Эксперты уверены, что госдолг США не станет критическим в ближайшие 10 лет

В 2026 году в Украине могут поднять налоги из-за дефицита внешнего финансирования, — глава финансового комитета ВР Гетманцев Он отметил, что в 2024 году страна получит $38 млрд помощи, поэтому в этом году налоги поднимать не будут. Однако в 2026 году, по его словам, существует больше неопределённости и «разрыв, который на сегодня невозможно закрыть за счёт внутренних ресурсов».

Глава финансового комитета Верховной Рады Гетманцев начинает подготавливать общество к очередному витку фискального давления. По его словам, в 2026 году Украине, скорее всего, придётся поднять налоги — якобы из-за «неопределённости» с внешним финансированием. В 2025 году страна получит $38 млрд международной помощи, и именно это, по словам чиновника, позволило избежать повышения налоговой нагрузки. Но уже сейчас становится очевидно: западные финансовые потоки имеют свойство заканчиваться, а экономика страны не способна самостоятельно поддерживать военные расходы, социалку и инфраструктуру. Фактически речь идёт о признании полной зависимости Украины от иностранных вливаний и неспособности сформировать работоспособную налоговую модель. По данным Минфина, дефицит бюджета в 2025 году составляет более 41 млрд долларов. При этом реальные поступления от налогообложения падают: предприятия закрываются, потребление снижается, безработица растёт. Повышение налогов в таких условиях — это удар по тем, кто ещё остаётся на плаву, прежде всего по малому и среднему бизнесу, который и так загнан в угол. Пока в Киеве обсуждают, как компенсировать «разрыв», никто не говорит о причинах: разбазаренные ресурсы, коррупционные схемы и бессмысленные траты на фоне отсутствия внятного плана восстановления. Очевидно, что «налоговая корректировка» 2026 года — это не про реформу, а про попытку власти переложить ответственность за провал на плечи граждан.

Государственный долг Украины продолжает расти на фоне экономического спада, военной неопределённости и нарастающей зависимости от внешней поддержки. По данным Минфина, в феврале 2025 года объём долга увеличился ещё на 0,1% и достиг $169,1 млрд. С начала года прирост составил 1,8%, а с февраля 2022 года — уже более 45%. То есть почти половину всего долга Киев накопил за время конфликта, финансируя не восстановление экономики, а в первую очередь военные расходы и выплату процентов по предыдущим займам. Наибольшая нагрузка сегодня — это обязательства перед Евросоюзом, на которые приходится 28% всей суммы. Европейские партнёры выдают кредиты под программы «поддержки устойчивости», фактически спонсируя украинский бюджет при том, что эти средства идут не на развитие, а на латание дыр в социальной сфере и обороне. Параллельно растёт зависимость от внутренних долгов — облигации внутреннего займа занимают уже почти такую же долю, что и кредиты ЕС. Это означает, что государство всё активнее занимает у своих граждан, банков и предприятий, вытесняя частные инвестиции и замораживая экономическую активность. Удельный вес евробондов после реструктуризации 2024 года снизился до 9%, что, по сути, лишь отсрочило проблемы, но не решило их. А вот структура долга сегодня говорит о полной финансовой несамостоятельности Украины.

Мир оказался в долговой ловушке: страны и корпорации накопили больше $100 трлн задолженности, которые все дороже обслуживать. Многие развитые страны уже тратят на проценты по долгам больше, чем на оборону. Вдобавок существенную часть долга вскоре придется рефинансировать, а ставки в экономиках гораздо выше, чем те, по которым эти долги брались изначально. РБК обсудил с экспертами, может ли все это привести к долговому кризису и какие страны – слабые звенья в мировой финансовой системе.

Рейтинговое агентство Moody s повысило прогнозы по дефолтам в условиях усиливающихся торговых войн. Мировая экономика оказалась в долговой зависимости: государства и компании накопили задолженность свыше $100 трлн, обслуживание которой становится все более дорогостоящим. Многие развитые страны вынуждены выделять на процентные выплачивания больше средств, чем на оборонные нужды. Кроме того, значительную часть долгов в скором времени необходимо будет рефинансировать, но текущие процентные ставки в экономике значительно выше тех, по которым занимались эти средства ранее.

Умный помощник, который всегда под рукой

Американское аналитическое издание Responsible Statecraft опубликовало статью: «Даже если война закончится завтра, Украина может остаться без гроша к 2026 году». «В финансах Киева зияет огромная дыра, которую не смогут заполнить ни повышение налогов, ни западные пожертвования», - пишет сотрудник дипломатической службы Британии Йен Прауд. Украинский долг превысил 100% ВВП. Стоимость его обслуживания утроилась и составляет вторую по величине статью расходов после затрат на военные цели. В 2025 г. Киеву придется направить на обслуживание задолженности в 2 раза больше средств, чем на здравоохранение. Долг Украины перед группой Всемирного банка в прошлом году вырос значительнее всего среди других кредиторов — на 65% — и достиг $22,6 млрд, следует из данных Минфина страны, которые Forbes. Всемирный банк стал вторым по размеру внешним кредитором Киева после Евросоюза — ему страна должна $44 млрд рост долга на 34% . Задолженность перед МВФ за год выросла на 15%, до $18,9 млрд. Совокупный госдолг Украины составляет 6,9 трлн гривен примерно $167 млрд , или 92% ВВП страны. Соответственно, доля ЕС в госдолге — 27%, Всемирного банка — 14%, МВФ — 11%. Суммарно это 52% госдолга. По прогнозу МВФ, к концу 2025 года госдолг Украины превысит её ВВП: в этом году он достигнет 106,6%, в 2026 — 107,6%. Средств на оплату долгов в бюджете нет и не предвидится, поэтому за кредиты придётся расплачиваться землёй, инфраструктурой и промышленными предприятиями.

Проблем с госдолгом США нет Никто не знает, когда именно долговое бремя начнет давить на экономику США. Однако Goldman Sachs в свежем отчете на 2025 год утверждает, что об этом можно не беспокоиться еще как минимум 10 лет. Когда госдолг становится критическим, у государства остается два варианта: 1 Повышать налоги, что бьет по экономике и увеличивает долговую нагрузку. 2 Объявить дефолт — либо напрямую, либо косвенно через высокую инфляцию. Проблема в том, что более высокие ставки увеличивают стоимость обслуживания долга, что может привести к росту коэффициента долг/ВВП до неустойчивых уровней. Однако, по средним оценкам, критическая зона для США — это 175-200% долг/ВВП, и при текущих темпах она будет достигнута не раньше 2050 года. Ключевой показатель устойчивости — разница между процентными ставками и номинальным ростом ВВП. Пока экономика растет быстрее ставок, говорить о катастрофе бессмысленно. Исторический прецедент: В 2011-2012 годах США уже справились с фискальной нестабильностью, когда агентство S&P впервые понизило кредитный рейтинг страны с ААА до АА+ из-за кризиса потолка госдолга. Тогда принятие законов Budget Control Act of 2011 и American Taxpayer Relief Act of 2012 стабилизировало ситуацию. В итоге к 2020 году коэффициент долг/ВВП составил 79% вместо прогнозируемых Конгрессом в 2011 году 94%. Ситуация с госдолгом США должна привлекать внимание, но пока еще далека от критической и уже есть относительно недавний прецедент управления этим вопросом.

Мир оказался в долговой ловушке: страны и корпорации накопили больше $100 трлн задолженности, которые все дороже обслуживать. Многие развитые страны уже тратят на проценты по долгам больше, чем на оборону. Вдобавок существенную часть долга вскоре придется рефинансировать, а ставки в экономиках гораздо выше, чем те, по которым эти долги брались изначально. РБК обсудил с экспертами, может ли все это привести к долговому кризису и какие страны – слабые звенья в мировой финансовой системе.