Активизация размещений флоатеров на первичном рынке облигаций России

Текущая ситуация на первичном рынке корпоративных облигаций России На фоне приближающегося заседания ЦБ РФ 25.10.2024 и вероятного повышения КС, эмитенты активизировали размещения флоатеров с привязками ставок к бенчмарку, а также облигаций с фиксированными купонами. При этом, если флоатеры размещались довольно успешно и с переподпиской, то бумаги с фиксированными купонами, реализовывались только в среднем по 20% от предложенного объема. На текущей неделе по преимуществу будут размещаться флоатеры с привязками купонов к КС. Из наиболее интересных выпусков, на мой взгляд, на неделе будут: Камаз-БО-П13, Ростелеком-001P-12R, Россети-001Р-14R, Совкомбанк-БО-П05 и Акрон-001Р-05-боб. Подробнее см.:

Подборка инвестидей во флоатерах Уже в эту пятницу ЦБ решит, что делать с ключевой ставкой. Аналитики SberCIB считают, что её поднимут до 21%. На этом фоне им нравятся флоатеры — облигации с плавающим купоном. Его размер привязан к уровню ключевой ставки или ставки межбанковских кредитов RUONIA. В карточках собрали идеи в государственных и корпоративных флоатерах: ОФЗ-29014 ОФЗ-29016 «Россельхозбанк», БO-03-002P «Ростелеком», 001P-07R «Новабев Групп», БО-П07 «ТрансКонтейнер», П02-01 А все разборы от аналитиков — в библиотеке.

Ценовой индекс корпоративных флоатеров. Большой объем предложения оказывает давление и на котировки флоатеров. В жизни все не так страшно, как на графике. В реальности цены снизились на 0,3-0,5% от номинала. Но все же. Конечно, лучшим выбором были бы короткие выпуски с погашением около года, чтобы не переживать о цене продажи. Тем более в случае разворота денежно-кредитной политики на этот тип облигаций будет оказано дополнительное давление. Но, так как массовый выход на рынок облигаций с плавающим купоном произошел относительно недавно, то и коротких бумаг на рынке практически нет. Флоатеры остаются основной идеей на рынке облигаций. Они дают хорошую премию к денежному рынку, который лишен недостатка волатильности цен. Но необходимо осознавать риски при принятии инвестиционных решений.

​​Когда закончится раздрай на рынке флоатеров #облигации В прошлый раз мы писали, что премии во флоатерах расширяются и указывали на потенциальные причины. Мы видим, что темпы снижения замедляются, а в каких-то выпусках пройдено дно и цены уже устаканились выше. Мы считаем, что есть причины, по котором ситуация на рынке облигаций с плавающим купоном может стабилизироваться. • Во многих выпусках снижение цен привело к росту премии к индикативным ставкам до интересных уровней. Например, в некоторых бумагах рейтинга АА премии были 2.7-2.8%, а в отдельных выпусках и под 4%. В ААА были премии 1.8-1.9%. • На фоне нестабильного поведения флоатеров эмитенты, которые хотели занять через новый выпуск облигаций, начали отменять свои планы, т.к. на таком рынке тяжело собрать спрос. А это значит, что навес от нового предложения будет меньше. • В эту пятницу заседания по ставке мы ждем повышение до 21% , и в случае повышения КС до 21% есть надежда, что рынок снова вспомнит, что флоатеры остаются привлекательным активом, который даёт высокую текущую доходность на ближайшие 6-12 мес. Посмотрим, насколько наши ожидания совпадут с реальностью. Stay tuned.