proeconomics

Судя по продолжающемуся снижению вакансий в системе Headhunter, рынок труда возвращается в норму. Причём в апреле было очень резкое уменьшение числа вакансий – на 24%. Общее соотношение резюме и вакансий составило в апреле 5,2. Ровно год назад, в апреле 2024 года, это соотношение было 2,7. Диапазон 4,0–7.9 описывается как «умеренный уровень конкуренции за рабочие места, здоровое соотношение между работодателями и соискателями».

В США марте 2025 года средняя розничная цена яиц для достигла рекордных $6,23 за дюжину, превзойдя предыдущие рекордные максимумы в $5,90 за дюжину в феврале 2025 года и $4,82 за дюжину в январе 2023 года, следует из свежего отчёта сельхозкомитета Конгресса США. Главная причина – вспышка птичьего гриппа, что привело к уменьшению поголовья кур-несушек: «В течение каждого месяца 2020–2021 годов США насчитывалось в среднем 310 миллионов кур-несушек. В 2022-2024 годах среднее количество кур-несушек в месяц составляло 296 миллионов, что на 5% меньше, чем за два года непосредственно перед вспышкой птичьего гриппа ». Вот такая неэластичная реакция рынка: при уменьшении производства яиц на 5% рост цен составил около 200% недавно похожий рост цен на яйца мы проходили в России .

По итогам апреля цены на вторичное жильё в Москве выросли на 0,2%, в Подмосковье была нулевая динамика 0% , в Новой Москве цены снизились на 0,1%, по данным «Индикаторов рынка недвижимости». Другими словами, цены стоят на месте. А с учётом инфляции реальные цены падают. Не раз писал, что потенциальным покупателям жилья с «живыми деньгами» выгоднее сейчас положить на депозит под 20% и через год выросшая сумма позволит выбрать квартиру лучше, чем сейчас. Ряд продавцов тоже не торопятся продавать квартиры, и выставили их на рынок аренды это подтверждает увеличивающееся их предложение , дожидаясь лучших цен. Стадия «ожидания» двух сторон, как говорят маркетологи.

В апреле ЦМАКП ухудшил прогноз по инфляции по итогам 2025 года почти на 1 п.п. – до 7-7,3%. В марте прогноз был 6,15-6,5%. Одновременно ЦМАКП ухудшил прогноз по динамике ВВП на 2025 год – до 1-1,3% в марте был прогноз 1,3-1,6% . Надо называть вещи своими именами: экономика России вступает в стагфляцию.

По итогам I кв. 2025 года на рынке новостроек в Новой Москве, где сосредоточена основная масса жилья класса «эконом» и «комфорт», доля ипотеки в сделках составила 60%. По сравнению со временем ажиотажного спроса во время действия льготной ипотеки с господдержкой, доля ипотеки упала на 27 п.п. Настораживает то, что в I кв. 2025 года в Новой Москве был проведён запуск лишь одного нового проекта. Объем предложения сократился на 10,4% за квартал до 17,5 тыс. лотов , по данным «Метриум». В целом же в I кв. 2025 года на рынке новостроек Москвы, включая Новую Москву, стартовали продажи восьми новых проектов. Это минимальный показатель за последние тринадцать лет. Для сравнения: в I кв. 2024 года началась реализация 14 проектов, в I кв. 2023 – 18, в I кв. 2022 – 21, в I кв. 2021 – 19. Через 2-3 года на рынке новостроек Москвы образуется дефицит новых квартир.

«Магнит» договорился о приобретении контроля в сети «Азбука вкуса». Сумма сделки за актив может составить около 30-35 млрд руб. Мощные «слияния/поглощения» пошли в ритейле. Несколько дней назад компания под управлением группы Россельхозбанка стала владельцем 50% акций компании Авито. А в случае «Азбуки вкуса» действует старое правило: поглощают середняков, которые не смогли стать крупняком. Выручка «Магнита» в 2024 году – 3 трлн руб., а «Азбуки вкуса» - 100 млрд руб. Ранее «Магнит» поглотил сеть «Дикси» с выручкой в 250 млрд руб. в год.

ЦМАКП увидел новую опасность для российской экономики – возможное бегство вкладчиков из банков. «Что показывают опережающие индикаторы системных финансовых и макроэкономических рисков?» - по данным статистики, доступной в апреле 2025 года, ЦМАКП «Вероятность реализации системных рисков ликвидности «бегства вкладчиков» резко увеличилась, а вероятность возникновения рецессии в российской экономике постепенно переходит к росту. У этих рисков - следующие основные предпосылки: - усиливающаяся геоэкономическая нестабильность, потенциально способная спровоцировать паническую реакцию розничных вкладчиков коммерческих банков подобная реакция на внешнюю нестабильность наблюдалась в моменты соответствующих шоков в 2014, 2018, 2020, 2022 гг. ; - сохранение сверхжёсткой денежно-кредитной политики Банка России, стимулирующей сокращение кредитования экономики и спад производства в отраслях, ориентированных на инвестиционный спрос и промежуточное потребление. Эти факторы могут усиливать воздействие друг друга. К примеру, паника вкладчиков может стимулировать банки ещё сильнее сжать кредитование, чтобы накопить ликвидность для защиты от новых «набегов». Дестабилизация курса рубля в случае сильного внешнего шока создаст дополнительное инфляционное давление, что, в свою очередь, может побудить регулятор в очередной раз ужесточить параметры проводимой денежно-кредитной политики. Ценовые условия банковского кредитования предприятий снова ухудшатся, и это, скорее всего, скажется на их платёжеспособности, в том числе усилит «цепную реакцию» взаимных неплатежей между компаниями-контрагентами». Под «сильным внешним шоком» ЦМАКП, вероятно, понимает срыв мирных переговоров по Украине и усиление санкций США против России

В марте 2025 года средний срок потребительских кредитов составил 22,6 месяца, сократившись по сравнению с аналогичным периодом прошлого года на 27,4% или на 8,5 мес.; в марте 2024 года – 31,1 мес. , по данным НБКИ. Усилия ЦБ не проходят даром. «Начиная с осени прошлого года средний срок потребкредитов снижается на фоне сокращения их выдачи. Во многом это обусловлено снижением аппетита к риску у банков, а также сокращением спроса на потребкредиты со стороны граждан по причине высоких ставок», - отмечают в НБКИ.

В Москве в апреле вторичное жильё выросло в цене на 0,2%, по данным «Индикаторов рынка недвижимости». Как и прежде, динамика цен на «вторичку» отстаёт от динамики инфляции она в апреле будет около 0,5% , т.е. реальные цены слабо падают. Также статистику искажают распространённые на рынке скидки, в среднем составляющие 2-3% но больше половины квартир продаётся без скидок . Как и прежде, для покупателей с «живыми деньгами», для кого улучшение жилищных условий «не горит», наиболее оптимальная стратегия – положить деньги на депозит. За год цены на «вторичке» вряд ли вырастут более, чем на 5-6%, а депозит даст прирост около 20%. Пока ЦБ проводит кампанию по невиданной щедрости по ставкам выше инфляции на 10 п.п., надо этим пользоваться – уникальный момент.

Рост участия в рабочей силе среди пожилых американцев. Доля работников в возрасте 55 лет и старше в США резко возросла - с 12% в середине 1990-х годов до 23% к первому кварталу 2025 года - обратив вспять снижение с 18% в 1960-х годах, когда бэби-бумеры входили в более молодые возрастные группы. Число работников в возрасте 55+ выросло примерно с 15 млн человек в середине 1990-х годов до 38 млн к началу 2025 года, что подчеркивает значительный демографический сдвиг в рабочей силе. Та же тенденция в других развитых странах и у нас в России: на фоне дефицита квалифицированных кадров предприятия и компании делают всё возможное чтобы удержать или возвратить с пенсии возрастных работников. Плюс по сравнению с прежними десятилетиями почти везде увеличен возраст выхода на пенсию, в т.ч. и в России.