Сравнение коротких и длинных ОФЗ: что выбрать инвестору?

Что такое ОФЗ и какие выбираю сегодня На днях начал говорить об уникальных возможностях сформировавшихся на рынке облигаций Сегодня простыми словами подробно разберем что такое ОФЗ и к каким облигациям присматриваюсь Облигации федерального займа ОФЗ это деньги которые государство берет в долг и возвращает их с процентами Вы покупаете ценную бумагу номиналом 1000 руб и раз в полгода получаете купонный доход бывает периодичность раз в год В отличие от акций где цена зависит от прибыли компании и настроений толпы ОФЗ это долг государства и он менее подвержен изменению стоимости Отличия от корпоративных облигаций Минимальный риск банкротства Выпускает ОФЗ Минфин России а значит кредитный риск минимален Льгота по налогу Купонный доход освобожден от НДФЛ если вы держите бумагу более 3 лет Плюсы очевидны Доход выше депозита высокая ликвидность на бирже гарантия государства От акций ОФЗ отличаются гораздо большей предсказуемостью выплат Нет риска что дивиденды отменят или бизнес рухнет От корпоративных облигаций почти нулевым кредитным риском Минусы Цена бумаги падает в случае роста ключевой ставки пока такой сценарий маловероятен Инфляция может съесть реальную доходность Почему ОФЗ стоит брать сейчас 1 Ключевая ставка на текущий момент 14 5 и может составить по нашим оценкам 12 13 к концу года Это дает редкую возможность для рынка ОФЗ Среднесрочные бумаги с дюрацией 3 года могут дать 8 12 роста цены плюс еще 13 15 каждый год за счет купонов 2 Долгосрочные выпуски на 12 15 лет потенциально принесут 20 25 а с учетом купонов общая доходность составит 30 35 годовых 3 Доходность выше чем у депозита под 13 14 хорошая защита от волатильности рынка акций и нет риска дефолта частного эмитента Почему не держу 100 в ОФЗ Если пойдет мирный процесс на Украине то может вернуться иностранная ликвидность А это приведет к перетоку ликвидности из надежных ОФЗ в акции и корпоративные облигации Может ли ЦБ сделать паузу в снижении ключевой ставки Да хотя это и маловероятно В этом случае также ликвидность устремится в инструменты с большей доходностью в т ч на депозиты В идеале на ОФЗ стоит выделять не более 20 30 от совокупного объема облигационного портфеля Они дают стабильность и защиту от волатильности рынка Остались вопросы обращайтесь российский рынок Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Почему вам не нужны структурные продукты разбор ИОС от Сбера На рынке существует множество продуктов которые созданы в первую очередь для заработка их эмитентов а не инвесторов и сегодня мы рассмотрим один из них На обзоре ИОС на ОФЗ 26238 от Сбера Что такое ИОС ИОС расшифровывается как Инвестиционная облигация Сбера По сути это структурный продукт у которого из общего с облигациями только возврат номинала и мизерный купонный доход Самой главной фишкой ИОС является дополнительный доход Он выплачивается только в том случае если растет цена базового актива Если цена остается на месте или падает эмитент выплачивает только номинал и купонный доход который у ИОС составляет всего 0 01 ИОС на ОФЗ СберИОС795 она же ИОС на ОФЗ 26238 это простая облигация с защитой капитала Базовый актив ОФЗ 26238 Работает она так на дату размещения которая пройдет 13 мая 2026 года будет зафиксирована цена ОФЗ 26238 В обращении она будет 3 года и 1 месяц Если на дату погашения 05 06 2029 цена ОФЗ будет выше начальной держателям выплачивается дополнительный доход по формуле Номинал облигации 450 MIN 20 00 Финальная цена Начальная Цена Начальная цена 100 MIN означает выбор минимального из двух значений Иными словами если облигация вырастет более чем на 20 доход будет выплачен максимум за 20 По такой формуле нетрудно рассчитать максимальный доход Сейчас ОФЗ 26238 стоит 587 рублей или 58 7 от номинала Если за 3 года и 1 месяц она вырастет более чем на 20 например до 787 рублей то вы получите 900 рублей на одну ИОС дополнительного дохода В процентах это 23 15 годовых Это максимальный доход который вы можете получить по этому инструменту Если облигация вырастет меньше чем на 20 доход будет ниже но если вырастет больше то он не изменится Если цена ОФЗ к дате погашения ИОС упадет то дополнительного дохода вы не получите Вам выплатят только номинал облигации и 0 03 в качестве купонных выплат Выгодно это или нет Самое интересное что если вы купите ОФЗ 26238 напрямую будете держать ее 3 года и 1 месяц реинвестируя купоны то в случае роста тела на 20 к концу периода ваш годовой доход составит 23 07 Если же цена не вырастет вообще то за счет купонов вы получите 12 4 годовых Пишите в комментариях какие еще подобные инструменты разобрать в следующих постах Разбираем IF Bonds

ОФЗ с доходностью выше ставки ЦБ А так можно было Друзья ставка ЦБ пошла вниз но ОФЗ поехали вниз подробно объяснил тут и тут Все логично Получилось что сейчас можно взять ОФЗ с доходностью выше ключевой при этом зафиксировать на несколько лет процент Это не баг системы а просто пересечение ожиданий с реальностью Впрочем для нас это неплохая возможность впервые за пару лет образовалась Подобрал 10 ОФЗ с хорошим купоном и доходностью Да длинные но отсюда и доходность Отдельно пост с соотношением сортов облиг в портфеле сделаю попозже ОФЗ 26250 Доходность к погашению 14 7 Дата погашения 10 06 2037 11 1 лет Ставка купона 12 ОФЗ 26245 Доходность к погашению 14 7 Дата погашения 26 09 2035 9 4 лет Ставка купона 12 ОФЗ 26246 Доходность к погашению 14 7 Дата погашения 12 03 2036 9 9 лет Ставка купона 12 ОФЗ 26253 Доходность к погашению 14 7 Дата погашения 06 10 2038 12 4 лет Ставка купона 13 ОФЗ 26254 Доходность к погашению 14 7 Дата погашения 03 10 2040 14 4 лет Ставка купона 13 ОФЗ 26247 Доходность к погашению 14 7 Дата погашения 11 05 2039 13 лет Ставка купона 12 25 ОФЗ 26243 Доходность к погашению 14 7 Дата погашения 19 05 2038 12 1 лет Ставка купона 9 8 ОФЗ 26248 Доходность к погашению 14 7 Дата погашения 16 05 2040 14 1 лет Ставка купона 12 25 ОФЗ 26244 Доходность к погашению 14 6 Дата погашения 15 03 2034 7 9 лет Ставка купона 11 25 ОФЗ 26252 Доходность к погашению 14 6 Дата погашения 12 10 2033 7 5 лет Ставка купона 12 5 Посты в тему Когда вырастут валютные облигации Стоит ли покупать валюту ОФЗ с ежемесячным купоном Валютные облигации часть 1 Валютные облигации часть 2 Кому удобнее смотреть в таблице над постом табличка Рублевые подборки на днях обновлю Делитесь с друзьями если пост полезен

Короткие или длинные ОФЗ что выбрать инвестору Доброе утро друзья На рынке нестандартная ситуация доходности коротких и длинных ОФЗ почти одинаковые Обычно длинные бумаги дают заметную премию за риск и инфляцию на дальнем горизонте Но рынок уже частично заложил ожидания дальнейшего снижения ставки поэтому кривая доходности почти плоская Короткие выпуски подойдут тем кто боится резкого роста инфляции и предпочитает предсказуемость Неважно как быстро ЦБ будет снижать ставку в любом случае вы получите за год порядка 12 13 за счет купонов Плюсы коротких ОФЗ Минимальный риск изменения цены к моменту погашения Оперативно можно переложить средства при новых рыночных условиях Примеры коротких выпусков ОФЗ 26232 погашение в октябре 2027 года цена 91 3 доходность к погашению 13 3 ОФЗ 26236 погашение в мае 2028 года цена 87 5 доходность к погашению 13 2 Длинные ОФЗ поинтереснее Бумаги с дюрацией 8 14 лет сейчас торгуются с доходностью 14 5 14 7 Плюсы длинных ОФЗ Доходность все еще выше чем у коротких Отличный потенциал роста цены в случае дальнейшего снижения ключевой ставки При снижении кривой доходности даже на 1 2 п п их цена может вырасти так что совокупная доходность составит 20 26 за год Примеры длинных выпусков ОФЗ 26243 погашение в 2038 году цена 74 9 от номинала доходность к погашению 14 7 ОФЗ 26248 погашение в 2040 году цена около 88 5 доходность 14 6 Вывод Длинные ОФЗ выигрывают благодаря большей чувствительности к изменениям ставок Если инфляция продолжит замедляться а это для нас и ЦБ базовый сценарий то длинные выпуски принесут заметно больше 20 годовых а по коротким доходность будет ниже Короткие гособлигации подходят больше консервативным инвесторам закладывающим в прогнозы высокую неопределенность или планирующим реинвестировать купоны и тело в ближайшие годы Оптимально комбинировать бумаги в соответствии с вашим риск профилем Примеры наиболее интересных ОФЗ в карточках тут Вдруг захотите сохранить себе Остались вопросы обращайтесь российский рынок Подписывайтесь на bitkogan в MAX

Почему упали ОФЗ После заседания ЦБ по ставке несмотря на ее снижение рынок ОФЗ вновь упал и растерял весь рост с начала апреля Разбираемся в чем же причина Две причины Первая причина как всегда проста завышенные ожидания Перед заседанием ЦБ инфляция в России две недели подряд была нулевой Это дало инвесторам надежду на более быстрое снижение ключевой ставки Но ЦБ снова вернул всех на землю Набиуллина отметила что регулятор рассматривал не только снижение ставки но и сохранение ее на прежнем уровне Масла в огонь подлил среднесрочный прогноз ЦБ в котором теперь ожидается более жесткая ДКП по сравнению с февральским прогнозом Так если в февральском прогнозе средняя ключевая ставка в 2026 году ожидалась на уровне 13 5 14 5 то теперь ЦБ ждет уровни 14 14 5 На 2027 год прогноз тоже ужесточили 8 10 в среднем по году вместо 8 9 ожидаемых ранее Вторая причина падения кроется в бюджетном дефиците В марте мы узнали что дефицит бюджета уже превысил ожидаемые по году уровни Минфин латает дыры в бюджете за счет выпуска новых ОФЗ Чем выше предложение гособлигаций тем ниже цены Чего ожидать дальше Аргументов в пользу покупки ОФЗ по прежнему много Первый аргумент ставка будет снижаться ЦБ с высокой долей вероятности продолжит снижать ключевую ставку до конца года учитывая снижение экономики и устойчивое замедление инфляции Второй аргумент дефицит бюджета может сократиться С 2025 2026 года механизмы авансирования государственных расходов изменились Теперь в начале года государство тратит большие суммы оплачивая расходы наперед В результате мы увидели резкий рост дефицита бюджета Так как цены на нефть высокие скорее всего впереди нас ждут профицитные месяцы и накопленный дефицит будет снижаться Третий аргумент отсутствие альтернатив Проценты в банке дают более низкую доходность около 13 на год фонды ликвидности по доходности уже сравнялись с длинными ОФЗ а все остальные инструменты имеют более высокий риск Поэтому длинные ОФЗ на данный момент являются самым привлекательным инстурментом по соотношению риск доходность Мнение IF Bonds Главным риском для рынка ОФЗ сейчас является разгон инфляции и рост дефицита бюджета но как мы уже сказали этот он сейчас минимальный Если вы все же хотите перестраховаться можно обратить внимание на среднесрочные 3 5 лет ОФЗ Они имеют схожие доходности по сравнению с длинными но не так чувствительны к ставке Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Разбираем IF Bonds