Инфляция в России: замедление темпов и прогнозы ЦБ

Инфляция в России с 3 по 9 июня составила 0,03% Инфляция в России за период с 3 по 9 июня, по оценке Росстата, составила 0,03%, с начала месяца - 0,04%, с начала года - 3,60%. В 2024 году в целом за июнь инфляция составила 0,64%, с начала года - 3,88%. За период с 3 по 9 июня 2025 года цены изменились: на мясо кур +0,4%, смеси сухие молочные для детского питания, сыры твердые, полутвердые и мягкие, хлеб ржаной и вермишель +0,3%, сметану, хлеб пшеничный и обеды в столовой, кафе, закусочной кроме столовой в организации +0,2%, говядину, сосиски, сардельки, рыбу мороженую, творог, масло подсолнечное, консервы фруктово-ягодные для детского питания и водку +0,1%. Цены на плодоовощную продукцию в среднем снизились -0,6% , в том числе на капусту белокочанную -5,4% , помидоры -2,6% , лук репчатый -2,1% , огурцы -1,3% и бананы -1,1% . Цены изменились: на морковь и свеклу столовую +2,8%, яблоки +1,4%. Цены снизились: на яйца куриные -2,1% , пшено -0,5% , консервы мясные для детского питания -0,4% , сахар-песок -0,3% , колбасы полукопченые, варено-копченые -0,2% , баранину, масло сливочное, маргарин, муку пшеничную, крупу гречневую, макаронные изделия, соль поваренную и чай черный -0,1% . Цены на бензин автомобильный и дизельное топливо изменились на +0,1%. По оценке Минэкономразвития России, инфляция в России в годовом выражении по состоянию на 9 июня составила 9,71% против 9,66% на 2 июня 2025 года.

Инфляция на неделе: легкое замедление Индекс цен за период с 3 по 9 июня повысился на 0.03% н/н, что соответствует 0.05% с учетом сезонных колебаний. По нашим расчетам, годовая инфляция составила 9.7%. Средние и целевые значения инфляции за последние 7 лет на этой неделе показали 0.05% н/н. Медианная инфляция сократилась до 0.03%, а уровень инфляции без плодоовощей снизился до 0.05%. Доля товаров с растущими индексами снизилась, несмотря на стабильные цены в секторе непродовольственных товаров. Прогноз на июнь: 0.2% м/м, 9.4% г/г. Простые инвестиции

Недельная инфляция за 10-16 июня Индекс потребительских цен за неделю по данным Росстата вырос на 0,04% после 0,03%, 0,05%, 0,06% и 0,07% в предыдущие недели Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ переоценена до 9,60% с 9,73% неделей ранее. На конец мая было 9,88%, апреля - 10,23%, на конец марта - 10,34% Инфляция с начала года составляет 3,64% Рост цен с начала июня по недельной корзине составляет 0,08% Очередной позитив в оперативных данных. Если экстраполировать эти данные на весь июнь, то мы получаем ожидание в 0,15%. Ок, можно предположить, что по полной корзине Росстат нам с задержкой покажет 0,30% за июнь. В пересчете на год с сезонной коррекцией у меня получается 2,2-4,4%, что явно ниже низких майских оценок ЦБ, которые мы уже увидели. Процесс замедления инфляции явно продолжается. Это неизбежно должно будет и дальше отразиться на ощущаемой инфляции и инфляционных ожиданиях. Так что снижение ставки в июле становится все более и более неизбежным. Но я по-прежнему думаю, что оно будет осторожным. #инфляция

Сигналы с ПМЭФ о ключевой ставке Инфляция в России продолжает замедляться, несмотря на незначительное недельное ускорение до 0,04%. Текущие темпы остаются стабильно низкими второй месяц подряд, что повышает вероятность снижения ключевой ставки Центральным Банком на июльском заседании. Глава ЦБ Э. Набиуллина подтвердила готовность к такому решению при дальнейшем снижении инфляции. Участники Петербургского международного экономического форума сигнализируют о высокой вероятности очередного понижения ставки. Если цены продолжат замедляться быстрее ожидаемого, возможно значительное сокращение на 200-300 базисных пунктов, вплоть до уровня 17-18%. Такое решение позволит стимулировать экономический рост, учитывая опасения ряда представителей власти относительно возможного охлаждения экономики. Центральный Банк продемонстрировал способность быстро реагировать как на ужесточение, так и на ослабление денежно-кредитной политики, что подтверждает возможность принятия решительных мер.

ТУРЕЦКИЙ ЦБ: СТАВКА ОЖИДАЕМО НА МЕСТЕ, ИНФЛЯЦИОННЫЙ ТРЕНД В МОМЕНТЕ ОБНАДЕЖИВАЮЩИЙ, НО СИГНАЛ НЕ МЯГКИЙ ЦБ Турции сохранил ключевую ставку на отметке в 46.0% годовых, в соответствии с прогнозом. Инфляция по итогам мая: 35.41%гг vs 37.86%гг ранее Регулятор отмечает, что: “….опережающие индикаторы указывают на то, что это снижение ИПЦ продолжится в июне. Данные за второй квартал указывают на замедление внутреннего спроса. Инфляционные ожидания и ценовое поведение продолжают представлять риски для процесса дезинфляции, плюс - потенциальное влияние геополитических событий и растущего протекционизма в мировой торговле. Жесткая ДКП будет сохраняться до тех пор, пока не будет достигнута ценовая стабильность посредством устойчивого снижения инфляции. Ставка будет определяться таким образом, чтобы обеспечить жесткость, требуемую прогнозируемым путем дезинфляции…”

Умный помощник, который всегда под рукой

Недельная инфляция за 3-9 июня Индекс потребительских цен за неделю по данным Росстата вырос на 0,03% после 0,05%, 0,06%, 0,07% и 0,06% в предыдущие недели Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ переоценена до 9,73% на прошлой неделе без полных данных за май мы уже видели 9,66% . На конец мая было 9,88%, апреля - 10,23%, на конец марта - 10,34% Инфляция с начала года теперь составляет 3,60% Рост цен с начала июня по недельной корзине составляет 0,04% за 9 дней Июньские данные по недельной корзине по-прежнему хороши. Но сильная переоценка майских данных в сторону увеличения должна несколько охладить рынок в отношении оперативной статистики по недельной корзине. Также впервые за долгое время мои личные наблюдения радикально разошлись с оценками Росстата. Я вижу появление нескольких дополнительных причин для роста инфляции. В этой связи я очень осторожно смотрю на оптимистичные недельные данные. #инфляция

Темпы инфляции радуют Потребительские цены в России на неделе с 10 по 16 июня выросли на 0,04% после 0,03% неделей ранее. Инфляция ниже 0.1% держится уже 7 недель подряд. Годовая инфляция замедлилась до 9.6%. Всё что больше 8% — много, но тренд на данный момент хороший Инфляционные ожидания снизились после двух месяцев роста — с 13.4% до 13% в июне Эльвира Набиуллина, выступая на проходящем сейчас ПМЭФ, заявила, что ЦБ продолжит настойчиво добиваться снижения инфляции до целевых 4%. Также ЦБ, по её словам, будет снижать ключевую ставку по мере снижения инфляции, которая сейчас замедляется быстрее ожиданий Как считаете, увидим ли такие темпы инфляции в дальнейшем? — Да — Нет, инфляция скоро снова разгонится ‍ Разборы портфелей подписчиков

Инфляция позволяет ЦБ продолжить снижение ставки Недельная статистика указывает на устойчивое затухание инфляционных процессов. Так за 10-16 июня динамика роста цен составила скромные 0,04% 0,03% неделей ранее и остаётся ниже 0,1% с начала мая. Годовой уровень инфляции сократился до 9,6% г/г и к концу месяца, по нашим оценкам, составит 9,5%. Отметим, недельная статистика в мае заметно отклонилась и оказалась ниже итоговых месячных данных Росстата. Особенно это заметно по услугам населению, недельный мониторинг по которым плохо отражает фактическую ценовую ситуацию. В июне, скорее всего, ситуация будет похожей. Но все-таки устойчивое замедление инфляционных процессов уже очевидно. Так, в мае Банк России оценил текущую инфляцию с сезонной корректировкой на уровне близком к «таргету» - 4,5% после 6,2% в апреле, 8,2% в I кв. 2025 г. и 12,8% в IV кв. 2024 г. . Наше мнение: Если достигнутый уровень инфляции удастся закрепить в дальнейшем, ЦБ может ускорить смягчение денежно-кредитной политики и сместить траекторию ключевой ставки к «позитивному» сценарию. Наш базовый прогноз предполагает ключевую ставку 18% на конец 2025 года, «позитивный» сценарий - 15%. Причём устойчиво крепкий курс рубля способствует такому развитию ситуации. Сдерживают решительность ЦБ высокие инфляционные ожидания. Пока ориентируемся на снижение ключевой ставки в июле на 100 б.п., но уже держим в уме сценарии с -150 и -200 б.п. #ДенисПопов Аналитический Центр ПСБ Обратная связь