Глобальная распродажа облигаций: рынки в красной зоне

рынки торгуются в красной зоне и довольно негативная динамика в суверенных бондах волна продаж корпоративных облигаций и опасения по поводу бюджетов развитых стран привели к снижению бумаг с фиксированной доходностью и казначейских облигаций и это наблюдалось везде в США UST30 уже около 5 Азии доходность JGB20 максимум с 1999 и Европе там вчера экстренно разместились на рекордные 57 7 млрд за 1 день В то же время золото привычно в очередной раз обновило АТН Российский рынок акций вчера потерял порядка полутора процентов но уже сегодня отыгрывает часть снижения

Глобальные облигации вновь столкнулись с давлением продаж поскольку опасения по поводу инфляции продажи долговых обязательств и фискальной дисциплины подрывают настроения в отношении активов которые ранее считались одними из самых безопасных в мире Доходность 20 летних облигаций Японии в среду достигла максимума с 1999 года в то время как доходность 10 летних австралийских облигаций достигла уровня который последний раз наблюдался в июле Доходность казначейских облигаций также выросла при этом доходность 30 летних облигаций приблизилась к отслеживаемому уровню в 5 Падение на азиатских рынках произошло после того как доходность 30 летних облигаций Великобритании во вторник подскочила до самого высокого уровня с 1998 года В целом распродажа отражает опасения трейдеров по поводу крупных государственных расходов и потенциальных инфляционных последствий во всем мире Шквал корпоративных продаж во вторник и неопределенность относительно независимости Федеральной резервной системы усиливают давление jkinvest news jkinvest

Глобальный обвал облигаций набирает обороты Мировой долг снова оказался под сильным давлением продаж вызванным страхами инфляции растущими долгами и отсутствием фискальной дисциплины в ведущих западных экономиках Это делает даже самые безопасные активы такие как госбонды уязвимыми Рынок облигаций отражает и глобальный сдвиг от низких или отрицательных процентных ставок эпохи кризисов к реальности устойчиво растущих цен и риска стагфляции В США доходность 30 летних казначейских облигаций подскочила до 5 аналогичные обязательства в Великобритании до 5 75 максимум с 1998 г а в Японии показатель достиг исторического пика Общий индикатор глобальных облигаций Bloomberg упал на 0 4 за вторник худший день с июня а доходность правительственных бондов со сроком погашения 10 лет достигла максимума с июля 2009 го Менеджеры крупных инвестфондов объясняют скачек доходностей потоком эмиссий после летнего затишья включая рекордную продажу во вторник 10 летних гособлигаций Великобритании на сумму 18 9 млрд по самой высокой доходности с 2008 г Ситуацию также осложняют политические трудности во Франции и Японии где попытки балансировать госбюджеты проваливаются Пока трейдеры беспокоятся из за огромных госрасходов и их инфляционного эффекта в США ситуация усугубляется неопределенностью вокруг независимости ФРС и тарифов Это толкает инвесторов к переходу к стратегиям когда они получают прибыль от расширения спреда между длинными и короткими облигациями Аналитики BlackRock подчеркивают что рост 30 летних доходностей при падении 2 летних это сигнал о требовании большей компенсации за риски долгосрочных вложений

Рост доходности долгосрочных облигаций во всём мире обусловлен бюджетным дефицитом и сворачиванием программы количественного смягчения QE И скорее всего ещё есть большой потенциал для роста доходности гособлигаций График иллюстрирует насколько важно для понимания доходности затухание кумулятивного эффекта количественного смягчения На графике по вертикальной оси показана доходность 30 летних государственных облигаций а по горизонтальной валовой государственный долг в процентах от ВВП На эту же дорожку сейчас ступила и Россия активно наращивая госдолг Формально он невысок но у России одни из самых дорогих денег в мире учитывая реальную процентную ставку Уже в следующем году Россия будет платить только одних процентов по госдолгу 2 ВВП это примерно на уровне Португалии и немного уступает худшей в Европе стране по этому показателю Греции 2 4 ВВП Для сравнения в Германии с госдолгом в 60 ВВП процентные платежи составляют 0 9 ВВП И чем больше Россия будет наращивать госдолг тем выше будут реальные доходности гособлигаций в среднесрочной перспективе

В начале сентября длинные гособлигации сразу нескольких развитых стран подешевели до минимумов за десятилетия Доходности 30 летних бондов Великобритании и 20 летних бумаг Японии взлетели до пиков в этом веке 5 75 и 2 7 Во Франции доходность 30 летних гособлигаций была близка к самым высоким значениям с 2009 года 4 52 а в Германии к 14 летнему максимуму 3 43 В США доходность бумаг с тем же сроком преодолела психологическую отметку в 5 Опасения по поводу инфляции роста предложения облигаций и фискальных рисков подрывают доверие инвесторов к активам которые ранее считались одними из самых безопасных в мире оценил Bloomberg Рост котировок на вечный эквивалент золото до исторических максимумов весьма хорошо отражает поведение глобальных инвесторов в условиях роста долгосрочной неопределенности обращает внимание начальник аналитического отдела департамента по работе на рынках капитала Россельхозбанка Александр Фетисов Что стоит за распродажами облигаций и могут ли они перерасти в бегство из госдолга крупных стран в материале РБК Фото Dan Kitwood Getty Images Картина дня в телеграм канале РБК

Трежерис присоединяются к глобальной распродаже облигаций доходностью 30 летних госбумаг США около 5 Данные ISM по производству показали слабость общей экономической активности и занятости Рынок казначейских облигаций готовится к важной неделе экономических данных включая официальный отчёт о занятости за август который выйдет в пятницу и определит в какой степени Федеральная резервная система возобновит широко ожидаемый цикл смягчения денежно кредитной политики в сентябре Давление на рынок казначейских облигаций усилил типичный после Дня труда всплеск предложений корпоративных облигаций 27 компаний провели продажи облигаций инвестиционного уровня За последнее десятилетие глобальные государственные облигации со сроком погашения более 10 лет в сентябре в среднем потеряли 2 Это худший месячный показатель за год Негативные настроения распространяются и на другие рынки Доходность 20 летних государственных облигаций Японии выросла до самого высокого уровня с 1999 года а доходность 10 летних облигаций Австралии выросла на пять базисных пунктов до уровня который последний раз наблюдался в июле Подписаться Верным курсом

US Главные события глобального рынка сегодня 1 Доходности по 30 летним US Treasuries подбираются к 5 Рынок облигаций лихорадит глобальная распродажа гособлигаций усилилась из за опасений по поводу инфляции роста долга и дефицита бюджета Доходность 30 летних бумаг США почти достигла 5 максимумов с июля 2 Золото обновило исторический максимум На фоне ожиданий снижения ставок ФРС спрос на золото продолжает расти Драгоценный металл остаётся одним из лидеров года укрепляя позиции как защитный актив Европейские индексы в плюсе фьючерсы на США тоже в зелёной зоне 3 Google обязали делиться данными поиска с конкурентами Суд в США вынес решение в крупнейшем антимонопольном деле за 30 лет Google должен открыть доступ к своим данным поиска но избежал более жёстких санкций вроде продажи Chrome Акции Alphabet растут на 5 7 на премаркете 4 Си Цзиньпин демонстрирует силу на военном параде Китай провёл масштабный военный парад с акцентом на растущую военную и дипломатическую мощь Президент Си укрепил образ глобального лидера выступая в окружении ключевых союзников 5 Скандал в Гонконге расследование инсайдерской торговли Регуляторы Гонконга начали расследование в отношении биржевых работников чиновников и инфлюенсеров которых подозревают в торговле на инсайдерской информации Это может ударить по доверию к финансовой системе города Нравится эта рубрика Ставь лайк Аналитика Облигации Крипто канал

Интервью Глобальная распродажа долгосрочных облигаций в том числе 30 летних государственных облигаций Великобритании казначейских облигаций США и государственных облигаций Японии усилилась В сегодняшнем выпуске подкаста BigTake ведущий Дэвид Гура Джейми Раш из Bloomberg Economics и репортёр FX Миа Гласс из Японии обсуждают что произошло на этой неделе на аукционах по продаже облигаций в Великобритании и Японии и как это отразится на мировой экономике Ниже приводится слегка отредактированная расшифровка разговора

На мировом рынке наблюдается активная распродажа долгосрочных облигаций включая 30 летние гособлигации Великобритании американские казначейские облигации и японские государственные облигации В новом эпизоде подкаста Big Take ведущий Дэвид Гура вместе с Джейми Рашем из Bloomberg Economics и репортёром FX Миа Гласс из Японии обсуждают события произошедшие на недавних аукционах облигаций в Великобритании и Японии а также их потенциальное влияние на глобальную экономику Ниже представлена немного измененная запись их беседы

Гура В Японии зафиксирован рекордный уровень доходности долгосрочных облигаций за последние годы Значительный интерес к недавнему аукциону 10 летних государственных облигаций принес некоторую стабильность но масштабная распродажа продолжалась до следующего аукциона с бумагами более длительных сроков погашения По словам Джейми Раша из Bloomberg Economics Япония сталкивается с рядом особенностей Раш Страна испытывает сложное взаимодействие факторов Уровень инфляции внезапно возрос что указывает на рост инфляционных ожиданий Кроме того система переговоров о зарплатах в Японии делает инфляцию более липкой Правительство также увеличивает свои расходы пытаясь угодить избирателям что в свою очередь может поднять процентные ставки Банк Японии ослабляет контроль над кривой доходности что означает что процентные ставки становятся более чувствительными к рыночным изменениям Глобальные рынки также способствуют росту ставок Таким образом складывается неблагоприятная ситуация для инвесторов в японские облигации что и объясняет увеличение доходности Гура Миа Гласс репортёр Bloomberg FX находится в Токио и рассказывает о недавних аукционах и распродаже японских облигаций Миа Гласс На этой неделе было довольно много волнений После аукциона 10 летних облигаций во вторник который показал сильный спрос доходность японских облигаций немного снизилась что стало заметным с начала 2023 года Аукцион прошёл успешно благодаря высоким доходностям и ожиданиям повышения ставок со стороны Банка Японии Гура Однако рост на рынке облигаций во вторник оказался недолгим Гласс Облегчение от аукциона 10 летних облигаций быстро кануло поскольку на глобальном рынке началась распродажа Доходность 30 летних облигаций США вновь близка к 5 после снижения доходностей в Европе В среду долгосрочные японские облигации подверглись давлению из за мировых изменений и политической ситуации в стране Это связано с тем что Банк Японии сокращает объемы покупки облигаций после почти десятилетнего периода агрессивного монетарного стимулирования В результате японский рынок облигаций постепенно начинает напоминать рынки других стран что приводит к высокой волатильности и значительным ставкам которые мы наблюдаем в настоящее время