Возможная манипуляция на долговом рынке: резкие колебания цен облигаций

Трейдер указал на новую возможную схему манипуляции бондами на Мосбирже На днях на долговом рынке произошла ситуация которая заставила экспертов говорить о возможной манипуляции эксплуатирующей технические особенности торгов Что случилось 14 января буквально перед самым закрытием основной сессии облигации Сегежи рухнули с 95 до 58 7 падение 30 На следующий день к вечеру они почти полностью отыграли падение вернувшись к 95 Похожие скачки участники рынка также заметили в бумагах группы ВИС и Славянск ЭКО В чем возможная схема Директор департамента корпоративных финансов Первоуральскбанка Артем Тузов объяснил вероятный механизм который подозревают участники рынка вечер основной сессии кто то продает бумагу под самое закрытие продавливая цену вниз на максимум до 40 от цены начала дня это разрешенный лимит внутри основной сессии вечерняя сессия тут включается другое правило цена может колебаться только в пределах 10 от закрытия основной сессии То есть восстановиться не может бумага заперта на низких уровнях покупка на низах манипулятор скупает эти же облигации вечером по дешевке утро следующего дня начинается основная сессия с широким 40 коридором ликвидность возвращается цена взлетает обратно Инвестор продает пакет с прибылью около 30 Эксперты опрошенные РБК Инвестициями допустили что выявленные скачки цен в указанных бумагах могли быть и манипуляцией и случайностью и намеренной сделкой для налоговых целей При этом все единодушно уверены что ЦБ неукоснительно примет меры при подтверждении манипуляций Что о ситуации думает сам мегарегулятор Мосбиржа эмитенты в бумагах которых в последнее время были замечены эти странные скачки а также самое главное как и нужно ли вообще исправлять и донастраивать механизмы чтобы защитить рынок от подобных схем читайте в материале по подписке Подписаться на Сам ты инвестор

Эксперты обнаружили возможность для манипуляций с ценами на бонды на Мосбирже Трейдеры назвали возможную схему манипулирования облигациями через использование особенностей торговых сессии на Мосбирже пишут РБК Инвестиции Речь идет о резком обвале котировок перед закрытием основной сессии с последующим выкупом бумаг на вечерних торгах где действует более жесткий ценовой коридор и продаже на следующий день после восстановления ликвидности Примером стали облигации Сегежа3P3R которые 14 января подешевели более чем на 30 под конец торгов а уже на следующий день почти полностью отыграли падение В ЦБ заявили что внимательно следят за подобными ситуациями и способны быстро выявлять признаки манипулирования тогда как участники рынка предлагают скорректировать правила торгов и усилить защиту от аномальных заявок Читайте подробнее на сайте fm invest

14 января почти перед закрытием основной сессии облигации компании Сегежа резко упали с 95 до 58 7 падение более 30 На следующий день к вечеру они почти полностью отыграли потери и вернулись к уровню 95 Аналогичные скачки цен были замечены и в облигациях группы ВИС и Славянск ЭКО Артем Тузов директор департамента корпоративных финансов Первоуральскбанка объяснил механизм который могли использовать манипуляторы Вечером основной сессии кто то продает облигации под самое закрытие провоцируя падение цены на максимальные 40 что является лимитом внутри основной сессии В вечерней сессии цена может колебаться только в пределах 10 от уровня закрытия основной сессии что не позволяет быстро восстановить цену и она зависает на низких уровнях Манипулятор затем скупает облигации на вечерней сессии по заниженной цене На утро следующего дня когда начинается основная сессия с широким 40 м коридором ликвидность возвращается и цена облигаций резко взлетает обратно Инвестор продает бумаги с прибылью около 30 banksta

Ловкость рук и никакого мошенничества Правила биржи открыли окно для манипуляций с облигациями Вокруг торгов облигациями на Мосбирже всплыл показательный кейс Он иллюстрирует как некоторые игроки используют нечестные практики даже без формального нарушения правил Они просто используют технические особенности торговых сессий Речь идёт не о фундаментальных проблемах эмитентов а именно о механике торгов В чём суть возможной схемы На основной торговой сессии по облигациям действует широкий допустимый ценовой коридор цена может отклоняться до 40 от предыдущих значений Формально биржа позволяет очень сильные движения цены в течение дня А вот ближе к закрытию основной сессии ликвидность резко снижается часть участников уже вышла из рынка стаканы становятся тонкими объём заявок на покупку и продажу небольшим В таких условиях даже небольшая по объёму заявка способна сдвинуть цену на десятки процентов Этим и пользуются некоторые участники рынка Схема выглядит так 1 Сначала крупной заявкой под закрытие основной сессии котировки проливают вниз иногда на 20 30 и более Формально всё происходит в рамках действующих правил 2 Затем начинается вечерняя сессия Там параметры безопасности другие движение цены ограничено коридором всего в 10 Из за этого бумага не может быстро вернуться к прежним уровням даже если спрос появляется На этих уровнях облигацию аккуратно выкупают 3 Утром с возвращением нормальной ликвидности и полноценного стакана цена возвращается ближе к справедливым значениям Позиция закрывается с прибылью Экономический смысл схемы возникает именно из за этой асимметрии продавить цену легко вернуть нет Почему на это обратили внимание именно сейчас Поводом для обсуждения стал конкретный эпизод с выпуском облигаций Сегежа3P3R 14 января котировки бумаги обвалились более чем на 30 прямо под закрытие основной сессии хотя никаких новостей у эмитента не было уже на следующий день цена почти полностью восстановилась Такую же историю участники рынка заметили и в других выпусках в том числе у ВИС Финанс Это и заставило говорить не о случайности а о повторяющейся схеме связанном именно с настройками торговых сессий Это манипуляция или нет Не всегда Существуют и альтернативные объяснения Например так называемый fat finger техническая ошибка трейдера когда заявка вводится с неправильной ценой или объемом Но настороженность вызывает именно повторяемость подобных движений и их концентрация в момент закрытия основной сессии Сейчас обсуждаются меры которые могли бы закрыть этот технический разрыв Кстати МосБиржа уже запустила сервис для сообщений о подозрительных сделках на стороне Банка России появился механизм через который участники рынка могут оперативно сообщать о возможном инсайде или манипулировании ценами Но нужны письменные доказательства Для частного инвестора главный вывод простой резкие движения в облигациях без новостей это не возможность а риск И в текущей конфигурации рынка лучше лишний раз подумать прежде чем ловить нож под закрытие сессии Разбираем IF Bonds