Рост денежной массы в России и Казахстане: августовские тенденции

депозиты денежнаямасса Несмотря на очередные антикризы в отечественной информационной сфере касательно того что летом граждане начали скачкообразными темпами изымать денежные средства со своих банковских счетов ибо бестолковые ЦБ ни с того ни с сего взялся снижать ключевую ставку в июле сохранился заметный приток рублевых средств населения сопоставимый с июньским 1 2 после 1 3 в июне В большей степени этот приток обеспечили срочные депозиты что отражает стремление населения зафиксировать доходность по вкладам в условиях снижения депозитных ставок В августе население менее активно размещало средства на вклады приток средств в банки был незначительным и пришелся только на срочный сегмент Ну т е опять таки приток именно на срочные вклады Говорят объемы наличных средств растут суровыми темпами Ну смотрите По графику наблюдается рост кривой денежного агрегата М0 т е наличных денежных средств Но это график годового прироста 2 1 к августу прошлого года По оценочным данным В рублях там получилось 17 2 трлн Но 17 3 трлн М0 составляла на начало года Мы имели длительный период снижения денежной массы Сезонность здесь оценить сложно М0 в принципе рос практически всегда И сейчас мы находимся в самом длительном периоде его флетовой составляющей Максимум был показан на 1 сентября 2023 года 17 378 трлн MarketScreen Sponsr Boosty

Депозиты рост продолжается но уверенности меньше На конец августа 2025 года общий объем депозитов в депозитных организациях Казахстана достиг 42 8 трлн тенге увеличившись на 403 млрд тенге по сравнению с июлем Это один из самых сильных месячных приростов за год однако за ним скрываются важные структурные изменения которые стоит понимать не только аналитикам но и самим вкладчикам Главный источник прироста вновь физические лица которые увеличили объем сбережений почти на 255 млрд тенге за месяц 1 1 м м Это уже восьмой месяц подряд когда население наращивает депозиты Причем рост наблюдается как в тенге так и в валюте что может говорить об укреплении привычки к сбережениям на фоне сохраняющейся неопределенности Юридические лица наоборот продемонстрировали сдержанность Их совокупные депозиты выросли всего на 148 млрд тенге 0 8 м м несмотря на рост тенговой ликвидности Это может быть связано с завершением налоговых выплат слабым инвестиционным циклом или переоценкой рисков Особого внимания заслуживает динамика валютных вкладов После нескольких месяцев умеренного оттока в августе депозиты в иностранной валюте выросли почти на 74 млрд тенге 0 8 м м в том числе среди юрлиц на 103 млрд тенге 2 1 м м В то же время депозиты в тенге остаются основным якорем Их объем составил 33 3 трлн тенге увеличившись на 330 млрд тенге за месяц 1 0 м м Но по сравнению с июнем и июлем темпы прироста немного замедлились И если бы не активность населения на рынке мог бы наметиться разворот Таким образом август закрепил три главных тренда устойчивость со стороны населения валютная переориентация среди бизнеса и затухающая динамика по тенговым вкладам Все это происходит в условиях сохраняющейся базовой ставки на уровне 16 5 и ожидания ключевых решений в сфере бюджетной и денежной политики на осень Финансы TENGENOMIKA

Денежная масса август 2025 тихий перелив в тенге и FX подушка бизнеса Нацбанк опубликовал данные за август Картина похожа на июльскую но с важными нюансами длинные тенговые деньги продолжают расти а корпоративная валюта снова в плюсе Резервная база Денежная база поднялась до 15 1 трлн тенге 2 6 м м 3 2 с начала года В узком определении 7 7 трлн тенге 1 6 м м 1 7 с начала года Ключевой драйвер рост резервных депозитов банков в НБК на около 45 млрд тенге с 1 34 трлн тенге до 1 39 трлн тенге бюджетные платежи подбросили базу вверх Наличные и M1 Наличные в обращении M0 выросли до 4 8 трлн тенге 0 5 м м 10 2 с начала года школьный сезон и финал отпусков вкупе с опасениями из за надзора за мобильными переводами поддержали спрос на кэш M1 прибавил до 11 2 трлн тенге 1 1 м м 1 4 с начала года Внутри разнонаправленно переводимые депозиты бизнеса 123 4млрд тенге 3 0 м м у домохозяйств 21 7 млрд тенге 1 0 м м наличность дала еще около 25 6 млрд тенге 0 5 м м M2 и M3 перелив в длинные и частично в валюту M2 увеличился до 41 1 трлн тенге 0 8 м м 4 7 с начала года M3 до 47 6 трлн тенге 0 9 м м 4 3 с начала года Главный мотор домохозяйства их тенговые и смежные депозиты выросли на 1 7 или на 300 9 млрд тенге за месяц с 17 7 трлн тенге до 18 0 трлн тенге перекрыв снижение вкладов юрлиц на 83 5 млрд тенге 0 7 м м Одновременно компании нарастили FX депозиты 108 5 млрд тенге или 4 5 м м тогда как у населения валютные остатки чуть сократились 24 1 млрд тенге или 0 6 м м В сумме это дает прирост M3 на 429 1 млрд тенге или на 0 9 за месяц Почему так случилось Коротко по каналам Казначейство операции НБРК Бюджетные выплаты частичная стерилизация ведет к росту остатков на корсчетах и узкой базы Сезонность и потребление Затраты к школе и розница поддержали M0 и слегка M1 Хеджирование курса и импорт Бизнес укрепляет валютную подушку о чем свидетельствует прибавка FX вкладов компаний и вклад в M3 В августе структура денег продолжила взрослеть меньше мгновенной ликвидности на виду больше в срочных тенговых инструментах и корпоративной валюте В краткосроке это сглаживает потребительские всплески но при сохранении темпа прироста M3 0 9 м м усиливает инфляционные риски осенью через канал издержек и курса Для регулятора задача тонкой настройки поддерживать стерилизацию и выпуск нот НБК гособлигаций без излишнего давления на кредитование Август про тихий прирост широкой ликвидности за счет домохозяйств в тенге и аккуратное усиление корпоративной FX защиты Если тренд закрепится рынок станет чувствительнее к курсу и к доходностям гособлигаций именно они первыми подскажут куда в ближайшие месяцы пойдет цена денег Финансы TENGENOMIKA

В денежной массе снижается удельный вес быстрых денег Удельный вес в рублевой денежной массе агрегата М1 включающего наиболее ликвидные денежные средства наличные деньги в обороте и переводные депозиты в Беларуси в августе 2025 г сократился на 1 6 в годовом исчислении с 54 6 до 53 или до 31 69 млрд руб следует из данных Нацбанка В годовом выражении рублевая денежная масса выросла на 26 1 с 47 41 млрд до 59 78 млрд руб Тот факт что при этом в ней сокращается доля быстрых денег говорит об определенной эффективности политики Нацбанка по связыванию денежной массы сберегательными инструментами Так депозиты физлиц за год выросли на 38 3 до 13 19 млрд руб депозиты юрлиц на 23 4 до 12 37 млрд руб Но в целом объем агрегата М1 продолжает расти за год прирост составил 22 4 в т ч объем наличных денег в обороте вырос почти на 25 до 13 78 млрд руб Что это означает для экономики Наряду со сберегательной частью которую затем банки могут использовать в инвестиционных целях растет и объем денег в розничном обороте причем темпами значительно превышающими прирост национального производства Читать статью полностью на сайте ШирокаяДенежнаяМасса Нацбанк Подпишитесь на ТГ канал Экономической газеты