Российские компании отказываются от дивидендов: причины и рекомендации для инвесторов

МНЕНИЕ: Весной 2025 года российский рынок акций столкнулся с заметной тенденцией: публичные компании отказываются от выплаты дивидендов. Причины отказа: • Высокая ключевая ставка 21% • Снижение экспортной выручки и прибыли • Санкции и геополитика • Рост долгов и капзатрат • Поднятие налога на прибыль с 2025 года Что делать инвестору: • Сфокусироваться на компаниях с устойчивой политикой выплат • Добавить облигации и фонды с регулярным купоном • Рассматривать IT и финсектор — на перспективу снижения ставки Читать далее

Высокие ставки будут сужать дивидендную базу отрасли Совет директоров «Россетей» ожидаемо рекомендовал не выплачивать дивиденды по результатам 2024 года. Итоговое слово – за правительством в структуре акционерного капитала ПАО «Россети» на долю Росимущества приходится 75% . Убыток «Россетей» по МСФО в 2024 г. составил 116,9 млрд руб. против прибыли на 161,3 млрд руб. годом ранее. Основными причинами убытков стали увеличение капзатрат и рост расходов на обслуживание кредитов. Согласно отчетности по МСФО, расходы на оплату процентов выросли с 55,6 млрд руб. в 2023 г. до 85,3 млрд руб. в 2024 г., а капзатраты – с 468,7 млрд руб. до 553,7 млрд руб. Итого, расходы только по этим двум статьям увеличились в общей сложности почти на 115 млрд руб. При этом головная компания «Россетей» вынуждена оказывать финансовую помощь ряду региональных «дочек»: в частности, ПАО «Россети Сибирь» получит от ПАО «Россети» заем на 5,6 млрд руб. сроком на 30 месяцев. Чем дольше ЦБ будет вынужден удерживать ключевую ставку на текущем уровне, тем болезненнее для отрасли будет проблема дорогих кредитов. Потери будет нести и федеральный бюджет, который недополучит доходы на десятки миллиардов рублей. ™ Высокое напряжение

Что делать инвесторам при отказе компаний платить дивиденды Инвесторам нужно переориентироваться на более «крепкие имена и секторы», которые будут лучше чувствовать себя на смягчении денежно-кредитной политики, считает директор по работе с состоятельными клиентами «БКС мир инвестиций» Андрей Петров. Например, финансовый сектор и IT, также интересно сейчас выглядят длинные облигации. Сейчас привлекательнее выглядят облигации и фонды денежного рынка, считает инвестстратег «Гарда капитала» Александр Бахтин. Но отказываться от дивидендных стратегий не стоит, поскольку среди эмитентов есть те, которые продолжают их платить. Среди наиболее ликвидных – акции «Полюса», «Лукойла», «Татнефти» и «Фосагро». Фактор устойчивости дивидендных выплат должен иметь повышенный вес при формировании дивидендных стратегий, но сгущать краски и говорить, что дивидендные истории станут менее популярными у инвесторов, не стоит, обращает внимание инвестстратег «ВТБ мои инвестиции» Станислав Клещев. При этом будет полезно дополнять портфель бумагами роста, облигациями и фондами с регулярной выплатой купонов. Такая гибкость позволит пережить период турбулентности и дождаться восстановления дивидендного тренда. Подробнее – в материале на нашем сайте. Подпишитесь на «Ведомости»

Российские компании массово отказываются платить дивиденды инвесторам: что происходит Крупные представители российского бизнеса не собираются выплачивать инвесторам дивиденды за 2024 год – это решение уже уронило котировки акций ряда компаний, отмечают аналитики. В чем причина изменения инвестиционной политики игроков рынка и что делать тем, кто не получит дивиденды? Без выплат Весной 2025 года некоторые крупные российские компании объявили о решении не выплачивать дивиденды за 2024 год – это стало важным событием для инвесторов на российском фондовом рынке. Эксперты отмечают, что обычно подобные решения связаны с определенными факторами: экономической нестабильностью, необходимостью сохранения ликвидности, увеличением долговой нагрузки или снижением денежных потоков. Это вызвало обеспокоенность среди акционеров, особенно тех, кто был ориентирован на дивидендный доход. Не выплачивать дивиденды акционерам решили как минимум два десятка российских компаний, в том числе нефтегазовые гиганты, компании, специализирующиеся на добыче полезных ископаемых, крупные девелоперы, а также представители транспортно-логистического бизнеса и ретейла... Читать полностью...

Александр Цыганов: невыплата дивидендов – следствие отсутствия прибыли Завкафедрой страхования и экономики социальной сферы Финансового университета при правительстве РФ Александр Цыганов отмечает, что невыплата дивидендов может быть связана с двумя основными причинами: отсутствие прибыли и желание проинвестировать в развитие. «В условиях текущей геополитической ситуации и кризиса глобализации сохранить средства для компании и ее акционеров вполне логично», – подчеркивает он. Цыганов также указывает на необходимость создания резервов на случай непредвиденных ситуаций, которые могут потребовать дополнительных финансовых затрат. «Сберегательное поведение, характерное для современных россиян, во многом распространяется и на их бизнесы», – добавляет эксперт.

Спроси что угодно — умный ИИ уже готов ответить

Российские компании массово отказываются от выплаты дивидендов: советы директоров рекомендуют не распределять прибыль из-за высоких ставок и санкций Весной большинство российских публичных компаний приняли решение не выплачивать дивиденды. Как минимум два десятка советов директоров рекомендовали акционерам воздержаться от распределения прибыли. На такое решение повлияли ряд факторов: рост процентных ставок, снижение выручки, в том числе экспортной, санкционное давление и т.д.

Публичные российские компании массово не хотят платить дивиденды. Весной советы директоров как минимум двух десятков эмитентов рекомендовали акционерам не распределять прибыль. На такое решение повлиял ряд факторов: высокие процентные ставки, снижение выручки, в том числе экспортной, санкционное давление и др. Отказ компаний платить дивиденды отражает ухудшающуюся конъюнктуру и слабость рынка, отмечает директор по инвестициям, начальник департамента по доверительному управлению активами «Ренессанс капитала» Игорь Даниленко. При долговых ставках свыше 21% решение сохранить рабочий капитал более чем оправданно. В условиях высоких процентных ставок и геополитической неопределенности эмитенты предпочитают сохранить средства на балансе, не исключено, что часть из них могут выплатить прибыль в качестве спецдивидендов позднее, считает директор аналитического департамента инвестбанка «Синара» Кирилл Таченников. Большинство профучастников рынка ожидало отказа от дивидендов, говорит инвестстратег «Гарда капитала» Александр Бахтин. Сюрпризом это стало для розничных инвесторов. Подробнее – в материале на нашем сайте. Подпишитесь на «Ведомости»

Российские компании массово отказываются платить дивиденды инвесторам: что происходит Крупные представители российского бизнеса не собираются выплачивать инвесторам дивиденды за 2024 год – это решение уже уронило котировки акций ряда компаний, отмечают аналитики. В чем причина изменения инвестиционной политики игроков рынка и что делать тем, кто не получит дивиденды, читайте в материале «ФедералПресс». Подробнее

Юрий Твердохлеб: невыплата дивидендов – предпосылка для роста Кандидат экономических наук, профессор Юрий Твердохлеб не считает, что решение о невыплате дивидендов ущемляет интересы инвесторов. «Речь идет о том, что компании, особенно крупные, создают благоприятные условия для эффективного функционирования, и реинвестирование дивидендов – это нормальная практика», – отмечает он. По его мнению, это решение связано не с попытками не выплатить дивиденды, а с желанием реинвестировать прибыль. «Темпы роста доходов опережают инфляцию, и в этой ситуации оправданно заложить предпосылки для поддержания экономического роста», – добавляет Твердохлеб. Он подчеркивает, что дивиденды выплачиваются тогда, когда потребности в развитии предприятия позволяют передать часть средств акционерам. «Сейчас, когда создаются условия для стабильного экономического роста, нормальным является призыв менеджмента воздержаться от выплаты дивидендов», – заключает он.

"Дивидендный разлом" продолжается. С одной стороны, дело житейское - мало ли у кого что случилось на фоне непростой ситуации, но с другой - есть подозрения, что это все не просто так. Давление на большие корпорации смена юрисдикций, повышение налогов, угрозы национализации и изъятий, санкции и пр. заставляют волей-неволей переформатировать структуру и владения и управления. В итоге от "дивидендных аристократов" прежних лет осталось разве что пару штук. Зато на нижних этажах корпоративной пирамиды определённо наблюдается оживление. Дочки крупных холдингов и предприятия МСБ платить дивы продолжают, а кто-то и даже наращивает. Про маржу, сместившуюся от добычи газа в выращивание огурцов, все уже пошутили, но строго говоря при более низких ставках налогов на сельхозпроизводителей по сравнению с газовиками схема теоретически имеет смысл. Может быть Газпрому это не нужно, но тем кто поменьше - так вполне. Попрятать то тайным карманам заработанное и оттуда выдать с минимальными потерями бенефициарам. Конечно, лучше и проще это сделать через большую стройку, но не у всех есть такие возможности. Поэтому, если мы в следующие пару лет увидим закрепление тенденции более высоких дивидендов менее крупных предприятий, гипотезу можно будет считать доказанной.