corpbonds

Феррони опубликовало план по исполнению долговых обязательств 1. Первым шагом станет выплата 25 июня 2025 года 40 000 000 сорок миллионов рублей в счёт погашения задолженности в рамках частичного досрочного погашения номинальной стоимости облигаций Феррони-БО-01. 2. Оставшуюся часть долга 57 943 500 пятьдесят семь миллионов девятьсот сорок три тысячи пятьсот рублей планируем перечислить владельцам бумаг до конца августа 2025 года. Таким образом, с нарушением сроков, но свои обязательства по амортизационной выплате компания выполнит в полном объёме. Вторую выплату 50% номинальной стоимости Биржевых облигаций по выпуску БО-01 мы постараемся выплатить в рамках графика, возможно, с небольшими задержками. 3. Что касается амортизационных выплат по выпускам Биржевых облигаций БО-П01 и БО-02, мы придерживаемся установленного графика платежей с возможными отклонениями не более 10 рабочих дней. Возможность полного погашения данных выпусков по предусмотренному графику в октябре и декабре 2025 года соответственно прорабатывается. 4. Выплата купонного дохода по всем выпускам облигаций ООО «Феррони», как мы уже заявляли ранее, будет производиться вовремя и в полном объёме.

Согласно информации, полученной от Московской биржи, с 24 июня 2025 года будет реализован расчёт доходности к дате оферты. • Если для облигации есть дата оферты, в системе торгов фондового рынка доходность и дюрация будут рассчитываться к ближайшей, не наступившей дате оферты c типами BPUT / MCAL. Дата оферты будет отображаться в поле «Дата, к которой рассчитывается доходность» BUYBACKDATE . • При наступлении даты оферты, либо при получении информации об отмене оферты – алгоритм будет заменять дату оферты на следующую ближайшую дату оферты также при наличии информации о ней . • При отсутствии информации о дате оферты, доходность будет рассчитываться к дате погашения согласно Методике расчета НКД и доходности.

Бессмысленно и некорректно: эксперты о новом расчете доходности облигаций Эксперты рынка назвали некорректной новую методику расчета доходностей облигаций На РБК оперативно вышла статья об изменениях, которые сегодня запустила Мосбиржа в том числе и с моим комментарием. Что можно отметить: Внедренные сегодня изменения оказались неожиданностью для всех или для многих, включая профучастников. Биржа не стала советоваться с представителями рынка, что не здорово Все в один голос сходятся во мнении, что отказ от учета пут-оферт в расчете доходностей - это ошибка, которая сделает рынок менее прозрачным и ударит в первую очередь по физикам. Алексей Булгаков вообще отмечает, что такой подход противоречит используемым на долговых рынках конвенциям Изменения в расчетах доходностей флоатеров скорее признаются позитивными, хотя и не единогласно Мне пока получить комментарий от биржи не удалось. Надеюсь встретиться с коллегами на Смарт-Лабе в Питере в пятницу. Из нового за день выяснилось, что биржа таки транслирует доходности к оферте через API в отдельном поле YieldToOffer. Но в карточки облигаций и в биржевые стаканы этот параметр просто так не попадет, т.к. он отличается от "основного YTM", который принято транслировать везде. Мы все ресурсы бросили на то, чтобы оперативно пересчитать у себя весь рынок к правильным датам и получить таки инструмент для нормального анализа рынка. Буду писать о новостях по мере их поступления...

Инфляционные ожидания населения ...наконец-то снизились, как им и положено при устойчивом снижении фактической росстатовской инфляции. Снижение ожиданий произошло за счет группы респондентов без сбережений, что, на мой взгляд, говорит о сезонном ожидании снижения цен на продукты, которые являются основным индикатором в этой группе Достигнутое значение ожиданий в 13,0 пунктов является практически минимумом с лета 2024 года Наблюдаемая инфляция чуть увеличилась с 15,5 до 15,7 пунктов, что подтверждают и росстатовские данные за май. Это опять же происходит за счет группы без сбережений, более чувствительной к продуктовой инфляции Глобально данные опять хорошие, хотя потенциал, куда снижаться дальше, у инфляционных ожиданий еще есть... #инфляция

Недельная инфляция за 10-16 июня Индекс потребительских цен за неделю по данным Росстата вырос на 0,04% после 0,03%, 0,05%, 0,06% и 0,07% в предыдущие недели Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ переоценена до 9,60% с 9,73% неделей ранее. На конец мая было 9,88%, апреля - 10,23%, на конец марта - 10,34% Инфляция с начала года составляет 3,64% Рост цен с начала июня по недельной корзине составляет 0,08% Очередной позитив в оперативных данных. Если экстраполировать эти данные на весь июнь, то мы получаем ожидание в 0,15%. Ок, можно предположить, что по полной корзине Росстат нам с задержкой покажет 0,30% за июнь. В пересчете на год с сезонной коррекцией у меня получается 2,2-4,4%, что явно ниже низких майских оценок ЦБ, которые мы уже увидели. Процесс замедления инфляции явно продолжается. Это неизбежно должно будет и дальше отразиться на ощущаемой инфляции и инфляционных ожиданиях. Так что снижение ставки в июле становится все более и более неизбежным. Но я по-прежнему думаю, что оно будет осторожным. #инфляция

Недельная инфляция за 3-9 июня Индекс потребительских цен за неделю по данным Росстата вырос на 0,03% после 0,05%, 0,06%, 0,07% и 0,06% в предыдущие недели Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ переоценена до 9,73% на прошлой неделе без полных данных за май мы уже видели 9,66% . На конец мая было 9,88%, апреля - 10,23%, на конец марта - 10,34% Инфляция с начала года теперь составляет 3,60% Рост цен с начала июня по недельной корзине составляет 0,04% за 9 дней Июньские данные по недельной корзине по-прежнему хороши. Но сильная переоценка майских данных в сторону увеличения должна несколько охладить рынок в отношении оперативной статистики по недельной корзине. Также впервые за долгое время мои личные наблюдения радикально разошлись с оценками Росстата. Я вижу появление нескольких дополнительных причин для роста инфляции. В этой связи я очень осторожно смотрю на оптимистичные недельные данные. #инфляция

Инфляция за май Итак, данные по полной потребительской корзине совсем не оправдали ожиданий: Рост цен за май неожиданно составил 0,43% вместо 0,25%, которые мы видели по сокращенной недельной. В апреле было 0,40%, в марте - 0,65%. В первую очередь растут нерегулируемые услуги, что, на мой взгляд, связано с рынком труда Накопленная за год инфляция все равно снизилась до 9,88% ждали 9,73% после 10,23% на конец апреля и 10,34% на конец марта Рост цен с начала года составил 3,56% Самое важное в этих данных - это оценка сезонно сглаженной инфляции в годовом выражении. Официальная оценка от ЦБ должна появиться на предстоящей неделе, вроде бы. Предварительные оценки пока таковы: Твердые цифры: +5,4% CorpBonds: 6,2-7,3% TruEcon: около 6% В таком разбросе оценок, безусловно, есть интрига, которую ЦБ скоро разрешит. Что важно понимать в связи с такими данным. Во-первых, сильно обнадеживаться низкими недельными значениями июне не стоит. Итоговая статистика может их сильно скорректировать. Во-вторых, значения годовой инфляции в июне заметно скорректируются вверх из-за переоценки мая. #инфляция

Банк России принял решение снизить ключевую ставку на 100 б.п., до 20,00% годовых Сигнал: Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий.

Недельная инфляция за 27 мая - 2 июня Индекс потребительских цен за неделю по данным Росстата вырос на 0,05% после 0,06%, 0,07%, 0,06% и 0,03% в предыдущие недели Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ снизилась до 9,66% с 9,78% неделей ранее. На конец апреля мы имели 10,23%, на конец марта - 10,34%, на конец февраля - 10,06%. Инфляция с начала года составляет 3,39% Рост цен за май по недельной корзине составляет точно ожидаемые ранее 0,25% Очень хорошая последняя статистика перед решением ЦБ. Да, данные за полный месяц могут еще пересмотреть. Да, ЦБ покажет свой авторский взгляд на сезонную коррекцию. Тем не менее по текущим оценкам я вижу рост цен 3,6-4,3% SAAR в мае. TruEcon оценивает сезонно сглаженную инфляцию в годовом выражении "чуть ниже 4%". Это скорее в целом тач-даун цели регулятора. И это ниже минимумов, которые мы наблюдали в марте-апреле 2024 года. По самым пессимистичным оценкам SAAR инфляция последних 3 месяцев составляет 6,1%, а, значит, реальная ставка равна почти 15%. Экономика может ответить на сохранение такой реальной ставки только двумя способами: уверенно уйти в рецессию или разогнать инфляцию, чтобы как-то "отбить" стоимость денег в бизнесе. ЦБ в такой ситуации должен начать снижать ставку в моем понимании. Скорее всего, они будут делать это осторожнее, чем следовало бы. Но начинать уже точно пора. #инфляция

Задержан председатель Совета директоров ТГК-14 Пока о новости сообщают только местные СМИ. Самые быстрые руки на диком западе уже льют бумаги эмитента. На самом деле последствие этого решения и его влияние на облигации пока не понятно. Тем не менее очевидно, что считать ТГК-14 инвест-грейдом, как это пытается представить нам НКР, явно больше не стоит. И снижение рейтинга от АКРА с негативным прогнозом тоже случайностью считать не следует. Еще раз обращаю внимание на разницу в оценках и действиях разных агентств на рынке! Эксперт РА в этой ситуации оказалось где-то посередине с по-прежнему инвестиционным рейтингом ВВВ+ и стабильным прогнозом. Лично мне эмитент не нравился с момента его выхода на рынок. И в портфеле его бумаги я держал только очень короткое время и спекулятивно. Но как-то формализовать эту тревожность в отношении крупной ТГК, почему-то имеющей рейтинги BBB от ведущих агентств, мне было сложно. Сейчас вот оно выплеснулось наружу...