Риски стагфляции в 2025 году: анализ «Эксперт РА» и рекомендации для ЦБ

Стагфляция в 2025 году не является базовым сценарием, хотя ее риск увеличился за последние месяцы, — анализ «Эксперт РА» Для того чтобы избежать стагфляции, ЦБ придется маневрировать между чрезмерно высокой и низкой ставками. В рейтинговом агентстве также считают, что декабрьское повышение будет последним, если удастся добиться перелома тренда в инфляции и инфляционных ожиданиях, следует из обзора. Фактически на сегодняшний день ДКП во многом компенсирует стимулирующие эффекты бюджетно-налоговой политики, считают эксперты. Льготная ипотека — это еще одна причина ослабления эффекта ключевой ставки.

В ЦБ ждут, что возвращение инфляции к цели займет весь 2025 год и затронет 2026 год. Смягчение ДКП в этих условиях привело бы только к ускорению инфляции, считает регулятор

Набиуллина: смягчение ДКП будет капитуляцией перед инфляцией ЦБ России прогнозирует, что возвращение инфляции к 4% затянется до 2026 года. Обсуждается повышение ключевой ставки на заседании 20 декабря. #VTBR Источник Era Media

Смягчение ДКП сейчас было бы воспринято как капитуляция перед инфляцией и подтолкнуло бы ее еще выше — глава ЦБ По словам Набиуллиной, «нельзя ожидать, что инфляция рассосется сама собой». Если она будет высокой, экономический рост будет неустойчивым. Интересно, что Максим Решетников в противовес отметил, что важно вовремя начать снижать ставку, иначе охлаждение экономики может пойти не по сценарию.

Текущий курс криптовалюты и не только

Стагфляция в 2025 году не является базовым сценарием, хотя ее риск увеличился за последние месяцы. Для того чтобы избежать стагфляции, говорит анализ «Эксперт РА», ЦБ придется маневрировать между чрезмерно высокой и низкой ставками. В рейтинговом агентстве также считают, что декабрьское повышение будет последним, если удастся добиться перелома тренда в инфляции и инфляционных ожиданиях, следует из обзора. Фактически на сегодняшний день ДКП во многом компенсирует стимулирующие эффекты бюджетно-налоговой политики, считают эксперты. Льготная ипотека — это еще одна причина ослабления эффекта ключевой ставки.

Набиуллина: смягчение ДКП сейчас было бы воспринято как капитуляция перед инфляцией и подтолкнуло бы ее еще выше. Обсудим в декабре, достаточно ли жесткая наша ДКП, чтобы вернуть инфляцию к цели; решение не предопределено. Инфляция пока не начала замедляться, "тормозной путь" до цели займет весь 2025 год и "прихватит" 2026 год.

"Смягчение ДКП сейчас было бы воспринято как капитуляция перед инфляцией и подтолкнуло бы ее еще выше" с Набиуллина. Шта? " Нельзя ожидать, что инфляция рассосется сама собой". Аа. Тогда понятно. Или нет. Особенно в контексте фразы "это не предопределено" про повышение ключевой ставки в декабре и после того, как валютный курс стал "еще одним проинфляционным фактором". И сразу же выпад Решетникова: "Важно вовремя начать снижать ставку, иначе охлаждение экономики может пойти не по сценарию". А охлаждение идет по какому-то сценарию? Охлаждение экономики, когда по логике вещей ей нужно расти, чтобы увереннее отвечать на внешние обстоятельства. Такой вот первый день ВТБшного форума "Россия зовет". Сюр.

Смягчение ДКП в этих условиях привело бы только к ускорению инфляции, считает регулятор

ЦБ назвал смягчение ДКП «капитуляцией перед инфляцией» По словам главы банка, возврат инфляции к 4% займет два последующих года. Также возможно очередное повышение ключевой ставки, но ясности пока нет.