Санкции США могут привести к значительным потерям в российском экспорте нефти

Цены и объемы: почему российский экспорт выглядел неуязвимым для санкций и почему выглядит уязвимым теперь #аналитика В 2024 году экспортные доходы России составили $417,2 млрд, что практически не отличается от показателя 2023 года и среднегодового значения за десять предвоенных лет. Российский экспорт выглядит неуязвимым для санкций. Но на самом деле это не так. Парадокс устойчивости российского экспорта к санкциям в значительной мере определяется фронтальным всплеском цен на широкий круг товаров, составляющих его основу, — металлы, минералы, энергетические товары, продовольственное сырье и удобрения — в начале 2020-х годов после периода относительно низких цен середины 2010-х. Начало войны и введение санкций лишь подстегнули аномальный рост цен на некоторые из них, который с лихвой компенсировал сокращение объемов поставок и дополнительные издержки. Однако теперь бум сырьевых цен начала 2020-х постепенно затухает. Издержки и ограничение рынков сбыта, казавшиеся не столь существенными при высоких ценах, становятся все более значимыми для конкуренции факторами. Пока цены все еще находятся выше уровней второй половины 2010-х, но предложение и конкуренция растут, создавая условия для вытеснения «токсичной» российской продукции, отягощенной дополнительными санкционными издержками. Экспорт российского угля уже находится в кризисе, сокращается экспорт металлов. На нефтяном рынке сформировались условия для профицита. Энергетический рынок Европы будет готов к полному отказу от российского сырья через два-три года. Основной угрозой для российской экономики сегодня выглядит даже не резкое снижение цен на нефть, которое кажется маловероятным, а плавное, но фронтальное снижение цен и, соответственно, доходов по большинству статей российского экспорта. Такое снижение может оказаться тем более чувствительным, что перевод российской экономики на «военные рельсы» парадоксальным образом привел не к меньшей, а к большей ее зависимости от импорта. Подробнее > Не открывается ссылка? Читайте здесь Главные материалы недели — в нашей email-рассылке

ЦМАКП изменил прогноз до 2027 года с учётом возможного усиления санкций Трампом. В этом случае больше всего пострадает экспорт и добыча нефти, а ЦБ вынужден будет поднять ставку до 23%

Санкции не на пользу Введенные в январе ограничения США могут нанести серьезный ущерб российской экономике. Под угрозой оказалась значительная часть экспорта нефти. Аналитический центр ЦМАКП, близкий к правительству РФ, разработал сценарий, учитывающий последствия санкций. Сравнение этого сценария с базовым, который не учитывает ограничения, позволяет оценить возможный ущерб. По оценкам ЦМАКП, если риски реализуются, Россия потеряет около $50 млрд экспортной выручки в год. Это произойдет из-за снижения объемов экспорта нефти, нефтепродуктов и даже газа, а также падения мировых цен и роста дисконта на российскую нефть. Это приведет к дополнительному краху рубля по сравнению с базовым сценарием. В этом году рубль обесценится на 9,1 рубля за доллар, в следующем году «добавка» составит 19,3 рубля, а в 2027 году — 22,9 рубля. Среднегодовой курс доллара в 2027 году составит 132,3 рубля против 109,4 рубля в базовом сценарии. Снижение добычи нефти в санкционном сценарии будет соответствовать падению экспорта нефти и нефтепродуктов. ЦМАКП оценивает его в 30 млн тонн в 2025 году, 43 млн тонн в 2026 году и 35 млн тонн в 2027 году. Из-за падения рубля вырастет инфляция. К росту цен добавится 1 процентный пункт в этом году, 0,6 процентного пункта в следующем и 0,2 процентного пункта в 2027 году. Из-за этого Центральный банк вынужден будет повысить ключевую ставку в первом полугодии до 23%.

#санкции Возвращение западных компаний на российский рынок в случае отмены санкций вряд ли приведет к снижению цен. Как отмечает директор по стратегии ИК «Финам» Ярослав Кабаков, бизнес будет учитывать новый уровень инфляции, валютные риски и изменившиеся условия логистики. Более того, ослабление рубля может сделать товары даже дороже, чем до 2022 года. За два года российские и китайские производители заняли многие ниши, однако не всегда смогли предложить аналогичный уровень качества. По словам аналитика Елены Смирновой, привычки потребителей изменились: кто-то адаптировался к новым товарам, кто-то продолжает заказывать продукцию через параллельный импорт. Тем не менее, в премиальном сегменте, особенно в автомобильной, бытовой и косметической индустрии, западные бренды остаются востребованными. Эксперты сходятся во мнении, что триумфального возвращения не будет. Глобальные компании столкнутся с изменившимися реалиями: снижение реальных доходов населения, сформировавшиеся новые предпочтения и усиленную конкуренцию с азиатскими брендами. Доктор делового администрирования Роман Синицын считает, что иностранные производители будут вынуждены адаптироваться, предлагая либо премиальное качество, либо бюджетные линейки, чтобы вернуть лояльность покупателей. Рынок изменился, и даже возможное снятие санкций не вернет его в прежнее состояние. Западные, российские и китайские компании займут свои ниши, а потребители продолжат выбирать между ценой, качеством и доступностью.

Доллар будет стоить 132 рубля уже к концу следующего года, если не ослабить санкции. Анализ даёт Центр макроэкономического анализа и прогнозирования. Главная проблема — ограничения США на российскую нефть и «теневой флот», которые успел ввести Джо Байден. Если их не отменить, то российская валюта продолжит неконтролируемое падение.

Цены и объемы: почему российский экспорт выглядел неуязвимым для санкций и почему выглядит уязвимым теперь В 2024 году экспортные доходы России составили $417,2 млрд, что практически не отличается от показателя 2023 года и среднегодового значения за десять предвоенных лет. Российский экспорт выглядит неуязвимым для санкций. Но на самом деле это не так. Парадокс устойчивости российского экспорта к санкциям в значительной мере определяется фронтальным всплеском цен на широкий круг товаров, составляющих его основу, — металлы, минералы, энергетические товары, продовольственное сырье и удобрения — в начале 2020-х годов после периода относительно низких цен середины 2010-х. Начало войны и введение санкций лишь подстегнули аномальный рост цен на некоторые из них, который с лихвой компенсировал сокращение объемов поставок и дополнительные издержки. Однако теперь бум сырьевых цен начала 2020-х постепенно затухает. Издержки и ограничение рынков сбыта, казавшиеся не столь существенными при высоких ценах, становятся все более значимыми для конкуренции факторами. Пока цены все еще находятся выше уровней второй половины 2010-х, но предложение и конкуренция растут, создавая условия для вытеснения «токсичной» российской продукции, отягощенной дополнительными санкционными издержками. Экспорт российского угля уже находится в кризисе, сокращается экспорт металлов. На нефтяном рынке сформировались условия для профицита. Энергетический рынок Европы будет готов к полному отказу от российского сырья через два-три года. Основной угрозой для российской экономики сегодня выглядит даже не резкое снижение цен на нефть, которое кажется маловероятным, а плавное, но фронтальное снижение цен и, соответственно, доходов по большинству статей российского экспорта. Такое снижение может оказаться тем более чувствительным, что перевод российской экономики на «военные рельсы» парадоксальным образом привел не к меньшей, а к большей ее зависимости от импорта.

Январские санкции США могут дорого обойтись российской экономике. Пока не ясно, достигнут ли они цели, но под угрозой оказалась значительная часть экспорта нефти. Близкий к правительству РФ аналитический центр ЦМАКП рассчитал сценарий, учитывающий последствия санкций. Его сравнение с базовым сценарием, не учитывающим эти санкции, дает представление об их возможном ущербе. Если риски реализуются, Россия, по оценке ЦМАКП, потеряет около $50 млрд экспортной выручки в год $47 млрд в 2025 г., $57 млрд в 2026 г. и $52 млрд в 2027 г. за счет снижения объемов экспорта нефти, нефтепродуктов и даже немного газа, а также падения мировых цен и роста дисконта на российскую на нефть. Это приведет к дополнительному по сравнению с базовым сценарием обесценению рубля: по расчетам ЦМАКП, на 9,1 руб./$ в этом году, в следующем «добавка» возрастет до 19,3 руб./$, а в 2027 г. достигнет 22,9 руб./$. Среднегодовой курс доллара в 2027 г. составит 132,3 руб./$ против 109,4 руб./$ в базовом сценарии.

Санкции не на пользу Введенные в январе ограничения США могут нанести серьезный ущерб российской экономике. Под угрозой оказалась значительная часть экспорта нефти. Аналитический центр ЦМАКП, близкий к правительству РФ, разработал сценарий, учитывающий последствия санкций. Сравнение этого сценария с базовым, который не учитывает ограничения, позволяет оценить возможный ущерб. По оценкам ЦМАКП, если риски реализуются, Россия потеряет около $50 млрд экспортной выручки в год. Это произойдет из-за снижения объемов экспорта нефти, нефтепродуктов и даже газа, а также падения мировых цен и роста дисконта на российскую нефть. Это приведет к дополнительному краху рубля по сравнению с базовым сценарием. В этом году рубль обесценится на 9,1 рубля за доллар, в следующем году «добавка» составит 19,3 рубля, а в 2027 году — 22,9 рубля. Среднегодовой курс доллара в 2027 году составит 132,3 рубля против 109,4 рубля в базовом сценарии. Снижение добычи нефти в санкционном сценарии будет соответствовать падению экспорта нефти и нефтепродуктов. ЦМАКП оценивает его в 30 млн тонн в 2025 году, 43 млн тонн в 2026 году и 35 млн тонн в 2027 году. Из-за падения рубля вырастет инфляция. К росту цен добавится 1 процентный пункт в этом году, 0,6 процентного пункта в следующем и 0,2 процентного пункта в 2027 году. Из-за этого Центральный банк вынужден будет повысить ключевую ставку в первом полугодии до 23%.

Россиянам посоветовали готовиться к росту доллара выше 130 рублей из-за новых санкций США Новые санкции США против российской нефти, введенные «на прощание» администрацией Джо Байдена, обойдутся российской экономике в десятки миллиардов долларов потерянной экспортной выручки и приведут к росту курса доллара выше 130 рублей. Такой прогноз дает Центр макроэкономического анализа и прогнозирования ЦМАКП — близкая правительству организация, которую возглавляет брат министра обороны Андрея Белоусова.

Курс рубля может снизиться до 132 за доллар к 2027 году, если сохранится нынешнее санкционное давление. Это связано с ограничениями США на российскую нефть и введением «теневого флота» перед уходом Байдена. Такой прогноз обеспечивает близкий правительству Центр макроэкономического анализа и прогнозирования.