Экономист предупредил о возможной бомбе в виде выдачи ипотеки под 20%

Банкам нравится высокая ключевая ставка — ЦБ РФ пойдёт у них на поводу? В ведущих банках России не без удовольствия констатируют: ЦБ РФ может поднять ставку не только с 16% до 18%, но может рассмотреть вариант повышения её до 20%. Понятно, что кредитные организации чувствуют себя как рыба в воде при высоких процентных ставках. Только вот реальному сектору экономики от этого только плохо. В ЦБ РФ упирают на свою миссию — борьбу с высокой инфляцией. Хотят свести её к 4%, объясняя, что по их оценкам и исследованиям, этот процент роста потребительских цен — наиболее комфортный для инвесторов. Почему инвесторам важно, чтобы морковь или картофель дорожали не на 6% в год, а на 4%, далеко не столь ясно. В июне, несмотря на сезонность, плодоовощная продукция дорожала быстрее, чем обычно в это время года и больше, чем остальные продукты питания +0,43% — плюс 2,02% в помесячной динамике. Это проблема. Но каким образом яблоки, например, будут дорожать медленнее, если ключевая ставка будет выше? Люди будут меньше есть яблок? Сомнительно. Они и так в основном берут по яблочку на завтрак. Поэтому начнёт осыпаться спрос на другие товары — на желудке большинство экономить готовы лишь в последнюю очередь. А значит, под экономический откос пойдут бизнесы, которые занятые выпуском не самого необходимого в жизни человека. Это большой удар по осуществлению планов президента РФ Владимира Путина, связанных с масштабным развитием выпуска различной промышленной продукции в стране. А вот конечный потребитель не сможет активно брать её в кредит. В США же, между тем, американский центральный банк намерен снижать ставку, даже когда инфляция не достигла таргета в 2%. Как заявил глава ФРС США Джером Пауэлл, «если мы будем ждать инфляции в 2%, чтобы наконец-то снижать ставки, то нам придётся этого ждать очень долго». Кстати, тем самым Пауэлл косвенно подтвердил невозможность снизить темп роста потребительских цен высокой процентной ставкой. В ЦБ РФ почему-то убеждены, что у них это получится. Хотя никаких предпосылок к этому нет.

ЦБ добавил негатива. Банк России по итогам обзора показателей за второй квартал ужесточил свою риторику. По мнению ЦБ, во втором полугодии необходимы более жесткие денежно-кредитные условия. Во втором квартале инфляционный тренд продолжил рост. Устойчивое инфляционное давление в экономике сохраняется. Экономическая и кредитная активность опережают темпы роста и возможности экономики. Для возвращения инфляции к цели, а экономики - к сбалансированному росту, требуется ужесточение денежно-кредитных условий и их удержание продолжительное время. Что это значит? 26 июля ЦБ существенно повысит ключевую ставку. По нашему мнению, на 2% - до 18% годовых. В инвестиционном сообществе набирает популярность мнение о повышении до 20%, но такой сценарий мы считаем слишком экстремальным и возможным до конца года только при условии разгона инфляции. Какие компании выигрывают от высокой ключевой ставки, а какие проигрывают смотрите в нашем новом видео: Не рекомендация! #Обучение Ставьте лайк , если канал полезен

ЦБ зафиксировал рост инвестиций вопреки ставке и дефициту кадров Инвестиционная активность бизнеса возросла в первом полугодии, несмотря на нехватку квалифицированных кадров, трудности с логистикой и платежами, отмечает ЦБ в докладе «Региональная экономика». Основными стимулами стали: увеличение внутреннего спроса, расширение географии экспорта, развитие производств в рамках импортозамещения, меры господдержки в том числе льготные кредиты . Однако в другом докладе ЦБ «Мониторинг предприятий» высказывается отличная точка зрения. Хотя компании ожидают роста капвложений в ближайшие полгода, темпы будут замедляться. Инвестиционную активность предприятий продолжает ограничивать высокий уровень неопределенности, а также дефицит кадров. Если инвестиционная активность сохраняется при высоких ставках, это говорит о том, что источниками капитала являются альтернативные, слабо зависящие от ставки финансовые инструменты, отмечает профессор кафедры финансов устойчивого развития РЭУ им. Плеханова Михаил Гордиенко. Это могут быть, например, меры государственной поддержки – субсидии и гранты, краудфандинг или выход на фондовый рынок. Следует держать в уме и возможное «лукавство статистики», говорит директор Центра региональной политики РАНХиГС Владимир Климанов. Увеличение вложений в условную модернизацию может означать рост затрат на оборудование из-за инфляции, усложнившейся цепочки логистики и платежей. Подпишитесь на «Ведомости»

Эльвира Набиуллина vs Пол Волкер Интересно, что даже знаменитый борец с инфляцией 1980-х в США глава ФРС Пол Волкер не держал ставку над инфляцией выше 4-5 п.п. В середине 1980-го инфляция дошла до 14,5%, в ответ Волкер повысил ставку до 19%. Ну и дальше в том же духе - 4-5% над инфляцией. Но не больше. Исходя из этого подхода, у нас уже ставка суперволкеровская. Добавлю, что сейчас начали рассуждать в рамках различных моделей оптимальной ДКП, вроде правила Тейлора, в котором кроме инфляции, целевой инфляции, нейтральной ставки учитывается еще и разрыв выпуска разница между реальным и потенциальным ВВП . Тут надо сразу сказать, что и разрыв выпуска и нейтральная ставка - вещи довольно эзотерические, как их правильно оценить - не совсем понятно. Однако даже взяв нейтральную ставку из обзора ЦБ 7,5% , ну и скажем, разрыв выпуска в 1,5-2%, ставки выше 16% мы не получим, наоборот, ниже. В интернете есть разные версии правила Тейлора - кто хочет, может сам посчитать.

Компании вкладываются по полной Инвестиционная активность российского бизнеса выросла, несмотря на целый комплекс препятствий. Об этом в своем докладе «Региональная экономика» пишет Центробанк. Регулятор перечисляет сдерживающие факторы: нехватка квалифицированных кадров, трудности с логистикой и платежами, общий уровень неопределенности и высокие ставки на кредиты. 62% инвестиций составляют собственные средства компаний, на втором месте — почти 13% — бюджетные средства и около 11% приходится на банковские кредиты. Павел Победкин, собственник ликеро-водочного завода «Кристалл»: «В феврале калужский "Кристалл" провел IPO. Мы нашли способ привлечь деньги без краткосрочных кредитов. Если же говорить про отрасль в целом, то она, живя на всех банковских продуктах, которые привязаны к ключевой ставке, не ощущает никакой господдержки. Ни о каких долгосрочных инвестициях в отрасль, мне кажется, речи вести нельзя». Аскар Рахимбердиев, основатель облачного сервиса «МойСклад»: «У нас инвестиции есть всегда, в основном в разработку. Потому что, когда ты инвестируешь в развитие продаж, у тебя отклик идет через несколько месяцев, а вот когда инвестируешь в развитие продукта, то это, во-первых, денег нужно больше, а, во-вторых, возврат этих инвестиций пойдет через два-три года. То есть у нас такая игра вдолгую. Инвестируем в развитие международных направлений: в Индии, Узбекистане, Казахстане».

Экономист счёл бессмысленным повышение ключевой ставки до 18-20% При росте дохода населения на 22-23% выдавать ипотечные кредиты под большие проценты — «ошибка». Это может стать «бомбой, которая взорвётся». Таким мнением в эфире радиостанции «Говорит Москва» поделился экс-замминистра экономического развития, доктор экономических наук Алексей Ведев. Замедления инфляции, по его словам, ожидать не стоит. На мой взгляд, повышение ставки до 18%, как 26-го числа ожидается, и до 20% до конца года — абсолютно лишено какого-то смысла. Более того, как мы обсудили, спрос на кредиты остаётся, потому что в экономике остаётся гарантированный спрос. Центральный банк недавно сказал, что ожидает замедления инфляции, поскольку программа льготной ипотеки свёрнута с 1-го июля. Я сомневаюсь в этом. Я считаю, что это абсолютная бомба — раздача ипотеки под 20% и выше. Масштаб — от 300 до 500 миллиардов рублей в ближайшие 12 месяцев. Это бомба, которая взорвётся. Это частая ошибка потребителя: «Почему бы мне не взять под 20% ипотеку, если у меня 22-23% номинальный рост заработной платы».

В ЦБ РФ не могут понять одного: кредитование не тормозится высокой процентной ставкой Банк России выпустил очередной обзор, в котором констатировал ускорение кредитования в экономике. ВВП страны во II квартале показал рост на 0,8% по отношению к I кварталу, уже с учётом фактора сезонности. И вот в ЦБ РФ делают вывод: «Такое расширение экономики в сочетании с повышением роста цен указывает как минимум на сохранение перегрева в экономике, когда предложение товаров и услуг не успевает увеличиться, чтобы удовлетворить спрос». Мы уже писали, что ЦБ РФ, по мнению целого ряда представителей банковского сообщества, нацелился на дальнейшее повышение ключевой ставки — с нынешних 16% до как минимум 18%, а то и до 20%. Очевидно, что в ЦБ РФ не могут ответить себе на вопрос: как им не удаётся затормозить кредитование высокой процентной ставкой? Даём ответ: экономика может «переварить» именно столько заёмных средств, сколько есть сейчас, поэтому кредитование не уменьшается. Считать, что кредитование может упасть только из-за высокой процентной ставки — это значит, быть не очень хорошо знакомым с трудами экономиста Джона Мейнарда Кейнса. Всё устроено иначе. Да, мы постоянно пишем, что высокая процентная ставка ЦБ РФ ударяет по экономике. Но как? Один из ключевых её негативных моментов — это рост себестоимости продукции у предприятий из-за увеличения расходов на обслуживание заёмных средств. Об этом свидетельствуют финансовые отчёты многих российских компаний. Так, в «Роснефти», в мае отмечали, что «сложившиеся на российском рынке условия уже привели к существенному увеличению стоимости долга — в I квартале 2024 года среднеквартальная стоимость обслуживания долга компании достигла максимального в 21-ом веке значения». Но слышат ли в ЦБ РФ голос таких флагманов российской экономики как «Роснефть»? А ведь подобное происходит также на уровне малого и среднего бизнеса: растут процентные расходы, увеличивается себестоимость. Легко догадаться, что из-за этого повышаются и цены. Совсем не брать кредиты — это не вариант для предпринимателей: часто это будет означать просто смерть бизнеса. Поэтому ЦБ РФ может и далее задирать ключевую ставку, дивиться, почему не падает кредитование, а также полностью проваливать задачу по снижению темпа роста потребительских цен до 4% в год.

Как сильно ЦБ должен снизить ставку, чтобы рынок начал переоцениваться и когда это произойдет? Сейчас ставка ЦБ в 16% и её возможное повышение до 18-20% выглядит непонятным/нелогичным для многих инвесторов, так как официальная инфляция почти в 2 раза ниже, а высокая ставка давит на кредитование это снижает не только спрос, но и объемы инвестиций в развитие со стороны бизнеса . На бизнес еще сильно давит и кадровый голод, который во многом обусловлен проведением СВО, безработица сейчас всего 2,6%. Сейчас такое время, что даже водители, курьеры, комплектовщики и представители многих других профессий, где не нужны никакие квалификации зарабатывают сотни тысяч рублей в месяц. Я уже даже не говорю за профессии, где нужны навыки сантехники, электрики, монтажники т.д. . В итоге получается, что появилась огромная прослойка людей с резко выросшим доходом, которые готовы брать кредиты на покупку дорогих квартир, машин и т.д., ведь доход позволяет. Однако, СВО когда-то закончится и доходы нормализуются, а кредиты останутся и по ним начнутся дефолты. Собственно, чтобы не раздувать дальше те пузыри, которые уже есть и держат ставку высокой тут основная цель не борьба с инфляцией и я думаю, что её до конца СВО сильно снижать не будут. Когда закончится СВО - неизвестно. Понятно только, что военным путём без крупных мобилизаций будет длиться еще годы. Если и будет скорое завершение, то через переговоры, перспектива которых тоже пока сомнительна. Чтобы фондовый рынок начал расти на снижении ставки, то ставка должна снизиться хотя бы до 10%, если не ниже, так как рынок стоит в боковике еще с тех пор, когда ставка была 7,5%. Думаю, что этого сценария ждать нам еще до 2026 года. Дивиденды в 11-13% не особо интересно при инфляции в 8,6%, рисков, ухудшении операционных результатов некоторых компаний и доходности кэша в 15-16%. Более того, у банков, застройщиков, металлургов и ряда других компаний, после СВО прибыли могут просесть относительно звездного 2023 года по вышеописанным причинам.

Инвестиционная активность бизнеса возросла Сегодня многое говорит о том, что инвестиционный бум имеет место, однако сдерживающих факторов в избытке. Существенную роль играет резкое сокращение вывоза капитала, поэтому бизнесменам приходится искать инвестиционные возможности внутри страны. Следует держать в уме и возможное "лукавство статистики". Увеличение вложений в условную модернизацию может означать рост затрат на оборудование из-за инфляции, усложнившейся цепочки логистики и платежей. Так, вроде бы проинвестировали больше, а купили такое же количество оборудования Подробнее об этом по ссылке

Центральный банк России в докладе «Региональная экономика» сообщил о том, что инвестиционная активность в первом полугодии 2024 года возросла. Основными стимулами стали: увеличение внутреннего спроса расширение географии экспорта развитие производств в рамках импортозамещения меры господдержки Банк фиксирует рост инвестиций вопреки ставке и дефициту кадров. Инвестиционная активность сохраняется при высоких ставках, это говорит о том, что источниками капитала являются альтернативные, слабо зависящие от ставки финансовые инструменты — отмечает профессор кафедры финансов устойчивого развития РЭУ им. Плеханова Михаил Гордиенко. Основным драйвером и источником активности становится краудифинансирование. На bizmall вы всегда можете выбрать инструмент инвестирования, который подойдет под ваши цели и поможет увеличить капитал в условиях роста ставок. Один из наших флагманских продуктов: займы бизнесу Вы также можете приобреcти облигации-флоатеры и инвестировать в капитал быстрорастущих компаний. Узнать больше: - онлайн-консультант - 88005000778 - регистрация с защитой данных через Госуслуги