Селлеры развивают собственные интернет-магазины на фоне изменений в маркетплейсах

Селлеры переходят на свое Ренессанс интернет-магазинов: бизнес, недовольный политикой маркетплейсов, стал чаще развивать собственные онлайн-площадки, сообщили "Ъ FM" в компании «МойСклад». Сокращение числа регистраций новых предпринимателей на агрегаторах отмечают и аналитики банка «Точка». А вот представители маркетплейсов говорят о росте как количества продавцов, так и их доходов. Аскар Рахимбердиев, гендиректор сервиса «МойСклад»: «Построить стабильный, прибыльный, растущий бизнес, пользуясь единственным каналом маркетплейсов, сейчас невозможно. В этом году интернет-магазины обогнали такие площадки. E-com снова качнулся в сторону классических онлайн-магазинов. Селлеры поняли, что если у них нет доступа к их собственной клиентской базе, то бизнес, мягко говоря, под большим риском, потому что они его не контролируют». Михаил Бурмистров, глава компании «Infoline-аналитика»: «Онлайн в России в целом продолжает достаточно динамично развиваться. И этот спрос выше 30%. При этом крупнейшие маркетплейсы, такие как Ozon и Wildberries, растут еще быстрее, примерно на 47% и 40% соответственно. Самое главное — надо понимать, что более чем у 80% селлеров продажи в целом минимальные. Основные объемы формируют от 7% до 10% ключевых крупнейших игроков».

Российский ритейл наращивает прибыль, игнорируя покупателей. Несмотря на падение доходов населения и инфляцию, крупные сети X5 – 110 млрд руб. прибыли, «Магнит» – 63,7 млрд, «Лента» – 22,5 млрд, DNS – 33 млрд фокусируются на максимизации маржи, а не на доступности товаров. Покупательские интересы отодвинуты: вместо реальных скидок распространены манипуляции искусственное завышение цен перед «акциями», непрозрачные программы лояльности при наценках до 30-60% на FMCG. Отсутствие реальной конкуренции из-за консолидации рынка и «двойной монетизации» продажа алкоголя/табака как преимущество перед онлайн-торговлей позволяет сетям сохранять высокие цены. В отличие от них, маркетплейсы Wildberries, Ozon вынуждены субсидировать логистику и скидки ради роста аудитории. Попытка офлайн-сетей законодательно ограничить скидки маркетплейсов до 10% провалилась, встретив отпор Госдумы из-за угрозы росту расходов семей. Даже при наличии сверхдоходов, сети не планируют менять ценовую политику. Пока нет рыночного давления или регулирования, ритейл обслуживает интересы капитала, а потребитель остается источником маржи, усугубляя социально-экономические риски.

Прибыль есть, а совести — нет? Российский ритейл собирает рекордные прибыли, не особо думая о покупателях: X5 — 110 млрд, «Магнит» — 63,7 млрд, «Лента» — 22,5 млрд, DNS — 33 млрд рублей. В условиях падающих доходов и растущей инфляции скидки превращаются в фикцию — классический формат: сначала цены задирают, потом «снижают». Программы лояльности — тот же «театр», где потребитель спонсирует маржу. Наценки на товары повседневного спроса доходят до 30-60%. Какой рынок, такие и условия — выживаем, как умеем.

Умный помощник, который всегда под рукой

Маркетплейсы против селлеров: кто кого выживет на растущем рынке исследование банка «Точка» . 7% падение — число новых селлеров на маркетплейсах впервые снизилось за 5 лет; 50:50 — новое соотношение прибыли раньше 80% получал продавец, теперь половину забирают площадки ; ₽9 трлн — оборот маркетплейсов в 2024 году ₽61,5 тыс. с каждого россиянина . Только 7-10% селлеров генерируют 80% продаж — остальные выживают или уходят Кажется Wildberries и Ozon превращаются в «цифровые ТЦ» с фиксированными брендами. Интересно, смогут ли маркетплейсы удержать монополию или россияне вернутся в онлайн-магазины?

Российские ритейлеры наращивают свои прибыли, пренебрегая интересами покупателей. В условиях падения доходов населения и инфляции крупные торговые сети, такие как X5 с прибылью 110 млрд рублей, «Магнит» с 63,7 млрд, «Лента» с 22,5 млрд и DNS с 33 млрд, сосредотачиваются на максимизации прибыли, а не на обеспечении доступности товаров. Потребительские интересы оказываются на заднем плане: вместо реальных скидок часто применяются уловки, такие как искусственные повышенные цены перед «акциями» и непрозрачные программы лояльности, в то время как наценки на товары повседневного спроса достигают 30-60%. Консолидация рынка и принцип «двойной монетизации», связанный с продажей алкоголя и табака, что дает преимущество перед онлайн-торговлей, позволяет сетям удерживать высокие цены в условиях отсутствия реальной конкуренции. В отличие от традиционных ритейлеров, маркетплейсы, такие как Wildberries и Ozon, вынуждены инвестировать в субсидирование логистики и предоставление скидок, чтобы привлекать клиентов. Попытка офлайн-сетей ограничить скидки маркетплейсов на законодательном уровне до 10% была отвергнута Госдумой из-за возможного увеличения расходов для семей. Несмотря на значительные доходы, ритейлеры не планируют изменять свою ценовую политику. В отсутствие конкуренции или регулирующих мер, розничные сети продолжают действовать в интересах капитала, превращая потребителя в источник прибыли, что усугубляет социально-экономические риски.

Чистая прибыль X5 снизилась, стоит ли переживать? Аналитики Т-Инвестиций сохраняют позитивный взгляд на акции ритейлера Чистая прибыль крупнейшего продовольственного ритейлера в России снизилась на 24% по итогам первого квартала 2025-го. Однако аналитики Т-Инвестиций считают акции X5 по-прежнему привлекательными. И вот почему Доходы россиян продолжают расти, что отражается и на их расходах на продукты питания. Благодаря этому у ритейлеров растет выручка и средний чек. X5 Group — крупнейший продуктовый ритейлер в России по объемам выручки за прошлый год. По итогам 2024-го она составила 3,9 трлн рублей, и продолжает расти. За первый квартал этого года этот показатель вырос еще на 21% по сравнению с прошлым годом. В этом году X5 заплатит спецдивиденды в размере 648 рублей за бумагу дивдоходность — 19,6% . Чтобы их получить, купить акции нужно до 8 июля включительно. По мнению аналитиков Т-Инвестиций, это будут не единственные дивиденды X5 в этом году. Мы ждем, что следующая выплата может составить 382 рублей на акцию. По текущим ценам она дает дополнительную дивдоходность 11,5%. Всего за год X5 может выплатить 1 030 рублей за бумагу. В таком случае общая ожидаемая доходность на горизонте следующих 12 месяцев составляет около 31%. Это самый высокий показатель в сегменте и один из наиболее высоких на российском рынке в целом. Мы снизили таргет по акциям X5 до 3 650 рублей, но сохраняем рекомендацию «покупать». По нашим расчетам потенциал роста бумаг на горизонте года – 12%. Подробнее об акциях Х5 Group можно прочитать тут Не является индивидуальной инвестрекомендацией #инвестидея