Эксперты ЦМАКП о росте инвестиций: парадокс и вызовы

ЦМАКП в своём мониторинге «Тетрадь 6. Парадокс инвестиционной активности» показывает, как в последние четыре года происходит снижение уровня технологичности» инвестиций в основной капитал, выразившееся в сокращении инвестиций в машины и оборудование при ускоренном наращивании инвестиций в нежилые здания и сооружения . Проще говоря, происходит сокращение импорта машин и оборудования из-за «известных событий».

Эксперты усомнились в качестве инвестиций в российскую экономику Объем инвестиций в основной капитал в России за два кризисных года вырос в сопоставимых ценах на 17,2%, подсчитали в Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования, доклад которого проанализировали «Ведомости». Это очень впечатляющая динамика, особенно на фоне незначительного роста ВВП, который в 2023 году составил 3,6%, а годом ранее был вообще отрицательным. Эксперты отмечают что разница между приростом инвестиций и ВВП достигла рекордных за последние 15 лет значений. Этот парадоксальный разрыв они объяснили тем, что в условиях санкций предприятия вынуждены вкладывать деньги в стабилизацию, то есть в латание дыр, а не в развитие. Свой тезис ЦМАКП подтверждает, в частности, резким ростом инвестиций в объекты интеллектуальной собственности, такие как программное обеспечение: с их помощью экономика замещает продукцию покинувших Россию поставщиков. За два года эти вложения выросли на 60% и обеспечили треть всего прироста инвестиций. В то же время физический объем вложений в машины и оборудование сократился на 8,1%. Причем реальное падение могло быть еще больше, учитывая рост затрат на логистику и расчеты. То есть уровень технологичности инвестиций в основной капитал снижается, полагают аналитики. Также растет роль госфинансирования и собственных денег компаний — сейчас эти источники обеспечивают уже 90% инвестиций. Банковские же кредиты теперь чаще используют для поддержания операционной деятельности. В 2022—2023 годах российские банки предоставили предприятиям ресурсы под инвестиции на 178 млрд рублей — и это на 70% ниже, чем в 2020—2021. В ЦМАКП считают, что все это ухудшает качество инвестиций в РФ на фоне их внешне позитивной динамики.

Производители не спешат менять "подсанкционные" станки. Российские промышленники меняют попавшее под санкции оборудование на китайские, турецкие и российские станки. Но, замена эта не масштабная - за 2022–2023 годы объем инвестиций в машины и оборудование сократился на 8,1%. Об этом говорят конъюнктурные опросы, проведенные ИНП РАН. Какое оборудование в почёте: о замене "подсанкционных" станков на китайские аналоги в 2022 году говорили 66% предприятий, в 2023-м их число снизилось до 60%, но в 2024-м снова подросло - до 68%; российские аналоги в 2022 году выбирали 38% промышленников, в 2023-м - 44%, а в 2024-м году - уже 54% опрошенных; турецкое оборудование выбирали вместо "санкционного" 17% опрошенных в 2022 году, 11% в 2023-м и 21% в 2024 году; cтанки из стран ЕАЭС предпочитали 20% опрошенных в 2022 году, затем интерес снизился до 17%, но сейчас снова подрос до 18%; аналоги оборудования из Индии, Ирана, Вьетнама, Египта и Северной Кореи в 2022 году выбирали 12% промышленников, но затем их количество снизилось до 10%; но быстрее всего снижается число тех, кто заменяет подсанкционные станки на оборудование из "других" стран - с 23% в 2022 году до 13% в 2024-м. Но в Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования отмечают, что вынужденный прирост инвестиций, связанный с необходимостью адаптации, нельзя назвать классическим вложением "в развитие". Да и в целом оценки динамики инвестиций в машины и оборудование могут быть завышены из-за объективной невозможности учесть ряд факторов.

Эксперты ЦМАКПа нашли три ложечки дегтя в бурном росте инвестиций Бурный рост инвестиций в основной капитал после введения санкций не должен приводить к обманчивым выводам и создавать впечатление отсутствия проблем в этой сфере, пишут эксперты Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования ЦМАКП в записке «Парадокс инвестиционной активности». Физический объем капвложений – специально рассчитываемый центром показатель инвестиций в условно натуральном выражении – в 2022 году возрос на 6,7% при слабом снижении ВВП, в 2023 году – уже на 9,8% при росте ВВП «всего лишь» на 3,6%. Есть несколько факторов, которые нивелируют показатели, кажущиеся чересчур оптимистичными, обращают внимание в ЦМАКПе: это вынужденный характер инвестиций, снижение уровня технологичности инвестиций в основной капитал, сжатие ресурсной базы для финансирования инвестиций, выразившееся в дальнейшем наращивании доли собственных средств, подкрепленном беспрецедентным усилением роли госфинансирования. Подпишитесь на «Ведомости»

ЦМАКП нашел парадоксальность в активном росте инвестиций в экономику После введения санкций в российской экономике отмечается активное инвестирование в основной капитал. Рост вложений отражает структурную трансформацию экономики, однако их качество вызывает вопросы, говорится в записке «Парадокс инвестиционной активности» Центра макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования ЦМАКП . Как полагают экономисты, тренд на повышение в основном связан с вложениями в стабилизацию экономики в подсанкционных условиях, а не в ее развитие. Кроме того, экспертов смущает падение уровня технологичности инвестиций и сжатие ресурсной базы для их финансирования. Читайте подробнее на сайте

За два сложнейших кризисных года объем инвестиций в сопоставимых ценах возрос на 17,2% в 2023 г. к досанкционному 2021 году, а за четыре – к 2019 г. – на 27,1%, следует из оценки ЦМАКП. Но есть нюанс. При бурном строительстве цехов и прочих нежилых сооружений объем инвестиций в закупку оборудования и машин падал. Редакция канала «Время госзакупок» еще в 2023 году писала, что возвести «коробку» — дело нехитрое. Как туда станки поставить? И прогноз наш совпал с выводами уважаемых коллег Дмитрия Рэмовича Белоусова. А еще нужны рабочие руки и налаживать инфраструктуру.

Объем инвестиций в экономику Кубани к 2027 г. может вырасти до 1,3 трлн руб., сообщил во время пресс-конференции министр экономики региона Алексей Юртаев. В то же время, отметил министр, общий темп притока инвестиций сократится с 8,3% в год до 4,1%. Алексей Юртаев пояснил, что рост инвестпортфеля связан с реализацией уже запущенных проектов, а также с подписанием новых соглашений. По его данным, власти также ожидают, что к 2027 г. темп роста промышленности увеличится с текущих 2,3% в год до 6,7%. Фото: Freepik

К вопросу инвестиций и производительности. В 2022-2023 гг. объем инвестиций в машины и оборудование сократился на 8,1%. По итогам семи месяцев года продажи грузовиков снизились на 5,2%, по году падение может составить 15% и более. Эти показатели говорят о том, что 1 Бизнес не очень-то хочет вкладываться в свое развитие. Работаем на старом оборудовании, а прибыль кладем себе в карман. Повышать производительность труда должен, по мнению коммерсантов, Папа Римский вариант – лично Путин . 2 Отсылки к высокой ключевой ставки верны лишь отчасти: доля кредитов в общем объеме инвестиций составляет порядка 11%. 3 В экономике оформилась армия ждунов, надеющихся либо на смену власти в России, либо на полную победу Украины, либо на окончательное удушение России Западом. Деньги в компаниях есть. Об этом говорят абсолютно все индикаторы, в первую очередь, взрывной рост экономики. Нет лишь желания вкладываться в собственный бизнес. Не удивлюсь, если вскоре меры мягкого инвестиционного стимулирования сменятся жесткими, а потом – принудительными. А как по-другому?