gpb_investments

МТС: обещание дивидендов выше прибыли МТС представил финансовые результаты за первое полугодие 2024 года. Главные цифры Выручка прибавила 18%, достигнув 332,2 млрд рублей. Рост выручки обусловлен ростом доходов от базовых телеком-услуг, ростом продаж в розничном бизнесе, ростом процентных и комиссионных доходов кредитного портфеля МТС Банка, а также развитием рекламного бизнеса Adtech. Операционная прибыль выросла на 14,2%, составив 70,9 млрд рублей. При этом рентабельность операционной прибыли за первое полугодие 2024 года составила 21,4% против 22,1% годом ранее. Снижению рентабельности операционной деятельности способствовал опережающий рост себестоимости, коммерческих и административных расходов, а также прочих расходов над выручкой. Финансовые расходы выросли на 69,7%, составив 43,3 млрд рублей. Чистая прибыль выросла на 58,7%, достигнув 47,6 млрд рублей. Показатель вырос на фоне поступлений от прекращенной деятельности в размере 19,7 млрд рублей. Чистая прибыль от продолжающейся деятельности снизилась на 4,3%, составив 27,9 млрд рублей. Дивиденды Совет директоров утвердил новую дивидендную политику на 2024–2026 годы, в соответствии с которой целевой показатель дивидендной доходности составляет не менее 35 рублей на одну акцию в течение календарного года. Компания утвердила дивиденды за 2023 год в сумме 68,2 млрд рублей 35 рублей за акцию при чистой прибыли за 2023 год в размере 55,5 млрд рублей. Наше мнение Несмотря на рост выручки, опережающая динамика расходов МТС способствует снижению эффективности операционной деятельности компании, выраженной показателем операционной рентабельности. Более того, аккумулированный компанией уровень долгового капитала оказывает существенное давление на чистую прибыль в виде финансовых расходов по причине высокого уровня процентных ставок в экономике. Реализуемая компанией политика, направленная на превышение уровня дивидендов над чистой прибылью, создает риски стабильного поддержания текущих дивидендных выплат в будущем. С учетом этого мы не считаем акции МТС инвестиционно привлекательными. #отчет_компании #МТС $MTSS

Европлан: высокая ставка вставляет палки в колеса Российский лизинговый оператор Европлан представил финансовые результаты за первое полугодие 2024 года. Главные цифры Чистый процентный доход за первое полугодие 2024 года вырос на 49,1% по сравнению с аналогичным периодом 2023 года и достиг 12 млрд рублей. Чистый непроцентный доход вырос на 18,4%, составив 7 млрд рублей. Количество лизинговых сделок за первое полугодие 2024 года выросло на 25% к первому полугодию 2023 года. Компания существенно увеличила резервы под ожидаемые кредитные убытки лизинговых активов на 233%, до уровня 2,3 млрд рублей. Чистая прибыль за первое полугодие 2024 года выросла на 25,3%, до 8,8 млрд рублей. При этом рентабельность собственного капитала составила 37%, а отношение затрат к доходам составило 29%. Прогноз компании Компания заявила о корректировке своего прогноза чистой прибыли в сторону возможного снижения на 4 млрд рублей за 2024 год по причине снижения деловой активности в экономике и создания дополнительных резервов. Чистая прибыль ожидается на уровне 14–16 млрд рублей по итогам 2024 года. Рост лизингового портфеля планируется на уровне 20% за 2024 год, а величины нового бизнеса, стоимости переданных клиентам предметов лизинга в течение рассматриваемого периода, на уровне 10%. Планируется предоставить рекомендацию совету директоров о выплате 3 млрд рублей в виде дивидендов по итогам девяти месяцев 2024 года. Наше мнение Европлан демонстрирует уверенный рост бизнеса в условиях неблагоприятной макроэкономической среды, что находит отражение в финансовых результатах компании в виде роста резервов, а также негативно сказывается на темпах будущего роста в ближайшие периоды, о чем свидетельствует пересмотр менеджментом компании финансовых целей по итогам 2024 года. Несмотря на наличие текущих трудностей в деятельности компании, продиктованных макроэкономической средой, мы продолжаем позитивно смотреть на стоимость акций Европлана и считаем их инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора. #отчет_компании #Европлан $LEAS

Диасофт наращивает выручку Компания Диасофт, разработчик программного обеспечения для финансового сектора и других отраслей экономики, раскрыла финансовые результаты по МСФО за первый квартал 2024 финансового года, закончившегося 30 июня 2024 года. Главные цифры Рост выручки к аналогичному кварталу прошлого года составил 30,5%, достигнув 2,14 млрд рублей. Законтрактованная выручка на 30 июня 2024 года составила 19,2 млрд рублей, продемонстрировав рост год к году на 43%, что отражает наличие стабильного спроса на продукцию компании. Чистая прибыль составила 498,8 млн рублей. На 30 июня 2024 года у компании сформировался отрицательный чистый долг. Затраты на разработку программного обеспечения R&D по итогам первого квартала 2024 финансового года составили 288 млн рублей и были направлены на развитие существующих и запуск новых продуктовых решений. Дивиденды Компания в 2024 году планирует выплату дивидендов на ежеквартальной основе в размере не менее 80% прибыли до налогов, амортизации и уплаты процентов EBITDA . По итогам первого квартала 2024 финансового года совет директоров компании рекомендовал направить на дивиденды 472,5 млн рублей, что составляет 45 рублей на одну акцию с текущей квартальной дивидендной доходностью 0,9%. Дата, на которую определяются лица, имеющие право на получение дивидендов, — 22 сентября 2024 года. Наше мнение Финансовые показатели Диасофт соответствуют нашим ожиданиям, а рост объемов законтрактованной выручки позволяет ожидать хороших финансовых результатов по итогам текущего года. Компания начала работать с госсектором, выходит на рынок импортозамещения систем класса «Управление ресурсами предприятия» ERP , а также развивает партнерскую сеть, что является одной из главных задач на ближайшее время. По нашему мнению, акции Диасофта являются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора. #отчет_компании #Диасофт $DIAS

Ростехнадзор может временно ограничить добычу Южуралзолота Согласно информации из СМИ, в ближайшее время работа на некоторых предприятиях Южуралзолото может быть ограничена по решению надзорных органов. Основные моменты Возможное ограничение работы связано с готовящимся предписанием уральского управления Ростехнадзора. В стандартных случаях ограничение работы предусматривается на срок до 90 дней. Выявленные нарушения касаются отдельных добывающих активов в уральском кластере группы, в который входят месторождения Светлинское, Кочкарское, Березняковское, Западный Курасан, при этом ограничения не затрагивают фабрики по переработке. Наши комментарии Ожидается, что возможное введение ограничений надзорных органов не отразится на процессе производства золота в компании, так как ограничения не затронут фабрики по переработке и у компании есть запас руды на складах. Возможные ограничения также не затронут активы компании, находящиеся в Сибири, в том числе месторождение Высокое, на котором ожидается рост добычи золота. По информации СМИ, часть выявленных нарушений была устранена во время проведения проверки, а остальные нарушения компания рассчитывает урегулировать в короткие сроки. Учитывая, что ожидаемые ограничения не должны отразиться на производстве золота компанией, акции Южуралзолото, на наш взгляд, остаются инвестиционно привлекательными для долгосрочного инвестора. #рынки #Южуралзолото $UGLD

Индексация подстегнула инфляцию Согласно данным Росстата, инфляция составила 1,14% в июле, что выше уровня июня на 0,64%, а также значений предыдущих месяцев 2024 года. Объясняем, что происходит с одним из ключевых показателей, на который ориентируется Банк России.

Флоатеры снова доступны инвесторам, но есть нюанс На прошлой неделе широкий список флоатеров облигации с плавающим купоном от эмитентов с высоким кредитным рейтингом перешел в категорию бумаг, доступных только для имеющих статус квалифицированных инвесторов, однако после разъяснений Банка России часть бумаг вновь стала доступна для всех розничных инвесторов. Объясняем, какие флоатеры можно покупать всем, а какие — только квалифицированным инвесторам.

Марш «Турецкого»: Европа наращивает закупки российского трубопроводного газа Согласно последним данным, за первые семь месяцев 2024 года российский экспорт трубопроводного газа в Европу вырос на 23%, до 18,1 млрд куб. м. Рост экспорта связан в том числе с низкой базой аналогичного периода прошлого года, когда страны ЕС снизили закупки газа из-за высоких запасов в подземных хранилищах газа и падения спотовых цен на газ: европейские покупатели предпочитали покупать СПГ по коротким контрактам вместо приобретения трубопроводного газа из России. Рост поставок по «Турецкому потоку» В настоящее время поставки российского трубопроводного газа в Европу осуществляются по двум маршрутам: газопроводом Уренгой — Помары — Ужгород и по газопроводу «Турецкий поток». Последний состоит из двух ниток общей мощностью 31,5 млрд куб. м. в год мощность каждой нитки — по 15,75 млрд куб. м. в год , по одной нитке газ поставляется в Турцию, по второй — в страны Юго-Восточной Европы. Поставки газа в страны ЕС по «Турецкому потоку» за первые семь месяцев 2024 года увеличились на 40,5%, до 9,26 млрд куб. м., превысив общие темпы роста экспорта трубопроводного газа в Европу за тот же период +23% . Турецкий газовый хаб В июне 2024 года глава Минэнерго Турции Альпарслан Байрактар обозначил ключевые аспекты проекта Турецкого газового хаба: одним из наиболее важных вопросов, связанных с организацией газового хаба, является готовность физической инфраструктуры, при этом Турция добилась значительного прогресса в этом отношении, особенно благодаря инвестициям, сделанным в последние годы; планируется создать операционную компанию в Стамбульском финансовом центре в партнерстве с BOTAŞ и Газпромом; BOTAŞ и Газпром ведут переговоры и в ближайшие месяцы хотят развернуть конкретную работу и реализовать газовый хаб. Наше мнение Мы продолжаем следить за развитием ситуации и перспективами адаптации газовых компаний к новым условиям рынка. При реализации проекта газового хаба в Турции у Газпрома появится возможность частично перенаправить утраченный ранее объем транзита газопровода «Северный поток». #рынки #газ #Газпром $GAZP

Причины падения рынков в Азии: ждать ли последствий для отечественных эмитентов На 14:00 мск индекс фондового рынка Японии Nikkei 225 продемонстрировал обвал на 12,4% по сравнению с предыдущим уровнем закрытия. Тайваньский фондовый индекс TWII снизился на 8,4%. Южнокорейский фондовый индекс KOSPI KS11 снизился на 8,8%. В то же время Китайские фондовые индексы Shanghai Composite и Hang Seng продемонстрировали сегодня более скромные снижения на 1,54 и 1,46% соответственно. Рассказываем, в чем причины падения и какие последствия возможны для российских компаний, в карточках.

Уже на Мосбирже: первый фонд на IPO Больше не нужно самостоятельно анализировать бумаги и замораживать средства под каждую процедуру публичного размещения: на Мосбирже начал торговаться первый биржевой паевой инвестиционный фонд на индекс IPO от УК «Первая». Фонд инвестирует в акции крупных эмитентов с free-float более 5% или капитализацией более 10 млрд рублей, включая ценные бумаги таких успешных эмитентов, как ЮГК, Европлан и Совкомбанк. Паи фонда уже доступны в приложении сервиса Газпромбанк Инвестиции. Подробнее о фонде IPO Мосбирже — в карточках. Перейти к фонду

Ключевая ставка: снова вверх. Надолго ли? На прошедшем сегодня заседании Совета директоров Банка России по вопросу ключевой ставки было принято ожидаемое решение: ставку повысили на 2 п. п., до 18%. Это заседание было опорным, на котором пересматриваются прогнозы по инфляции и дальнейшей траектории ключевой ставки. Рассказываем, чего ждать далее. Что транслирует Банк России Сигнал регулятора состоял в том, что для начала снижения инфляции требуется дополнительное ужесточение денежно-кредитной политики, а для возвращения инфляции к цели — существенно более жесткие денежно-кредитные условия, чем предполагалось ранее. Сигнал остался жестким, но если раньше регулятор говорил о возможности дальнейшего повышения ключевой ставки на ближайших заседаниях, то теперь он будет оценивать целесообразность этих действий. Какие прогнозы Заметно выросли прогнозы по среднему значению ключевой ставки на будущие периоды. Так, на 2025 год теперь прогнозируется 14–16% +4 п. п. , на 2026 год — 10–11% также +4 п. п. . Из прогноза Банка России на текущий год следует, что ставка на конец года может оказаться в диапазоне 18–20%. А хорошие новости будут? На конец текущего года регулятор прогнозирует инфляцию 6,5–7% на прошлом опорном заседании в апреле было 4,3–4,8% , но все так же планирует приблизиться к таргету в 4% уже в следующем году. #ставка