moi_misli_vslukh

Есть ощущение, что падение рынка акций - это традиционное событие “sell the news” после снижения ставки. По факту, одно снижение на экономическую активность не влияет вообще от слова совсем. Более того, по ДКП есть лаг от 6 до 18 месяцев, как показывает мировая практика. Поэтому чтобы не про…тратить всю экономику, в которой уже начались дефолты в реальном секторе, снижение ставки нужно поддерживать в нормальном темпе. И тут главный вопрос в контексте - какие есть альтернативные варианты вложений у «продавцов новостей».

За прошлый год мировая инфляция составила около 6%. В развитых странах это порядка 2,5–3,5%, в развивающихся – около 8%, если считать балансовым методом. Изначально установление таргета по инфляции в России к 4% было привязано к развивающимся странам, когда были ожидания, что Москва должна стать мировым финансовым центром. Поэтому текущий таргет потерял свою актуальность. ... Вопрос в том, что в целом мир входит в эпоху турбулентности, неопределенности правил, торговых и финансовых потоков и цен. Сейчас мы будем иметь скачок мировой инфляции, есть риск его продолжения и в этом году. ЦБ следует повысить таргет по инфляции, что свойственно развивающимся странам, в пределах 7%. За прошлый год мировая инфляция составила около 6%. В развитых странах это порядка 2,5–3,5%, в развивающихся – около 8%, если считать балансовым методом. Изначально установление таргета по инфляции в России к 4% было привязано к развивающимся странам, когда были ожидания, что Москва должна стать мировым финансовым центром. Поэтому текущий таргет потерял свою актуальность. ... – Получается, что в следующем году все-таки будет снижение ставки, но принципиально низких ставок не будет, пока ЦБ не пересмотрит таргет или пока инфляция не уйдет вниз? – Побороть инфляцию можно, если не будет мировых шоков. А они будут. Мы за попытки «убить инфляцию любой ценой» через ставку можем заплатить несколькими годами очень медленного роста и отставанием в технологической гонке. Знакомьтесь, Дмитрий Белоусов, заместитель генерального директора, руководитель направления анализа и прогнозирования макроэкономических процессов ЦМАКП и просто адекватный человек и специалист. Ну и, как водится, "мы давно об этом говорим". Надо реально воспринимать цели, а не идти с тупой целеустремленностью к невозможному ломая при этом все на своем пути.

#БанкРоссии #инфляция #ставка #экономика На «неделе тишины» Bloomberg накинул, а у нас сразу разошлось «на ЦБ давят», хотя в принципе на ЦБ давят постоянно и критикуют – это нормальное состояние в период высоких ставок, а они у нас высокие. Если смотреть что пишет Bloomberg: «Правительство ожидает, что Эльвира Набиуллина снизит базовую ставку, поскольку влияние на бюджет и гражданские отрасли становится все более очевидным, сообщили три чиновника, знакомых с ситуацией, отказавшись назвать свои имена, поскольку информация не является публичной. Некоторые призывают к снижению на следующем заседании центрального банка в пятницу.» «Ожидает» ... «некоторые призывают» – это в общем так себе давление. Хотя в «неделю тишины» и не очень приятное для центральных банков ответить то они не могут , но, в общем и целом, достаточно привычное, потому как тишина она только для самих ЦБ, для остальных «стейкхолдеров» – вопрос этики. Вся эта риторика редко влияет на сами решения. Был вопрос: откуда следует, что рынок закладывает снижение ставки? Пожалуй, наиболее релевантный индикатор здесь – это своп на ключевую ставку на 3 месяца IRS KEYRATE 3M , в нем нет искажений от спреда RUONIA к КС который может меняться в ситуации изменения баланса ликвидности и искажений в виде компаундинга капитализации процентов. Этими недостатками страдает ROISFIX, где и спред RUONIA и компаундинг а это ~0.6 п.п на трехмесячном сроке , хотя и он фактически дает 20.14%, что тоже указывает на 2 снижения, если смотреть к срочной RUONIA ~21.6 На 2 июня ставка IRS KEYRATE 3M упала до 19.77%, учитывая даты заседаний, это соответствует снижению ставки на 1 п.п. в июне и ~0.8 п.п. в июле здесь рынок не уверен . Характерно то, что, в апреле рыночные ожидания закладывали снижение в июне на 1 п.п , теперь два снижения почти в цене. Рынок видит риски запаздывания и будет пытаться как-то их учесть, даже если Банк России не решится на снижение.

Замедление инфляции в России в последнее время открывает Банку России пространство для решений по денежно-кредитной политике, включая возможность некоторого ослабления ее жесткости, заявил министр финансов Антон Силуанов в финансовом университете. "Последние месяцы, недели динамика инфляции идет вниз, и это хорошо, у Центрального банка будут возможности как раз в принятии всех необходимых решений с точки зрения жесткости денежно-кредитной политики или ее чуть ослабления", - сказал он на лекции в финансовом университете. - ИФ Так. Запишем и в пятницу проверим, прислушается ли ЦБ к министру финансов или как ФРС будет делать все вопреки, чтобы никто не усомнился в их независимости.

С Трампом у руля, Германия еще сильнее начала беспокоиться о сохранности части своего золота, которое хранится в США. На этой неделе Федерация налогоплательщиков Германии направила письма в Бундесбанк и Минфин с призывом репатриировать золото, хранящееся в Штатах. — RTRS Пошли флешбеки 60-ти летней давности. Так, в принципе и порушили привязку доллара к золоту в прошлый раз, после чего золото 20х сделало. Сейчас и отвязываться не от чего, но проблема будет ровно та же - в долларовых долговых активах сберечь стоимость денег будет нельзя, поэтому надо затаривать и возвращать золото искать замену.

Дональд Трамп заявил, что присоединение Канады к новой системе противоракетной обороны «Золотой купол» будет стоить ей $61 млрд, если страна сделает это как отдельное государство. Он также добавил, что защита будет бесплатной, если она присоединится к США. Ранее Трамп сообщал, что «Золотой купол» обойдется в $175 млрд в целом, а Конгресс ищет $25 млрд для начала работы над проектом. Однако Бюджетное управление Конгресса обнаружило, что США, возможно, придется потратить до $542 млрд за 20 лет. Честно говоря, от таких цифр в дрожь бросает. 45 трлн. руб. на систему ПРО за 20 лет. по 2,25 трлн. руб. в год. В рублях просто для понимания в нашем локальном масштабе. МагаМегапопил вселенского масштаба. Могу привести в пример стоимость разработки Су-57 и F-35. Вы можете говорить, что это жеж совершенно разные самолеты, у них-то огого, а у нас так себе. Но, как показывает практика, любое огого сбивается и любое огого по своим качествам отличается не на порядок уж точно и даже не в разы. Программа разработки Су-57 стоила 2 млрд. долл., а F-35 свыше 100 млрд. долл., а стоимость единицы отличается в 3-4 раза. Снижать откаты Повышать эффективность использования государственных средств, несмотря на DOGE, точно никто не собирается. Ну а что, кормушки демам позакрывали, Маск для PR-эффекта уже не нужен. Теперь осталось только проследить, чтобы деньги куда надо шли.

Уровень инфляции снизился до 2,1% в апреле, что ниже ожиданий, показывает предпочтительный показатель ФРС -Индекс цен на личные потребительские расходы, ключевой показатель инфляции Федеральной резервной системы, вырос за месяц всего на 0,1%, в результате чего годовой уровень инфляции составил 2,1%. -Базовая инфляция за месяц также составила 0,1%, хотя в годовом исчислении она была выше и составила 2,5%. -Однако потребительские расходы резко замедлились за месяц, показав рост всего на 0,2%, в то время как норма сбережений выросла до 4,9%, что является самым высоким показателем почти за год. CNBC Сколько было разговоров о том, что пошлины будут крайне инфляционными, а реальность оказалась совсем иной. Оказывается, при жестких кредитных условиях и замедляющейся экономике в т.ч. из-за сокращения дефицита бюджета в 1 квартале рост издержек привел не к росту цен, а к снижению спроса. А я вам говорил. UPD.: Будет инфляция, будет, не переживайте. Структурные издержки от деглобализации/развала существующей системы в комбинации с мягкими кредитными условиями/QE ее обеспечат.

Две бутылочки коньячка, судя по всему, все ближе ко мне. Глава ВТБ Андрей Костин предложил пари после прогноза первого зампреда ВТБ Дмитрия Пьянова о сохранении ключевой ставки. «Готов поспорить, что ставка ЦБ будет снижена», уточнил он, что это «пари на 10 щелчков».

Апелляционный суд США временно приостановил блокировку введенных таможенных пошлин Трампом, сообщает Bloomberg. Суд постановил, что блокировка нанесла ущерб дипломатии и посягнула на полномочия президента. Теперь нас ждут еще и эти увлекательные качели! Остросюжетная драма. Почти такая же захватывающая, как и драма "Потолок госдолга".

Заявления и действия Трампа позволяют предположить, что он хочет разделить мир на сферы влияния с Россией и Китаем — NYT New York Times прочитали интервью Хазина. "Новая Ялта", все дела. А никто не верил, все смеялись и обзывались конспирологом!