lemonfortea

IT-крепость: Яндекс представил впечатляющий отчет Чтобы успешно инвестировать, недостаточно просто выбирать успешные компании. Время от времени их необходимо переоценивать и анализировать их успехи или провалы. Поэтому сегодня разбираем очередной отчёт компании, которая, как я уверен, присутствует в многих портфелях подписчиков канала — это Яндекс. Компания представила за 2-й квартал впечатляющие финансовые результаты, продемонстрировав рост выручки на 33% и увеличение EBITDA на 40%, что даже немного превысило прогнозы многих аналитиков. Рентабельность по EBITDA также улучшилась, достигнув 19,8%, что свидетельствует о высокой эффективности бизнеса. В сегменте поиска и портала, несмотря на некоторое замедление темпов роста из-за сокращения рекламных бюджетов, компания сохраняет лидерские позиции: количество поисковых запросов выросло на 10%, а доля на рынке увеличилась до 67,5% при рекордной рентабельности EBITDA в 51,1%. RideTech продолжает уверенное развитие, во многом благодаря успехам на международных рынках. Особенно выделяются финтех и облачные решения — выручка Yandex B2B Tech выросла на 59%, превысив 11 млрд рублей. При этом компания активно осваивает новые направления, включая on-premise решения. Электронная коммерция также показала значительный рост — на 46%. Финансовое состояние Яндекса сохраняет устойчивость: соотношение чистого долга к EBITDA за последние 12 месяцев составляет всего 0,6. Вишенкой на торте являются утвержденные дивиденды!Доходность выплаты хоть и не высокая, но все равно приятно: 1,9 %. Дата закрытия реестра 29 сентября 2025, поэтому успеваем, если хотим получить ещё пару процентов доходности. Аналитики сохраняют позитивный взгляд на акции компании с рекомендацией «покупать» и целевой ценой в 6000 рублей. Поэтому Яндекс смело можно назвать одним из лакомых кусочков фондового рынка РФ. Пишите в комментариях, держите ли Яндекс и что думаете по поводу свежего отчета.

Снова в игре: Positive Technologies отчитались за полугодие Уверен, что для многих инвесторов сегодня удачный день. Positive Technologies отчитались за 1-е полугодие 2025 года хорошими цифрами. Совсем недавно я писал пост о важности сектора кибербезопасности и мои выводы этот отчет лишь подтверждает. Главные цифры: - Продажи выросли на 49% до 7,4 млрд рублей - Новые клиенты принесли более 2 млрд рублей - Маржинальная прибыль за вычетом прямых расходов и расходов на продажу увеличилась на 60% - При этом маркетинговые затраты сократили на 30% Компания объясняет такие результаты изменениями в работе отдела продаж и общим пересмотром бизнес-процессов. Обычно самые сильные кварталы у Positive Technologies — осенне-зимние, но уже сейчас виден уверенный рост. На 2025 год компания сохраняет прогноз по продажам на уровне 33-38 млрд рублей. Главные задачи на сегодня — продолжать контролировать расходы, выйти в прибыль и рассмотреть возможность выплаты дивидендов. Positive Technologies показывает, что смогла перестроить бизнес и снова растет. При этом компания стала работать эффективнее — тратит меньше, а зарабатывает больше. С учетом того, что 2-е полугодие обычно более сильное, у компании хорошие шансы выполнить годовой план. Эту компанию я покупал в #ДетскийпортфельРады, и с тех пор она показывает уверенный рост. Как говорится, иногда полезно ошибиться, чтобы в итоге стать сильнее

Держим удар: прочность экономики РФ оценили в МВФ Похоже, на Западе что-то начали понимать: вот и Мировой Валютный Фонд в своем докладе отметил устойчивость экономики РФ к санкциям и внешнему давлению. За счет чего держимся? Эксперты считают, что благодаря мощным валютным резервам и гибкому курсообразованию, которые смягчают внешние шоки. Давление санкций компенсируется сохраняющимся контролем за движением капитала — эти меры не только сократили его отток, но и помогли удержать резервы на высоком уровне. Хотя часть ограничений, введенных в 2022 году, позже смягчили, ключевые барьеры остаются: например, репатриация иностранных инвестиций включая прямые по-прежнему ограничена, как и вывод наличной валюты за границу. Эти меры дали эффект: отток частного капитала оказался умеренным — рост всего с 2% ВВП в 2023-м до 2,4% в 2024-м. При этом международные резервы России продолжают бить рекорды. По данным ЦБ, к июлю 2025 года они достигли $688,7 млрд, прибавив 1,23% за месяц. В структуре резервов, однако, есть нюансы: валютная часть снизилась на 1,82% $440 млрд , а золотой запас, напротив, подрос на 0,2%, превысив $248 млрд. Эти активы — финансовый «щит» страны, включающий не только валюту и золото, но и резервные позиции в МВФ, обеспечивающие стабильность даже в условиях санкционного давления. Что хочу сказать, так это то, что в ЦБ действительно работают профессионалы, раз смогли перестроить экономику в критический момент и не дать ей развалиться! Согласны? Предлагаю обсудить!

Россия одержала долгожданную победу в борьбе с инфляцией - еще один красивый заголовок от Bloomberg. Даже западные СМИ вынуждены признать: Россия справляется с инфляцией лучше, чем многие ожидали. Издание отмечает эффективность политики ЦБ, который сумел обуздать рост цен. Годовая инфляция пока 9% — да, это выше целевых 4%, но динамика обнадёживает. Например, с 8 по 14 июля цены выросли всего на 0,02%, а годовой показатель снизился с 9,46% до 9,34%. С начала года подорожание составило 4,61%, хотя, конечно, многие россияне с этим не согласятся. Bloomberg предполагает, что ЦБ может ускорить смягчение денежной политики, снизив ставку сильнее, чем прогнозировалось. Всегда читаю аналитику от SberCIB, так они в базовом сценарии ожидают снижение до 16% к концу года, в оптимистичном — до 14%. Первый шаг — уже в июле снижение на 200 б.п. до 18% . Есть и более смелые прогнозы: некоторые эксперты не исключают резкого снижения на 300 б.п. до 17% , опасаясь переохлаждения экономики. Лично я жду понижения до 18%, но ЦБ даст умеренно жесткий сигнал, чтобы не расслаблялись, как говорится. А что думаете вы? – Согласен с аналитиками: ставку опустят до 18% или ниже! – Думаю, снизят скромно — до 19%. – Всё останется как есть — ЦБ не рискнёт.

Рвем подметки: Россия нарастила экономику и упрочила позиции По итогам 2024 года Россия сохранила четвёртое место среди крупнейших экономик мира, причём её отрыв от ближайшего преследователя удвоился. Такие данные приводит РИА Новости, ссылаясь на отчёт Всемирного банка. Объём российской экономики, рассчитанный по паритету покупательной способности ППС , достиг $6,92 трлн, показав рост на 5,8% по сравнению с предыдущим годом $6,45 трлн . В то же время Япония, занимающая пятую строчку, увеличила свой ВВП до $6,4 трлн. В результате разрыв между двумя странами вырос вдвое — до $514 млрд. Но до первой тройки нам все еще как до Пекина спиной идти. А кто же во главе списка? Безоговорочным лидером остаётся Китай $38,2 трлн , за ним следуют США $29,2 трлн и Индия $16,2 трлн . Почему важен паритет покупательной способности? Методика ППС позволяет сравнивать экономики разных стран, нивелируя влияние валютных колебаний и спекуляций. Её суть в том, что одинаковая сумма денег, пересчитанная по текущему курсу, должна позволять купить примерно одинаковый набор товаров и услуг в разных странах. Конечно, в реальности идеального соответствия не бывает — мешают транспортные расходы, торговые барьеры и рыночные искажения. Однако ППС остаётся одним из самых объективных инструментов для международных сопоставлений, поскольку меньше зависит от биржевых колебаний или монетарной политики центробанков. Таким образом, несмотря на все вызовы, российская экономика не только удержала позиции, но и увеличила отрыв от конкурентов, подтверждая свою устойчивость, по мнению Всемирного банка. Предлагаю обсудить эту новость в комментариях! Так ли все хорошо на самом деле или есть "нюансы"?

Когда ритейл реально надежный: насколько быстро Х5 восстановит позиции после гэпа? Акции X5 Group после резкого падения на 16,7% из-за дивидендного гэпа начали постепенно отыгрывать потери. При этом важно отметить, что само падение оказалось меньше объявленных дивидендов, где доходность на дату закрытия реестра 8 июля составляла солидные 18,8%. Сейчас котировки вернулись к уровням января 2025 года, что создает интересную точку входа для переоценки инвестиционной привлекательности компании. Финансовые результаты за первый квартал 2025 года демонстрируют неоднозначную картину: при росте выручки на 21% до 1,07 трлн ₽ мы наблюдаем снижение EBITDA на 10% до 50 млрд ₽ и сокращение маржинальности до 4,67% против 6,24% годом ранее. Однако, чистая прибыль сократилась на 24% — до 18 млрд ₽, а показатель чистого долга к EBITDA увеличился с 0,88х до 1,11х, что тем не менее остается в рамках комфортного коридора, предусмотренного дивидендной политикой компании 1,2-1,4х . Особый интерес представляет дивидендная история X5. Осенью следует ожидать новых выплат около 300 ₽ на акцию, что при текущих ценах дает дополнительную дивидендную доходность порядка 10%, а совокупно с уже произведенными выплатами — впечатляющие 29% за год. Компания подрост выручки более 20% и восстановление маржинальности EBITDA до уровня не ниже 6%. твердила прогнозные показатели на 2025 год: Таким образом, несмотря на наблюдаемое снижение операционной эффективности в первом квартале, X5 Group сохраняет инвестиционную привлекательность благодаря агрессивной дивидендной политике и перспективам восстановления цены бумаг во второй половине года. Текущие ценовые уровни, соответствующие началу 2025 года, выглядят разумной точкой входа. Поэтому продолжу покупать эту бумагу как себе, так и в портфель дочери. Пожалуй, одна из самых интересных историй на российском рынке на данный момент. Согласны? Да — Нет — Еще думаю —

Давление на нефтянку — глобальный тренд. Как там Лукойл? Сейчас нефтяной сектор испытывает серьезное давление — причем не только в России, но и в мировом масштабе. Цены на нефть находятся под влиянием множества факторов, что ставит компании отрасли в уязвимое положение. Вчера коллеги из «Финам» попросили мой комментарий относительно Лукойла — одной из самых популярных бумаг российского рынка. Полную версию можно прочитать по ссылке. Если кратко: я сохраняю позитивный взгляд на компанию. Лукойл — не просто российский, а один из мировых лидеров отрасли. Текущие уровни снижения котировок я уже считаю интересными с точки зрения инвестиций и вижу возможность постепенно формировать долгосрочные позиции в этой бумаге.

Дефицит бюджета РФ в первом полугодии: правильной дорогой идём? В последние годы российский дефицит бюджета остается умеренным, но его динамика и структура вызывают вопросы о долгосрочной устойчивости. Давайте разобраться в цифрах. По данным Минфина, за первые шесть месяцев 2025 года дефицит федерального бюджета России составил 3,694 трлн рублей 1,7% ВВП . Это соответствует годовому прогнозу, хотя изначально планировался меньший дефицит — 1,173 трлн рублей 0,5% ВВП . Однако весной лимит увеличили до 3,792 трлн рублей. Основные цифры: Доходы бюджета январь–июнь : 17,585 трлн рублей +2,8% за год . Расходы бюджета январь–июнь : 21,278 трлн рублей +20,2% за год . Дефицит за 5 месяцев январь–май : 3,393 трлн рублей 1,5% ВВП . Дефицит только за июнь: около 300–665 млрд рублей по разным оценкам . Почему вырос дефицит? Большие траты в январе: расходы резко выросли из-за авансовых платежей по контрактам. Снижение нефтегазовых доходов –16,9% из-за падения цен на нефть. Нефтегазовые доходы: 4,735 трлн рублей меньше, чем годом ранее, но пока выше базового уровня . Рост ненефтегазовых доходов +12,7% в основном за счет налогов НДС вырос на 7,3% . Несмотря на дефицит, Минфин считает, что годовые показатели будут выполнены. Главные риски — дальнейшее падение цен на нефть и высокие расходы бюджета. Ну и не забываем, что небольшой и контролируемый дефицит позволяет государству более эффективно развиваться. К слову, по мировым меркам госдолг достаточно низкий: ~15–20% ВВП, в отличие от 100+% у США и ЕС. Друзья, а какие риски в этом вопросе видите Вы? Пишите в комментариях, обсудим!

Не имей сто рублей, а имей сто друзей: БРИКС — это хорошо? Дональд Трамп объявил о введении 10% пошлин на товары стран, поддерживающих БРИКС, назвав политику объединения «антиамериканской». В своём заявлении он подчеркнул, что исключений не будет, хотя и не уточнил, какие именно действия БРИКС вызвали такую реакцию. Сейчас в объединение входят Бразилия, Россия, Индия, Китай, ЮАР, ОАЭ, Иран, Эфиопия, Египет и Индонезия. Это заявление прозвучало на фоне саммита БРИКС в Рио-де-Жанейро, где участники раскритиковали «несправедливые односторонние меры», включая необоснованное повышение пошлин, хотя прямо США не называли. Лидеры БРИКС выразили обеспокоенность растущими торговыми барьерами, нарушающими правила ВТО, и предупредили, что такие ограничения угрожают глобальной экономике и усиливают неравенство. Если США действительно введут пошлины, это может спровоцировать ответные меры со стран БРИКС, что приведёт к новым торговым конфликтам и возможному росту цен. Что здесь скажешь: Трамп продолжает попытки продавить весь мир под свои хотелки. Но все же бизнес и госуправление — это не одно и то же. Любое действие может встретить противодействие: например, БРИКС приложит еще больше усилий для укрепления сотрудничества, завязанного на суверенных валютах, а не «грязной зеленой бумажке». Несмотря на противодействие, БРИКС все больше признается на Западе, и с ним приходится считаться. Шутка ли, на БРИКС приходится уже 40% мировой экономики, а совокупный ВВП по паритету покупательной способности достигает уже $77 трлн. Во всяком случае, об этом говорил президент Путин. Как показывает практика, такая политика США легко может привести к обратному эффекту и заставит страны БРИКС плотнее интегрировать свои экономики, которые итак уже довольно внушительны. Друзья, может обсудить БРИКС. Что думаете на счет этого союза, насколько он жизнеспособен на длинной дистанции? Пишите в комментариях.

Рынки металлов в 2025 году: Норникель обновляет прогноз Норникель представил свежий прогноз развития рынка металлов на 2025 год, и картина получается неоднозначная. Компания подтверждает стабильность своих объемов добычи в России, однако на глобальном уровне ситуация выглядит более сложной. Начнем с никеля. Ожидаемый профицит рынка оказался скромнее предыдущих оценок — всего 120 тысяч тонн в 2025 году и 130 тысяч в 2026-м. Существенное давление создает тот факт, что каждая четвертая никеледобывающая компания сегодня работает в убыток, так как текущие цены не покрывают производственные расходы. Ситуация с медью выглядит более стабильной. Спрос и предложение здесь практически сравнялись: 27,3 млн тонн против 27,2 млн тонн соответственно. Однако сегмент медного концентрата продолжает испытывать заметное давление, оставаясь проблемной зоной. Особый интерес вызывает положение дел с драгоценными металлами платиновой группы. Цены на палладий и платину застыли в узком торговом коридоре, что указывает на достигнутое рыночное равновесие. Однако основной потребитель этих металлов — автомобильная промышленность — демонстрирует прогнозируемое снижение спроса: на 3% для палладия и на 7% для платины. Если исключить фактор инвестиционного спроса, то до 2026 года серьезных ценовых колебаний в этом сегменте, вероятно, не предвидится. Никель и медь демонстрируют относительную устойчивость хотя никель находится под давлением высоких издержек , тогда как металлам платиновой группы, особенно платине, в ближайшей перспективе может быть непросто из-за охлаждения спроса со стороны автопроизводителей. Несмотря на очевидные вызовы, особенно в никелевом сегменте и перспективах ПГМ, Норникель остается исключительно интересной компанией для наблюдения. Во-первых, их отраслевой анализ традиционно глубок и заслуживает внимания. Во-вторых, компания не зря является фаворитом многих инвесторов — ее масштаб, диверсификация по металлам и ключевая роль в отрасли неоспоримы. Да, определенные сложности есть, но важно помнить о цикличности рынка металлов. я уверен, что рано или поздно металлы восстановятся, а сильные игроки, такие как Норникель, выйдут из коррекции окрепшими. Продолжаем внимательно следить за компанией.