Коррекция на Мосбирже: инвесторы переходят на рынок долга, трансформация секторов экономики

Рынок акций «протух». Кому нужно сказать спасибо? #тактика_на_РЦБ 1. Отказам ряда крупнейших компаний от дивидендов. Газпром GAZP - вес в индексе 9%. Норникель GMKN - вес в индексе 6.3%. Для многих инвесторов эти отказы были неожиданными. Впереди ещё высоковероятный отказ от дивидендов у Полюса PLZL - его вес в индексе 2.8%. На рынке ещё довольно много сект "ожидателей повышенных дивидендов", и в ближайшие недели можем увидеть ещё несколько разочарований. 2. Намёкам околоЦБшных аналитиков на повышение ключевой ставки. Повышение ставки сманивает инвесторов в фонды денежного рынка и даже облигации. 3. "Справедливому повышению налогов". Хотят брать с крупнейшего бизнеса и с инвесторов. Под особым риском металлурги и банки.

Фундаментальный анализ трендов становится важнейшим инструментом инвестора — важнее, чем сравнение дивидендных доходностей и технический анализ исторических графиков. #РДВ_образовательный СВО, санкции, жёсткая политика ЦБ запустили чумовую трансформацию секторов экономики РФ. И это видно даже на фондовом рынке. Трансформируется добыча сырья, IT, рынок жилья. Это уничтожает одни старые капиталы и создает новые другие. Например, газовики: Газпром GAZP и Новатэк NVTK , — чей бизнес был ориентирован на Запад, оказались в сложных условиях. Акция Газпрома обновила исторический минимум в долларах, но это не значит, что её нужно покупать: до 2022 года это была совсем другая компания. А ранее нишевые темы вдруг стали топовыми. Например, российский кибербез. Позитив POSI , в котором работает чуть более 2000 человек, стоит $2.3 млрд. На уходе западных брендов и параллельном импорте в очередной раз бурный рост показали маркетплейсы. Ozon OZON , со всеми инфраструктурными рисками, сейчас около исторических максимумов. Однако это не значит, что Ozon стоит дорого. Похожая на маркетплейсы трансформация происходит на рынке жилья: высокие ставки и завершение большинства льготных программ смещают потребителя в поиск "хороших сделок", готовых решений - то есть в проптех сервисы. Масштаб встряски таков, что даже ковидные события на их фоне выглядят мелко.

На рынке паника, аж на 6% со своих локальных максимумов. Почему так происходит и что будет дальше? На самом деле, коррекцией происходящее назвать вообще нельзя. Во-первых на индекс существенно повлиял Газпром, который упал за это время на 19% из-за отмены дивидендов и если его не учитывать, то рынок подешевел практически на столько же, на сколько и $ к рублю. Во-вторых, сильно просело то, что ранее сильно выросло без фундаментальных причин, имеет сомнительные перспективы или стоит настолько дорого, что это невозможно обосновать хотя, там тоже существенных коррекций нет . За последний месяц на 10% и более скорректировались всего несколько компаний: Газпром, Русагро, ВТБ, Россети, Мечел, Юнипро и Сегежа. + Будет повышение налогов, которое снизит потенциальную доходность инвесторов, которое рынок пока игнорирует. Да и самые стабильные голубые фишки Сбербанк и Роснефть практически не скорректировались. Если смотреть глобально, то наш рынок не является дешевым с мая-июня 2023 года. Фактически, весь рост только на девальвации, отсутствии какого-либо негатива и благодаря Сберу, который из-за льготки и СВО показал отличные результаты за 2023й год. Чтобы рынок продолжал рост - нужна девальвация. Если её нет, то и роста не будет. Зачем нужны акции большинства стагнирующих компаний, когда сейчас есть ОФЗ с доходностью 15%? По рынку РФ у меня позиция не меняется, я сейчас держу Софтлайн примерно на 4,5% портфеля и 31,5% активов в ОФЗ и фонде ликвидности. Остальное - инвестиции в валюте Китай и США . На российском рынке из крупных компаний сейчас более-менее интересен стал Газпром с потенциалом роста до 175 рублей, но дивиденды тут будут видимо уже по итогам 2025 года, нужно быть готовым брать и сидеть до отмены НДПИ.

Индекс Мосбиржи накрыла коррекция. Рынок отказывается расти Одна из причин падения — отказ Газпрома платить дивиденды, что негативно сказалось на интересе частных инвесторов к российскому фондовому рынку. Уже несколько месяцев частные инвесторы являются самыми активными продавьцами на рынке. Дивиденды не помогают. Ранее у аналитиков была гипотеза: дивиденды Лукойла, Сбера и других компаний помогут рынку вырасти. Но этих денег оказалось мало. Инвесторы постепенно переходят на рынок долга: облигации дают рекордно высокую доходность. А ведь ещё есть вклады, которую дают доходность на уровне выше дивдоходности Сбера. Так что, краткосрочные перспективы у фондового рынка грустные.

Рынок продолжает коррекцию. Триггером послужило падение «Газпрома», которое пока не достигло своего дна. Еще инвесторов волнует возможное повышение ключевой ставки, следующее заседание ЦБ уже 7 июня. Если ставку не повысят, то позитивное настроение может вернуться на рынок. А там и до дивидендного сезона рукой подать.

Практически все компании решили, что им делать с прибылью за 2023 год. Подбил цифры, учёл промежуточные выплаты полученные ранее , а также свою среднюю цену в портфеле. В целом, неплохо. Правда, в рядах "Дивидендных козлов" пока что без изменений. Там сейчас целых 16 компаний из индекса Мосбиржи, и в моём случае они занимают 16,5% от портфеля. Какие-то из этих компаний столкнулись с серьёзными проблемами, и поэтому их можно понять и простить. А какие-то чувствуют себя очень хорошо, но решили отказаться от собственных обещаний по воле мажоритарного акционера.

Индекс Мосбиржи скорректировался на 3%, но нисходящее движение началось еще неделю назад. Что вызвало спад? Газпром и его дивиденды; Налоги; Высокая ключевая ставка ЦБ. Высокая ключевая ставка ЦБ. Высокие процентные ставки затрудняют кредитование бизнеса, что негативно сказывается на экономической активности и настроениях инвесторов. Акции Газпрома за несколько дней упали на 20%, что значительно повлияло на индекс, учитывая вес Газпрома в нем. Потеря дивидендов стала серьезным ударом для инвесторов. Кроме того, после длительного роста с начала года +12% коррекция была неизбежна. Рынок достиг критической точки, и спад был вопросом времени. Итог для инвесторов: Текущие колебания на рынке подчеркивают важность диверсификации и долгосрочной стратегии. Важно не поддаваться панике и внимательно следить за фундаментальными показателями компаний и общей экономической ситуацией. Инвесторы должны быть готовы к временным спадам и использовать их как возможность для пересмотра и усиления своих портфелей. Интернет джунгли Об инвестициях и заработке