13 ноября, 09:22
SberCIB обновляет оценки акций транспортного сектора: «Аэрофлот» на подъеме, «Совкомфлот» и «НМТП» под давлением
СберИнвестиции
В SberCIB обновили оценки компаний транспортного сектора Аналитики внесли в модели последние операционные и финансовые показатели, новые макроэкономические параметры и недавнее повышение доходностей ОФЗ, которое увеличивает ставку дисконтирования. И вот что у них получилось. «Аэрофлот» — таргет повысили на 24%, до 80 ₽ за акцию. Оценка — «покупать». Почему так. Очень сильные операционные показатели за девять месяцев и результаты по МСФО за первое полугодие. Высокая прибыль позволяет рассчитывать на возобновление дивидендов после шестилетнего перерыва. Заплатить могут около 7,8 ₽ на бумагу, дивдоходность — 13%. «Совкомфлот» — таргет снизили на 10%, до 126 ₽ за акцию. Оценка — «покупать». Почему так. Обновлённый прогноз SberCIB на 2024 год предполагает снижение скорректированной чистой прибыли в долларах на 39%. Всё из-за санкций и общей коррекции ставок фрахта. Акции торгуются с привлекательными коэффициентами на 2025 год: P/E около 3,8 и EV/EBITDA — 1,7. Это на 50 и 60% ниже медианного значения за 2020–2023 годы. Дивдоходность за 2024 и 2025 годы аналитики оценивают в 12 и 13% соответственно. #AFLT #FLOT
Экономика9 дней назад
Финам Торговые сигналы
Сильные операционные результаты #Аэрофлот повышают уверенность в достижении цели по выходу на чистую прибыль по итогам года, что откроет возможность для выплаты дивидендов, впервые с 2018 года. По нашим консервативным оценкам, дивиденд может составить 4 рубля на акцию, что соответствует текущей дивидендной доходности около 6,6% – Цифра брокер В перспективе импульс к росту котировок акций бумаг #Ростелеком могут дать IPO «дочек» РТК-ЦОД и Солар, планы по размещению которых компания подтвердила. Но компания, вероятно, ожидает улучшения конъюнктуры на рынке для размещения акций – Цифра брокер Мы не видим перспектив для бумаг «Ростелекома» в условиях нынешних процентных ставок. Задумываться о покупке бумаги можно лишь при приближении к сильной поддержке - для «обычки» это район 60 рублей – Алор Брокер Нефть пока не решается пробивать поддержку $70-71, несмотря на неблагоприятный месячный отчет ОПЕК, в котором картель понизил прогнозы по спросу на нефть. Это окажет небольшую поддержку российскому рынку акций – Алор Брокер Пара юань-рубль тестирует на прочность поддержку 13,5. Похоже, что спрос на китайскую валюту со стороны импортеров снижается – они уже проплатили закупки товаров под новогодние распродажи, а январь и февраль традиционно слабые месяцы для ритейла – Алор Брокер Финам Торговые сигналы – это рыночные сигналы, идеи, торговые прогнозы #мосбиржа #инвестиции #акции #аналитика #теханализ
Экономика8 дней назад
Мои Инвестиции
«Совкомфлот» отчитался за 2-й квартал 2024 года — скорректированная чистая прибыль выше наших прогнозов и ожиданий рынка Сезонное снижение спроса на транспортировку нефти и нефтепродуктов, а также коррекция спотовых ставок фрахта не повлияли на операционные доходы компании, основные финансовые показатели остались на уровне 2кв24: — Выручка в ТЧЭ и EBITDA выросли на 3% и 2% кв/кв до уровней 385 млн долл. и 261 млн долл. соответственно, что в целом соотносится с нашим прогнозом. -— Однако скорректированная чистая прибыль оказалась значительно лучше наших ожиданий — 143 млн долл. +7% кв/кв . По нашей оценке, это соответствует расчетному дивиденду в 2,70 руб. на акцию 2,8% див. доходность — что так же соответствует уровню прошлого квартала. Свободный денежный поток компании FCF сократился на 31% на фоне роста оборотного капитала и инвестиционных затрат. Квартальный объем FCF 199 млн долл. оказался минимальным с 1кв21. Мы ждем, что по итогу года FCF сократится на 18% г/г, однако по-прежнему останется высоким — около 737 млн долл. Долговая нагрузка находится на комфортном уровне — ЧД/EBITDA LTM составил 0,1х. В квартальном сопоставлении показатель увеличился за счет сокращения объема денежных средств на счетах компании, на что повлияла выплата дивидендов за 2023 г. — около 299 млн долл. Мы считаем, что риски в акциях «Совкомфлота» остаются высокими. Ожидаем, что EBITDA сократится на 27% г/г по итогу 2024 г. Компания торгуется с мультипликатором 2,6х EV/EBITDA’25.
Экономика6 дней назад
СберИнвестиции
«Совкомфлот» отчитался по МСФО за третий квартал По сравнению со вторым кварталом скорректированная чистая прибыль уменьшилась на 6%. EBITDA выросла только на 1%. Это связано с сезонным снижением ставок на 30% квартал к кварталу. На перевозки по таким ставкам приходится около трети доходов компании от транспортировки нефти и нефтепродуктов. Однако меры, которые принял «Совкомфлот», чтобы смягчить эффект от санкций, почти компенсировали влияние этого фактора. Компания не объявила промежуточных дивидендов и подтвердила, что собирается распределить по итогам года 50% скорректированной чистой прибыли. Эта новость немного разочаровала рынок, хотя соответствует ранее объявленным планам. Аналитики SberCIB сохраняют оценку «покупать» по акциям «Совкомфлота». Бумаги торгуются с привлекательными мультипликаторами на 2025 год: EV/EBITDA на уровне 1,9, P/E — 4. Дисконт — больше 50% к среднему историческому значению с момента IPO. Дивдоходность — около 12%. #FLOT
Экономика6 дней назад
InveStory
Транспортный сектор РФ: краткий обзор ситуации Для разнообразия решили взглянуть на транспортные компании РФ. Мысли по сектору следующие: Аэрофлот — однозначный лидер транспортного сектора. За 9 месяцев 2024 года перевозки выросли на 18.7% по сравнению с прошлым годом, что привело к рекордной чистой прибыли. Прогноз аналитиков по прибыли за год — 62 млрд рублей, вдвое выше прошлых оценок. Компания может заплатить дивы с дивдоходностью на уровне 13%. Тем не менее, не забываем о том, что без субсидий со стороны правительства ни о какой рентабельности речи быть не может, поэтому считаем это одним из ключевых рисков. Совкомфлот пострадал от американских санкций и падения ставок фрахта. Из-за этого в этом году прибыль будет сильно хуже чем в 2023, но не спешим шортить — пока что Совок может платить как минимум неплохой дивиденд прогнозная ДД — 12% . Поэтому в целом акции сейчас малоинтересны, но если имеете в портфеле — можно держать и дальше. НМТП демонстрирует рост выручки, хотя объемы перевалки остаются на прежнем уровне. Аналитики ожидают увеличение прибыли более чем 35% по итогам года, поэтому на среднесрок может быть интересно, но у нас есть идеи поинтереснее. FESCO показал слабые результаты в первой половине года, но по итогам года ожидается небольшое улучшение. Малоинтересная компания из-за отсутствия дивидендов и неоправданно высокой оценки акций. Аэрофлот в секторе выглядит наиболее интересно, если бы рассматривали в лонг в ближайшее время — то вполне годится как вариант на среднесрок. Всем профит и только качественных компаний в портфеле
Экономика9 дней назад
СберИнвестиции
«Совкомфлот» отчитается за третий квартал 15 ноября По прогнозам аналитиков, чистый долг — около нуля. Квартал к кварталу EBITDA снизится на 2%, скорректированная чистая прибыль — на 7%. По мнению SberCIB, на финансовые показатели компании повлияли: Сезонное снижение спотовых ставок фрахта примерно на 30% квартал к кварталу. На перевозки по таким ставкам приходится около 30% доходов «Совкомфлота» от транспортировки нефти и нефтепродуктов. Меры компании по смягчению негативного эффекта от санкций, которые давили на результаты второго квартала. Аналитики считают, что эти меры стабилизировали динамику финансовых показателей «Совкомфлота». В итоге результаты третьего квартала лишь немного слабее, чем второго. Оценка по акциям «Совкомфлота» — по-прежнему «покупать». Компания торгуется с привлекательными мультипликаторами на 2025 год — EV/EBITDA на уровне 1,9, P/E — 4. Дисконт — больше 50% к среднему историческому значению с момента IPO. Дивдоходность по бумагам — около 12%. #FLOT
Экономика8 дней назад
Похожие новости
Финансовые результаты компаний за 9 месяцев 2024 года: рост выручки и дивидендные рекомендации
Экономика
11 часов назад +6
Сегежа анонсировала допэмиссию на 101 млрд рублей и отчиталась о убытках за 3-й квартал
Экономика
8 часов назад +6
МТС пересматривает стратегию из-за изменений в денежно-кредитной политике
Экономика
1 день назад +6
Консолидация на фондовом рынке: ожидания инвесторов и влияние статистики
Экономика
1 день назадИндия активизирует валютную политику на фоне глобальных экономических изменений
Экономика
2 часа назад +7
Госдума обсуждает стимулы для акционирования и выпуска облигаций
Экономика
13 часов назад +11