Банк России снижает ключевую ставку на 50 б.п. в условиях замедления инфляции

Банк России VK Публикуем Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 20 марта Материал отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике инфляции денежно кредитных и внешних условиях а также вариантах решения по ключевой ставке Текущий рост цен в феврале заметно замедлился после ускорения в январе Повышение НДС в целом уже перенесено в цены При этом инфляция в первом квартале складывается ниже февральских оценок Банка России из за более слабой потребительской активности и более умеренного чем ожидалось роста цен на отдельные товары прежде всего плодоовощную продукцию По оценкам большинства участников обсуждения показатели устойчивого роста цен в январе феврале если исключить вклад НДС находились в диапазоне 4 5 в пересчете на год Денежно кредитные условия несколько смягчились но остаются жесткими По оперативным данным экономическая активность в начале года замедлилась По мнению большинства участников перегрев спроса снижается быстрее чем предполагалось в

Банк России публикует Резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 20 марта События и комментарии Материал отражает основные моменты дискуссии о ситуации в экономике инфляции денежно кредитных и внешних условиях а также вариантах решения по ключевой ставке Текущий рост цен в феврале заметно замедлился после ускорения в январе Повышение НДС в целом уже перенесено в цены При этом инфляция в I квартале 2026 года складывается ниже февральских оценок Банка России из за более слабой потребительской активности и более умеренного чем ожидалось роста цен на отдельные товары прежде всего плодоовощную продукцию По оценкам большинства участников обсуждения показатели устойчивого роста цен в январе феврале если исключить вклад НДС находились в диапазоне 4 5 в пересчете на год Денежно кредитные условия несколько смягчились но остаются жесткими По оперативным данным экономическая активность в начале года замедлилась По мнению большинства участников перегрев спроса уменьшается быстрее чем предполагалось в февральском прогнозе Это создает пространство для снижения ключевой ставки В то же время повышенная неопределенность связанная с внешними условиями и бюджетной политикой требует осторожности По итогам обсуждения ключевая ставка была снижена на 50 б п до 15 00 годовых Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции динамики инфляционных ожиданий а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий По прогнозу Банка России с учетом проводимой денежно кредитной политики годовая инфляция снизится до 4 5 5 5 в 2026 году Устойчивая инфляция сложится вблизи 4 во втором полугодии 2026 года В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели

Российская экономика может выйти из состояния перегрева быстрее чем предполагалось ранее В резюме Банка России по итогам мартовского заседания отмечается что в первом квартале рост замедлился а экономическая активность оказалась более сдержанной Это ускоряет закрытие разрыва между спросом и предложением что ранее ожидалось ближе к середине 2026 года Однако в ЦБ подчеркивают что текущие данные требуют осторожной оценки из за влияния разовых факторов календарных и погодных условий а также особенностей статистики Дополнительную неопределенность вносит отсутствие сопоставимых данных по ВВП за 2024 2025 годы и аномально сильный четвертый квартал 2025 года что затрудняет интерпретацию динамики начала текущего года Снижение ключевой ставки до 15 в марте регулятор объясняет необходимостью избежать чрезмерного охлаждения экономики В ЦБ фактически балансируют между замедлением инфляции и риском резкого спада деловой активности

Экономика замедляется на фоне увеличения доходов работающих россиян По данным Росстата в январе реальный размер зарплат с поправкой на инфляцию увеличился на 8 6 в годовом выражении после повышения на 2 4 в декабре и на 5 8 в ноябре В целом за прошлый год реальный размер средней зарплаты в России вырос на 4 4 При этом ВВП России в феврале снизился на 1 5 в годовом выражении по оценке Минэкономразвития В первом месяце текущего года сокращение было еще более значительным 2 1 отмечается в опубликованном в среду обзоре министерства О текущей ситуации в экономике На самом деле остается ощущение что торможение продолжается считает главный экономист Т Инвестиции Софья Донец Февраль не имел тех разовых факторов как январь сокращенный месяц длинные праздники отскок в госзаказе Эти факторы улучшились при этом сама ситуация осталась более чем прохладной Это отразилось и на бизнес настроениях которые к слову продолжали ухудшаться и в марте Ранее на прошлой неделе мы обсуждали цифры по промышленному производству где сложился спад около 1 год к году против ожидаемого роста на тот же 1 То есть ситуация хуже ожиданий и заметно Большая часть секторов в обрабатывающих производствах сильно падает за исключением госзаказа и фармы Что касается других секторов строительство в минусе оптовая торговля в минусе сельское хозяйство почти на нуле То же самое с перевозками достаточно прохладная ситуация А потребительский спрос пока в плюсе но он продолжает немножечко притормаживать Плюс россияне имеют работу безработица остается на исторически низких уровнях На 2 1 у них выросла зарплата по январским данным последним доступным Темпы роста зарплат в номинальном выражении остались на уровне 15 год к году Но все равно есть факторы которые заставляют тратить деньги более экономно более рационально Это отражается и в общих цифрах и в структуре потребления Конечно ситуация складывающаяся с зарплатами это история про дефицит рабочих кадров в России Наем быстро сокращается Сегодня же обновились данные hh ru о соотношении вакансий с резюме мы уже давно ушли от дефицита кадров скорее у нас сейчас дефицит вакансий потому что мало нанимают новых людей но при этом россиян больше к сожалению не становится И это определяет негибкость в зарплатах Мы ожидаем что в целом по этому году будем видеть продолжающееся торможение в росте номинальных заработных плат не сильно вниз но с уровней 14 которые мы видели по прошлому году до уровня скажем поближе к 10 или может чуть ниже на конец этого года Инфляция в Росси за неделю с 24 по 30 марта составила 0 17 в годовом выражении держится в районе 5 9 сообщил Росстат Подписывайтесь на BFM И в MAX

Российское экономическое развитие Финансовые показатели января февраля пока не позволяют точно спрогнозировать траекторию российской экономики в следующем году Потребление населения ранее рассматриваемое основным источником роста пока не показывает стабильное восстановление Политическая нестабильность на Ближнем Востоке усиливает внешнюю неопределенность влияя на глобальные экономические условия и ценообразование Несмотря на снижение внутреннего спроса поступления от продажи сырья достигают рекордных уровней временно поддерживая экономическую активность однако недостаточно для полной компенсации падения потребительского рынка investing investing

ЦБ опубликовал резюме обсуждения ключевой ставки по итогам заседания 20 марта Текущий рост цен в феврале заметно замедлился после ускорения в январе Повышение НДС в целом уже перенесено в цены При этом инфляция в первом квартале складывается ниже февральских оценок Банка России из за более слабой потребительской активности и более умеренного чем ожидалось роста цен на отдельные товары прежде всего плодоовощную продукцию По оценкам большинства участников обсуждения показатели устойчивого роста цен в январе феврале если исключить вклад НДС находились в диапазоне 4 5 в пересчете на год Денежно кредитные условия несколько смягчились но остаются жесткими По оперативным данным экономическая активность в начале года замедлилась По мнению большинства участников перегрев спроса снижается быстрее чем предполагалось в февральском прогнозе Это создает пространство для снижения ключевой ставки В то же время повышенная неопределенность связанная с внешними условиями и бюджетной политикой требует осторожности По итогам обсуждения ключевая ставка была снижена на 50 б п до 15 годовых Банк России будет оценивать целесообразность дальнейшего снижения ключевой ставки на ближайших заседаниях в зависимости от устойчивости замедления инфляции динамики инфляционных ожиданий а также от оценки рисков со стороны внешних и внутренних условий По прогнозу ЦБ с учетом проводимой денежно кредитной политики годовая инфляция снизится до 4 5 5 5 в 2026 году Устойчивая инфляция сложится вблизи 4 во втором полугодии 2026 года В 2027 году и далее годовая инфляция будет находиться на цели jkinvest news jkinvest

Главное за день Экономика РФ может выйти из перегрева раньше чем ожидалось I полугодие ЦБ ЦБ РФ в марте выбрал осторожный шаг снижения ставки из за рисков со стороны внешних условий бюджета резюме Инфляция в РФ с 24 по 30 марта составила 0 17 в годовом выражении держится в районе 5 9 ВВП РФ в феврале снизился на 1 5 в годовом выражении за январь февраль на 1 8 Минэкономразвития Сальдированная прибыль предприятий РФ в январе 2026г упала на 29 1 до 2 03 трлн руб Росстат Цены на нефть держатся в заметном минусе Brent торгуется у 101 4 за баррель Мировые рынки акций растут нефть падает на оптимизме вокруг Ирана Средневзвешенная доходность ОФЗ 26249 на аукционе 14 52 размещены бумаги на 165 31 млрд руб Объем торгов Мосбиржи в марте вырос на 40 г г до 208 3 трлн рублей КАМАЗ готовится с июня перейти на четырехдневную рабочую неделю на фоне падения рынка грузовиков новости Мы в MAX

Снижение ставки до 15 помогло избежать переохлаждения экономики говорится в Резюме обсуждения ключевой ставки ЦБ на заседании 20 марта Экономическая активность в начале 2026 году оказывается более сдержанной чем ожидал Банк России в феврале отмечается в документе Перегрев внутреннего спроса ослабевает даже быстрее чем предполагалось в февральском прогнозе Банка России подчеркивает регулятор Участники заседания обсудили в том числе обострение ситуации на Ближнем Востоке Даже при сценарии снижения напряженности в течение следующего квартала с высокой вероятностью среднегодовая цена на нефть в 2026 году может оказаться выше февральского прогноза ЦБ на фоне сокращения мировых запасов и предложения на рынке Центробанк ожидал в феврале что цена нефти для налогообложения в среднем за 2026 год составит 45 барр Max Telegram Рассылка Приложение для iOS Android

БанкРоссии ставка инфляция экономика Банк России опубликовал резюме мартовского заседания по ставкам настрой на смягчение сохраняется НДС уде перенесен в цены устойчивая инфляция 4 5 инфляция ниже ожиданий в т ч из за из за более слабой потребительской активности Значимых вторичных эффектов от повышения НДС нет По мнению большинства участников перегрев спроса уменьшается быстрее чем предполагалось в февральском прогнозе Это создает пространство для снижения ключевой ставки Есть много разовых факторов которые могут влиять на показатели длинные выходные погоды ипотека спрос на авто и т д но даже с учетом этого потребительская активность выглядит слабо Рынок труда постепенно охлаждается учитывая инерцию рынка труда влияние этого фактора будет усиливаться Сохранение ставки на текущем уровне в этих условиях может создать риски избыточного охлаждения экономики и последующего сильного отклонения инфляции вниз от цели Такие риски очевидно есть и они скорее растут хотя большое внимание уделено и внешним рискам которые могут быть проинфляционными за счет роста внешних цен логистических издержек и рисков со стороны предложения Внешняя ситуация все же может иметь разнонаправленную природу с одной стороны она снижает бюджетные риски и может частично компенсироваться крепким курсом с другой все же набор инфляционных рисков никто отрицать не будет Недельный прирост цен остался повышенным 0 17 н н с начала марта цены выросли на 0 58 годовой прирост цен в марте вероятно останется на уровне 5 9 г г В среднем за три месяца прирост цен рисуется около 9 SAAR но это по прежнему ниже 10 прогноза Банка России В мартовской инфляции в какой то мере реализуются как раз краткосрочные внешние риски очередную неделю добавляют приросту цен бензин и туризм В то же время экономическая активность в феврале оставалась слабой Минэк оценил снижение ВВП на 1 5 г г хотя и здесь большую роль сыграло то что было на 1 рабочих день меньше в целом ситуация скорее близка к стагнации Помимо этого влияли погоды снегом завалило Наиболее значимый момент сейчас в спросе здесь замедление может усилиться розница всего 0 3 г г суммарный оборот 1 2 г г но зато рост з п ускорился до 15 1 г г и безработица всего 2 1 В целом резюме в пользу дальнейшего смягчения денежно кредитной политики в рамках заданной траектории ставок экономика скорее даже за некоторое более активное снижение жесткости но есть риски truecon

Что то не так экономика стагнирует а инфляция снова набирает обороты По оценке Минэкономразвития России в феврале 2026 года темпы ВВП составили 1 5 г г после 2 1 г г в январе Динамика снова объясняется министерством календарным фактором в феврале было на 1 рабочий день меньше чем год назад в январе 2026 года было на 2 рабочих дня меньше чем в январе 2025 года С исключением сезонного фактора ВВП по оценке сохранился на уровне января 2026 года 0 0 м м SA Индекс промышленного производства в феврале 2026 года составил 0 9 г г после 0 8 г г в январе С исключением сезонного фактора выпуск увеличился на 0 3 м м SA Обрабатывающая промышленность в феврале показала динамику выпуска 2 8 г г после 3 0 г г в январе С исключением сезонного фактора рост на 0 7 м м SA На рынке труда уровень безработицы в феврале 2026 года вновь опустился до 2 1 от рабочей силы 2 2 в январе Инфляция в феврале 2026 года составила 5 91 г г после 6 00 г г в январе 2026 года По состоянию на 30 марта 2026 года инфляция 5 86 г г С начала года по 30 марта потребительские цены изменились на 2 95 Но вот в последние недели инфляция снова великовата 0 17 за период с 24 по 30 марта после 0 19 неделей раннее Во многом показатели обеспечены ростом цены на бензин без него цифры были бы гораздо меньше Тем не менее экономика определённо требует продолжение снижения ставки Более смелые шаги что и отмечают в ЦБ ограничивают внешние обстоятельства которые несут в себе всё ещё проинфляционные риски Пока же картина складывается к тому что на заседании 24 апреля можно рассчитывать ещё как минимум на 50 б п снижения Полезная информация Попасть на конференцию Инвест БАЗАР 26