proeconomics

За четыре недели до 18 января Россия отгружала в среднем 3 16 млн баррелей нефти в сутки следует из данных судового мониторинга Bloomberg Это примерно на 700 тыс баррелей в день меньше чем в декабре 2025 года и на 260 тыс баррелей ниже уровня за период до 11 января Также дисконт на российский сорт Urals остаётся очень большим 24 26 за баррель Значит ли это что и в 2026 м нефтегазовые доходы бюджета окажутся существенно ниже плана Минфина и соответственно дефицит бюджета больше запланированного как в итоге вышло в 2025 м Какие риски это несёт для финансовой системы России Ответы экспертов в рубрике опросы Доцент кафедры международного бизнеса Финансового университета при Правительстве РФ Роман Данилов К основным нефтегазовым доходам РФ относятся НДПИ нефть газ газовый конденсат вывозные таможенные пошлины НДД Если говорить об экспорте нефти и нефтегазовых доходах то они напрямую не связаны Экспорт нефти и нефтепродуктов не облагается вывозными пошлинами Основной нефтегазовый налог НДПИ который взимается после добычи а не после экспорта нефти Объёмы добычи в России не снизились Поэтому не совсем корректно сейчас говорить о прямой взаимосвязи нефтегазовых доходов и экспорте нефти Даже при сокращении морского экспорта но при увеличении добычи и нефтепереработки нефтегазовые доходы не снизятся а при благоприятной ценовой конъюнктуре и ослаблении курса рубля вырастут Во вторых дисконт на российскую нефть не во всех портах такой высокий данные цифры актуальны только для отправок из портов Балтийского моря Для отправок из портов Дальнего Востока дисконт существенно меньше Дисконт на Urals с поставкой на западное побережье Индии составляет примерно 8 5 долл барр на восточный сорт ESPO отгружаемый через порт Козьмино к маркеру Dubai остаются на уровне 14 долл барр без заметных колебаний Поставки Urals в Китай также сохраняют дисконт около 9 долл барр к Brent Как показывает анализ графиков Блумберг российский экспорт нефти остаётся относительно стабильным на протяжении последних трёх лет в объёме 3 3 2 млн барр в сутки Да в некоторые месяцы мы можем наблюдать снижение объёмов но потом поставки возвращаются к стабильным показателям Если сравнивать не последние недели а например год к году то поставки российской нефти в январе 2026 выше чем поставки в январе 2025 Главный редактор Нефти и Капитала Владимир Бобылев Действительно за месяц морской экспорт нефти из РФ упал до самого низкого уровня с августа 3 16 млн б с что на 700 тыс б с меньше уровня до 25 декабря 2025 года и на 260 тыс б с ниже показателя до 11 января Однако общая стоимость поставок за неделю до 18 января достигла 910 млн на 40 млн больше уровня до 11 января Так цена Urals с поставкой из балтийских портов РФ прибавила 1 20 составив 37 50 за баррель Цена поставок из портов Чёрного моря выросла на 1 до 35 23 за баррель Премиальный сорт ВСТО ESPO с отгрузкой на Дальнем Востоке подорожал на 0 40 до 47 06 за баррель Стоимость отгрузок в Индию выросла на 1 20 до 55 68 за баррель Правда это не спасло от выпадения нефтегазовых доходов в январе правительство было вынуждено закрыть 230 млрд руб недополученных нефтегазовых доходов за счёт ФНБ За прошлый год согласно данным Минфина поступления в бюджет от нефтегазовой отрасли снизились почти на 24 и достигли почти 8 5 трлн рублей Падение произошло главным образом из за падения мировых котировок нефти Пока нефть расти не собирается поэтому роста поступлений в бюджет от нефтегаза тоже не предвидится продолжение в следующем посте

В массовом сегменте рынка новостроек старой Москвы средний размер квартиры в продаже вырос с 44 8 кв м в декабре 2024 года до 50 8 кв м в декабре 2025 по данным Метриум Этот рост стал переломным после четырёхлетнего периода сокращения площадей если в 2020 году показатель составлял 56 2 кв м то к 2022 году он снизился до 45 кв м и оставался на этом уровне в течение двух лет Называется стоило только запретить строить единицы жилья площадью до 28 кв м Вторая же причина покупатели просто вымели квартиры небольшой площади и потому в продаже в 2025 м остались большие квартиры

В 2025 году девелоперы потратили на покупку земли под жилые проекты в 2 с лишним раза меньше денег чем в 2024 м Но это скорее не косвенный индикатор кризиса а перегруженность компаний земельными банками на диаграмме хорошо видно насколько много они тратили на покупку земли в предыдущие пять лет 2020 2024 Да и итоги 2025 го смотрятся хорошо на фоне цифр в 2010 е Девелоперы ещё долгие годы будут вводить в оборот накопленные земельные ресурсы кто то распродавать земельные банки Скорее эта диаграмма говорит о том что бюджеты муниципалитетов будут недобирать много денег от продажи на самом деле де юре долгосрочной аренды земли девелоперам Недоберут деньги и земельные спекулянты Как пример В 2025 году земельные аукционы пополнили бюджет Перми на 355 7 млн рублей диаграмма Мегатренды 2026 от GMK и Брусника

Бесспорное достижение правительства РФ за последние годы удалось блокировать попытки блока недружественных государств использовать внешнюю торговлю как инструмент давления на Россию с целью развалить ее экономику в составе гибридной агрессии На стратегической сессии по развитию внешнеэкономической деятельности Михаил Мишустин обозначил направления по которым будет развиваться сотрудничество с опорными и дружественными странами формируя новую архитектуру мировой торговли свободной от диктата того или иного центра силы Географическая перестройка таких связей предполагает что доля партнеров стран глобального Юга и Востока в мировом валовом продукте будет нарастать Большая семерка продолжит терять позиции Алгоритм и этапы этого движения определяет национальный проект международная кооперация и экспорт реализация которого сопряжена со взаимодействием России с партнерами в рамках разноуровневых союзов БРИКС ШОС ЕАЭС и двусторонних договоров Важно что для этого создана финансовая база независимая от доллара доля расчетов в товарообороте со всеми государствами в национальных валютах достигла 85 за 10 месяцев в 2025 году Для опорных стран еще выше 90 Финансовая независимость позволяет качественно менять структуру внешнеэкономических связей уходя от их сырьевой направленности в пользу экспорта товаров и продукции с высокой добавленной стоимостью До 67 будет увеличен несырьевой неэнергетический экспорт к 2030 году подчеркнул глава правительства При этом 80 общего объема приходится на дружественные страны В импорте будет выдержан курс на закупку не имеющих российских аналогов высокотехнологичных изделий в координации с позволяющими организовать их воспроизводство отраслевыми программами импортозамещения Переориентация российских поставок в том числе энергетических сопровождалась формированием стратегических транспортных коридоров Север Юг и Запад Восток а также в Африку и Латинскую Америку Эти коридоры переформатируют глобальную логистическую инфраструктуру сложившуюся в периоды колониализма и неоколониализма для обслуживания сырьевых потоков из слаборазвитых стран в метрополии что позволяет России закрепить позиции на мировых рынках увеличивая точки индустриального присутствия по всему миру Это необходимо чтобы повысить отдачу от экспорта в ВВП около 21 за счет продаж высокотехнологичной продукции и продовольствия При этом подразумевается поддержка государства В том числе и в выравнивании условий доступа к финансовым ресурсам пока отечественные аграрии и разработчики современного востребованного мировым рынком оборудования могут получать кредитование под 20 25 против 3 4 у зарубежных конкурентов Мы набрали неплохой темп трансформации во внешнеторговой сфере констатировал Михаил Мишустин в предстоящий период надо сконцентрировать наши усилия на тех сегментах о которых говорил Президент Активнее подключать к решению этих задач представителей регионов бизнеса и институты развития

В России в 2025 г было продано 12 542 электромобиля что на 30 меньше по сравнению с 2024 г по данным Автостат В России есть ряд существенных льгот для электромобилей субсидия на кредит или лизинг для электромобилей отечественного производства и их бесплатный проезд по платным дорогам в ряде регионов бесплатная парковка и отсутствие транспортного налога Но даже это не помогает продвижению электромобилей в России Почему этот вид машин так и остаётся аутсайдером у нас Ответы экспертов в рубрике опросы Генеральный директор аналитического агентства Автостат Сергей Целиков Первое это цена В среднем электромобиль в 1 5 1 7 раза дороже бензинового аналога Второе автономность На дальние расстояния на электромобиле ездить проблематично Из за слаборазвитой дорожной зарядной инфраструктуры По городу можно передвигаться спокойно не боясь остаться с пустым аккумулятором На трассе с проблем с этим больше Поэтому сейчас электрокар это вторая или даже третья машина в семье Единственная только у небольшого числа адептов этого вида транспорта Партнер практики оценки бизнеса и активов консалтинговой компании Neo Елена Варламова Основные причины связаны с комплексом инфраструктурных экономических и потребительских барьеров Слабое развитие сети зарядных станций особенно в регионах и на дальних маршрутах остается ключевым сдерживающим фактором Даже в крупных городах инфраструктура часто неравномерна и недостаточно плотна что вызывает у потребителей беспокойство о запасе хода Не менее важным фактором остается высокая стоимость Средняя цена электрокара в России составляет около 5 млн рублей что достаточно дорого даже с учётом всех льгот Электромобили дороже аналогов с ДВС примерно на 30 из за высокой стоимости батарей что делает их недоступными для большинства потребителей особенно на фоне дорогих кредитов и лизинга Отмена льгот по НДС и утилизационному сбору для импортных электромобилей дополнительно повысила их цену Также из за специфики климата у нас в стране ограничен запас хода особенно в зимних условиях Поэтому многие покупатели заботящиеся об экономии выбирают гибридные автомобили которые не требуют зарядной инфраструктуры К тому же до сих пор не преодолено недоверие к новой технологии опасения по поводу дорогого ремонта и быстрой деградации аккумулятора Существующие льготы носят ограниченный характер например субсидии только на отечественные модели и не компенсируют общей высокой стоимости владения Программы поддержки инфраструктуры часто реализуются не точечно а массово без учета реальных потребностей регионов В итоге электромобили в России недостаточно востребованы не из за отсутствия льгот а из за системных барьеров неразвитой зарядной инфраструктуры высокой цены технологических ограничений Без комплексных мер направленных на развитие инфраструктуры прямые субсидии покупателям и расширение модельного ряда электромобили еще долго будут оставаться нишевым продуктом Зампред комитета ГосДумы по экономической политике Артем Кирьянов Электромобили это решение которое не вполне соответствует российской действительности Во первых климатические условия в России снижают ресурс использования электромобилей Это неудобно и достаточно хлопотно для тех кто покупает их в личную собственность Вопросы связанные с функционированием общественного транспорта перспективное направление для внедрения электромобилей Возможно что в дальнейшем произойдёт замена автопарков в крупных городах России Сегодня мы видим успешность такого подхода в Москве Но важно в том числе и учитывать экономику этого процесса Пока на мой взгляд экономическая эффективность не вполне подтверждена продолжение в следующем посте

По данным аналитической компании Ntech в январе ноябре 2025 года продажи баранины в натуральном выражении снизились на 39 год к году говядины на 6 Спрос на курицу увеличился на 4 а на свинину остался без изменений Россияне в первую очередь отказываются от самых дорогих видов красного мяса баранины в первую очередь и говядины

Взлёт и падение рассрочек В начале года девелоперы массово предлагали клиентам рассрочки на квартиры Этот финансовый инструмент был призван заменить недоступную рыночную ипотеку и стимулировать продажи Оценки рассрочки в доле продаж разнятся По разным данным в отдельные месяцы она достигала от 30 до 60 На риски такого положения не раз указывали и игроки девелоперского рынка и Центробанк В результате во II кв 2025 года продажи жилья в рассрочку начали сокращаться и к августу достигли 7 На 1 ноября 2025 года объём неоплаченных рассрочек составил 1 3 трлн руб 14 от заключённых ДДУ это средства которые покупатели квартир ещё не перечислили застройщикам на счета эскроу Мегатренды 2026 от GMK и Брусника

Любая геополитическая напряжённость особенно с нефтяными странами играет на стороне России Цену российского сорта Urals может поддержать прекращение экспорта нефти в КНР из Венесуэлы В 2025 г по данным Reuters Китай импортировал из этой страны 0 64 мбс нефти и мазута в сутки что составило 75 венесуэльского нефтяного экспорта Однако с середины декабря 2025 г поставки из Венесуэлы в КНР упали до 0 17 мбс Ещё бОльшую поддержку ценам российской нефти могли бы оказать перебои с экспортом нефти из Ирана около 80 нефтяных поставок из этой страны идёт в Китай в прошлом году по оценке Kpler они составили 1 38 мбс Так что российские власти должны болеть за американский нажим на Иран

С больной головы на здоровую Китай обвинил США в растущем глобальном торговом дисбалансе несмотря на торговую войну развязанную президентом Дональдом Трампом и сообщил о рекордном годовом профиците торгового баланса в размере 1 2 трлн долларов на 2025 год Согласно официальным данным опубликованным в среду таможенной администрацией КНР экспорт товаров из Китая в долларовом выражении вырос на 6 6 в декабре по сравнению с аналогичным периодом прошлого года Это более чем вдвое превысило средний прогноз аналитиков Bloomberg 3 1 и показатель ноября 5 9 Ван Цзюнь заместитель министра Главного таможенного управления Китая заявил Следует отметить что некоторые страны политизируют экономические и торговые вопросы используя различные предлоги для ограничения экспорта высокотехнологичной продукции в Китай в противном случае мы бы импортировали больше Существует огромный потенциал для роста импорта

Год к году середина января 2026 к середине января 2025 лишь 6 продуктов подорожали на двузначные проценты По прежнему лидер среди продовольственной инфляции рыба 19 но темпы её удорожания снизились три месяца назад они были около 30 Продовольствие растёт в цене меньшими темпами чем квартал и год назад Вероятно за всплеск инфляции в январе 2026 года ответственны в первую очередь тарифы и услуги отчасти непродовольственные товары