proeconomics

Китайские нефтеперерабатывающие заводы ищут альтернативные поставки американской нефти после того, как китайское правительство ввело пошлины на американскую сырую нефть в ответ на введение Трампом дополнительной 10-процентной ставки импортной пошлины на китайские товары. Китай установил на американскую нефть такой же тариф – 10%. Однако на американскую нефть в 2024 году пришлось только 1,7% импорта Китаем, это около 200 тыс. баррелей в сутки. Найти замену такому объёму будет несложно. Гораздо тяжелее будет найти китайцам замену СПГ из США, на который приходилось 12% от всего импорта СПГ. Пекин ввёл 15-процентные тарифы на импорт сжиженного природного газа из Америки. В отличие от нефти, значительная доля СПГ в мире продаётся по долгосрочным контрактам.

Инфляция, по Росстату, за предыдущую неделю составила 0,16%. Её темпы, очевидно, замедляются. Чрезвычайно жёсткая ДКП Центробанка с лагом 3-4 месяца, по классическим представлениям, начала работать. Теперь будем наблюдать за другим классическим представлением: как такая ДКП начнёт «глушить» потребительский рынок. В первую очередь наблюдал бы за динамикой рынка аренды жилья: его неплохо считают риэлторы, а также он максимально приближен именно к рыночной стихии.

Мировые цены на сливочное масло продолжают расти, и на аукционных торгах в Новой Зеландии они на этой неделе достигли $7222 за тонну. Особенно активно растут цены на сухое цельное молоко, +20,4% за год. Это означает, что россиянам не стоит ожидать снижения цен на молочную продукцию, так как и наш рынок живёт в унисон с мировым тем более, что около 20% молочной продукции Россия продолжает закупать за рубежом .

Согласно исследованию Wall Street Journal , включающему прогнозы Goldman Sachs, JPMorgan и Morgan Stanley, в настоящее время ожидается, что средняя цена на нефть марки Brent составит в 2025 году $73,01 за баррель. Это выше предыдущих оценок, но ожидания всё ещё ниже $80. Но отраслевой сайт Oilprice призывает учитывать и форс-мажоры, среди которых главные – внешняя политика администрации Трампа. Так, если США введут очень жёсткие санкции против Ирана, с рынка исчезнет 1,3 млн баррелей в сутки, которые в основном поставляются в Китай. В арсенале США ещё есть и возможные санкции против нефти из России хотя, скорее всего, и не такие жёсткие, как против Ирана . А американские тарифы на нефть из Канады в размере 10% тоже могут поколебать рынок. Издание напоминает, что при введении санкций США против Ирана в 2018 года нефть быстро подорожала до $80 за баррель. Тем не менее, Goldman Sachs полагает, что американские политики сделают всё возможное, чтобы даже при жёсткой санкционной политике избежать взлёта цен на нефть марки Brent выше $85 за баррель, поскольку это подтолкнет цены на бензин в США выше политически чувствительной отметки в $3,50 за галлон.

Впервые за всю историю наблюдения за офисным рынком Москвы в 2024 году объём сделок купли-продажи почти сравнялся с объемом сделок аренды, по данным Nikoliers. Частными компаниями и госсектором были куплены 855 тыс. кв. м офисов как для собственных нужд, так и для сдачи в аренду . У этого явления есть несколько причин. Одна из них - офисные помещения являются защитным активом, что важно в условиях высокой инфляции. Вторая – высокие прибыли компаний «заперты» в России из-за санкций, также ограничены возможности инвестирования в новые проекты из-за санкционных сложностей в импорте оборудования, технологий, кооперации с партнёрами из «недружественных стран» .

Экономика России продолжает качественный переход и растет за счет производства, а не сырья. Опережающий рост сектора обработки на 8% по итогам года заложил фундамент для реализации устойчивой макроэкономической политики в России. Об этом заявил Михаил Мишустин и подчеркнул, что обрабатывающая промышленность, наряду с поддержкой высокой потребительской и инвестактивности, стала основным локомотивом расширения экономики на 4% в реальном выражении. Для сравнения, рост ВВП в западных странах ОЭСР , которые присоединились к антироссийским санкциям, за тот же период прогнозируется почти в два раза меньше – на уровне 1,7%. Макроэкономические тренды указывают на практические успехи властей в рамках усилий по структурной трансформации т.н. переход к экономике предложения , реализуемой в условиях внешних шоков и ужесточения ДКУ. Так, доля несырьевых компонентов в структуре роста экономики к настоящему моменту превысила 90%. При этом маржинальность высокотехнологических отраслей значительно выше традиционной добычи сырья. В этой связи показательны предварительные данные Минфина об исполнении госбюджета 2024: несырьевые доходы увеличились на четверть – до 25,6 трлн рублей 70% всех поступлений в казну , существенно превысив ожидания большинства экономистов. Мишустин добавил, что поддержание сбалансированного роста экономики РФ низкий уровень безработицы и умеренный рост цен остается центральной совместной задачей для государства и денежных властей. По поручению президента кабмин и ЦБ продолжат применять инструменты для наращивания объема предложения на внутреннем рынке, ограничивая тем самым риски возникновения новой инфляционной волны. Среди них — целевые программы льготного финансирования приоритетных сквозных секторов промышленности и научных исследований, механизмы компенсации инвесторам роста финансовой нагрузки например, с 1 января запущен федеральный инвествычет , а также широкий спектр льготных налоговых и страховых ставок.

На продовольственном рынке России наметилась ещё одна опасная тенденция: опережающий общий уровень инфляции рост цен на такие базовые виды продовольствия, как крупы и хлебопекарная мука. Рост цен на крупы и муку на 15-45% кроме риса и гречки в конце января 2025 года, год к году, пока фиксируется в оптовом звене торговли. Наверняка федеральные и региональные власти какое-то время административными мерами будут стараться не допускать такого переноса цен в розницу, но, как показывает практика, эта удорожание всё равно прорвётся в магазины.

ЦМАКП в своём мониторинге «О ситуации в российской экономике» сомневается в цифре официальной декабрьской инфляции и, соответственно, в итоговой цифре инфляции за 2024 год: «Надо отметить, что этот уровень, по всей видимости, занижен. По оперативной информации Росстата о еженедельной динамике потребительских цен за период до 23 декабря 2024 г. инфляция уже составила с начала месяца: +1,30%, с начала года: +9,50%. Это практически совпало с итогами декабря +1,32% за месяц, +9,52% за год . На фоне сложившего в ноябре-декабре и продолжившегося в январе 2025 г. тренда на прирост цен в 0,30-0,50% в неделю прирост цен на 0,1-0,2% за 24-21 декабря 2024 г. выглядит крайне странно. Столь же странно – их скачок за 1-9 января 2025 г., +0.54%, в отсутствие повышения регулируемых тарифов на отдельные виды услуг. Скорее всего, данные за последние дни декабря в должной мере не обрабатывались, и инфляция за последнюю неделю декабря «попала» в данные по первой неделе января. Тогда в последнюю неделю декабря прирост цен составил 0,28-0,30%, в декабре, соответственно, 1,5-1,65%, и по итогам года – 9,8-9,9% а в январе, соответственно, будет на 0,27-0,28% меньше официального итога ».

75% компаний испытывают дефицит кадров – опрос Kept, 68 компаний из 20 отраслей российской экономики, январь-2025. Одна из нарастающих сложностей в кадровом вопросе, с которой только-только начинают сталкиваться компании в России предполагаю, что и во всём мире – на смену понятному средневозрастному персоналу средний возраст работников в опрошенных компаниях составляет 38 лет идёт непонятное молодое поколение Z. «Участники чаще всего сталкиваются со сложностями при работе с поколением Z из-за того, что у данной категории слишком высокие требования к вознаграждению при недостаточных навыках и знаниях 88% , а также наблюдают быструю потерю интереса к работе среди данной категории 82% ».

В январе 2025 года цены на вторичное жильё в Московской области выросли на 0,3% в Москве – на ту же величину , в Новой Москве – упали на 0,1%. Но на самом деле разницы между ростом на 0,3% и падением на 0,1% нет – всё это на уровне погрешности и без учёта скидок в 2-3%, с которыми проходит до половины сделок. Скорее просто видим тренд на «консервацию» рынка, что в условиях дорогой ипотеки уже считается хорошим явлением. Но, правда, вторичка привыкла жить и без ипотеки – до 80% сделок на рынке проходит через альтернативные цепочки с «живыми деньгами». Эта практика жизни без ипотеки переходит и на рынок новостроек, где доля альтернативных сделок без ипотеки в январе 2025 года выросла в 17 раз. В период действия массовой льготной ипотеки доля таких сделок составляла 5-7%. К началу 2025 года доля альтернативных сделок без ипотечной доплаты достигла 85%, по данным «Инком». Речь идёт о покупателях, которые продают имеющееся жильё, чтобы купить квартиру в новостройке.