proeconomics

Рубль вышел в коридор 75 80 за доллар Никак не хочет сбываться прогноз большинства экономистов и глав институций вроде главы Сбера Грефа и ВТБ Костина о желательности и скором росте курса до 90 100 рублей за доллар В ситуации рецессии когда компании сокращают спрос на импорт машин и оборудования это мы видели в предыдущем посте а население тоже близко к остановке роста потребления он например дополнительно будет скоро задавлен тем же увеличением утильсбора и дальнейшим сокращением импорта автомобилей наоборот рубль должен укрепляться ещё больше Как бы мы не увидели коридор 65 70 рублей за доллар Дополнительно укрепление рубля будет бить по доходам бюджета Но также крепкий рубль будет помогать бороться с инфляцией а это похоже сейчас главная цель

ИНП РАН Во втором квартале 2025 г произошел фронтальный сброс объёмов инвестиций В первую очередь сокращаются инвестиции предприятий в закупку машин и оборудования Наиболее сильным фактором ухудшения инвестиционного климата является снижение спроса Высокие ключевые ставки и экспортные ограничения остановили рост гражданского сегмента промышленности Прежде всего сократилось производство и только потом потребление Главным фактором противостоящим спаду является потребительский спрос на фоне роста зарплат и сохраняющегося бюджетного импульса Но этот же потребительский спрос на фоне бюджетного импульса а также сокращения предложения подгоняет инфляцию

По итогам сентября вторичное жильё в Новой Москве подорожало на 0 1 в Подмосковье на 0 3 по данным Индикаторов рынка недвижимости В Москве подорожание составило 0 2 Рост символический но это всё же рост При этом Миэль увидел подорожание вторичного жилья в Москве в сентябре вообще на 1 5 Причём динамика в Московской области вернулась к тренду последних лет опережающими темпами растёт в цене жильё в городах недалеко от МКАД Например в сентябре вторичка в Реутово подорожала на 0 8 в Видном на 0 6 А вот дальнее Подмосковье отстаёт в Шатуре вторичка вообще подешевела на 1 в Кашире на 0 9 в обоих городах 1 кв м в среднем стоит лишь 80 84 тыс руб против 197 тыс руб в Видном

ЦМАКП Система подала сигнал высокой вероятности снижения физического объёма ВВП в 2026 году Основным фактором увеличения риска рецессии понимаемой как отрицательный прирост годового ВВП является повышение уровня процентных ставок в экономике Заметим что снижение динамики ВВП в свою очередь является важным драйвером роста риска возникновения и продолжения системного банковского кризиса Даже текущее замедление динамики продаж уже привело к заметному падению рентабельности компаний реального сектора в различных отраслях что снижает их финансовую устойчивость Очевидно что в случае перехода к абсолютному сокращению физических объёмов производства эта ситуация усугубится Это может привести к заметному росту доли плохих долгов в корпоративном кредитном портфеле банков Причём на этом фоне уже наблюдается рост доли плохих долгов в розничном кредитном портфеле

В сентябре объём предложения вторичного жилья Москвы составляет 35 6 тыс лотов а цены с наступлением осени немного разогнались прирост до 1 5 в среднем по округам по данным Миэль Такой рост цен на вторичку уже существенно опередил инфляцию в сентябре 0 4 примерено на 1 п п Скорее всего то что цены не падают а даже немного растут причиной очень маленькое предложение квартир на рынке На графике мы видим что за последние шесть лет сейчас предложение самое низкое средневзвешенное предложение для сентября за последние шесть лет около 42 тыс квартир против 35 36 тыс сегодня

Инком По итогам III кв 2025 года на вторичном рынке жилья Москвы недосчитались 20 покупателей в сравнении со значениями аналогичного периода ипотечных лет то есть до 2024 года Приток новых объектов также сократился примерно на 20 Также в Инком оценили при какой ставке ипотеки начнётся оживление вторичного рынка жилья При условии уменьшения ключевой ставки до 13 а ипотечной до 14 прирост числа сделок составит минимум 20 а рост цен в этом случае 10 15 Вряд ли при ключевой ставке в 13 ипотечные проценты будут около 14 т е больше всего на 1 п п Например сейчас при ставке ЦБ 17 средняя ипотечная ставка составляет 21 2 т е на 4 п п больше Так что для ставок ипотеки в 14 надо иметь ключевую ставку хотя бы 11 И пока не просматривается на горизонте когда в России ключевая ставка упадёт до 11

Опрос ВТБ и Brand Analytics Опрос выявил высокую готовность населения к использованию цифрового рубля для получения заработной платы 68 респондентов выразили своё согласие Ключевыми условиями для этого участники назвали предоставление бонусов и дополнительных выгод 44 а также возможность получать выплаты по индивидуальному графику например еженедельно или ежедневно 22 При этом почти половина опрошенных 42 готова использовать цифровые рубли наравне с существующими формами денег не переводя их в наличные или безналичные эквиваленты Хороший опрос показывает что большинство согласных с цифровым рублём ничего не знают о нём Какие проценты по нему и бонусы они собираются получать Наш прогноз остаётся тем же с 2026 го начнётся постепенный и неостановимый перевод выплат бюджетникам включая пенсионеров на цифровой рубль Образуется двухконтурная финсистема России с цифровым талоны на деньги и нормальным рублём постепенно образуется курс обмена двух рублей

Похоже США постепенно обвалят мировые цены газ исходя из их планов Энергетические компании вложат 50 млрд в новые и планируемые трубопроводы в течение следующих пяти лет чтобы воспользоваться ростом спроса на природный газ и изменениями в регулировании произошедшими при президенте США Дональде Трампе Компании занимающиеся транспортировкой газа и переработкой газа строят или планируют строительство 8800 миль около 15 тыс км трубопроводов по всей стране для удовлетворения рекордного экспорта сжиженного природного газа и спроса на центры обработки данных согласно данным консалтинговой компании Wood Mackenzie Ожидается что потребление природного газа в США в этом году вырастет на 1 и достигнет исторического максимума Экспорт СПГ из США крупнейшего в мире экспортёра в сентябре достиг рекордного уровня в 9 4 миллиона тонн В общем мы тут сокрушаемся что Россия продаёт трубопроводный газ Китаю по 240 за тысячу кубометров вместо поставок в Европу по 400 Но через десять лет возможно и 240 за тысячу кубов будут считаться очень хорошей ценой а мы будем продавать газ Китаю по 150 и радоваться и это при том что доллар год от года обесценивается в ценах 2010 года это будет 80 за тысячу кубометров

Как высокие кредитные ставки отражаются на рентабельности предприятий К середине 2024 года на уплату процентов уходила уже почти четверть прибыли Повышение ставки спровоцировало дальнейший рост процентных платежей до беспрецедентных значений к середине 2025 года на проценты уходило свыше трети прибыли 36 это в 1 5 больше чем в предыдущий кризисный период Если ставки по кредитам сохранятся выше 16 и в 2026 м то в среднем по всем предприятиям на выплату процентов будет уходить половина их прибыли и это только на выплату процентов без учёта выплаты по самому телу кредита график ЦМАКП

Мировые цены на сливочное масло продолжают снижаться после резкого взлёта год назад Значит есть большие шансы что и в России рост цен на сливочное масло приостановится Россия импортирует до 20 25 сливочного масла или компонентов для его производства