Средняя доходность облигаций строительных компаний превышает 40% на фоне долговых проблем

На фоне ужесточения ДКП средняя доходность облигаций девелоперов в строительной отрасли достигла 40% годовых, увеличившись более чем вдвое с начала года – Ъ Читать далее

Долги застройщиков трещат по швам. Средняя доходность по облигациям строительных компаний закрепилась выше 40% Как пишет «Ъ», с начала года доходность сейчас находится на таком уровне, что даже сокращение объёма погашения на 54% в 2025 году оставит после себя значительную долговую нагрузку на сектор. Рост доходности по облигациям строителей более чем в 2 раза превышает темпы роста доходностей среднесрочных ОФЗ. Эксперты ожидают, что нынешняя ситуация с долгом в конечном итоге приведёт к сокращению объёмов строительства, а сроки привлечения финансирования будут увеличиваться всё сильнее.

Долги на стадии котлована Застройщикам все труднее обслуживать свои облигации На фоне ужесточения денежно-кредитной политики доходность облигаций эмитентов из стройиндустрии возросла более чем вдвое с начала 2024 года. В таких условиях рассчитаться с существенной частью задолженности девелоперам крайне трудно, несмотря на снижение в 2025 году на 54% объема погашения выпущенных ими ранее облигаций. Теперь компании отрасли вынуждены сокращать свое присутствие на долговом рынке, хотя ранее они были очень активными его участниками. Средняя доходность облигаций строительных компаний 12 декабря 2024 года закрепилась выше уровня 40% годовых. Это на 16,2 процентного пункта п. п выше, чем было в начале четвертого квартала, и более чем вдвое больше показателей начала текущего года. Нынешняя ситуация с долгом в конечном итоге приведёт к сокращению объёмов строительства, а сроки привлечения финансирования будут увеличиваться всё сильнее. Источник

Как стало известно «Ъ», на фоне ужесточения денежно-кредитной политики доходность облигаций эмитентов из стройиндустрии закрепилась выше уровня 40% годовых. Несмотря на снижение в 2025 году на 54% объема погашения выпущенных девелоперами ранее облигаций, рассчитаться с существенной частью задолженности компаниям отрасли крайне трудно из-за чего они вынуждены сокращать свое присутствие на долговом рынке. #Ъузнал

Успей оформить подарок для тех, кто в теме. Жми и узнавай

Средняя доходность облигаций строительных компаний 12 декабря 2024 года закрепилась выше уровня 40% годовых. Это на 16,2 процентного пункта п. п выше, чем было в начале четвертого квартала, и более чем вдвое больше показателей начала текущего года. Это очень тревожный звоночек: чем выше доходность облигаций, тем больше риск для эмитентов. Со стройиндустрией все понятно, отрасль после отмены массовой льготной ипотеки шатаете, отрасль тошнит от экономической турбулентности. Только в Москве в ноябре упали как продажи на первичном рынке, так и выдачи ипотеки. Поэтому, судя по всему, пока эта зона не будет пройдена застройщики вероятно снизят свое присутствие на рынке облигаций.

С ростом ключевой ставки застройщикам становится сложнее обслуживать долги по облигациям. Средняя доходность облигаций строительных компаний сегодня выше уровня 40% годовых Это на 16,2 п. п выше, чем было в начале IV квартала, и более чем вдвое больше показателей начала 2024-го. Для сравнения: с начала года доходности среднесрочных ОФЗ выросли в среднем лишь на 7,6 п. п., до 19,4%. Так, в I половине 2024 размещения облигаций девелоперов проходили со средней доходностью 18,2% годовых, а уже во II половине года показатель достиг 28,3% годовых. Однако объем погашения облигаций эмитентов из строительной отрасли в 2025 году сократится на 54% год к году — до 50 млрд рублей. При этом 2/3 от общего показателя придется на долговые бумаги «Самолета» и Setl Group. А «Самолет» собирается сделать более выгодное предложение — в феврале 2025 года оферту по облигациям на 20 млрд рублей — девелопер предложит инвесторам вместо погашения облигаций более привлекательный купон с ещё бОльшим долгом. ‍ Таким образом, даже в условиях снижения количества облигаций застройщикам в будущем году будет сложно рефинансировать свой долг.