Аналитики рекомендуют длинные ОФЗ на фоне снижения доходности и инфляции

ОФЗ новая подборка Тем временем доходность потихоньку падает уже 14 7 Впрочем это все еще адекватная цифра Выше ключевой ставки помните этот пост Красным выделил те что есть у меня Отмечу что часть старых продал заменил на более новые Давно пишу про длинные ОФЗ принципиально картина не изменилась акции падают ставка снижается доллар падает Т е рублевый стабильный доход в силе Короткие ОФЗ НЕ держу Переоценены вместо этого есть большой портфель корпоративных облиг все списки тут Те же флоатеры тоже актуальны как и фонд денежного рынка Народную 26238 не держу нравятся более жирные офз На мой взгляд ставка до конца года уж 13 то реальна т е основной рост позади Но очевидно двигаться еще есть куда уж 17 18 годовых не проблема сделать Далекий риск ОФЗ разгон инфляции тогда 14 7 копейками покажутся Ну и погашение через 10 15 лет т е выходить планирую раньше перекладываться в акции По мере созревания рынка Т е основная гипотеза в спокойном сборе урожая купонов пока рынок акций не готов радовать Приходящие купоны и погашения снова уходят в оборот беру первичные облиги докупаю старые Портфель жиреет В начале 2025 го давил газ в пол пылесосил все норм выпуски Теперь еду накатом везу осторожно дабы не расплескать на поворотах ТГ MAX

Что делать с ОФЗ Аналитики дали ответ Растёт неопределённость вокруг снижения ключевой ставки нет ясности как быстро и на сколько ещё регулятор готов опускать ставку На этом фоне аналитики решили сократить дюрацию ОФЗ ПД Главным риском говорят эксперты остаётся денежно кредитная политика Если быстрый рост денежной массы продолжится а Ормуз останется закрытым ЦБ может перейти к более плавному снижению ставки В результате угол наклона кривой ОФЗ ПД может увеличиться ещё больше Поэтому облигации со сроком погашения 4 7 лет сейчас выглядят привлекательнее долгосрочных с точки зрения соотношения потенциального дохода и риска При этом эксперты по прежнему считают что инвесторам стоит сфокусироваться на выпусках с фиксированным купоном поскольку их доходности остаются сравнительно высокими В обновлённом базовом сценарии аналитиков На конец 2026 года доходности 10 летних и 5 летних ОФЗ могут составить соответственно 14 и 13 А на конец 2027 года 12 и 11 25 Ищите больше ценных бумаг в приложении СберИнвестиции и следите за аналитикой в канале СберИнвестиции в Максе и ВКонтакте

5 причин купить длинные ОФЗ Почему аналитики Альфа Инвестиций рекомендуют их к покупке 1 Нет дисконта Если весной 2025 года средние и длинные ОФЗ торговались с доходностью 16 при ключевой ставке 21 то сейчас они торгуются с доходностью 14 4 14 6 при ключевой ставке 14 5 которая уже в июне может опуститься до 14 Снижение доходности на каждые 0 5 может давать около 2 5 3 в виде роста цены длинных ОФЗ 2 Падение инфляции С 28 апреля по 4 мая рост цен был отрицательным на уровне 0 02 Накопленная инфляция за 4 недели составила всего 0 04 Такие низкие уровни говорят о том что денежно кредитная политика достаточно жёсткая чтобы победить рост цен Это аргумент в пользу снижения ключевой ставки на следующих заседаниях Но рынок слишком консервативен и в котировках ОФЗ этот фактор пока не учтён 3 Нет кредитных рисков ОФЗ самый надёжный инструмент на российском рынке Это облигации без кредитного риска а на системном уровне кредитные риски сейчас достаточно высоки Поэтому нет смысла пытаться зафиксировать доходность на 3 4 п п выше по корпоративным бондам когда можно без риска купить ОФЗ с высокой купонной доходностью и дополнительно заработать на переоценке 4 Крепкий рубль Высокие цены на российскую Urals задержатся надолго Значит и в следующие месяцы существенного ослабления российской валюты ждать не приходится Это позволяет не бояться девальвации и более уверенно смотреть на инструменты с рублёвой доходностью в том числе ОФЗ 5 Высокий потенциал Даже наш консервативный прогноз предполагает ключевую ставку 13 в конце года По нашей оценке снижение доходности на 1 5 п п может обеспечить полный доход по длинным ОФЗ купоны рост цены на уровне 23 24 в следующие 12 месяцев В нашем базовом сценарии доходность снизится ещё больше на 2 п п В этом сценарии потенциал возрастает сразу до 26 27 Это выше чем доходность надёжных корпоративных облигаций и даже выше ставок по некоторым ВДО alfa investments