if_bonds

Наконец-то! Правительство и ЦБ начнут бороться с инфляцией вместе Мы долго наблюдали, как наши ведомства тянули экономику в разные стороны. Прямо как лебедь, рак и щука. ЦБ, например, пытался усмирить инфляцию, много раз повышая ставку. Тем временем правительство щедро давало льготные кредиты и стимулирующие программы. А это очень ослабляло эффект от действий ЦБ. И вот Путин сказал, что повышение ставки не решит проблему с инфляцией, а лишь шокирует экономику и загонит ее в рецессию. Сказал он это очень вовремя: ставка уже почти 20%! В итоге правительство и ЦБ решили работать сообща. Сейчас они обсуждают, как еще замедлить кредитование, не повышая ставку. Возможно, «целевым образом» замедлят выдачу кредитов для: госкомпаний и компаний с госучастием получателей кредитов с субсидированной ставкой розничного сектора Именно эти 3 вида заемщиков очень слабо реагировали на «закручивание гаек» Центробанком. С 2025 года льготные кредиты для малого и среднего бизнеса, аграриев и экспортеров могут сильно уменьшить, а то и отменить. Радует то, что сейчас у этих компаний потребность в кредитах не такая высокая, как год назад. Что дальше? Удастся ли правительству и ЦБ побороть инфляцию сообща, мы скоро увидим. Но было бы неплохо, чтобы ставку перестали повышать. Однако если инфляция упорно не захочет сдаваться, то это практически неизбежно.

Министр финансов Антон Силуанов советует вкладываться в 3 актива: ОФЗ, дети и недвижимость. Вы за какой вариант? ОФЗ Дети Недвижимость

Ставку повысят до 20%? Очень вероятно! Так считает главный экономист ВТБ Родион Латыпов. Об этом он заявил в эксклюзивном интервью InvestFuture. «Прогноз Банка России по ключевой ставке до конца этого года составляет 18-19,4%. Он обусловлен его же прогнозом по инфляции в 6,5-7% по итогам года. Такой прогноз оставляет мало шансов на сохранение ставки на текущем уровне, так что ее повышение до конца года очень вероятно». Эксперт также отметил, что разворот политики ЦБ начнется не раньше, чем рынок труда как следует остынет. Но пока до этого очень далеко: безработица вновь обновила исторический минимум 2,4%, а зарплаты по итогам мая выросли аж на 17,8% в годовом выражении. Читайте полное интервью с Родионом Латыповым в IF News.

Вот и подоспели еще парочка тезисов за то, чтоб ЦБ потихоньку смягчался: 1 Годовая инфляция замедлилась до 9%. С начала года рост цен составил 5%, с начала месяца — 0%, следует из данных Росстата. Основной показатель показывает замедление, как мы и предполагали. 2 Минфин очень успешно разместил на аукционе бумаги с постоянным купоном. Ведомство повысило доходность размещения и рынок сразу отреагировал огромным спросом, который превысил предложение в 5 раз. Спрос есть, значит рыночные игроки начинают потихоньку вылавливать разворот в доходности. 3 ЦБ опубликовал «минутки» с июльского заседания. Регулятор отметил, что появились первые признаки замедления экономического роста в июне—июле. Нет, говорить о резком развороте в политике ЦБ пока рано. Но некоторые опережающие индикаторы уже сигнализируют о замедлении экономики. Индекс RGBI соответствующе на это реагирует.

Новый флоатер с премией 4,5% к ключу Гарант-Инвест – девелопер коммерческой недвижимости, в основном он строит в Москве небольшие ТЦ в новых жилых районах. Сейчас у компании уже есть 13 таких центров, скоро откроется еще один. Наиболее известен «Галерея Аэропорт». Параметры нового выпуска: объем – 1,5 млрд рублей срок обращения – 2 года ориентир купона – 4,5% к ключевой ставке ЦБ выплата купона – ежемесячно начало сбора заявок – 7 августа в 11:00 В преддверии выпуска компания провела эфир и поделилась результатами Что на рынке? Спрос ритейлеров на торговые площади растет, а предложения не хватает. В прошлом году в Москве рекордно низкие показатели по вводу коммерческих площадей. У Гарант-Инвест общий прогноз посещаемости торговых центров компании в этом году – более 40 млн человек, это рекорд. При этом пустует на данный момент не более 2% коммерческих площадей. Что с финансами? В 2023 году компания получила рекордную выручку – 3 млрд рублей, это рост на 7% год к году и 3,5 млрд EBITDA – рост на 15%. Компания предлагает облигации уже 7 лет, размещено 16 биржевых выпусков, в т. ч. два «зелёных». Общая сумма размещений – 27 млрд рублей, а объём выплат по ним превысил 20 млрд рублей. Количество инвесторов – около 20 тысяч.

Почему Банк России может круто изменить политику в сентябре? Ближайшее заседание Центробанка может оказаться переломным. Возможно, он не только откажется от дальнейшего повышения, но и намекнет на «раскручивание гаек». С чего бы? 1 Крупнейшая экономика мира, США, начинает замедляться. Это может еще снизить мировые цены на нефть, которые и так плещутся на минимумах с января. А они сильно влияют на доходы российского бюджета и экономику в целом. 2 В РФ падает темп роста потребительской активности: в феврале она росла на 9,8%, в июне на 5,6%. Это может ударить по розничной торговле и производству. Возможно, дело в снижении реальных доходов населения, росте цен и склонности к сбережениям еще бы, с такой-то ставкой . 3 Конец льготной ипотеки втрое снизил объем выдачи жилищных кредитов. А ведь строительство связанные с ним отрасли – значительная часть ВВП. Так что может упасть спрос на многие товары и услуги. Скорее всего, ЦБ сейчас озаботится и подорожанием аренды: цены тут растут медленно, но верно. 4 Осень – сезон урожая, так что цены на продукты наверняка присядут, как и продовольственная инфляция.

Флоатеры всё-таки можно покупать неквалам ЦБ России пояснил, что розничные инвесторы могут покупать облигации с плавающим доходом, привязанным к ключевой ставке. Ранее Мосбиржа перевела около 100 таких бумаг в категорию доступных только для квалифицированных инвесторов, что сделало их недоступными для обычных пользователей. Мы об этом писали. Однако, как уточняет ЦБ, флоатеры, привязанные к ключевой ставке, должны быть доступны и для неквалифицированных инвесторов после прохождения теста на знания. Московская биржа ограничила доступ к этим облигациям 30 и 31 июля, что вызвало вопросы у инвесторов и брокеров.

Флоатеры – незаменимый инструмент для компаний Рынок облигаций сегодня играет все более важную роль, рассказал в интервью Коммерсанту Анатолий Попов, зампред правления Сбера. В интервью Попов рассказал, что поскольку ставка ЦБ мало предсказуема, то весьма популярны флоатеры – облигации с плавающим купоном, привязанным к ключевой ставке. Их доля в 2024 году выросла аж в 4 раза. Сейчас флоатеры занимают 78% от общего объема размещения корпоративных бондов с начала года. В общем, всем подавай только их, поскольку в условиях высокой ставки и такой же высокой неопределенности они балансируют интересы инвесторов и эмитентов. Спад на долговом рынке при этом не ожидается, несмотря на повышение ставки ЦБ. А флоатеры по-прежнему должны остаться популярны.

Ставка 18%: три стратегии инвестирования в ОФЗ Ставку повысили в пределах прогнозов аналитиков, до 18%. Это пик жесткости и пора подбирать ОФЗ со дна? Не все так однозначно. ЦБ не только не дал сигналов о вероятном завершении цикла ужесточения монетарной политики, но и увеличил вероятность его продолжения, повысив прогноз среднего значения ставки на 2024 г. и следующие несколько лет. Поэтому, судя по реакции RGBI, ОФЗ активно откупать пока не начали, а наоборот за сегодня он уже теряет около 1.3%. Так что же делать инвесторам? Мы рассмотрели несколько вариантов ОФЗ в зависимости от вашей уверенности в будущем направлении ставки. Доступ к статье уже открыт – вам осталось только нажать кнопку

ЦБ может повысить ставку до 20% Так считают аналитики многих крупных банков. 7 июня Банк России в четвертый раз решил сохранить ставку 16%. Это, кстати, уже очень много. Но на июльском заседании 26 числа нам почти точно светит повышение. На это много раз намекала и Набиуллина, и другие представители ЦБ. Коненсус-прогноз – повышение до 17-18%. Но не исключено, что регулятор на этом не остановится и дальше продолжит повышение аж до 20%. Такой риск видят многие крупные банки: Альфа Совкомбанк инвестбанк Синара брокер Финам Промсвязьбанк При этом не факт, что нас «осчастливят» 20 процентами уже на той неделе, но до конца года ставка вполне может дорасти до этого уровня. Поплачем с теми, кто хочет взять кредит... Аналитики уверены, что ЦБ будет «кусаться» ставкой 20%, если возникнут риски финансовой стабильности или сильно упадет курс рубля, как это было в прошлом августе. Или же – если при очень вероятной ставке 18% инфляция в ближайшие месяцы не начнет замедляться. Пока такой исход не закладывался в цены длинных ОФЗ. Если он реализуется, то бумаги продолжат падать… ну а мы продолжим по чуть-чуть их набирать. Согласитесь, не так уж и больно сидеть в просадке с доходностью 16% годовых : Что вы думаете по этому поводу? Может соберемся в клуб анонимных держателей длинных ОФЗ? «Всем, привет! Я Вася и у меня 30% портфеля в 10-летках»