Центробанк рассматривает снижение ключевой ставки на фоне замедления инфляции

Снижение ставки в июле не вызывает вопросов Инфляция по итогам июня замедлилась до 0,2% м/м после 0,43% в мае. В пересчете на год и с очисткой от сезонных факторов показатель находится вблизи 4%. Это позволит Центральному банку продолжить снижение ключевой ставки в июле, а основные дебаты, скорее всего, развернутся вокруг масштаба снижения. Впрочем, с точки зрения инвестиций большее значение имеет долгосрочная траектория ставки, обращает внимание эксперт «Альфа-Капитал» Евгений Жорнист. С учетом устойчивого снижения инфляции и охлаждения в экономике ЦБ, вероятно, будет снижать ставку чуть быстрее, чем мы предполагали ранее. К концу года она может достичь 16% более быстрое снижение возможно разве что в случае коллапса в экономике . На следующий год ЦБ прогнозировал среднюю ставку в диапазоне 13-14%, на 2027 год — 7,5-8,5%. Это, конечно, только прогноз: динамика ставки будет зависеть не только от экономических показателей, но и от геополитики. Но даже при ставке 10% на горизонте 2027 года текущие доходности выглядят привлекательно, тем более что рынок обычно забегает вперед и может двигаться дальше фундаментально обоснованных уровней. В этих условиях наиболее перспективно выглядят длинные ОФЗ в силу большей дюрации они обычно более чувствительны к динамике ставки , поэтому мы приняли решение увеличить их долю в наших облигационных и смешанных фондах. Узнать больше о наших фондах и подготовиться к снижению ставок можно в мобильном приложении «Альфа-Капитал».

МНЕНИЕ: Скачок инфляции в начале июля не повлияет на решение ЦБ по снижению ключевой ставки — опрошенные “Ъ FM” эксперты Читать далее

На словах ЦБ о том, что на ближайшем заседании снижение ключевой ставки будет рассматриваться более 100 б.п., доходность ОФЗ снизилась в среднем на всех сроках на 10-50 б.п. Как видим на графике, лаг реакции годовых ОФЗ и депозитов разный, но его "лучшей формой" является просто очень близкие значения. Резкое снижение ставок по вкладам очень очень близко. MarketOverview

Ускорение инфляции на оккупированных территориях Согласно последним данным, в оккупированных территориях наблюдается устойчивый рост инфляции. Центральный банк Израиля пока не назвал конкретной даты для снижения ключевой процентной ставки. /#Израиль/

Качество, свежесть и экономия — всё в одном месте для вашего комфорта.

Инфляция проходит переоценку Скачок инфляции в начале июля не повлияет на решение Центробанка по снижению ключевой ставки. По крайней мере, так считают опрошенные "Ъ FM" эксперты. По данным Росстата, рост цен в прошлом месяце составил всего 0,2% — это примерно вдвое ниже показателей в мае. Но в начале июля инфляция выросла в десять раз неделя к неделе. По итогу она достигла почти 0,8%. Софья Донец, главный экономист «Т-Инвестиций»: Если недельная инфляция вернется в комфортный для Банка России интервал ниже 0,1% в неделю, тогда мы начнем уверенно идти к еще одному снижению ключевой ставки. При этом шаг может быть не такой большой, как этого ожидает рынок. Для нас самым вероятным сценарием сейчас является снижение на 100 базисных пунктов. Но если мы увидим какую-то волатильность и движение рубля в сторону ослабления до решения 25 июля, то это вполне может привести к паузе. Однако пока рубль остается крепким, несмотря на все санкционные угрозы. Наталия Пырьева, ведущий аналитик «Цифра брокер»: Мы наблюдаем, что из квартала в квартал постепенно ухудшаются финансовые результаты компаний, показатели долговой нагрузки и показатели покрытия операционной прибылью процентных расходов. Многие компании начинают брать заемные средства для того, чтобы покрывать предыдущий долг. Это, в общем-то, тревожный сигнал, который Банку России тоже нужно отслеживать и понимать. По-прежнему вымываются какие-то льготные кредиты и прочие госпрограммы, то есть реальная ставка в экономике ниже ключевой. И от текущего решения ее снизить уровень жесткости не спадет, и он не приведет к тому, что внезапно восстановится потребительская активность, которая спровоцирует рост инфляции.

На сколько ЦБ снизит ставку 25 июля 2025? Учитывая то, что самая короткая ОФЗ дает сейчас меньше 15,5% доходности к погашению, снижение ставки заложили конкретное, возможно даже сразу на 3-4%. ОФЗ с погашением через 1-2 года вообще дают меньше 14,5%. Во многом это благодаря переохлаждению экономики и крепкому рублю. Для длинных ОФЗ - это позитив в моменте, доходности вполне могут упасть где-то до 12,5% в ближайшее время. Может даже как раз основное движение будет в эти 50 дней, которые вчера анонсировали. Потом все будет зависеть от того, когда будет ослабление рубля и какой будет его траектория. В любом случае, до конца СВО доходностей длинных ОФЗ ниже 12% не ждал бы. Для каких акций это позитив - писал вчера утром. Всё, что с большими долгами может хорошо отскочить на решении по ставке.