gosplandcookies

Юань дешевеет: валютная война бьёт по резервам России Курс юаня на Мосбирже в четверг опустился ниже 11 рублей впервые с лета прошлого года — до 10,96 руб./CNY в моменте. Ослабление китайской валюты происходит на фоне укрепления рубля и снижения панических ожиданий на рынке нефти. Хотя котировки Urals остаются умеренными, инвесторы уже не закладывают в цену жёсткий обвал, что поддерживает позиции рубля. Но падение юаня — не только рыночная реакция, а часть стратегии Пекина. В условиях торговой войны, развязанной Вашингтоном, Китай использует курс своей валюты как инструмент давления. Если США могут применять доллар как оружие, почему КНР не вправе делать то же самое с юанем? Проблема в том, что более 40% золотовалютных резервов России номинированы именно в юанях. И чем активнее Пекин будет ослаблять свою валюту, тем чувствительнее это ударит по финансовым подушкам Москвы.

В марте Китай вновь подтвердил статус крупнейшего покупателя российских ископаемых ресурсов, обеспечив почти 43% 6,8 млрд евро выручки от экспорта топлива из РФ в топ-5 стран-импортёров. Основной вклад — поставки нефти, на которые пришлось около 70% закупок. Объёмы импорта российской нефти морем в Китай выросли на 42% за месяц — это максимум с октября 2024 года. Похожая картина и в Индии: страна заняла второе место, закупив энергоносителей на 4,4 млрд евро, из которых 3,5 млрд пришлись на сырую нефть. Рост поставок в обе страны связан с сезонной перезагрузкой НПЗ и ожиданиями роста спроса после зимы. Однако несмотря на рост объёмов, выручка России не выросла пропорционально — китайцы и индийцы, очевидно, закупают по сниженным ценам. В Турции и ЕС тоже сохраняется высокий спрос: Анкара замыкает тройку с 2,3 млрд евро, а ЕС — четвёртый с 1,4 млрд, из которых половина — СПГ. Замыкает пятёрку Бразилия, закупившая исключительно нефтепродукты на 828 млн евро. Даже под санкциями и ценовым потолком, Россия находит рынки сбыта — но ценой всё более серьёзных скидок.

Выбор без выбора: Брюссель боится Трампа больше, чем Путина Евросоюз в очередной раз отложил санкции против российского сжиженного газа — и причина вовсе не в газе. За официальной формулировкой об «энергетической безопасности» скрывается куда более тревожный диагноз: Европа всё ещё не определилась, кто для неё страшнее — Россия или Америка. И на этом фоне Вашингтон при Трампе пугает Брюссель куда сильнее, чем Москва при Путине. Боязнь оказаться в полной зависимости от капризов Белого дома, особенно на фоне тарифной войны, которая бьёт по всей внешней торговле ЕС, оказалась весомее всех аргументов Киева и экологов. Российский СПГ стал не столько энергетическим ресурсом, сколько политическим якорем: Брюссель его пока не отпускает, чтобы не утонуть в трансатлантической турбулентности. Европа балансирует — но всё больше склоняется к тому, чтобы терпеть Путина, лишь бы не разозлить Трампа.

Чехия полностью отказалась от российской нефти, впервые в истории обеспечив себя поставками только с западного направления. Об этом заявил премьер-министр Петр Фиала, отметив, что после завершения модернизации нефтепровода TAL страна полностью перешла на нефть, поступающую через Италию и Германию. В прошлом году 42% поставок шли по российской «Дружбе», но теперь Чехия получает до 8 млн тонн в год по новой схеме — этого достаточно для покрытия всех потребностей. Отказ от российской нефти стал символическим финалом многолетней зависимости, длившейся с 60-х годов. Хотя «Дружба» остаётся технически пригодной, её дальнейшее использование поставлено под вопрос. Чехия, как и Польша ранее, демонстрирует тренд на окончательный энергетический разрыв с Москвой, оставляя российскую нефть всё более востребованной лишь в дружественных режимах.

Экспорт арктической нефти из России в Китай резко возрастёт в апреле благодаря значительным скидкам и использованию танкеров, не попавших под американские санкции. Такие данные приводят аналитики из компании Vortexa и российские трейдеры. Санкции США, введённые в январе, коснулись примерно 10% морского экспорта российской нефти, включая сорта ARCO, Новопортовская и Варандей, а также производителя Gazprom Neft. Для обхода ограничений российские компании прибегают к перевалке нефти с санкционных танкеров на несанкционные крупные танкеры класса VLCC в международных водах возле Сингапура и Малайзии процесс STS-перевалки . По данным старшего аналитика Vortexa Эммы Ли, на прошлой неделе таким способом было перевалено около 4 млн баррелей нефти, а в течение апреля объём достигнет ещё как минимум 16 млн баррелей. В марте импорт арктической нефти в Китай составлял лишь 25 тысяч баррелей в сутки, однако в апреле ожидается существенный прирост за счёт привлекательной цены и наличия крупных партий. При этом конечный объём разгрузки будет зависеть от логистических возможностей и интереса китайских НПЗ. Сейчас поставки занимают около двух месяцев из-за обходного маршрута через Суэцкий канал, поскольку кратчайший Северный морской путь закрыт до июля. Несмотря на значительные расходы на логистику и перевалку, китайские покупатели готовы платить больше, чтобы избежать риска вторичных санкций США. Индия, ранее являвшаяся основным покупателем арктической нефти, сократила импорт, после того как местные власти ограничили морские перевалки российской нефти.

Крупнейший нефтеперерабатывающий завод Турции — Tupras — снова начал импортировать российскую нефть марки Urals, прекратив её закупки ранее в этом году на фоне санкционного давления США. Возобновление поставок произошло после того, как цена Urals опустилась до минимального уровня с 2023 года, оказавшись заметно ниже установленного G7 ценового потолка в $60 за баррель. В прошлом году российская нефть составляла порядка 65% от всего турецкого импорта нефти. После приостановки закупок сырья из РФ, Tupras переориентировался на поставки из Бразилии, Гайаны, Нигерии и Норвегии, однако падение котировок Urals оказалось настолько привлекательным, что турецкая компания решила вернуться к прежним схемам. Несмотря на продолжающееся санкционное давление Запада, рынок, как обычно, ставит экономическую выгоду выше политических рисков.

Еврокомиссия временно сняла с повестки дня вопрос о введении полного запрета на импорт российского сжиженного природного газа. Вместо радикальных шагов европейские власти решили пойти более осторожным путём — к началу мая будет представлен план по постепенному отказу от российских энергоносителей, ориентировочно к 2027 году. Причина такого осторожного подхода — противодействие со стороны некоторых стран-членов ЕС, а также неопределённость относительно стабильности альтернативных поставок. Российский СПГ в 2024 году занимал около 20% европейского рынка, поэтому резкий отказ от него может привести к скачку цен на энергию, с негативными последствиями для конечных потребителей. Похоже, пока европейцам придётся мириться с тем, что их кошельки немного «поддержат» российскую энергетику.

Китай продолжает накапливать золото — в 2024 году страна импортировала 1384 тонны драгоценного металла, почти сравнявшись с рекордом 2018 года. Это особенно примечательно на фоне колоссального внешнеторгового профицита в $992 млрд. Если сопоставить объём золотого импорта с профицитом, получается, что каждый импортированный килограмм золота "весит" около $717 тыс., или $22 тыс. за тройскую унцию — в 1,5 раза выше текущей рыночной цены. Такая оценка даёт представление о реальном спросе на золото в условиях глобального перекоса: китайская экономика накапливает активы, физически отказываясь от долларов. Это сигнал рынку: баланс международной торговли начинает измеряться уже не только в валютах, но и в металле.

Несмотря на потепление и начало сезона закачки газа, европейские ПХГ остаются на опасно низком уровне — всего 36% от вместимости против 62% год назад. По данным Gas Infrastructure Europe, общий объем запасов составляет около 39 млрд кубометров — на 42% ниже прошлогоднего значения и седьмой минимальный показатель на начало апреля за всю историю наблюдений. Отбор газа в апреле всё ещё превышает норму почти в полтора раза по сравнению с 2024 годом. При этом, чтобы к 1 ноября выполнить требование Еврокомиссии о 90% наполненности, странам ЕС придётся закачать не менее 61 млрд кубометров газа. Это почти на 50% больше, чем в прошлом сезоне, и создаёт дополнительное давление на цены — особенно в условиях нестабильного СПГ-импорта и новых геополитических рисков.

Бельгия сокращает импорт СПГ из России, но не спешит с запретами Министр энергетики Бельгии Матьё Биэ заявил, что страна продолжит снижать закупки российского сжиженного природного газа СПГ , однако не поддерживает полный запрет на его импорт. По словам министра, Брюссель "движется в сторону отказа", но пока предпочитает избегать резких решений. Напомним, в 2025 году Бельгия входит в тройку крупнейших импортеров российского СПГ в ЕС наряду с Францией и Испанией: с января порт Зебрюгге уже принял 1,1 млн тонн газа из РФ. Комментируя обсуждения о возможном возобновлении сотрудничества с Россией в энергетике после урегулирования конфликта на Украине, Биэ назвал подобные разговоры «мнимыми дебатами». "Считать, что мы просто вернемся к норме, словно ничего не произошло — причудливо", — подчеркнул он в интервью Politico , фактически охладив пыл европейских сторонников восстановления энергетических связей с Москвой.