proeconomics

продолжение предыдущего поста Директор по продажам «Главстрой» Алексей Гусев: Сложности не только у застройщиков, но и у покупателей, неудовлетворённый спрос очень высок. Платёжеспособность без доступной ипотеки снижается, но застройщики и покупатели будут искать новое рыночное равновесие, в том числе за счёт различных механизмов рассрочек. Уверен, что на рынок вернутся средства с депозитов, а сокращающееся предложение сбалансирует изменившийся спрос.

После ЛСР другой крупнейший застройщик «Самолёт» показал удручающие результаты за III кв. 2024 года. Динамика год к году, результаты за третьи кварталы 2023 и 2024 годы. - Новые продажи упали на 45% 421 и 233,9 тыс. кв. м соотв. . - Выручка упала на 37% 79,3 и 50,2 млрд руб. . - Количество заключённых контрактов упало на 40% 11,4 тыс. и 6,8 тыс. единиц . И это при том, что III кв. 2024 был ещё неплохим из-за того, что на него в сделках перенеслась часть ипотечных кредитов, полученных ранее в мае-июне по старым правилам. Дальше будет ещё труднее девелоперам – например, мы видим, как сейчас банки усложняют получение семейной ипотеки и IT-ипотеки.

«Общий вес проданных в России ювелирных украшений за 6 месяцев 2024 г. составил 17,2 т, что на 4% больше, чем за аналогичный период годом ранее. Общий вес проданных в мире во II квартале 2024 г. ювелирных украшений составил 390,6 т -19% год к году ». Огромная разница в динамике спроса в России и во всём мире. Косвенно показатель говорит о росте благосостояния россиян в верхней 10-процентной группе которая в наибольшей мере предъявляет спрос на ювелирные изделия .

Потребление в Китае в 2024 году стагнирует, показывает октябрьский мониторинг Института ВЭБ. Это ещё больше подтверждает правоту ряда экономистов о том, что руководством Китая вновь выбраны экспорт и инвестиции как двигатель экономики, а не внутреннее потребление. Но и с инвестициями не всё так однозначно – рост есть только в госсекторе: «Инвестиции государственных предприятий и предприятий с контрольным государственным пакетом увеличились на 6,1%. Негосударственные инвестиции по итогам девяти месяцев продолжали сокращаться, уменьшившись на 0,2%. Динамика инвестиций предприятий с иностранными инвестициями оставалась отрицательной, глубина падения ещё более увеличилась. За январь-сентябрь инвестиции данной категории предприятий сократились на 19,1%», - говорится в мониторинге Института ВЭБ.

Медленно, но всё же рост ставки сокращает потребительское кредитование. В сентябре 2024 года средний размер выданных потребительских кредитов составил 160,3 тыс. руб., сократившись по сравнению с предыдущим месяцем на 2,1% в августе 2024 года - 163,8 тыс. руб. , по данным НБКИ. В Москве и Петербурге сокращение гораздо более серьёзное – на 12,6% и 13,8% соответственно средняя сумма кредита в этих городах в сентябре – 246,7 тыс. и 210,8 тыс. руб. соотв. . Средний размер потребительского кредита снижается третий месяц подряд.

Средняя стоимость предложения машино-места в новостройках Москвы в сентябре 2024 года достигла 3,07 млн рублей, по данным «Метриум». За год цена выросла на 5%, за минувшие три года – на 39%. В свою очередь, стоимость квартир и апартаментов в новостройках «старой» Москвы без учёта элитного сегмента за год выросла на 13%, за три года – на 24%. То есть стоимость парковочных мест растёт опережающими темпами. В разрезе сегментов средняя стоимость машино-мест: в массовом – 2,36 млн рублей, бизнес-классе – 3,31 млн рублей, премиум-классе – 3,73 млн рублей. С октября 2023 года по сентябрь 2024 года в границах «старой» Москвы было продано 15.512 машино-мест в новостройках. Для сравнения, за этот же период с октября 2023 г. по сентябрь 2024 г. совершена 68.195 сделка по ДДУ с квартирами и апартаментами. Т.е. 1 машино-место приходится на 4,5 проданных квартиры. Спрос на машино-места останется высоким, прогнозируют в «Метирум». Комитет по архитектуре и градостроительству Москвы подготовил проект постановления о сокращении минимального числа парковочных мест в ЖК города. Текущий минимальный целевой норматив обеспеченности москвичей машино-местами составляет 350 единиц на тысячу квартир. Как правило, он соблюдается и даже перевыполняется. Теперь показатель планируется снизить до 257 парковочных мест, что ещё больше повысит дефицит наземных парковочных мест. Кроме того, теперь и на окраинах Москвы парковка становится платной скоро – и в ближнем Подмосковье .

Сегодня ряд СМИ назвали нынешнюю ставку ЦБ в 21% «историческим рекордом». Но рекорды повыше были в 1990-е, другое дело, что ставка тогда называлась не «ключевой», а «рефинансирования», но её суть от перемены названия не поменялась. Такой же ставка в 21% была в 2002 году – но при инфляции в 15%, а не 8,5-9%, как в 2024 году. При инфляции в 8,5-9% все предыдущие годы ставка ЦБ находилась на уровне до 11%. А сегодняшняя реальная ставка в 12% ключевая ставка минус инфляция – это уже отсылка ближе к практике 1990-х. Например, в 1999 году реальная ставка была 18%. Заодно на диаграмме видно, что в некоторые годы – и это были годы хорошего роста и наивысшего нашего подъёма – реальная ставка в России была даже отрицательной, как у «взрослых» экономик Первого мира. Например, в 2007 году при инфляции в 11,8% ставка ЦБ была 10%, т.е. реальная ставка минус -1,8%. Дешёвые деньги – это бурный экономический рост в России причём рост сбалансированный, без перекоса в военное кейнсианство .

За последний год интерес россиян к финансовым вопросам вырос на 28%. Люди активно ищут надежные способы защитить и приумножить свои сбережения. К концу первого полугодия 65% россиян уже открыли вклады и накопительные счета, а 59% планируют сделать это в ближайшие три месяца. Увеличение лимита на переводы между банками до 30 миллионов рублей в месяц дали свободу выбора и гибкость в управлении средствами. 25% респондентов начали открывать вклады в новых для себя банках с наиболее выгодными предложениями, не ограничиваясь теми, где у них открыт основной счет. Это стимулирует игроков еще больше повышать ставки по вкладам и накопительным счетам, улучшать качество сервиса и удобство взаимодействия с банком. А также растить лояльность клиентов с помощью стратегических партнерств и геймификация предложений.

С большим интересом экономический класс ожидает завтрашнего заседания ЦБ, на котором будет определена ключевая ставка. В SberCIB Investment Research ожидают, что «на заседании Банк России снова повысит ключевую ставку и пересмотрит в сторону повышения прогноз по средней ключевой ставке на 2025-2027 годы. Наиболее вероятный сценарий - Центробанк повысит ставку до 21%. Причина - ожидаемый в 2024 году дефицит бюджета повысился с 1,6 трлн руб. 0,9% ВВП до 3,3 трлн руб. 1,7% ВВП . Оценку расходов на текущий год повысили ещё на 1,5 трлн руб. по сравнению с прежними планами. Банк России может посчитать, что дополнительный бюджетный стимул требует ещё более жёсткой денежно-кредитной политики, чтобы приблизить инфляцию к целевым 4% в 2025 году. Есть и другие причины, по которым Банк России может поднять ключевую ставку сразу на 2 п. п.: - Нет признаков значительного замедления инфляции. Так, ЦБ отмечал, что для устойчивого снижения инфляции нужна более сдержанная динамика частного спроса, а значит, ужесточение денежно-кредитных условий. - Рост инфляционных ожиданий в октябре как потребителей, так и производителей. - Сохранившийся высокий уровень кредитования как бизнеса, так и физических лиц. Так, глава ЦБ Набиуллина обратила внимание, что компании активно берут кредиты в том числе на реализацию инвестиционных проектов. По ее мнению, основным источником инвестиций должны быть собственные средства предприятия». С другой стороны, повышение ставки до 19% так и не приблизило уровень инфляции к таргету в 4%. В своё оправдание инсайдеры из регулятора говорят, что если бы оставалась привычная для прежнего времени России формула определения ключевой ставки «уровень инфляции + 4-5%», т.е. в нынешних условиях это 9%+4-5%=13-14%, то инфляция приблизилась бы к 20%, или была бы ещё выше 20%. Т.е. нынешний уровень ключевой ставки в 19% - не для снижения уровня инфляции, а для приостановки её дальнейшего роста. Вопрос: а ставка в 21% наконец приведёт к снижению инфляции? А если правительство ещё увеличит бюджетный стимул?

Информационный ажиотаж вокруг темпов подорожания сливочного масла достиг уже того же уровня, как год назад – вокруг темпов подорожания яиц. Но почему-то наблюдается информационное затишье относительно лидера по удорожанию, год к году, - картофелю он прибавил в цене +44% . В отличие от сливочного масла, картошка – это базовый продукт, на нём строится значительная часть рациона россиянина. Так, если сливочного масла средний россиянин потребляет в год 2,2-2,5 кг, то картофеля - 120-130 кг. Более того, среди бедного населения нижние 20% потребление картофеля – до 160 кг в год, а сливочного масла – только около 1,5 кг. И картофель до лета 2025 года уже не станет заметно дешеветь. В России собран средний его урожай, но проблема в том, что из-за погодных аномалий в сборе высокая доля мелких и больных клубней – до 30-40% вместо нормы в 15-20%, и этот картофель пригоден только на корм скоту или на переработку в крахмал, на спирт . Т.е. сбор товарного картофеля в этом году минимум на 20% меньше нормы.