gpb_investments

Ситуация на долговом рынке: ОФЗ, корпоративные рублевые и номинированные в USD облигации Подготовили визуализацию ситуации на рынке долговых бумаг. Эффективная доходность указана на 9 июня 2025 года к дате погашения или оферты. Среди бумаг — облигации федерального займа ОФЗ , корпоративные рублевые и номинированные в долларах США облигации. Среди надежных и ликвидных корпоративных бумаг с рейтингом от АА+ до ААА можно выделить следующие выпуски. С периодичностью выплаты купона — ежемесячно: Россет1Р15 ПАО «ФСК-Россети» с потенциальной доходностью 17,84% и датой погашения 29 мая 2026 года; Магнит 5Р02 ПАО «Магнит» с потенциальной доходностью 17,3% и погашением 11 сентября 2026 года; РостелP16R ПАО «Ростелеком» с потенциальной доходностью 18,11% и погашением 12 апреля 2027 года; Газпн3P15R ПАО «Газпром нефть» с потенциальной доходностью 16,87% и погашением 11 апреля 2030 года. РЖД 1Р-40R ОАО «РЖД» с потенциальной доходностью 16,66% и датой оферты 10 мая 2030 года.

Мать и Дитя пошли на сделку В конце мая 2025 года группа компаний Мать и Дитя объявила о приобретении сети клиник ГК Эксперт за 8,5 млрд рублей. В периметр сделки войдут 18 клиник и 3 госпиталя в 13 городах России общей площадью 33 595 кв. м и численностью персонала 2,9 тыс. человек. Как одна из крупнейших сделок года отразится на рынке частной медицины и показателях компании? Во вторник, 10 июня, в 18:00 мск Андрей Стратичук, старший аналитик финансовых рынков сервиса Газпромбанк Инвестиции, вместе с Ией Лукьяновой, финансовым директором МД Медикал Груп, и Олесей Лапиной, директором по связям с инвесторами компании, обсудят: финансовые и операционные результаты Мать и Дитя: выступает ли сектор здравоохранения защитной гаванью в условиях охлаждения экономики; сделки M&A: покупку сети клиник ГК Эксперт, одного из крупнейших игроков в области визуальной диагностики, и региональных игроков; таргеты и дивиденды по итогам 2025 года. Присоединяйтесь к нашему эфиру уже завтра, чтобы узнать о ситуации в индустрии здравоохранения изнутри.

МТС затарится чипами Производитель базовых станций «Иртея» актив МТС и микросхемный завод «Микрон» заключили первый в отрасли форвардный контракт на поставку 10 типов микросхем на сумму 400 млн рублей. Соглашение подписано на ЦИПР-2025 и рассчитано на три года. Телеком подсел на железо Ранее МТС начали производство собственных решений в сфере производства и эксплуатации базовых телекоммуникационных станций под брендом «Иртея». В 2024 году было установлено 200 таких станций, в 2025-м планируется установка 1000 станций, а к 2030 году — 20 000 станций. Решение продолжает курс компании на импортозамещение и локализацию отечественных комплектующих в ключевых отраслях РФ. Планы на будущее Также группа рассматривает для проведения IPO портфельных компаний в сфере рекламы и кикшеринга — МТС AdTech и «Юрент» — в весеннее окно 2026 года. Впервые МТС сообщили об этих планах в марте 2025 года. По словам топ-менеджеров, перспективы IPO обеих компаний зависят от ситуации на рынках капитала: группа ждет скорее не снижения ставки Банка России до конкретного благоприятного уровня, а изменения риторики денежных властей в целом. Наше мнение На наш взгляд, на фоне высокого уровня долговой нагрузки МТС испытывает нехватку свободного денежного потока как для инвестиций в обновление базовых станций, так и для потенциала выплаты дивидендов. Вдобавок в течение 2025 года компании необходимо рефинансировать значительную часть долга, который может быть набран под более высокую процентную ставку, что также будет давить на показатель свободного денежного потока. Улучшение внешних факторов в виде смягчения денежно-кредитной политики Банка России может улучшить здоровье компании, однако мы все равно отмечаем риски для выплаты дивидендов. В данный момент считаем, что акции МТС оценены рынком справедливо. #отчет_компании #МТС $MTSS

Какой сигнал Банк России послал сегодня рынку Сегодня Совет директоров Банка России принял решение снизить уровень ключевой ставки на 1 п.п. — до 20%. Сигнал при этом остался нейтральным. Ключевые тезисы Текущее инфляционное давление, в том числе устойчивое, продолжает снижаться. В непродовольственной группе рост цен достаточно низкий. Текущие темпы роста цен на продукты питания в целом замедлились, пусть и меньшими темпами, чем на непродовольственные товары. В услугах темпы роста цен остаются высокими. Ценовые ожидания предприятий с начала года устойчиво сокращаются, и в целом можно заключить, что тренд на снижение здесь сформирован. Инфляционные ожидания населения не имеют направленного вектора изменений и колеблются в диапазоне 13–14%. Повышенные ожидания связаны с более высоким темпом роста цен на товары и услуги, с которыми большинство сталкивается ежедневно. При этом повышенные инфляционные ожидания — один из ключевых факторов, который требует осторожности при принятии решения. Внутренний спрос хотя и остается высоким, все же постепенно переходит к более умеренным темпам роста. Появилось больше признаков уменьшения напряженности на рынке труда. Важным фактором нынешнего укрепления рубля является текущая жесткая денежно-кредитная политика. Она ведет к высокому спросу на рублевые активы. Наряду с действием бюджетного правила, это приводит к стабильному балансу спроса и предложения валюты на внутреннем рынке, даже несмотря на снижение цен на нефть. Еще одним ключевым аспектом выступает бюджетная политика. Если влияние бюджета будет менее дезинфляционным, чем это заложено в анонсированных планах, потребуется корректировка траектории ключевой ставки. Проинфляционные риски по-прежнему преобладают. Подход к снижению ставки требует большой осторожности. Сигнал Банка России Банк России будет поддерживать такую жесткость денежно-кредитных условий, которая необходима для возвращения инфляции к цели в 2026 году. Это означает продолжительный период проведения жесткой денежно-кредитной политики. Дальнейшие решения по ключевой ставке будут приниматься в зависимости от скорости и устойчивости снижения инфляции и инфляционных ожиданий. #ставка

5 событий недели на рынке недвижимости Банк России начал снижать ключевую ставку, что может положительно отразиться на положении девелоперов. Что происходит на рынке недвижимости, какие риски и возможности есть для инвесторов и как актуальная ситуация отражается на показателях компаний — в карточках.

Система копит долги АФК Система представила неаудированные консолидированные финансовые результаты за первый квартал 2025 года. Главные цифры Выручка за отчетный период прибавила 8,4% г/г, достигнув 295,7 млрд рублей. Наибольший вклад в выручку внесли телеком-бизнес +14,2 млрд рублей и девелоперский бизнес +14,2 млрд рублей . Скорректированная OIBDA Группы выросла до 84,3 млрд рублей +19,9% г/г . Чистый убыток достиг 21,2 млрд рублей на фоне роста процентных расходов — против прибыли в 1,4 млрд в первом квартале 2024 года. Чистые финансовые обязательства составили 327,9 млрд рублей — против 315,4 млрд рублей годом ранее. Наше мнение Высокий уровень долга вкупе с высокими ставками оказывает существенное негативное давление на финансовые результаты компании. На данный момент акции АФК Система не входят в список наших приоритетов. #отчет_компании #AFKS

Банк России снизил ключевую ставку до 20%.

Российский крупный игрок в производстве стали «Уральская Сталь» размещает облигации Ориентир по ставке купона — до 13,00% годовых в долларах США. Срок обращения — 2,5 года. Купонный период — 30 дней. Крупный игрок отрасли «Уральская Сталь» — металлургический комбинат в городе Новотроицке Оренбургской области. Является одним из ведущих российских производителей в отрасли черной металлургии. В 2022 году был приобретен Загорским трубным заводом ЗТЗ у компании «Металлоинвест» и вошел с ЗТЗ в единый металлургический холдинг. Выгодные условия покупки Размер комиссии зависит от суммы сделки и начинается от 0,3%. Гибкие условия инвестирования Облигации можно купить или продать в любой торговый день на Московской бирже благодаря высокой ликвидности инструмента. Доступный вход в инвестиции Минимальная сумма для участия составляет всего 8750 рублей без учета комиссии. Подать заявку можно до 14:00 мск 09.06.2025. Подать заявку #Облигации

Годовая инфляция продолжает снижение По данным Росстата, инфляция в России с 27 мая по 2 июня 2025 года составила 0,05% после 0,06% с 20 по 26 мая. С начала месяца рост цен на 2 июня составил 0,01%, а с 1 января 2025 года цены в России выросли на 3,39%. Годовая инфляция в стране замедлилась с 9,78% на 26 мая до 9,66% на 2 июня после 10,23% на конец апреля , если рассчитывать ее из недельной динамики. Показатель продолжает еженедельное снижение. К кому присмотреться на рынке 10 флоатеров с ежемесячным купоном. Бумаги с плавающим купоном с премией к ключевой ставке или ставке RUONIA от эмитентов с высоким кредитным качеством. Все облигации — с ежемесячным купоном, которые повышают гибкость инвестирования и эффективную доходность. Перейти к подборке → 5 облигаций недели с фиксированным купоном и надежным рейтингом — от АА+ до ААА. Выплаты купонов — ежемесячные. Перейти к подборке → #инфляция

Газпром снизил долговую нагрузку Газпром, крупнейшая в мире компания по добыче природного газа, раскрыл консолидированную отчетность за первый квартал 2025 года. Рассказываем об основных моментах отчета. Главные цифры Выручка в первом квартале 2025 года составила 2,8 трлн рублей, увеличившись относительно аналогичного периода прошлого года на 2,5% на фоне роста экспортных цен на газ. Чистая прибыль за три месяца 2025 года увеличилась год к году на 2,5%, до 694 млрд рублей. Существенное влияние на чистую прибыль оказало в том числе укрепление рубля, так как в результате переоценки валютных обязательств компания отразила в отчетности прибыль по курсовым разницам. Положительное сальдо курсовых разниц в составе финансовых доходов и расходов компании составило 448 млрд рублей после сальдированного курсового убытка –20 млрд рублей в первом квартале 2024 года. Капитальные вложения увеличились год к году на 33%, до 690 млрд рублей, однако за счет более существенного роста операционного потока свободный денежный поток, скорректированный на депозиты, увеличился на 32% год к году и составил 273 млрд рублей. Чистый долг с начала года уменьшился на 10%, до 5,2 трлн рублей на фоне уменьшения общего долга на 10% до 6,1 трлн рублей . При этом отношение скорректированного чистого долга к прибыли до налогов, процентов и амортизации EBITDA в течение квартала снизилось с 1,83 до 1,68. Наше мнение По итогам первого квартала 2025 года Газпром заработал своим акционерам 26,93 рубля чистой прибыли на одну акцию, что эквивалентно 21% текущей акционерной доходности. Мы умеренно-позитивно оцениваем финансовые результаты Газпрома, отмечая высокий вклад положительных курсовых разниц в финансовый результат отчетного периода. Смотреть акции Газпрома в каталоге #отчет_компании #Газпром $GAZP