gosplandcookies

Доходы России от экспорта нефти продолжили снижаться, достигнув минимального уровня с марта 2023 года — $990 млн в неделю. Несмотря на лёгкий рост цен на сорта Urals и ESPO, физические объёмы поставок падают: с конца мая — минус 170 тыс. баррелей в сутки. Это указывает на то, что рыночная реальность для Москвы жёстче, чем её заявления о стабильном экспорте. Попытка России остановить повышение квот в ОПЕК+ провалилась — партнёры по альянсу увеличили лимиты, не считаясь с возражениями. Москва, судя по всему, уже не способна нарастить добычу в рамках новых ограничений. На фоне дефицита достоверных данных по добыче, единственным ориентиром остаётся экспорт — и он показывает, что «дешёвая нефть за объём» пока не срабатывает.

После месяцев обсуждений «Газпром» отказался от планов создания газораспределительного хаба в Турции, который должен был стать новым каналом для поставок в Европу. По информации Bloomberg, проект признан экономически и политически несостоятельным — несмотря на публичную поддержку Владимира Путина, работа над ним в компании фактически прекращена. Причины отказа — отсутствие у Турции нужной инфраструктуры, жёсткая позиция Анкары по контролю за продажами газа, а также растущее давление со стороны ЕС, намеренного полностью отказаться от российского газа к 2027 году. Таким образом, «Газпром» окончательно теряет шанс вернуться на один из своих крупнейших экспортных рынков, где ещё недавно зарабатывал до $8 млрд в месяц.

Поставки российского природного газа по трубопроводу в Европу выросли в мае на 10,3% по сравнению с апрелем, сообщает Reuters со ссылкой на данные Entsog. В прошлом месяце через единственный оставшийся маршрут — трубопровод Турецкий поток — Газпром прокачал 46 млн кубометров в сутки против 41,7 млн в апреле. С начала 2025 года поставки по Турецкому потоку составили 7,2 млрд кубометров — это больше, чем 6,6 млрд за тот же период в 2024 году. Несмотря на обострение санкционного режима и остановку транзита через Украину с 1 января, российский газ по-прежнему составляет более 15% в структуре поставок газа в ЕС — включая СПГ. Тем временем Еврокомиссия продолжает настаивать на полном отказе от российского газа к 2027 году. Согласно новой «дорожной карте», ЕС запретит новые контракты на поставки и прекратит любые спотовые закупки к концу 2025 года. Однако реальные данные говорят о другом: пока в Брюсселе рисуют схемы энергонезависимости, Европа продолжает покупать российский газ — пусть и ограниченно, но стабильно.

Объём поставок газа по трубопроводу «Сила Сибири» достиг 100 млрд кубометров, сообщил глава «Газпрома» Алексей Миллер. Контракт между «Газпромом» и китайской CNPC, заключённый в 2014 году, предусматривает поставку более триллиона кубометров на протяжении 30 лет. Поставки стартовали в 2019 году и уже сейчас вышли на стабильный уровень.

Евросоюз ввёл новые санкции против более чем 180 танкеров, перевозящих российскую нефть — и это сразу же ударило по рынку морских перевозок. В Балтийском и Чёрном морях ставки фрахта за неделю выросли на 2–30% в зависимости от маршрута и типа судна. Причина — сокращение доступного флота и рост рисков для участников рынка. Хотя позже цены немного откатились, эффект санкций оказался ощутимым: логистика российской нефти становится всё сложнее и дороже.

Стоимость экспорта российской нефти в мае достигла самого низкого уровня с апреля 2023 года, несмотря на стабильные объёмы поставок. По данным Bloomberg, в четыре недели до 25 мая Россия в среднем экспортировала 3,39 млн баррелей нефти в сутки — почти столько же, сколько и в предыдущем месяце. Однако падение цен на основные экспортные сорта Urals и ESPO резко сократило экспортную выручку. По оценке Bloomberg, еженедельные доходы России от нефти снизились до $1,25 млрд — это минимум за два года. Особенно сильный провал пришёлся на апрель, когда международные нефтяные котировки обвалились на $10 за баррель, а средняя цена российского сырья упала до $55,64 — ниже западного потолка в $60. Согласно отчёту Международного энергетического агентства, доходы от экспорта нефти за апрель составили $13,2 млрд — самый низкий уровень с июня 2023 года. Кремль теряет доходы не из-за санкций напрямую, а из-за глобального падения цен и узкого коридора возможностей для манёвра.

Минфин урезает демпфер: нефтяникам вернут меньше Объём выплат нефтяным компаниям по топливному демпферу в 2025 году сократится на 1,4 трлн рублей по сравнению с планом — до 2,6 трлн. Об этом сообщил министр финансов Антон Силуанов, объяснив снижение падением цен на нефть: «Доходов стало меньше — меньше будем возвращать нефтяникам». Иными словами, бюджет теперь «дышит ровнее», и щедрость в сторону отрасли умеряется. При этом Минфин не планирует увеличивать налоговую нагрузку на нефтегаз: по словам Силуанова, текущая модель — сбалансированная. «С одной стороны, мы изымаем через налоги, с другой — возвращаем часть через демпфер, регулируя внутренние цены», — пояснил министр. Любые резкие изменения, по его мнению, могут расшатать рынок и ударить по устойчивости самих компаний. А в условиях, когда выплаты уже снизились почти вдвое с марта по апрель, правительство, очевидно, предпочитает не дёргаться.

Европейский союз и Великобритания выступают за снижение ценового потолка на российскую нефть, установленного в $60 за баррель с декабря 2022 года. Это ключевой элемент санкционной схемы: страхование и доставка нефти из России доступны лишь в том случае, если она продаётся по цене ниже или равной установленному уровню. Теперь ЕС в рамках 18-го пакета санкций намерен убедить партнёров по G7 снизить потолок — по неофициальным данным, речь идёт о $50 за баррель. Причина проста: цены на нефть падают, и российская Urals сейчас торгуется в диапазоне $55–59, практически у границы дозволенного. Европейские чиновники надеются, что снижение потолка дальше сократит доходы Кремля от продажи нефти. Однако для реализации этого шага потребуется единогласие всех стран ЕС — а значит, дипломатическая работа ещё впереди.

Американские санкции не остановили поток российской нефти в Индию — они лишь сделали его более изощрённым. Согласно данным Kpler и Vortexa, в последние недели около миллиона баррелей нефти марки «Сокол» было доставлено на индийский НПЗ, часть из которых — через многоступенчатую схему перегрузок в море с участием судов под санкциями США. Один из примеров — танкер «Виктор Титов», уже внесённый в санкционные списки Минфина США, принял нефть на Дальнем Востоке, перегрузил её в Находке, откуда она по цепочке танкеров дошла до западного побережья Индии. Официально Индия заявляет, что соблюдает только санкции ООН, а не США или ЕС. На практике это позволяет ей покупать нефть по выгодной цене, закрывая глаза на схемы доставки. По словам аналитика Ванданы Хари, индийские НПЗ «предпочитают не знать подробностей». В мае импорт российской нефти в Индию может достичь рекордных 2,2 млн баррелей в день — это уже системный тренд, а не временное явление.

Германия готовится закрыть последнюю лазейку для возобновления поставок газа по «Северному потоку». Канцлер Фридрих Мерц активно продвигает идею включения газопроводов в 17-й санкционный пакет ЕС. Источники в Брюсселе сообщают, что Берлин лоббирует запрет через Брюссель, чтобы избежать внутренней дискуссии на фоне давления со стороны США и попыток российско-американских посредников перезапустить инфраструктуру. Запрет нацелится на швейцарскую Nord Stream 2 AG и любые компании, вовлечённые в техническое обслуживание труб. Такая мера не только закроет юридическую возможность для восстановления прокачки, но и позволит «европеизировать» решение, чтобы Германия не выглядела в одиночестве против «мирных» инициатив Трампа и Путина. Разлом внутри Германии и «призрак» Шрёдера Внутри самой ФРГ ситуация напряжённая. В восточных землях — например, в Мекленбурге и Саксонии — почти половина населения выступает за возобновление поставок. Популисты из «Альтернативы для Германии» и часть деловых кругов из ХДС и СДПГ поддерживают эту идею. Бизнесмены указывают на стагнацию и дорогую энергию, а политики — на двуличие США, которые сами ведут переговоры с Москвой. Блокировка «Северного потока» — это не только энергетическое, но и геополитическое заявление. Мерц явно рассчитывает, что санкционная «точка невозврата» отсечёт любые попытки вернуть Германию в зависимость от российского газа — даже если на переговорах по Украине что-то сдвинется.