Экономическая активность в России: замедление и ожидания снижения ставок

Акции компаний РФ. Ключевой фактором остается геополитика. Крупнейшими покупателями на рынке акций в апреле, как и месяцем ранее, оставались физические лица слайд . Они по-прежнему «торгуют заголовки», и каждый всплеск или спад — следствие новостей и геополитических заявлений. Следстие этого - повышенная волатильность и индекс МосБиржи от апрельских максимумов скорректировался на 7,5%. Экономика показывает признаки замедления Промпроизводство теряет темпы — рост продолжается, но динамика ухудшается. Кредитование замедляется, особенно в розничном сегменте — сигнал о снижении потребительского спроса. Эти данные указывают на затухание экономической активности, что обычно создаёт предпосылки для смягчения денежно-кредитной политики. Инфляция показывает устойчивое замедление Фактическая инфляция ниже прогнозов - 5 недель подряд недельный рост цен ниже средних значений прошлых лет. Такая динамика уже сейчас позволяет ЦБ рассматривать снижение ставки. Если тенденция сохранится, первое смягчение возможно уже в июне. С учётом ожидаемого снижения ставки летом, облигации с фиксированным купоном становятся привлекательной альтернативой акциям в текущих условиях.

Несмотря на неопределённость в отношении американских тарифов, экономическая активность в Индии улучшилась в этом месяце благодаря росту в секторе услуг и стабильным показателям в производственном сегменте. В частности, индекс менеджеров по закупкам PMI в производстве немного вырос и достиг отметки 58,3 пункта по сравнению с 58,2 в апреле, в то время как этот показатель в сфере услуг вырос до 61,2 пунктов с 58,7 в прошлом месяце. Значение выше 50 указывает на рост экономической активности, а значение ниже — на спад. Свежие индексы отражают деловую уверенность в индийской экономике и указывают на ещё один месяц уверенного экономического роста. Компании связывают рост с высоким спросом, инвестициями в технологии и расширением мощностей. Положительная динамика экономической активности должна порадовать индийские власти, пытающиеся стимулировать замедляющуюся экономику. Центральный банк Индии в прошлом месяце снизил свой прогноз роста до 6,5% на текущий финансовый год из-за неопределённости в мировой торговле.

Спроси что угодно — умный ИИ уже готов ответить

В фокусе данные по деловой активности Сегодня рынок ждет предварительные майские индексы деловой активности от S&P Global. Ожидается, что индекс в производственном секторе останется у отметки 50, в секторе услуг — около 51. Незначительные колебания в пределах 0,5 пункта вряд ли вызовут реакцию. Опросы показывают мягкое замедление экономики на фоне импортных пошлин, но тренд с конца 2023 года остается стабильным, поддерживая рост ВВП. Также выйдут локальные индексы активности от ФРБ Канзаса и Чикаго — оба в отрицательной зоне. Важной станет статистика по продажам жилья на вторичном рынке за апрель: ожидается рост на 3,2% м/м, но спрос остается вялым. Публикуются и данные по заявкам на пособие по безработице — консенсус говорит о росте на 1 тыс., до 230 тыс., что подтверждает устойчивость рынка труда. Дополнительное влияние могут оказать новости по торговым переговорам и обсуждению продления налоговых льгот.

ПРЕДВАРИТЕЛЬНЫЕ ИНДЕКСЫ PMI ЗА МАЙ: ТАРИФНАЯ ИСТОРИЯ ОКАЗАЛАСЬ НЕ СТОЛЬ СТРАШНОЙ Опубликованные предварительные индексы PMI за этот месяц продемонстрировали смешанную конъюнктуру, хотя, конечно, следует отметить, что наиболее радикальные варианты тарифного противостояния в итоге не реализовались, чего опасался рынок месяц-два назад В промышленности лишь в UK показатели ниже апрельских, но в любом случае, в красной зоне пока большинство стран. Все в полнейшем порядке в Индии, неплохо растут и США В услугах наибольшее внимание обращает заметное ухудшение в Германии, что, в итоге, повлияло на показатели всей Еврозоны, опустившейся ниже 50 пунктов. Лидер здесь все та же Индия

Тем временем торговые войны и сопутствующий им рост неопределённости в мировой экономике способствовали снижению деловой уверенности в западных странах, особенно в сфере услуг, что продемонстрировали предварительные данные от S&P Global. Так, PMI в сфере услуг еврозоны в апреле резко снизился до 49,7 п. после 51 п. в марте, оказавшись ниже отметки 50 п. и ожиданий 50,5 п. . В то же время индекс PMI в производственном секторе еврозоны вырос до 48,7 п. после 48,6 п. в марте, в то время как ожидалось его снижение до 47,5 п. В частности, PMI в производственном секторе Германии в апреле снизился до 48 п. после 48,3 п. в марте, хотя оказался выше ожиданий 47,6 п. . Тем не менее второй месяц подряд отмечались такие позитивные тенденции, как рост производства и рост новых заказов, в то время как экспортные продажи увеличились впервые за более чем три года наблюдений. Однако в сфере услуг PMI снизился до 48,8 п. после 50,9 п. в марте, оказавшись ниже ожиданий 50,2 п. , что также стало первым снижением деловой активности с ноября прошлого года. На фоне экономической неопределённости и торговых войн отмечается ухудшение деловой уверенности в Германии до самого низкого уровня с сентября 2023 года. PMI в производственном секторе Франции в апреле снизился до 48,2 п. после 48,5 п. в марте, однако, оказался немного выше ожиданий 48 п. . В частности, наблюдался первый с мая 2022 года рост производства. В то же время PMI в сфере услуг Франции в апреле упал до 46,8 п. после 47,9 п. в марте, оказавшись ниже ожиданий 47,7 п. . Это был восьмой месяц сокращения деловой активности, характеризующийся резким падением новых заказов до минимального уровня с ноября 2020 года и ослаблением деловой уверенности. Наблюдаем дальше