Акции «Транснефти» демонстрируют рост на фоне снижения долговой нагрузки и высоких дивидендов

Инвестидея: «Транснефть» — стабильный доход и снижающийся долг На прошлой неделе акции «Транснефти» ап уверенно росли, обгоняя рынок. Связано это, в первую очередь, с высокими ожиданиями по дивидендам. Бумага даже преодолела уровень 1350 руб., а значит, планка в 1360 руб. уже не выглядит недосягаемой. Почему сейчас стоит обратить внимание? Снижение долговой нагрузки: С 2022 года компания последовательно сокращает чистый долг: - В 2022 г. — 307 млрд ₽ - В середине 2024 г. — уже 160 млрд ₽ Это позволило «Транснефти» мягко пройти через период высоких ставок, сохранив рентабельность на стабильном уровне. Дивиденды могут расти: Сейчас компания направляет 50% скорректированной чистой прибыли на дивиденды, но есть сигналы о возможном повышении коэффициента до 75%. Кроме того, рассматривается вариант перехода к двукратным выплатам в год. Текущий дивиденд — 198 руб., что даёт дивдоходность почти 15%! Привлекательная оценка: Акции торгуются с P/E всего 3,8–4x по прогнозу на 2025 г., что на 25% ниже 10-летней средней. Бизнес устойчивый, денежные потоки стабильны, а капзатраты будут снижаться — всё это усиливает фундаментальную привлекательность бумаги. Рост тарифов в помощь: Недавний пересмотр индексации тарифов с 5,8% до 9,9% частично компенсирует рост налоговой нагрузки. А позитив от этого изменения будет работать ещё не один год. - Покупаю - Держу - Наблюдаю

Бумаги Транснефти $TRNF завершили дневные торги с лучшим результатом среди более или менее ликвидных акций, обновив максимум с сентября 2024 г. Подъему котировок способствует фактор дивидендов, которые за 2024 г. могут составить 198,25 руб. на акцию текущая дивдоходность — 14,5% . За I квартал 2025 г. Транснефть уже заработала около 50 руб. дивидендов на акцию доходность 3,7% . Кроме того, компания защищена от сильных колебаний нефтяных цен: для ее финансовых результатов важны объемы прокачки нефти. Это делает вложения в ее акции более безопасным на фоне неопределенности с дальнейшими перспективами нефтяного рынка.

Транснефть представила финансовые результаты за 1 квартал 2025 года. Основные цифры по МСФО: • Выручка: 361,6 млрд руб. -2% г/г • Операционная прибыль: 99,1 млрд руб. -3,1% г/г • Прибыль до налогов: 133,8 млрд руб. +7,7% г/г • Чистая прибыль: 84,2 млрд руб. -14,3% г/г Влияние роста расходов по налогу на прибыль . • Чистый долг: -214,0 млрд руб. отрицательный, что является позитивным фактором Дивиденды Совет директоров рекомендовал выплатить дивиденды в размере 198,25 рублей на акцию потенциальная дивидендная доходность ~15,1% . Дата собрания акционеров пока не объявлена. Важно: ФАС не планирует дополнительной индексации тарифов на прокачку и на 2026-2029 год формула «инфляция минус» сохранится. Повышение тарифа в 2025 года до 9,9% вместо запланированных 5.8% было разовой акцией. Мнение управляющих активами КИТ Финанс: судя по текущей ситуации, повышение тарифов не смогло компенсировать негативный эффект от увеличения налога. Но пока рано делать окончательные выводы — нужно дождаться данных о объемах прокачки. Результаты компании сильно зависят от объёма добычи нефти в России. В 2025 году ожидается, что добыча останется на уровне 2024 года — 516 миллионов тонн. Однако в 2026 году прогнозируется увеличение объемов. Важно, чтобы компания показала результаты не хуже прошлого года, иначе рассчитывать на сопоставимые дивиденды будет сложно. Бизнес компании выглядит устойчивым: чистый долг отрицательный, а на депозитах много средств. Однако в 2025 году часть этих средств будет направлена на погашение краткосрочного долга. Мы выделяем компанию на фоне конкурентов, так как ее оценка ниже, чем у конкурентов — P/E около 3,2. Основная идея заключается в стабильных дивидендах с хорошей доходностью. Продолжаем следить за ситуацией. Акции Транснефти в мобильном приложении

Спроси что угодно — умный ИИ уже готов ответить

Транснефть: потенциал роста 10%, но есть риски Мы начали аналитическое покрытие привилегированных акций Транснефти с рекомендацией «держать» и целевой ценой 1 540 рублей за бумагу апсайд — 10% . Бумаги остаются интересными за счет дивдоходности. Финансовые итоги 2024 года Выручка возросла до 1,424 трлн рублей, но ее динамика оказалась ниже индексации тарифов на транспортировку из-за снижения прокачки нефти и ремонтов на НПЗ; Рентабельность EBITDA упала до 38% из-за более высоких темпов роста операционных расходов в сравнении с темпом роста выручки; Чистая прибыль снизилась на 5,5%, до 288 млрд рублей, из-за переоценки налогов и укрепления рубля. Дивиденды Транснефть выплачивает одинаковые дивиденды по обыкновенным и привилегированным акциям. Мы считаем, что на всем прогнозном периоде компания продолжит придерживаться коэффициента выплат не менее 50%. За 2024 год выплачено 198,25 рублей на акцию доходность ~14% ; За 2025 год ожидаем 180 рублей на акцию доходность ~13% . Какие риски? Повышенный налог на прибыль в 40% для естественных монополий, транспортирующих нефть и нефтепродукты по системе магистральных трубопроводов, может сохраниться и после 2030 года. Страны ОПЕК+ могут вновь дополнительно ограничить добычу нефти. Это негативно отразится на объемах прокачки компании. Возможный рост операционных расходов, опережающий индексацию тарифов. При усилении санкций и остановке экспорта на запад Транснефть может начать увеличивать мощности на восток, что потребует большого объема инвестиций и будет давить на свободный денежный поток. Ключевым риском, влияющим на акционерную стоимость является снижение DPR в случае ухудшения финансовой устойчивости компании. Подробнее — в обзоре. Александра Прыткова, аналитик Т-Инвестиций #акции #TRNFP