Мосбиржа обновила правила расчета доходности облигаций

С 23 июня — новые правила расчета доходности на МосБирже. Основные изменения: Унифицирован расчёт эффективной доходности: теперь только к дате погашения Для последнего купонного периода применяется простая доходность Неизвестные купоны рассчитываются на основе последнего известного или НКД Амортизация — по формуле pro-rata, если известны только даты Бессрочные облигации — доходность считается к +10 годам от даты расчёта Для бумаг с индексируемым номиналом применяется формула ОФЗ-ИН без амортизации #риком_новости #Мосбиржа

Изменения в методике расчета доходности облигаций, введенные 23 июня на Московской бирже, вызвали значительное снижение доходности ряда облигаций. Теперь расчет производится до даты погашения, а не до ближайшей оферты, что ранее использовалось в расчетах. Эксперты отмечают, что эта новая методика привела к некорректному определению доходности у 10-15% выпускаемых облигаций с офертами, что составляет более 300 выпусков на рынке. Среди основных проблем, выявленных специалистами, стоит отметить отсутствие учета права подачи на оферту, ошибки в расчетах рыночного риска и неудобства для частных инвесторов, которые затрудняют их ориентацию в доступных инструментах. Кроме того, вопросы вызывает расчет доходности по флоатерам. Таким образом, использование новой методики расчета доходности вызывает определенные сложности и требует дальнейшей доработки.

Согласно информации, полученной от Московской биржи, с 24 июня 2025 года будет реализован расчёт доходности к дате оферты. • Если для облигации есть дата оферты, в системе торгов фондового рынка доходность и дюрация будут рассчитываться к ближайшей, не наступившей дате оферты c типами BPUT / MCAL. Дата оферты будет отображаться в поле «Дата, к которой рассчитывается доходность» BUYBACKDATE . • При наступлении даты оферты, либо при получении информации об отмене оферты – алгоритм будет заменять дату оферты на следующую ближайшую дату оферты также при наличии информации о ней . • При отсутствии информации о дате оферты, доходность будет рассчитываться к дате погашения согласно Методике расчета НКД и доходности.

Московская биржа с 23 июня внедрила новую методику расчета доходности облигаций, что привело к резкому искажению показателя для выпусков с офертой — Ъ Читать далее #MOEX

Мосбиржа изменит правила раскрытия доходности облигаций после жалоб инвесторов Московская биржа внесет изменения в методику расчета доходности облигаций, внедренную днем ранее. Новая система вызвала недовольство инвесторов: она корректно отображает только бумаги с фиксированным купоном и датой погашения, искажая доходность по облигациям с офертой, амортизацией и флоатерам. Снижение доходности по ряду выпусков достигало десятков процентных пунктов при неизменной цене. Биржа пообещала скорректировать расчеты: с 24 июня будет показываться доходность к ближайшей оферте, а не к погашению. Читайте подробнее на сайте

Согласно информации, полученной от Московской биржи, с 24 июня 2025 года будет реализован расчёт доходности к дате оферты. • Если для облигации есть дата оферты, в системе торгов фондового рынка доходность и дюрация будут рассчитываться к ближайшей, не наступившей дате оферты c типами BPUT / MCAL. Дата оферты будет отображаться в поле «Дата, к которой рассчитывается доходность» BUYBACKDATE . • При наступлении даты оферты, либо при получении информации об отмене оферты – алгоритм будет заменять дату оферты на следующую ближайшую дату оферты также при наличии информации о ней . • При отсутствии информации о дате оферты, доходность будет рассчитываться к дате погашения согласно Методике расчета НКД и доходности.

Сегодня Мосбиржа изменила методику расчёта доходности облигаций. Вот детали Как было раньше Эффективную доходность считали к дате, которую указывал эмитент. Как правило, это означало: для облигаций с фиксированным купоном — дату ближайшей оферты put для бессрочных облигаций — дату ближайшей оферты call для бумаг с плавающим купоном флоатеров — как оферту put, так и дату ближайшего купона Сложности были с флоатерами: их доходности часто нельзя было сравнить и расчёты отличались от того, что в реальности получит инвестор. Как стало Эффективная доходность теперь рассчитывается только к дате погашения. Если по облигациям остался последний купон, считают простую доходность. Если будущий купон неизвестен, для расчёта используют размер последнего известного. А если купоны не указаны, их рассчитывают на основе накопленного купонного дохода. Для бессрочных облигаций доходность определяют на дату, которая наступит через 10 лет от даты расчётов. Подробнее обо всех изменениях читайте на нашем сайте #новости

С 23 июня Московская биржа изменила методику расчета доходности облигаций. Теперь доходность по бумагам с офертами считается до даты погашения, а не до ближайшей оферты, как раньше Читать далее #MOEX

Бессмысленно и некорректно: эксперты о новом расчете доходности облигаций Эксперты рынка назвали некорректной новую методику расчета доходностей облигаций На РБК оперативно вышла статья об изменениях, которые сегодня запустила Мосбиржа в том числе и с моим комментарием. Что можно отметить: Внедренные сегодня изменения оказались неожиданностью для всех или для многих, включая профучастников. Биржа не стала советоваться с представителями рынка, что не здорово Все в один голос сходятся во мнении, что отказ от учета пут-оферт в расчете доходностей - это ошибка, которая сделает рынок менее прозрачным и ударит в первую очередь по физикам. Алексей Булгаков вообще отмечает, что такой подход противоречит используемым на долговых рынках конвенциям Изменения в расчетах доходностей флоатеров скорее признаются позитивными, хотя и не единогласно Мне пока получить комментарий от биржи не удалось. Надеюсь встретиться с коллегами на Смарт-Лабе в Питере в пятницу. Из нового за день выяснилось, что биржа таки транслирует доходности к оферте через API в отдельном поле YieldToOffer. Но в карточки облигаций и в биржевые стаканы этот параметр просто так не попадет, т.к. он отличается от "основного YTM", который принято транслировать везде. Мы все ресурсы бросили на то, чтобы оперативно пересчитать у себя весь рынок к правильным датам и получить таки инструмент для нормального анализа рынка. Буду писать о новостях по мере их поступления...

Мнения участников рынка по следам событий понедельника. «Новая методика подсчета крайне усложняет задачу определения реальной доходности в первую очередь для розничных инвесторов, отмечают участники рынка. Как считают в Ассоциации владельцев облигаций АВО , от этого могут пострадать «новички рынка, которые ориентируются на базовые показатели от биржи». «Доходность к погашению не отражает реальную ситуацию по ряду бумаг с фиксированными купонами и офертами. Инвесторы рискуют принять ошибочное решение на основе данных Московской биржи, понести убытки или ухудшить характеристики своих портфелей»,— считает руководитель направления «Финансовая грамотность» АВО Константин Новик.» По нашим сведениям организатор торгов оперативно исправляет недоработку. «Россия движется к финансовым сервисам 24/7», отмечал ранее Владимир Крекотень, Управляющий директор Мосбиржи.