Экономические прогнозы: Россия адаптируется к изменениям валютных курсов

Инфляцию победим только ставкой в 52%? С начала месяца к 23 сентября цены в России выросли на 0,24%, а с начала года — на 5,52%. Годовая инфляция достигла 8,75%. Напомню, что цель Банка России — вернуть этот показатель к 4%. Сможет ли регулятор добиться этого со ставкой в 19-20%? Очевидно, что в этом году — нет. Уже в июле ЦБ пересмотрел прогноз по инфляции с 4,3-4,8% до 6,5-7% на 2024 год и с 4% до 4-4,5% на 2025 год. И, возможно, это ещё не окончательные цифры. Банк России с высокой вероятностью повысит прогноз на заседании в октябре. Минэкономразвития, кстати, уже сделало это в начале сентября, повысив ожидания на 2024 год до 7,3% вместо 5,1%, а на 2025 год — до 4,5% вместо 4%. Так что ждем и готовимся. Стоит ли ЦБ пойти на более радикальные меры? По данным аналитиков ВЭБ, повышение ставки на 1 п.п. снижает инфляцию на 0,15 п.п. Тут же подсчитали, что для снижения до 4% ставку нужно поднять на 33 п.п., до 52% годовых. Напомню, что в той же Турции при инфляции 51,97% ставка — 50%. Вот только стоит понимать, что у нас совсем другой уровень инфляции и скорость обесценения долгов: повышение ставки до 52% при инфляции 9% приведет к практически полной остановке выдачи кредитов. Все деньги перетекут на счета ЦБ. Кредиты при этом будут продолжать гаситься. Такое мощное сокращение совокупного спроса приведет экономику к глубокому кризису, а вместо инфляции мы получим дефляцию — снижение цен. Чего жду я? На мой взгляд, уже ставки 19% достаточно, если не чрезмерно. Нужно запастись терпением, и отложенный эффект высоких ставок и жесткого бюджета приведет к снижению инфляции в следующем году. Но, судя по резюме обсуждения ключевой ставки на заседании в сентябре, в ЦБ считают иначе и готовятся к еще одному повышению ключевой ставки в октябре. #ставка #инфляция bitkogan

Туда же, в копилку девальвации с инфляцией. Индекс ОФЗ уже ниже 102 пунктов. Это - дно с марта 2022 и декабря 2014 года. И куда-то расти в ближайшее время он не будет - не с чего, потому что ставочка ЦБ снижаться тоже не намерена, а банки уже напрямки дают 20% годовых по вкладам. Что делает регулятор с Минфином? Закидывают тему поднять налог с купонного дохода для бизнеса, с 15 до 20%. Кто основной держатель ОФЗ? Правильно, госбанки. Что будет после этого? Жаркие дискуссии, кипиш Грефа и Костина против Набиуллиной и Силуанова, а потом - рост стоимости обслуживания карт, счетов, сообщений, и, естественно, прирост стоимости кредитов. И злость на экономический блок, которая выразится в завышении прцоентов по кредитам при выдаче льготных займов. Условно, семейная де-факто будет не 22%, а 25% годовых. Все равно государство платит основную долю. Вот и здесь слегка подтянем кэша оттуда. А пока будем тянуть, 1,3 триллиона на финансирование льготных кредитов, заложенные на 2025 год, кончатся. И опять будут непонятки. Когда-нибудь все-таки кто-то поймет, что ЦБ работает не совсем правильно.

Многие связывают замену главы департамента ДКП со сменой политики всего ЦБ. Но вряд ли это действительно важный фактор. ЦБ будет оставаться жетским.. и ставка в 20% уже почти неизбежна. А вот дальше «будем посмотреть». Проект бюджета не дает много оптимизма в отношении смягчения политики. Даже если ставку и снизят, то Минфин продолжит активно занимать. Чистые займы федерального бюджета РФ вырастут до 3,3 трлн руб. в 2025 г. против 2,5 трлн руб. в 2024 г. А когда в стакане такой огромный продавец, то на рынок будет оказываться постоянное давление. Сегодня попозже еще поговорим об этом подробнее.

Вклад бюджета в инфляцию с 2025 года будет нейтральным, — замминистра финансов Владимир Колычев Верим? А то ЦБ, по ощущениям, уже устал поднимать ставку...

Новость: вклад бюджета в инфляцию с 2025 года будет нейтральным, — замминистра финансов Владимир Колычев _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ _ Итог: видите как правительство меняет риторику в адрес инфляции? Это говорит о том, что подготавливается почва под снижение ставки Цб Рф в будущем году! Проще говоря, хрен с этой инфляцией, Цб ставку будет снижать в разгар её роста Ведь поле бизнеса уже вычищено от ненужных игроков! #цбрф #инфляция #макроэкономика #россия

Минфин настолько плохо занимал на рынке в этом году, что цель на 4 квартал - подтянуть 2,4 триллиона рублей. Сейчас, кстати, может получиться, если ЦБ вдруг в конце октября не сойдет с ума окончательно и не скажет, что планирует повышать ставку еще бодрее даже после предполагаемых 20%. Для этого Минэку придется хорошенько постажироваться у Росстата относительно рисования данных по инфляции. Ну, собственно, и постажируются, че бы и нет. Того и гляди, откроют новое направление в изобразительном искусстве. Получиться может по одной причине - будут давить на то, что ставок выше уже не будет и что госбанкам с их мощнейше растущими доходами было бы очень к месту поучаствовать в финансировании дефицита бюджета, тем более не бесплатно. Но основной вопрос все равно не в этом. Растут разные пошлины, налоговая реформа заработает, с ФНС все перестали играть и начали реально выплачивать, утильсбор сделали невменяемым. По экспорту нефти вроде как тоже нет вопросов по части доходов бюджета в валюте. Каких-то атомных дыр в финансах в стране нет, они упреждаются за счет увеличенной собираемости и инфляции с девальвацией. Так нафига столько занимать? И зачем раздувать займы до 5+ триллионов на ближайшие три года? Тем более под такой процент? Логически ответ приходит только один. Валютные доходы будут расти либо как минимум останутся такими же. Следовательно, с помощью девальвации покрыть эти займы будет несложно. А народу придется не просто затянуть пояса, а деформировать ремнем ребра.

Игры с девальвацией начались - пока заигрывания, если точнее. А если еще точнее, то не с девальвацией, а со снижением рубля. Во-первых, юань сегодня немножко проседает чуть ли не впервые за сентябрь. Да, просадка 0,4%, но для текущей ситуации с китайцем это уже нонсенс. Во-вторых, доллар пока стараются не пускать выше 93. Это тоже симптоматичная история. В-третьих, тут Новак заявил, что Россия справится с любыми ценами на нефть, даже с минимальными. Потому что доходы бюджета все меньше зависят от нефтегаза. Тут он прав, вопросов нет - ненефтегазовые доходы очень прилично растут и очень прилично вырастут уже в следующем году, когда заработают новые параметры сборов. Вот только обернется это все равно ростом инфляции. А следом - остановкой ключевой ставки около 20% надолго. А следом - отсутствием возможности расширения. И как итог - стагфляцией. А если смотреть еще дальше - то и падением доходов бюджета от НДС, А УСН, ОСНО, НДФЛ и так далее. То есть Новак таким образом не взбодрил общественность, как показалось большинству. Он дал понять, что нам по фигу - мы вывезем и так. Только хрен его знает, сколько будут стоить твердые валюты. Девальвацию при планировании ближайших лет нужно учитывать абсолютно всем. Равно как и приличный рост цен. Мы неспроста говорим, что минимальный рост доходов домохозяйств за год должен составлять 20%. Сейчас это становится необходимым.

Если бы стоимость нефти и СПГ определялась реально рыночными факторами, и валюта была бы рыночной доллары , то цена давно бы была за 200, если не за 300 долларов за баррель, учитывая санкции против Венесуэлы, Ирана и России плюс боевые действия по всему миру. Но! Доллары эмитируют без ограничения. На биржах на фьючерсах основные игроки - те же инвестбанки из США и Европы. Поэтому, захотят поиграть - поиграют в рост. Скажут им держать - биржи промолчат. Поэтому и нужна наша биржа с котировками в рублях. Сказка про свободный рынок, конвертируемые валюты и цену, определяемую балансом спроса и предложения, давно закончились. Вместе с "демократией". Не читайте утренних котировок. Это большой VR для пенсионных фондов.

Минфин: Вклад бюджета в инфляцию в 2025 будет нейтральным. ЦБ: Данные по инфляции показывают, что ЦБ надо было раньше и быстрее производить ужесточение ДКП.

Бюджет с 2025 года будет структурно сбалансирован, он не будет влиять на инфляцию — замминистра финансов России Владимир Колычев.