Кризис венчурного рынка: стартапы страдают от нехватки финансирования

На российском венчурном рынке колоссальная нехватка денег, констатирует Кирилл Варламов, глава Фонда развития интернет-инициатив. По его оценке, из-за дефицита финансирования, частота появления новых стартапов в России снизилась в 10 раз. «Сломалась венчурная модель как таковая. Компании перестали покупать стартапы, у них другая повестка — сохранить бизнес». «Никто не хочет давать деньги стартапам, которым далеко до момента, когда они начнут зарабатывать». «Сегодня один чиновник дал право на риск, а завтра пришел другой и посадил тебя. Если пропали бюджетные деньги, кто-то должен сесть, а лучше несколько человек». Интервью главы ФРИИ — на сайте РБК.

Глава ФРИИ Кирилл Варламов считает, что государству не стоит заниматься венчурными инвестициями: они всегда будут привлекать внимание правоохранительных органов. При этом ФРИИ был создан на деньги государства.

Уже традиционно в преддверии ПМЭФ Кирилл Варламов, глава ФРИИ, дает развернутое интервью о венчурном рынке: В России рынок упал в десять раз. Сломалась венчурная модель как таковая. Компании перестали покупать стартапы, оценки стартапов резко упали, соответственно, их владельцы не хотят продавать бизнес. Если никто не хочет ни продавать, ни покупать, то инвестировать в стартапы в этой модели бессмысленно. Глубина рынка резко схлопнулась. Если раньше стартапы могли поднимать три, четыре, пять раундов до выхода на рентабельность, то сейчас максимум один-два. Никто не хочет давать деньги стартапам, которым далеко до момента, когда они начнут зарабатывать. На венчурном рынке колоссальная нехватка денег, инвестиций. До 2022 года их нехватка оценивалась примерно в восемь раз от объема на тот момент, сейчас — на два порядка. Из-за нехватки денег на рынке частота появления новых стартапов в России снизилась в десять раз. Частные игроки стали главными действующими лицами на бирже. Случился бум IPO. Большое количество денег оказалось заперто в России, плюс повысилась доступность работы с брокерами. В России проявляются глобальные тренды, связанные с технологиями. Есть интерес к стартапам, занимающимся ИИ, IT, облачными технологиями. Но, например, для биотеха, который развивается глобально, в России не хватает глубины рынка.

Российский венчур сломался — выбирать придется между плохим и очень плохим Глава Фонда развития интернет-инициатив Кирилл Варламов недавно дал интервью, в котором доступно и честно описал реалии российского венчурного рынка. И если коротко — все очень плохо. Хотя есть и позитив: у отечественной венчурной индустрии колоссальный потенциал развития. Рынок уже упал в 10 раз, и негативный тренд не останавливается. Сейчас даже отдельные сделки сильно влияют на статистику. Венчурная модель сломана, корпорации практически перестали покупать стартапы, а количество инвесторов сократилось. Из-за геополитики оценка российских стартапов сильно упала, и их владельцы просто не видят смысла продавать бизнес по той цене, которую им могут предложить на рынке. Самое главное — сломалась модель выхода инвесторов из проектов. Как правило, раньше хороший стартап на ранних стадиях привлекал частный капитал, развивался и в конце концов приобретался крупным стратегом по ощутимо большей оценке. Фаундеры и инвесторы зарабатывали, покупатели получали крутой бизнес, все были довольны. Сейчас какие-то перспективы имеют только те стартапы, которым до денег остается один-два раунда. У самого ФРИИ тоже проблемы: раньше в год выходили из 10—15 проектов, сейчас — из 1-2. И это при 270 компаниях в портфеле! По сути, на российском рынке сложилась уникальная венчурно-дивидендная модель. Но это не от хорошей жизни. Инвесторы предпочитают вкладываться в проекты, которые уже приносят доход или будут это делать в ближайшем будущем. С одной стороны, это здорово развивает предпринимательские качества. С другой — для крутых технологических проектов с длительным циклом разработки это огромная проблема. Что делать? Есть два варианта, и, к сожалению, оба плохие. Первый — создавать венчурные фонды с частными управляющими и заливать их государственными деньгами, давая достаточно широкие полномочия. Второй — смириться с тем, что лучшие из российских стартапов будут постепенно переезжать за рубеж, где есть рынок, инвесторы и возможность развиваться.

Лучше, чтобы государство не инвестировало в венчурные проекты, поскольку эффективность госфинансирования ниже, заявил в интервью РБК глава Фонда развития интернет-инициатив ФРИИ Кирилл Варламов. Он отметил, что «государство научилось выдавать гранты», они полезны в микроэлектронике, программном обеспечении и других областях, где есть экстренные задачи по импортозамещению решений ушедших из России компаний. «Но в целом эффективность такого финансирования значительно ниже, чем инвестиционного. Я много раз говорил, что грант — это благотворительность, а инвестиции — это как нанять человека на работу. То есть вы изначально смотрите на его мотивацию, качества, требуете возврата инвестиций и т.д.», — настает Варламов. В конце мая правительство внесло в Госдуму законопроект «О технологической политике России», в котором среди прочего указано, что органы финансового контроля при оценке финансирования проектов должны учитывать право на обоснованный риск. Но, по мнению главы ФРИИ, это вряд ли поможет рынку: «Сегодня один чиновник дал право на риск, а завтра пришел другой и посадил тебя. Если пропали бюджетные деньги, кто-то должен сесть, а лучше несколько человек».

Ковать технологический суверенитет России стартапам пока не с руки. За последние два года рынок венчурных инвестиций в России упал в десять раз. Из-за острой нехватки венчурных денег стартапов появляется все меньше. По словам главы Фонда развития интернет-инициатив Кирилла Варламова, сломалась венчурная модель как таковая. "Компании перестали покупать стартапы, у них другая повестка — сохранить бизнес. Из-за политических и экономических рисков оценки стартапов резко упали; соответственно, их владельцы не хотят продавать бизнес", - отметил Варламов.

К. Варламов, Глава ФРИИ: «На венчурном рынке колоссальная нехватка денег» Про российский венчурный рынок По словам главы ФРИИ Кирилла Варламова, за последний год реализуется тот же тренд, который проявился в 2022 году, — объем венчурных инвестиций снижается. В целом рынок упал в 10 раз, как-то немножко шевелится, но цифры катастрофически недотягивают до уровня 2021 года, когда у нас были пики по объему инвестиций и количеству сделок. Сломалась венчурная модель как таковая. Сейчас в портфеле ФРИИ ~ 270 компаний. До 2022 года их было около 460, из них 60 были проданы, остальные 130 прекратили существование. Про нехватку денег До 2022 года нехватка денег оценивалась примерно в 8 раз от объема на тот момент, сейчас — на 2 порядка. Из-за нехватки денег на рынке частота появления новых стартапов в России снизилась в 10 раз. По словам Варламова, сейчас они продвигают законопроект, по которому компании, инвестирующие в венчурный рынок, смогут снизить налог на прибыль пропорционально инвестициям. Про государственные деньги Варламов настаивает, что лучше, чтобы государство не инвестировало в венчур. По его мнению, так хуже и для стартапа, и для самого государства.