Выступление Пауэлла в Джексон-Хоуле: возможное снижение ставки ФРС

Председатель Джером Пауэлл в пятницу откроет следующую главу в борьбе ФРС США с инфляцией. Ожидается, что он подготовит почву для снижения и одновременно заверит инвесторов в том, что политики смогут предотвратить резкое замедление экономики. Рынки ожидают сигнала о том, что снижение ставок произойдет уже в сентябре. Bloomberg

- мировые площадки находятся в ожидании сегодняшнего выступления Пауэлла 17-00 МСК , и рассматривают выступление как сигнал того, что Федрезерву вполне уместно начать снижение процентных ставок в ближайшее время, при этом относительно масштабов и частоте таких снижений пока не все так определенно. По данным FedWatch CME, рынки делают ставку на сокращение на -25бп на заседании 17-18 сентября и оставляют открытым шанс 1 из 4 на сокращение на -50 бп. На валютном рынке наблюдается некоторое укрепление иены после того, как управляющий BoJ Уэда дал понять, что регулятор все еще находится на пути к повышению процентных ставок, а вышедшая выше прогноза инфляция в Японии 2.8% vs ожидавшихся 2.7% вполне поддерживает этот тезис. Индекс Мосбиржи вчера находился под определенным давлением, но сегмент локального госдолга сумел показать номинальный рост

#Макро Чего ожидать от конференции ФРС в Джексон-Хоул — Bloomberg Наибольший интерес вызовет сегодняшняя речь председателя ФРС Пауэлла. На выступлении ожидают сигналов о сроках и темпах снижения ставки. Также в пятницу выступит глава Банка Англии — первое выступление после начала понижения ставки. Инвесторы ожидают новых вводных по инфляции в Великобритании. Панельная дискуссия в субботу, посвященная переоценке эффективности и направления денежно-кредитной политики, осветит мнения руководителей центральных банков со всего мира

Пауэлл выступил, где рост ‍ Глава ФРС заявил в Джексон-Хоул о планах перейти к снижению ставки. Золото и S&P 500 прибавили по 1%, BTC сделал рывок выше $62k и затем отскочил обратно. Выступление Пауэлла прошло в полностью ожидаемом ключе: экономика стабильна; ФРС не допустит обвала рынка труда; инфляция движется к цели в 2%; пришло время снижать ставку Вот только никакой конкретики когда и на сколько ставку снизят не прозвучало. Рынок обновил ожидания: вероятность снижения на 25 пунктов в сентябре составляет 67%. И именно такой прогноз уже был заложен в цену, что не дает BTC набрать разгон. Теперь все внимание на 11 сентября, когда выйдут данные по инфляции в США за август, и быкам очень повезет, если они подтвердят слова Пауэлла о движении роста цен к цели в 2%

Выступление Пауэлла завтра #главное А ФедРезерв США уже готов снизить процентную ставку, судя по комментариям его чиновников: Харкер, председатель: - Я готов поддержать постепенное и методичное снижение процентной ставки в будущем. - Пока необходимо увидеть больше макроданных. - ФРС снизит ставку примерно до 3% во время цикла смягчения ДКП. - Уровень безработицы, вероятно, вырастет до 5% - Рынок труда в основном нормализовался. Коллинз: - необходимо начать снижать ставку ФРС в ближайшее время. - Рынок труда выглядит вполне нормальным. - Инфляции уверенно движется к целевому показателю 2%. Шмид: - Нам необходимо увидеть больше макроданных перед решением о снижении ставки. - Вчерашний пересмотр данных по рынку труда не повлиял на моем мнение о перспективах ДКП ФРС. Буллард: - ФРС может снизить ставку на 75 б.п. в этом году. Вряд ли это для кого-то неожиданность в текущих условиях. Всё же завтра перед и во время выступления будет штормить. И поможет определиться с направлением из надоевшего всем коридора.

Речь Пауэлла в Джексон-Хоуле может убедить рынок в снижении ставки или обрушить его Глава ФРС выступит завтра. Пауэлл несколько раз использовал мероприятие в Джексон-Хоуле для влияния на ожидания инвесторов. Сейчас инфляция почти под контролем, а рынок труда ослабевает, что может поспособствовать плавному смягчению риторики, пишет Business Insider. Если Пауэлл будет мягок, то это укрепит уверенность рынка в снижении ставки на 0,25 или 0,5 п.п. в сентябре. А вот если глава ФРС выступит с ястребиной речью, то это способно обрушить ожидания инвесторов и сильно надавить на рынок США, а за ним и на мировые рынки.

История Джексон Хоул указывает на то, что Пауэлл будет избегать рыночных потрясений. В ходе прошлых выступлений 10-летняя доходность в среднем изменялась на 4 б.п. Трейдеры делают ставки на снижение ставки на четверть пункта в сентябре. Ранее: Следующая глава борьбы ФРС США с инфляцией. Bloomberg

Комментарии американских трейдеров от зирохеджа к выступлению Пауэлла, главные тезисы которого приведены выше: «Да: раздувать цифры, чтобы притвориться, что администрация хорошо справляется с ростом экономики Потому что явно нельзя обсуждать инфляцию , а затем признать правду за два дня до Джексона Хоула, чтобы дать ФРС обоснование для сокращения ставки за два месяца до выборов. Есть еще вопросы?»

Пауэлл обрадовал рынки: Биткоин растет на 2%, S&P 500 — на 0,5% В своей речи на ежегодном мероприятии в Джексон-Хоуле глава ФРС заявил, что пришло время пересмотреть ДКП, так как инфляция движется к цели в 2%, а рынок труда вышел из состояния перегрева. Значит, ФРС настроена снижать ставку. И инвесторы ожидают, что впервые регулятор приступит к смягчению ДКП уже в сентябре — КС снизится на 0,25 п.п. или 0,5 п.п., а возможно шаг будет еще выше.

Джером Пауэлл сказал то, что хотел услышать рынок Глава ФРС вновь подчеркнул «сильную» экономику, что можно рассматривать как вызов сторонникам рецессионного сценария. Хотя Пауэлл отметил значительное замедление на рынке труда, но он больше не представляет угрозы для инфляции. Пауэлл также отметил прогресс в борьбе с инфляцией и выразил уверенность в том, что динамика цен движется в правильном направлении. Пауэлл прямо заявил, что время для разворота ДКП наступило, и снижение ставки, скорее всего, произойдет уже в сентябре. Вопрос теперь заключается лишь в том, насколько агрессивным оно будет. Значительную часть своего выступления Пауэлл посвятил анализу причин всплеска инфляции в постковидный период. Его объяснения можно трактовать как признание того, что ФРС запоздала с реакцией в 2021 году, что может сигнализировать о готовности к более решительным действиям в случае дальнейшего ухудшения ситуации на рынке труда. Однако надежды на проактивную позицию ФРС остаются слабыми. Так, Пауэлл отметил, что сроки и темпы снижения ставок будут зависеть от поступающих данных. Такой акцент на зависимости от статистики можно трактовать как возможное запаздывание в реакции. Это, вероятно, и стало причиной фиксации первоначального оптимизма в начале его выступления.