corpbonds

Инфляция за 9 дней 28 октября 5 ноября Росстат на прошедшей неделе из за праздников дал данные только вечером пятницы и за 9 дней а не за 7 как обычно Изменения индекса потребительских цен за 9 дней по данным Росстата составили всего 0 11 после 0 16 0 22 0 21 и 0 23 в предыдущие стандартные недели Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ замедлилась до рекордных в этом году 7 9 после 8 09 на 27 октября На конец сентября было 7 98 на конец августа 8 14 на конец июля 8 79 Инфляция с начала года составила 5 23 По недельной корзине получается что рост цен за октябрь составил 0 84 а с начала ноября 0 06 Это бомба Рост цен на бензин неожиданно остановился Инфляция тоже практически встала ниже сезонной нормы 0 11 за 9 дней это примерно 0 085 за стандартную неделю Это очень резкое замедление после нервного начала октября Данные за октябрь немного улучшились последней неделей Я ожидаю по полной корзине примерно 0 8 за октябрь что по моим подсчетам будет эквивалентно 8 7 9 1 SAAR с сезонным сглаживанием в годовом выражении Это много но все же меньше того что мы видели из октября Если дальше ноябрь пойдет хотя бы вполовину также хорошо как начался то мы вполне себе спокойно остаемся в прогнозной траектории ЦБ а значит и в цикле плавного смягчения ДКП Думаю в начале недели рынки должны будут отреагировать определенным позитивом на эти новости Данные за октябрь по полной корзине Росстат представит только 14 ноября Обзор рынков будет сегодня чуть позже инфляция CorpBonds

обзордня corpbonds tibonds ОБЗОР ДНЯ 06 НОЯБРЯ Курс доллара на завтра 81 37 руб 0 23 Размещения Росинтер Ресторантс Холдинг на сборе заявок в выпуск БО 02 установил купон на уровне 24 годовых ПР Лизинг BBB RU ruBBB 19 ноября проведёт сбор заявок в выпуск 003Р 01 номиналом 100 сроком обращения 2 года 7 месяцев Купон ежемесячный ориентир не выше 14 годовых YTM 14 94 Яндекс AAA RU 13 ноября проведёт сбор заявок в выпуск 001Р 03 сроком обращения 2 3 года Купон ежемесячный рассчитывается как сумма ежедневной КС спред не более 160 б п Динтег B RU 11 ноября начнёт размещение выпуска БО 01 сроком обращения 3 года с пут офертой через 2 года Купон ежемесячный 28 годовых Автобан финанс A ru 17 ноября проведёт сбор заявок в выпуск БО П07 с пут офертой через 2 года 1 месяц Купон ежемесячный рассчитывается по формуле КС спред не более 410 б п Рейтинги Совкомбанк Лизинг Эксперт РА подтвердило рейтинг ruAA прогноз стабильный

Обзор рынков за неделю 27 октября 1 ноября Это была длинная неделя из 6 торговых дней Индекс акций Мосбиржи IMOEX 0 44 Индекс ОФЗ RGBI 0 79 Индекс корпоративных облигаций RUCB CP NS ценовой 0 36 Индекс ВДО RUCB CP B2B3B ценовой 0 26 Индекс флоатеров RUFLCB CP ценовой 0 12 Курс юаня CNYRUB TOM 1 37 ВИМ Ликвидность LQDT 0 30 Акции на неделе ходили ниже очередного психологической отметки 2500 пунктов но там пока не закрепились Это минимумы с депрессивного декабря 2024 года Прошел почти год и акции примерно там же Минимумы того депрессивного периода показывали 2370 пунктов так что падать пока еще есть куда Глобально никакого просвета на рынке долевых ценных бумаг пока не видно так что дальнейший поход вниз видится вполне возможным ОФЗ в середине недели на хороших данных по инфляции заметно подросли Тем не менее о переходе к новому циклу роста пока речь вроде не идет Вырисовывается новый боковой коридор в диапазоне индекса 113 116 пп В этом коридоре индекс находится уже 5 недель и уверенно отталкивается от новых верхних и нижних границ Ждем дальнейшего развития событий Корпоративные облигации с фикс купоном росли практически всю неделю Правда основной скачок индекса все равно пришелся на полурабочую субботу Видимо часть банковских трейдеров уже ушла у отпуска и оставила рынок оптимистичным физикам что подтверждают и упавшие объемы торгов Коррекция может наступить как раз в среду когда институционалы вернутся за терминалы ВДО также продолжили рост на прошлой неделе С четверга по субботу котировки отлично росли на улучшившихся данных по инфляции Тем не менее анализ доходностей и g спредов за последние 1 5 месяца дают основания предполагать что рост в ВДО может продолжиться т к гэп между риском и инвестиционным грейдом за последнее время вновь вырос а ставка продолжает снижаться Реальное состояние кредитной устойчивости в сегменте ВДО под большим вопросом но перспективы обретают все более позитивные очертания Корпоративные флоатеры наконец то подросли в полном соответствии с нашими ожиданиями Однако рост пришелся не на начало недели по следам снижения ставки а как и в фиксе на конец на условном позитиве по инфляции Более глобально индекс плавающего купона топчется на одном и том же месте уже с конца сентября Пока произошел только отскок от локальных минимумов Далее вполне можно было бы ожидать плавного восстановления хотя бы до максимумов августа начала сентября т к для флоатеров события пока развиваются по идеальному сценарию Биржевой курс юаня стабилизировался и немного подрастает На дистанции последних недель траектория пока по прежнему выглядит максимально неопределенной Значимых для рынка новостей пока нет Неделя обещает быть не очень активной так что в отдельных бумагах может наблюдаться волатильность Особенно в понедельник и в среду Без существенных новостей системного изменения корректировок я бы на предстоящей неделе не ждал итоги недели CorpBonds

Инфляция за неделю 14 20 октября Изменения индекса потребительских цен за неделю по данным Росстата составили 0 22 после 0 21 неделей ранее а также 0 23 0 13 0 08 в предыдущие недели Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ вновь растет до 8 19 с 8 16 неделей ранее На конец сентября было 7 98 на конец августа 8 14 на конец июля 8 79 Инфляция с начала года составила 4 95 С начала октября Росстат зафиксировал по недельной корзине рост цен уже на 0 63 Недельный данные по прежнему ужасны Последние 3 недели оперативные данные по инфляции хуже чем в октябре 2023 или 2024 года в этой связи вновь последовательно возобновила рост накопленная за год инфляция хотя мы ожидали снижения за счет выбытия высокой базы прошлого года С сезонным сглаживанием текущие темпы инфляции остаются без существенных изменений 10 7 11 1 SAAR Кроме бензина проклятия этой осени растут цены на иномарки утиль сбор фрукты и овощи откат летнего снижения цен и даже электронику может реакция на волатильность курсов В целом пока в оперативных данных просветов никаких Остается только надеяться что данные по полной корзине окажутся чуть лучше Аналитики видят что инфляция в устойчивых не волатильных компонентах остается в пределах 4 6 SAAR Но мы увидим это только после заседания ЦБ по полной корзине Пока же разгон цен даже по скромным данным Росстата выглядит угрожающе инфляция

Глобал Факторинг Нетворк Рус Эксперт РА понизило рейтинг с ruB до ruC рейтинг под наблюдением Комментарии РА Понижение рейтинга обусловлено публикацией 14 10 2025 НКО АО НРД сообщений об исполнении ненадлежащим образом обязательств ООО ГЛОБАЛ ФАКТОРИНГ НЕТВОРК РУС по частичному досрочному погашению без уменьшения номинала облигаций серий БО 02 001Р и БО 03 001Р Данное событие трактуется агентством как технический дефолт поскольку имел место факт неисполнения обязательств перед держателями облигаций в срок

Инфляция за неделю 30 сентября 6 октября Изменения индекса потребительских цен за неделю по данным Росстата составили 0 23 после 0 13 неделей ранее а также 0 08 0 04 и 0 1 в предыдущие недели Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ вновь выросла до 8 11 с 8 01 неделей ранее На конец августа было 8 14 на конец июля 8 79 на конец июня 9 40 Инфляция с начала года на 6 октября составила 4 53 С начала октября Росстат зафиксировал по недельной корзине рост цен уже на 0 20 Рост цен за сентябрь по недельной корзине составил 0 37 Финальная оценка SAAR инфляции сентября по нефинальным данным составляет 6 2 7 6 Многовато Средний инфляционный импульс за последние 3 месяца SAAR3m по предварительным оценкам подрастает до 6 7 Это все еще в рамках прогноза ЦБ но уже совсем без того оптимизма который мы имели в конце лета Точные данные по инфляции за сентябрь Росстат опубликует уже в эту пятницу 10 октября Октябрь по первой неполной неделе идет уже на 1 за месяц Это катастрофически много В прошлом году в октябре уже была негодно высокая инфляция и она составила 0 75 Такими темпами мы опять летим в ад если следующая недельная инфляция не выйдет существенно ниже текущих показателей Также картину может немного улучшить полная корзина по сентябрю но надежды на чудеса остается все меньше Очень неприятную картину наблюдаю которую среду подряд RGBI с начала дня довольно уверенно отыгрывает данные по инфляции которые выходят официально только в 19 00 инфляция CorpBonds

обзордня corpbonds tibonds ОБЗОР ДНЯ 08 ОКТЯБРЯ Курс доллара на завтра 81 54 руб 0 47 Мосрегионлифт ruC сообщил о невозможности исполнения дальнейших обязательств по своим облигациям готовит план реструктуризации Завтра Почта России AA RU проведет сбор заявок в выпуск 003Р 01 сроком обращения 2 5 года Купон ежемесячный ориентир доходности не выше КБД 350 б п Почта России AA RU проведет сбор заявок в выпуск 003Р 02 сроком обращения 2 5 года Купон ежемесячный рассчитывается как сумма ежедневной КС спред не более 300 б п Бустер Ру ruBB проведёт сбор заявок в выпуск БО 01сроком обращения3года Купон ежемесячный 24 5 годовых YTM 27 46 Размещения Минфин на аукционе разместил ОФЗ 26249 на 74 2 млрд руб доходность по цене отсечения 15 18 годовых и ОФЗ 26247 на 12 9 млрд руб доходность по цене отсечения 15 23 годовых Уральская сталь на сборе заявок в выпуск БО 001Р 06 установила купон на уровне 20 5 годовых сбор заявок в выпуск БО 001Р 07 перенесен на неопределенный срок ЭН Гидро на сборе заявок в выпуск 001РС 08 с номиналом в юанях установила купон на уровне 7 8 годовых Уральская кузница на сборе заявок в выпуск 001Р 02 с номиналом в юанях установила купон на уровне 13 годовых Гельтек медика на сборе заявок в выпуск БО 01 установила купон на уровне 22 годовых МСП Факторинг ruAA 21 октября проведёт сбор заявок в выпуск 001Р 01 сроком обращения 2 года Купон ежемесячный рассчитывается как сумма ежедневной КС спред не более 300 б п Рейтинги Бизнес Лэнд НКР понизило рейтинг с BB ru до CC ru рейтинг на пересмотре с возможностью понижения C Принт НРА понизило рейтинг с CC ru до D ru ЛК Роделен Эксперт РА понизило рейтинг с ruBBB до ruBBB прогноз развивающийся ℹ Купоны Лазерные системы БО 01 купон на 14 купонный период составит 21 25 годовых

Инфляция за неделю 23 29 сентября Изменения индекса потребительских цен за неделю по данным Росстата составили 0 13 после 0 08 неделей ранее а также 0 04 0 1 и 0 08 в предыдущие недели Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ вернулась к сокращению и снизилась до 8 01 с 8 12 неделей ранее На конец августа было 8 14 на конец июля 8 79 на конец июня 9 40 Инфляция с начала года на 29 сентября составила 4 26 С начала сентября Росстат зафиксировал по недельной корзине рост цен на 0 34 0 13 вроде непривычно много С другой стороны годовая инфляция наконец то сократилась на 0 11 за неделю Теперь до декабря годовая инфляция должна падать т к началось выбывание высокой статистической базы прошлого года А к более высоким недельным значениям осени надо снова привыкать Равнять осенние месяцы по лету нельзя Тем не менее даже с учетом сезонной коррекции инфляция потихоньку ускоряется Прогноз на сентябрь пока выглядит как 0 35 за месяц С сезонной коррекцией в пересчете на год у меня получается где то 5 8 7 15 Это выше чем в предыдущих предварительных оценок сентября и сильно выше позитивных результатов августа и июня в районе 4 TruEcon оценивает SAAR инфляцию сентября также в 7 Твердые цифры ожидают 7 8 SAAR больше всех При этом средний SAAR за 3 месяца у всех сходится на оценке 6 7 что вполне соответствует цели ЦБ на конец года Т е идем туда куда планировали Теми темпами которыми планировали Снижением ставки в октябре пока не пахнет инфляция CorpBonds

Инфляция за неделю 16 22 сентября Изменения индекса потребительских цен за неделю по данным Росстата составили 0 08 после 0 04 неделей ранее а также 0 1 0 08 и 0 02 в предыдущие недели Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ ускорилась до 8 12 с 8 10 неделей ранее На конец августа было 8 14 на конец июля 8 79 на конец июня 9 40 Инфляция с начала года на 22 сентября составила 4 16 С начала сентября Росстат зафиксировал по недельной корзине рост цен на 0 21 Линейный прогноз на сентябрь теперь составляет 0 29 Это эквивалентно примерно 4 8 5 9 сезонно сглаженной инфляции в годовом выражении SAAR Тогда средние темпы роста цен за последние 3 месяца в пересчете на год составят примерно 6 2 в самом консервативном сценарии Это ниже прогноза ЦБ 8 5 но сильно выше того что мы наблюдали в мае августе около 4 SAAR не считая июля с индексацией ЖКХ При среднем темпе инфляции 6 2 за последние 3 месяца в пересчете на год и номинальной ключевой ставке 17 мы получаем реальную ставку 10 8 Напомню что в последнем среднесрочном прогнозе регулятора закладывал реальную ставку 10 2 10 4 в среднем на год Т е уровень жесткости ДКП максимально приблизился к плановым значениям С учетом того что реальные денежно кредитные условия в июле августе итак были смягчены банками чрезмерно оптимистично основания для сохранения ключевой ставки на текущем уровне на следующем заседании просматриваются все отчетливее Также несколько напрягает что накопленная за год инфляция с конца августа перестала снижаться и болтается в диапазоне 8 1 8 14 Минэкономразвития оценило годовую инфляцию в 7 99 по последним данным но на эти расчеты рынок обычно не опирается Это крайне странно т к сентябрь прошлого года показал 0 48 м м и 9 8 SAAR Сейчас мы находимся в существенно меньших диапазонах роста цен Высокая база прошлого года уже должна бы начать выбывать из статистики снижая накопленную за год инфляцию но этого пока почему то не происходит Возможно как раз расчет МинЭка этот эффект и отражает с некоторым опережением а расчет годовой инфляции по методологии ЦБ еще покажет снижение до конца месяца Если все так то в конце месяца мы должны получить резкое снижение годовой инфляции под 8 по основной методологии расчета Пока этого не происходит Просто подсвечиваю инфляция CorpBonds

СмартФакт Эксперт РА повысило рейтинг с ruBB до ruBBB прогноз стабильный Комментарии РА Пересмотр рейтинга обусловлен изменением методологических подходов агентства в части оценки проблемных активов и изменением бенчмарков применяемых для оценки коэффициента автономии и прогнозной ликвидности с учетом накопленной статистики по факторинговому рынку Кроме того на рейтинге позитивно отразилось усиление капитальной позиции компании за счет привлечения субординированного займа а также повышение её диверсификации бизнеса по клиентам и дебиторам