Инфляция приближается к целевому уровню в июне

О чем говорят тренды: инфляция возвращается к цели События и комментарии В июне месячный рост потребительских цен с поправкой на сезонность замедлился, в годовом выражении он оказался близок к цели по инфляции. Снижались инфляционные ожидания предприятий и населения, замедлялся рост издержек предприятий. При этом динамика цен остается неоднородной по сегментам, а закрепление инфляции на целевом уровне требует дополнительного подтверждения. Устойчивое снижение инфляции до 4% и ее стабилизация на этом уровне требуют поддержания жестких денежно-кредитных условий продолжительное время. Более подробно читайте в бюллетене «О чем говорят тренды».

Банк России VK О чем говорят тренды: инфляция возвращается к цели — В июне месячный рост потребительских цен с поправкой на сезонность замедлился, в годовом выражении он оказался близок к цели по инфляции. Снижались инфляционные ожидания предприятий и населения, замедлялся рост издержек предприятий. — При этом динамика цен остается неоднородной по сегментам, а закрепление инфляции на целевом уровне требует дополнительного подтверждения. — Устойчивое снижение инфляции до 4% и ее стабилизация на этом уровне требуют поддержания жестких денежно-кредитных условий продолжительное время. Подробнее читайте в материале «О чем говорят тренды»:

Текущие месячные темпы роста потребительских цен в РФ в июне сложились вблизи таргета ЦБ в пересчете на год, в том числе под влиянием валютного канала денежно-кредитной политики в части эффекта переноса укрепления рубля, говорится в бюллетене "О чем говорят тренды", подготовленном департаментом исследований и прогнозирования Банка России.Закрепление текущих месячных темпов роста цен вблизи 4% в пересчете на год "требует дополнительных подтверждений, особенно учитывая сохраняющееся отставание увеличения производительности труда от роста заработных плат", отмечают аналитики ЦБ."Общий тренд на снижение инфляции сформировался.

По оценке ДИП ЦБ, темпы роста потребительских цен в июне 2025 года составили около 4% с учетом сезонности в пересчете на год, что соответствует цели регулятора. Основной вклад в замедление инфляции внесли непродовольственные товары, в том числе из-за переноса укрепления рубля на внутренние цены. В то же время инфляция в услугах и ряде продовольственных категорий сохраняется на уровне существенно выше целевого. Если исключить валютный эффект, темпы инфляции в июне оцениваются на уровне 6% с учетом сезонности в пересчете на год.

Посмотрим на график индекса потребительских цен в группе товаров длительного пользования : Цены на товары длительного пользования едва сдвинулся с места, увеличившись на 0,09% +1,1% в годовом исчислении в июне по сравнению с маем, а в годовом исчислении вырос всего на 0,6%. ИПЦ товаров длительного пользования вырос на 25% в эпоху свободных денег. Затем в середине 2022 года цены снижались в течение двух лет отрицательный ИПЦ , но с сентября 2024 года цены снова росли до января и с тех пор оставались примерно неизменными.

Многие СМИ начали обсуждать свежее исследование ЦБ РФ об инфляции в стране. Заметили, что в регуляторе зафиксировали: рост потребительских цен в июне «соответствовал цели по инфляции». Хотя, как считать. Годовой рост цен в июне составил 9,4%, но ЦБ РФ ориентируется на 4%. За первое полугодие накопленная инфляция достигла уже 3,77%. Так что непонятно, что здесь «соответствовало цели по инфляции». ЦБ РФ также говорит о снижении ценовых ожиданий населения и бизнеса. Эксперты уже спешат предсказывать: 25 июля Банк России может разом снизить ключевую ставку аж на 2%. То есть, до 18%. Но теперь внимательно читаем, что ещё пишет регулятор: «устойчивое снижение инфляции до 4% и ее стабилизация на этом уровне требуют поддержания жестких денежно-кредитных условий продолжительное время». Звучит как приговор. Реальному сектору экономики. По сути, речь идёт вот о чём, что говорим и мы: даже если ключевая ставка будет снижена до 18%, то её реальное значение то есть, за вычетом инфляции , останется, пожалуй, самим высоким в мире. И да, ЦБ РФ считает: «значительный вклад в стабильность курса рубля по-прежнему вносит сохраняющаяся жёсткость ДКП». Вот так. А как же укрепившаяся национальная валюта? Ведь реальный эффективный курс рубля вырос с начала года на 28,2%. Другой вопрос — получается ли из этого явления добиться значительного эффекта снижения темпа роста потребительских цен. Импорт должен дешеветь, но не всегда это происходит: нужно разобраться, почему, помочь импортёрам по максимуму. И тут вопрос к ЦБ РФ: санкции Запада утяжеляют процессы расчётов, вносят дополнительные издержки. Значит, нужно в финансовой сфере продвигать цифровые способы расчёты — тот же цифровой рубль и иные варианты на блокчейне. Мы должны, как потребители, увидеть мощное удешевление иностранных товаров в стране из-за рекордного укрепления рубля. А вы его видите уже?

Широкий выбор свежих продуктов и нужных товаров с гарантией минимальной цены.

Темпы инфляции в июне приблизились к целевому уровню, но требуется подтверждение устойчивости тренда Согласно макроэкономической статистике и опросам за второй квартал, экономическая активность в России выросла по сравнению с началом года, однако темпы этого роста были сдержаннее, чем в 2024 году, а динамика по секторам остается неоднородной. Оперативные данные за июнь показывают, что рост активности замедлился по сравнению с апрелем и маем. Об этом говорится в бюллетене Банка России "О чем говорят тренды". Месячные темпы прироста потребительских цен в июне в годовом выражении составили около 4% — уровня, который соответствует инфляционному таргету Банка России. Это во многом связано и с укреплением рубля, эффект которого проявляется через валютный канал денежно-кредитной политики. Вместе с тем, эксперты ЦБ отмечают, что фиксация столь умеренной инфляции требует дальнейших подтверждений: сохраняется отставание производительности труда от роста зарплат, что может влиять на ценовую динамику. Жесткие денежно-кредитные условия продолжают способствовать снижению инфляции к целевому уровню и возвращению экономики к сбалансированному росту. Решения по ключевой ставке в дальнейшем будут зависеть от устойчивости этого инфляционного тренда, снижения инфляционных ожиданий и баланса рисков для достижения цели по инфляции в 2026 году.

Как ЦБ оценил июньскую инфляцию? В 4.0% SAAR Оценки по основным компонентам – в таблице О чем еще рассказали тренды? • В 2к25 темпы роста экономики были более умеренными, чем в 2024, при значительных различиях производства и спроса в отдельных секторах • Закрепление текущих месячных темпов роста цен вблизи 4% в пересчете на год требует дополнительных подтверждений, особенно учитывая сохраняющееся отставание увеличения производительности труда от роста заработных плат • Общий тренд на снижение инфляции сформировался – важно, чтобы он не ослабевал даже при большом разбросе динамики цен на отдельные категории товаров и услуг • Текущие темпы инфляции, очищенной от эффекта переноса, в июне были около 6% SAAR • Динамика требований банковского сектора в экономике соответствует прогнозной траектории их умеренного роста в этом году • И динамика требований банковского сектора к экономике, и динамика денежной массы согласуются с постепенным снижением инфляции до 4% • Инвестиции в основной капитал в 1к25 были сосредоточены в узком круге отраслей SAAR = с поправкой на сезонность в пересчете на год

ЦБ: Инфляция возвращается к цели Согласно последнему отчету Банка России, есть хорошая новость: дезинфляционный тренд наконец сформировался. Текущие темпы роста цен в мае-июне находились вблизи 4%. Потребительская активность остается высокой, но имеет тренд на постепенное замедление роста. В динамике цен также сильно проявляется эффект переноса укрепления рубля и сезонное снижение цен на плодоовощную продукцию. Но даже без учета этих факторов устойчивое инфляционное давление снизилось. Для закрепления дезинфляционных тенденций по-прежнему требуется поддержание жестких ДКУ длительное время. По данным Росстата, годовая инфляция в июне замедлилась до 9,4% после 9,9% в мае, подтверждая тренд на снижение 3-й месяц подряд. Помесячный рост цен сократился до 0,2% он как раз виден на графике . На фоне этого все больше аналитиков ожидают снижение ключевой ставки сразу на 2 п. п., до 18%, на ближайшем заседании ЦБ 25 июля. Банки аккуратно снижают ставки по ипотеке: сейчас в среднем у топ-20 банков — 24,5%, минимальные — от 20,9%. И по вкладам тоже: средняя ставка по годовым вкладам уже 16,2%, на 3 месяца — 17,9%.

​​ Инфляция приходит в норму: обзор основных трендов в экономике от ЦБ Банк России выпустил ежеквартальный бюллетень «О чем говорят тренды». Рассмотрим основные моменты: Инфляция замедляется. В мае – июне месячный рост потребительских цен замедлился, оказавшись вблизи 4% в пересчете на год. Замедлились и инфляционные ожидания населения. ВВП снова растет. После снижения с пикового уровня в первом квартале показатели экономической активности в апреле – мае указывают на продолжение роста ВВП во втором квартале. Потребительская активность все еще высокая, но рост замедляется. Ставки на рынке снижаются. Снизились ставки по депозитам и облигациям. Кредитные ставки снижаться пока не торопятся. Рубль остается крепким. Рубль с середины мая остается на достигнутых уровнях на фоне стабилизации экспорта и импорта. Основной причиной укрепления рубля является высокая ключевая ставка. Усилились ожидания по поводу дальнейшего снижения ключевой ставки. Исходя из отчета ЦБ, можно сделать те же самые выводы, о которых я писал в конце июня: экономика по-прежнему растет, но уже очень слабыми темпами. Инфляция снижается, и даже если таргет 4% не будет достигнут, ставку все равно будут снижать.