Долговой рынок стабилизируется на фоне роста инфляции и ожиданий снижения ставок

Поворотный момент приближается • Российский рынок после негативного старта обновил недельный минимум и консолидировался около него в узком диапазоне. Индекс МосБиржи завершил основные торги с небольшими потерями, несмотря на достаточно благоприятные внешние и внутренние условия. • Рубль поначалу быстро дешевел к юаню, но затем отыграл более половины серьезных дневных потерь. • Котировки ОФЗ ускорили снижение: индекс гособлигаций RGBI достиг двухнедельного минимума, закрывшись в заметном минусе. • Лидеры: ФосАгро +3,45% , ДВМП +2,56% , Татнефть-ао +2,53% , СПБ Биржа +2,3% . • Аутсайдеры: Fix Price -18,9% , Европлан -9,24% , Полюс -7,53% , Хэдхантер -3,16% . Подробный обзор дня

Пробиваем важные поддержки • Российский рынок с открытия устремился вниз и обновил минимум с марта прошлого года на фоне неоднозначной динамики нефтяных цен и рубля. Индекс МосБиржи завершил основные торги с потерей 2,6%. • Рубль после позитивного старта дешевел к юаню, но затем восстановился, закрывшись в небольшом плюсе. • Котировки ОФЗ продолжили ускорять снижение: индекс гособлигаций RGBI достиг самых низких с прошлого месяца уровней, закончив понедельник с ощутимыми потерями. • Лидеры: ЮГК +2,66% , Ренессанс Страхование +2,66% . • Аутсайдеры: Novabev -12,1% , ГТМ -10% , РуссНефть -7,02% , Самолет -6,14% . Подробный обзор дня

Не хватает причин для отскока • Российский рынок открылся с гэпом вниз из-за дивидендных отсечек некоторых крупных компаний. Затем наблюдалось восстановление, но вскоре активное снижение возобновилось, несмотря на ослабление рубля. Индекс МосБиржи вновь переписал полуторалетний минимум и завершил основные торги с ощутимыми потерями на фоне просадки нефти. • Рубль активно дешевел к юаню на протяжении большей части торгов, потеряв в итоге к нему более 1,5%. • Котировки ОФЗ замедлили снижение, которое наблюдалось четвертую сессию подряд: индекс гособлигаций RGBI обновил месячный минимум, закрывшись с небольшими потерями. • Лидеры: ЭсЭфАй +4,37% , Novabev +3,2% , Полюс +2,85% , ОВК +1,85% , ЛСР +1,27% . • Аутсайдеры: Хэдхантер -23,2% , ЛУКОЙЛ -7,56% , Северсталь -3,96% , ТМК -3,7% . Подробный обзор дня

Длинные ОФЗ не падают из-за роста инфляции и высокой ставки — в отличие от рынка акций. В чем причина? Участники долгового рынка понимают: рано или поздно наступит тренд на смягчение ставки. Поэтому доходности по длинным ОФЗ уже прекратили расти, а цены — снижаться. Индекс гособлигаций прекратил снижение, уперевшись в уровень 97–98 п. Судя по всему, участники долгового рынка не ожидают, что после грядущего повышения ставки послезавтра ЦБ будет активно вести ту же политику в I квартале 2025-го. Это и отражается на графиках. #риком_аналитика

Ситуация резко улучшилась • Российский рынок после позитивного старта сдал позиции, но в середине сессии вернулся к восходящей динамике на фоне улучшения валютного и сырьевого факторов. Индекс МосБиржи обновил дневную вершину и завершил основные торги в хорошем плюсе, а на вечерних ускорил рост на данных по инфляции. • Рубль на старте сессии переписал двухнедельный минимум к юаню, но быстро восстановился, однако затем возобновил ослабление, закрывшись с умеренными потерями. • Котировки ОФЗ перешли к коррекционному подъему: индекс гособлигаций RGBI отскочил от нового месячного минимума, закончив день в хорошем плюсе. • Лидеры: ОВК +4,2% , «Яковлев» +3,8% , ГТМ +3,4% , Novabev +3,3% , МКБ +3,1% . • Аутсайдеры: СПБ Биржа -2,38% , Сегежа -1,52% , ТМК -1,45% , ЭсЭфАй -1,38% . Подробный обзор дня

Как прошел день Позитивный настрой сохранялся на российском рынке акций в первую половину торгового дня в четверг, но ближе к вечеру инвесторы все же предпочли сократить позиции в базовых акциях в преддверии заседания Банка России по ключевой ставке - Газпром -0,6% , Сбербанк -0,7% , Лукойл -1,8% . По итогам основной торговой сессии индекс Мосбиржи вырос на 0,29%, выше 2419п. Динамику лучше рынка показали акции Роснефти +3,8% , Новатэка +3,4% , МТС +2,3% и Аэрофлота +2,6% . Неудавшийся отскок в золоте -1% после вчерашних продаж и укрепление рубля сократили поддержку акциям Полюса -3,9% и Селигдара -0,7% . Пара CNYRUB снизилась на 1,0%, до 14,01 руб. Официальный курс доллара США на 20 декабря был повышен до 103,421 руб. +0,63% . Американские рынки пытаются отыграть часть вчерашних потерь, вызванных негативной реакцией на ястребиную риторику главы ФРС: S&P +0,67%, Nasdaq +0,55%. Вчерашние слова Дж. Пауэлла о том, что экономика остается сильной, подтверждают и сегодняшние цифры по ВВП. По итогам 3кв. рост ВВП составил 3,1% кв/кв по сравнению с предыдущей оценкой в 2,8% кв/кв. Вместе с тем число первичных заявок на получение безработицы снизилось до 220 тыс. по сравнению с 242 тыс. неделей ранее. Не является инвестиционной рекомендацией #РСХБ #акции #облигации

Хватит искать: обнаружен лучший подарок 2025 года!

Российский рынок ОФЗ с фиксированным купоном открывает неделю на негативной ноте– индекс RGBI по состоянию на 17:30 снижается на 0,52% при низких объемах торгов. Выпуск ОФЗ 26238 выбивается из общей картины - в моменте прибавляет 1,2%. Минфин РФ уточнил результаты аукциона по размещению ОФЗ 29027 в минувшую среду. Объем размещения составил 999,734 млрд руб. ранее 1 трлн руб. . Корпоративные флоатеры закрыли прошлую неделю снижением– индекс RUFLCBCP потерял 1,3% за 5 торговых дней. В понедельник негативная динамика сохраняется. На рынке корпоративных облигаций с фиксированным купоном также преобладает снижение котировок – индекс RUCBCPNS на 17:30 теряет 0,39%. Под давлением среди выпусков с объемом торгов более 5 млн руб. эмитенты неинвестиционного рейтинга. На рынке валютных облигаций сегодня без ярко выраженной динамики. Более 1 млрд руб. прошло в РФ ЗО 35 Д дох. 9,83%, дюр. 7,5 года . Финальный ориентир по купону флоатера ЭнергоТехСервис установлен на уровне «ключ. +5,5%». ТГК-14 собрал заявки на два выпуска облигаций – выпуск с фиксированным купоном и с плавающим купоном. 18 декабря Металлоинвест соберет заявки на новый выпуск облигаций с погашением через 1,5 года. Глобальные рынки облигаций. Доходности UST изменяются без резких движений. Инвесторы ожидают результатов заседания ФРС 17-18 декабря. #fixedincome

На российском рынке ОФЗ с фиксированным купоном преобладает нисходящая динамика – по состоянию на 18:30 индекс RGBI снижается на 0,09% при объемах торгов в 6,6 млрд руб. Перед заседанием Банка России не стоит ждать активных действий от участников рынка. Завтра Минфин РФ проведет два аукциона ОФЗ. Впервые с апреля Минфин РФ проведет аукцион по размещению линкера ОФЗ 52005, также будет предложен выпуск ОФЗ с фиксированным купоном серии 26246. Рынок корпоративного долга фиксированная ставка купона продолжает существенно снижаться. Индекс RUCBCPNS теряет в моменте 0,64% 18:30 мск . В корпоративных флоатерах - разнонаправленная динамика. Вчера Банк России опубликовал пресс-релиз, в котором сообщил об изменении графика перехода СЗКО на соблюдение НКЛ, что может снизить давление на котировки корп. флоатеров. По итогам понедельника доходность индекса замещающих корпоративных облигаций Cbondsсоставила 13,51% годовых +36 б.п. , тогда каксуверенных долларовых замещающих облигаций – 9,88% годовых +2 б.п. . 19 декабря Россети Московский регион планируют выйти на рынок с новым выпуском облигаций. Финальный ориентир ставки купона по облигациям Томской области установлен на уровне 26% годовых. АКРА подтвердило рейтинг девелопера ООО «Брусника. Строительство и девелопмент» на уровне A- RU , однако пересмотрело прогноз со стабильного на негативный. Глобальные рынки облигаций. Объем розничных продаж в США по итогам ноября вырос на 0,7% м/м после роста на 0,5% м/м, что подтверждает устойчивость спроса со стороны потребителей и повышает риски сохранения инфляционного давления. #fixedincome

Динамика длинных ОФЗ с погашением в 2036 и 2041 годах на фоне разгона инфляции в декабре и опасений, что ставку поднимут до 25% и т.д. Интересная штука получается - рынок акций типа падает из-за роста инфляции и высокой ставки ЦБ, а вот длинные ОФЗ почему-то не падают. Да и сводный индекс гособлигаций уже не первую неделю находится в боковике . Что-то здесь не "бьётся"...

Сегодня Минфин РФ предложил на аукционах два выпуска облигаций – ОФЗ 52002 и ОФЗ 26246. Оба аукциона были признаны несостоявшимися в связи с отсутствием заявок по приемлемым уровням цен. По итогам декабря инфляционные ожидания населения выросли до 13,9% - максимум с начала 2024 г., по сравнению с 13,4% в ноябре. Инфляционные ожидания предприятий также существенно выросли. Несмотря на слабые данные по инфляционным ожиданиям, котировки ОФЗ с фиксированным купоном сегодня преимущественно в плюсе, однако объемы весьма скромные. По состоянию на 16:30 индекс RGBI прибавляет 0,13% при объемах торгов в 2,9 млрд руб. Индекс RUCBCPNS замедлил темпы снижения – по состоянию на 16:30 индекс снижается всего на 0,02%. Сегодня генеральный директор ГК «Самолет» А. Акиньшина сообщила, что компания может потратить на обратный выкуп облигаций с офертой в феврале 2025 г. около 1 млрд руб. На рынке корпоративных флоатеров сегодня не наблюдается однонаправленной динамики. Несмотря на рост спредов, эмитенты продолжают активно выходить на рынок флоатеров. Сегодня собрали заявки на новые выпуски сразу три эмитента - Металлоинвест на выпуск серии 001Р-09, Полипласт на выпуск серии П02-БО-01, Мираторг на выпуск серии 001Р-02. По итогам вторника доходность индекса замещающих облигаций корпоративных Cbonds немного снизилась – до 13,46% -5 б.п. , тогда как суверенных еврооблигаций долларовых – подросла до 9,91% +3 б.п. . Сегодня на рынке квазивалютных бумаг преобладает снижение котировок. ЭР-Телеком проведет сбор заявок на новый выпуск облигаций серии ПБО-02-07. Магнит планирует предложить инвесторам новый выпуск облигаций с плавающим купоном. Глобальные рынки облигаций. Сегодня были опубликованы окончательные данные по инфляции в еврозоне. Годовой показатель по инфляции оказался немного ниже, чем предварительная оценка – 2.2% годовых при ожиданиях роста инфляции на 2,3%. #fixedincome