«Транснефть» ожидает улучшения результатов и рекордных дивидендов

На этой неделе «Роснефть» может представить результаты по итогам 1-го квартала 2024 года. Что мы ожидаем? Результаты существенно улучшатся по сравнению с прошлым кварталом. EBITDA компании вырастет на значительные 26% кв/кв в след за ростом рентабельности экспорта и благодаря более низкой налоговой ставке по НДПИ. Чистая прибыль опередит динамику EBITDA за счет снижения расходов характерных для окончания года, отраженных в 4-м кв. 2023 г. Расчетный дивиденд из прибыли 1-го кв. 2024 г. может составить 16,5 руб. на акцию с доходностью около 2,8% за квартал. Напомним, что «Роснефть» выплачивает дивиденды дважды в год. По итогам 2-го пол. 2023 г. мы ожидаем дивиденды в размере 29 руб. на акцию, а на базе 1-го пол. 2024 г. дивиденды могут составить около 32 руб. на акцию. В итоге суммарная выплата в следующие 12 месяцев составит 61 руб. на акцию с доходностью 10,6%. Объявление промежуточного дивиденда на базе прибыли 1-го пол. 2024 г. мы ожидаем в первой половине ноября. Согласно нашим текущим прогнозам, «Роснефть» торгуется ну ровне 4,8х PE , что близко к среднему показателю в секторе. Мы видим ограниченный потенциал роста с текущих уровней, общая доходность по акциям в большей степени будет формироваться за счет дивидендных выплат 10,6% в следующие 12 мес. . #ВзглядНаКомпанию #нефтегаз $ROSN #АндрейПолищук

«Транснефть» может объявить результаты по итогам 1-го квартала 2024 года. Что мы ждем? Мы ждем значительного улучшения результатов по сравнению с 4-м кв. 2023 г. Выручка вырастет за счет индексации тарифов на 7,2% с 1 января 2024 г. EBITDA опередит доходы по темпам роста на фоне снижения операционных расходов, которые стандартно сокращаются по сравнению с сезонно высоким уровнем 4-го квартала. Прибыль дополнительно будет поддержана финансовыми доходами. На этой неделе совет директоров «Транснефти» может дать рекомендации по дивидендам за 2023 г. В случае сохранения коэффициента выплат в 50%, дивиденды за 2023 г. могут быть более 180 руб. на акцию, а дивидендная доходность составит 11,4%. Акции «Транснефти» торгуются с 40%-м дисконтом по мультипликатору EV/EBITDA к историческому среднему уровню. Их потенциал может быть реализован в случае объявления промежуточных дивидендов или за счет повышения коэффициента выплат до 75%, что увеличит дивиденды до 270 руб. на акцию. Мы подтверждаем позитивный взгляд на акции «Транснефти». #ВзглядНаКомпанию #нефтегаз $TRNFP #АндрейПолищук

​​Транснефть показывает хорошие результаты за первый квартал Сколько компания заплатит акционерам за прошлый год? Финансовые результаты Транснефти за первый квартал 2024 года оказались выше ожиданий аналитиков Тинькофф Инвестиций. Выручка выросла квартал к кварталу на 5,1% на фоне ежегодной индексации тарифов за прокачку нефти. EBITDA показала более сильную динамику +29% квартал к кварталу в том числе в результате снижения операционных расходов — компания восстанавливается после сезонно высокого уровня административных трат в конце года. В ближайшее время Транснефть должна объявить рекомендацию по выплате дивидендов за 2023 год. При сохранении коэффициента выплат на уровне 50% от скорректированной чистой прибыли размер дивидендов может составить порядка 181 рублей на акцию дивдоходность — 11% . Аналитики Тинькофф Инвестиций сохраняют нейтральный взгляд на префы Транснефти. Зарегулированность отрасли и снижение объемов добычи в совокупности с западными ограничениями на экспорт негативно влияют на возможность ускоренного роста в ближайшие 12 месяцев. #отчет

Транснефть: прибыль растет, но апсайда не видим Российская нефтепроводная компания Транснефть представила финансовую отчетность за первый квартал 2024 года. Финансовые показатели Выручка за первый квартал 2024 года выросла на 17,5%, достигнув 369,1 млрд рублей. Операционная прибыль без учета амортизации увеличилась на 6,7% г/г, достигнув 159,9 млрд рублей. Однако наблюдается снижение эффективности операционной деятельности. Так, рентабельность операционной прибыли за три месяца составила 43,3%, снизившись на 4,4 п. п. по сравнению со значением аналогичного периода годом ранее. Прибыль за отчетный период достигла 95,8 млрд рублей, продемонстрировав рост на 4,8% год к году. Рентабельность прибыли за январь — март 2024 года составила 25,9%. При этом прибыль, приходящаяся на собственников Транснефти, составила 91,9 млрд рублей, увеличившись на 7,3%. Наше мнение Транснефть продолжает показывать стабильность в доходах и в планомерном увеличении прибыли. Однако на наш взгляд, акции Транснефти не являются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора. #отчет_компании $TRNFP

«Роснефть» опубликовала сильные результаты по итогам 1-го квартала 2024 года. Какие ждать дивиденды? Результаты «Роснефти» превзошли наши прогнозы по EBITDA и чистой прибыли на 13-14% на фоне роста выручки +2% кв/кв и за счет более значительного снижения расходов по НДПИ -11% кв/кв . Также сократились операционные затраты на 7% кв/кв. Снизились и капитальные вложения. В результате свободный денежный поток составит значительные 316 млрд руб. По нашим оценкам, вклад 1-го квартала 2024 г. в расчетный дивиденд составляет 18,8 руб. на акцию доходность — 3,3% за квартал . Напомним, что «Роснефть» выплачивает дивиденды дважды в год. Мы повышаем нашу оценку промежуточного дивиденда по итогам 1-го полугодия 2024 г. до 35 руб. на акцию. Напомним, что был объявлен финальный дивиденд по итогам 2023 г. в размере 29,01 руб. на акцию. В результате суммарный дивиденд мы оцениваем в 64 руб. на акцию с доходностью в 11,3%. Мы положительно оцениваем финансовые результаты и позитивно смотрим на акции компании на текущих уровнях. Ключевыми триггерами роста для акций остаются дивидендные выплаты. Напомним, что ближайшая дата закрытия реестра — 9 июля 2024 г. Объявления промежуточных дивидендов мы ожидаем в ноябре. #ВзглядНаКомпанию #нефтегаз $ROSN #АндрейПолищук

На этой неделе ожидается представление результатов по итогам 1-го квартала 2024 года «Роснефтью». Прогнозируется существенное улучшение результатов по сравнению с предыдущим кварталом. По оценкам, EBITDA компании увеличится на 26% квартал к кварталу за счет роста рентабельности экспорта и благодаря снижению налоговой ставки по НДПИ. Ожидается, что чистая прибыль превзойдет динамику EBITDA за счет уменьшения расходов, характерных для завершения года, как это отразилось в 4-м квартале 2023 года. Цена акции: 569,85 -2,61% По оценкам, расчетный дивиденд на акцию из прибыли 1-го квартала 2024 года может составить 16,5 рубля с доходностью около 2,8% за квартал. Напомним, что компания выплачивает дивиденды дважды в год. По результатам 2-го полугодия 2023 года ожидается выплата дивидендов в размере 29 рублей на акцию, а на базе 1-го полугодия 2024 года дивиденды могут достигнуть около 32 рублей на акцию. Итого, суммарная выплата за следующие 12 месяцев составит 61 рубль на акцию с доходностью 10,6%. Ожидается, что объявление о промежуточном дивиденде на основе прибыли 1-го полугодия 2024 года состоится в первой половине ноября.

"Транснефть" представит результаты за 1-й квартал 2024 года. Прогнозируется значительное улучшение результатов по сравнению с 4-м кварталом 2023 года. Повышение выручки будет обусловлено индексацией тарифов на 7,2% с начала 2024 года. EBITDA опередит доходы благодаря сокращению операционных расходов, которые обычно уменьшаются после высокого уровня в 4-м квартале. Прибыль также получит поддержку от финансовых доходов. Цена акции: 1.665 0,94% На этой неделе совет директоров "Транснефть" может вынести рекомендации о дивидендах за 2023 год. При сохранении коэффициента выплат на уровне 50%, дивиденды за 2023 год могут составить более 180 рублей на акцию, а дивидендная доходность достигнет 11,4%. Акции "Транснефть" торгуются с 40% скидкой по множителю EV/EBITDA по сравнению со средним историческим уровнем. Потенциал акций может быть реализован при объявлении промежуточных дивидендов либо за счет повышения коэффициента выплат до 75%, что увеличит дивиденды до 270 рублей на акцию.

Транснефть отчиталась за I квартал Выручка: 369,1 млрд руб. +17,5% год к году г/г . EBITDA: 159,9 млрд руб. +6,7% г/г . Чистая прибыль: 95,8 млрд руб. +4,8% г/г . Взгляд БКС: Транснефть отчиталась лучше прогнозов. Мы ожидали, что I квартал 2024 г. будет заметно лучше, чем IV квартал 2023 г., после январского повышения тарифов на транспортировку нефти и нефтепродуктов на 7,2%. Компания превзошла как наши ожидания, так и консенсус-оценки Интерфакса по всем ключевым показателям.

«Транснефть» опубликовала сильную отчетность по итогам 1-го кв. 2024 года. Какие дивиденды могут быть по итогам года? Результаты «Транснефти» превзошли наши ожидания по EBITDA и чистой прибыли, главным образом за счет более низких операционных расходов без учета себестоимости проданных товаров , которые сократились на 13% кв./кв. Отметим, что рост операционных затрат год на год был сдержанным и составил 10,9% г/г. Рост прибыли дополнительно обеспечили чистые процентные доходы, выросшие на 70% кв./кв. до 13,3 млрд руб. На этой неделе может быть объявлена рекомендация совета директоров по дивидендам за 2023 г. Наша оценка при 50% коэффициенте выплат составляет более 180 руб./акц., дивидендная доходность - 11%. Вклад 1-го квартала в итоговый дивиденд 2024 г. мы оцениваем в 62 руб./акц. доходность – 3,7% . Мы повышаем нашу оценку дивидендных выплат по итогам 2024 г. до 200 руб./акц. с доходностью в 12%. Долговая нагрузка «Транснефти» более чем комфортна: общий долг снизился до 328 млрд руб., а чистая денежная позиция достигла 196 млрд руб. На счетах компании с учетом депозитов накоплено 525 млрд руб. Для сравнения, по итогам 2022 г. «Транснефть» выплатила в сумме 121 млрд руб. дивидендов. Мы сохраняем позитивный взгляд на акции «Транснефти», которые торгуются со значительным дисконтом по мультипликатору EV/EBITDA. Мы считаем, что потенциал роста будет реализован при объявлении промежуточных дивидендов или в случае повышения коэффициента выплат до 75%. #ВзглядНаКомпанию #нефтегаз $TRNFP #АндрейПолищук

​​Роснефть хорошо заработала в первом квартале Но и долговая нагрузка растет Нефтяная компания опубликовала отчет с финансовыми итогами первого квартала 2024 года. Выручка компании оказалась стабильной, несмотря на небольшое снижение рублевых цен на нефть, а также сокращения объемов переработки из-за необходимого ремонта повреждений от атак беспилотников. EBITDA компании существенно выросла. Влияние на это оказали сокращение операционных расходов и налоговой нагрузки. Операционные расходы, вероятно, сократились благодаря снижению объемов переработки и закупочной цены нефти. Налоговая нагрузка сократилась, так как каждый месяц квартала компания получала выплаты по демпферу. А, например, в октябре прошлого года демпферные выплаты были нулевыми. Прибыль выросла почти в два раза благодаря росту EBITDA и отсутствию разового списания активов, которое было отмечено в конце прошлого года. Однако на прибыль все еще оказывают давление высокие процентные расходы. Из-за больших ставок в РФ Роснефть открывает займы в альтернативных валютах. Долговая нагрузка на конец первого квартала 2024 года составила 1,0x против 0,9х в конце 2023 года. Исходя из дивполитики компании, за первый квартал она заработала для своих акционеров 18,8 рубля на акцию. Аналитики Тинькофф Инвестиций сохраняют нейтральный взгляд на акции компании. Среди нефтяников выделяем Лукойл. #отчет