proeconomics

ИНП РАН в сентябрьском мониторинге ухудшил прогноз динамики ВВП в IV кв 2025 года теперь это рост всего лишь на 0 9 Прогноз в августе был 1 1 Из таблицы хорошо видно как в течение года этот прогноз динамики ВВП ухудшался от месяца к месяцу в апреле прогноз был 3 2

ЦБ сегодня снизил ставку на 1 п п до 17 Достаточное ли это снижение исходя из тенденций в финансово кредитной системе Стоит ли нам в этом году ожидать продолжения снижения ставки Ответы экспертов в рубрике опросы Сооснователь гендиректор БизнесДром председатель комитета Опоры России по финансовым рынкам Павел Самиев Снижение ставки ожидали почти все действительно даже сам Банк России признал снижение инфляционного давления и возможность последовательного смягчения ДКП что важно и для поддержки экономики скатывающейся в рецессию При этом сильное снижение невозможно в силу опять же консервативной оценки ЦБ дальнейших инфляционных ожиданий Рост курса доллара это ещё один фактор сдерживающий более сильное снижение Аналитик Института комплексных стратегических исследований Дмитрий Плеханов Банк России продолжает следовать консервативному подходу при проведении денежно кредитной политики На фоне достаточного быстрого замедления инфляции и сохранения рисков охлаждения экономики был выбран наиболее осторожный вариант из всех возможных в виде снижения ставки всего на 1 процентный пункт При этом процентные ставки по кредитам нефинансовому сектору сохраняются на высоком уровне как в реальном выражении с учётом уровня инфляции так и по отношению к уровню рентабельности в основных секторах экономики Финансирование оборотного капитала остаётся трудной задачей для бизнеса так как ставки по кредитам до одного года по прежнему превышают 20 Откладывая более активное снижение ставки Банк России способствует сохранению высоких издержек компаний на обслуживание кредитов которые перекладываются в стоимость конечной продукции для потребителей Таким образом денежно кредитная политика остаётся дополнительным фактором инфляционного давления в экономике Между тем риски охлаждения российской экономики остаются по прежнему актуальными По предварительным данным Росстата темпы роста ВВП по итогам второго квартала снизились до 1 1 год к году что соответствует нижней границе годового прогноза Во многих отраслях промышленности и на транспорте наблюдается спад по сравнению с аналогичным периодом прошлого года В условиях сохраняющихся внешних ограничений и постепенного сворачивания импульса к структурным изменениям возникшего в экономике после 2022 года переход к более активному снижению ключевой ставки представляется единственной возможностью не допустить жёсткую посадку экономики продолжение в следующем посте

ЦБ снизил ставку всего на 1 п п с 18 до 17 Большинство аналитиков банков и инвесткомпаний экономистов предсказывали снижение ставки на 2 п п ЦБ таким образом показал что ему не очень нравится происходящее в российской экономике Вероятно чтобы ставка падала сильнее динамику российской экономики надо увести в отрицательную область что то вроде падения ВВП на 1 1 5

Вице премьер Александр Новак поручил ведомствам проработать предложения Российского топливного союза отказаться от цели сдерживать рост цен на АЗС уровнем потребительской инфляции В переводе с канцелярского языка на русский в цене бензина будет больше рынка В 2000 е Россия уже жила с минимумом административного воздействия на топливные цены Тогда считалось что рыночная цена бензина А 95 должна составлять 1 доллар за литр Например в первой половине 2008 года литр А 95 стоил 23 5 рубля а доллар стоил 24 рубля Если и сегодня мы придём к такому же соотношению то стоит ожидать цену бензина А 95 около 80 рублей

На вторичном рынке жилья Москвы август по количеству сделок оказался на 15 результативнее августа прошлого год по данным Инком Доля сделок с ипотечными кредитами в июле августе увеличилась до 14 15 от всех сделок против 9 10 в течение первого полугодия Получается даже символическое снижение ключевой ставки до 18 увеличило долю ипотечных сделок на вторичке Москвы По оценкам Инком настоящая активность ипотечных покупателей начнет проявляться когда ставки по жилищным займам достигнут 11 13 Но чтобы выйти на такую ставку ипотеки ключевая ставка должна опуститься до 9 10 скорее всего до середины 2026 года такие ставки мы не увидим

ИНП РАН тоже увидел рецессию По итогам расчётов проведённых на основе доступных на начало сентября статистических данных можно констатировать остановку экономического роста расчётное месячное значение ВВП в июле 2025 г на 0 2 ниже чем в январе 2025 г По сравнению с предыдущей версией прогноза оценка темпа прироста ВВП в 2025 г не изменилась 1 1 к 2024 г что связано с взаимной компенсацией позитивных и негативных факторов Краткосрочный анализ динамики ВВП сентябрь 2025 ИНП РАН

В августе 2025 года на рынке новостроек массового сегмента Москвы было зарегистрировано 2 2 тыс ДДУ 10 за месяц 30 за год Вот тут как раз значим календарный фактор В июле было 23 рабочих дня в августе 21 день разница в 8 9 что укладывается в 10 процентный спад продаж по сравнению с июлем Кроме того август всегда третий худший месяц по продажам после января и мая период отпусков Посмотрим что будет в сентябре особенно если завтра ЦБ снизит ключевую ставку даже если на 1 п п до 17 то это всё равно несколько воодушевит потенциальных покупателей Средневзвешенная цена квартир массового сегмента прибавила год к году 10 до 371 470 руб за кв м по данным Метриум И это уже почти укладывается в долгосрочный тренд рынка московского жилья стоимость квартира на нём складывается по простой формуле уровень инфляции в августе она была 8 7 2 3

Открыт прием заявок на новый поток программы Венчурная академия Практико ориентированная программа направлена на подготовку начинающих инвесторов и привлечение частного капитала в высокотехнологичные стартапы Обучение состоит из теоретического и практического блоков Теоретическая часть включает серию видеоуроков по инвестиционным инструментам моделям вложений регулированию рынка и методикам оценки стартапов Участники успешно прошедшие итоговое тестирование получат доступ к практическому модулю Практическая часть делится на модули Венчурная аналитика и Венчурная сделка Венчурная аналитика участники пройдут мастер классы получат консультации наставников освоят навыки поиска и отбора технологических проектов а лучшие выпускники получат возможность пройти стажировку в ведущих венчурных фондах страны Венчурная сделка начинающие инвесторы изучат юридическую структуру сделок их синдикацию а также стратегии выхода из портфельных инвестиций Участники вместе с экспертами научатся верифицировать финансовые и бизнес модели а также смогут присоединиться к реальной сделке Выпускники программы уже инвестировали свыше 500 миллионов рублей в перспективные компании Например участники четвертого потока вложили около 11 миллионов рублей в вендинговые автоматы нового поколения а пятого потока более 8 миллионов рублей в платформу логистических услуг для маркетплейсов Подать заявку можно по ссылке

За первые шесть месяцев 2025 года сумма наличных долларов и евро на руках у населения увеличилась на 1 4 млрд в эквиваленте достигнув отметки в 93 5 млрд согласно официальной статистике Банка России Этот прирост стал наиболее значительным с 2022 года и последовал за продолжительным периодом сокращения таких накоплений Можно ли говорить росте недоверия россиян к долгосрочной стабильности рублевых активов И является ли сегодня валюта хорошим способом сбережения Ответы экспертов в рубрике опросы Старший аналитик АО Свой Банк Алексей Гусев Вложения в иностранную валюту будут интересны в первую очередь тем кто стремится максимально диверсифицировать свой портфель Чтобы такие инвестиции окупились нужен значительный рост курса выбранной валюты к рублю При этом нельзя забывать о комиссиях на конвертации да и наличные деньги в любой валюте подвержены инфляционным рискам В текущих условиях рублёвые вклады беспроигрышный вариант для сохранения и приумножения капитала Ставки по краткосрочным депозитам сегодня достигают 15 0 16 0 что значительно выше предложений по вкладам в иностранных валютах Для сравнения по данным Банка России к концу первой половины 2025 года средневзвешенные процентные ставки по вкладам до одного года в долларах достигали 1 51 свыше года 1 42 а в евро 1 33 и 1 63 соответственно Главный экономист рейтингового агентства Эксперт РА Антон Табах Думаю можно говорить о том что доллар был одним из немногих подешевевших за это время активов На распродажу пришли желающие Валюта за исключением коротких периодов вокруг экономических шоков всегда была по доходности сопоставима с рублевыми депозитами более высокие ставки в рубле компенсируют курсовые потери Ну а наличные доллары даже низких процентов не приносят Такие вложения это плата за страх и желание диверсифицироваться наиболее доступным способом Аналитик ФГ Финам Александр Потавин 10 сентября валютная пара USD RUB на межбанковском рынке подскочила в район 85 руб это максимум с конца апреля Это также означает что в начале осени рубль быстро вышел из летней фазы стабильности когда он пару месяцев торговался в узком диапазоне 77 5 80 0 руб Сейчас мы видим подтверждение классического правила чем дольше цена на актив стоит на месте тем сильнее должен быть выход из этой консолидации Потери рубля с начала сентября к доллару составляют около 6 Российское население в этом году продолжает торговать валютой в контрцикле продавая валюту когда её курс растет и покупая её когда курс рубля укрепляется Данные Центробанка показали что чистые покупки наличной валюты россиянами в 1 полугодии 2025 года составили 1 4 млрд что является рекордом с 1 полугодия 2022 года То что население активизировалось на валютном рынке с достаточно интенсивными покупками тоже влияет на поведение рубля Слишком многие россияне караулили валюту находясь в рублях всю весну и лето когда рубль укреплялся А когда доллары стали дорожать то спрос на него моментально вырос что подбросило курс вверх Валюта сейчас скорее не способ накопления а возможность для понятных и простых спекуляций продолжение в следующем посте

Рубль за два дня по отношению к доллару похудел на 4 рубля достигнув сегодня отметки в 85 5 рубля Видимо у ЦБ и Минфина кончилось терпение в борьбе с дефицитом бюджета Ранее Минфин приводил подсчёты что ослабление на 1 рубль к доллару приносит федеральному бюджету 140 180 млрд руб Т е нынешнее ослабление на 4 рубля в перспективе полугода принесёт бюджету более 600 млрд руб Если довести курс до 95 рублей за доллар как мечтают многие аналитики это может принести бюджету дополнительные 2 2 3 трлн руб Также Минфин не раз отмечал что понижение ключевой ставки приносит бюджету дополнительные 200 млрд руб например на сокращении субсидирования льготной ипотеки и льготных кредитов Если ЦБ доведёт ключевую ставку в конце года до 14 это даст бюджету дополнительные 800 млрд руб Это к вопросу как Минфину бороться с дефицитом бюджета без повышения налогов Заодно вчера глава Минфина Силуанов дал прогноз что до конца года бюджет получит 100 млрд руб от продажи национализированных активов