silenceandmoney

Занимательные цифры. Росстат опубликовал данные по инфляции за период с 8 по 14 октября 2024 года. Инфляция: +0,12% за неделю или +6,5% в пересчете на год против +0,14% за неделю или +7,6% в пересчете на год в прошлом отчете . Хуже без авиаперелетов, которые подешевели за неделю. Рост с начала года: +6,06% против +5,87% в прошлой публикации. Тает в тумане июльский прогноз Банка России 6,5-7%. Авиаперелеты подешевели на 2,5%, результат без авиа в пересчете на год: +7,3% в сравнении с +7,1% неделей ранее. Печально. Подорожали на 0,2% иностранные и... отечественные автомобили. Убираем эти позиции, остается +7%. Все еще много. Инфляция г/г по данным Минэка : +8,5% против +8,5% на прошлой неделе. Выросли с 12,5% до 13,4% инфляционные ожидания граждан. Осталось 0,8% до декабрьского пика 14,2%. Цифры росли для групп со сбережениями и без. Ускорился рост экономической активности и ценовые ожидания бизнеса в октябре. Банк России и рынок все меньше понимают происходящее с ценами, если смотреть свежие комментарии и прогнозы. Завтра дайджест с деталями, разберу кратко тезисы Банка России из последних публикаций. #инфляция

Аукционы ОФЗ. Минфин планирует разместить 2 выпуска ОФЗ с фиксированным купоном: 26242 с купоном 9% годовых и 26248 с купоном 12,25% годовых. Размещение в рамках доступных остатков. Расчеты на следующий рабочий день, код расчетов: B01. Аукцион пройдет на МосБирже и СПВБ. Регламент: 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26242 14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26242 14:30 - 15:00 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26248 16:30 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26248 Минфин удивил: поставил на аукцион 2 выпуска с фиксированным купоном, короткий и длинный. Дюрация 3,8 лет, доходность к погашению 18,19% годовых у ОФЗ 26242. Дюрация 5,9 лет, доходность к погашению 16,95% годовых у ОФЗ 26248. Любопытно посмотреть на результат. Минфин привлек 40,2 млрд руб. при плане 2,4 трлн руб. на 4 квартал 2024 года. Осталось 11 аукционов и 2,4 трлн руб.: 214,5 млрд руб./аукцион. Значения RUSFAR и RUONIA: 18,48% годовых и 18,61% годовых. Профицит ликвидности банковского сектора 83 млрд руб. Графики по индексам и таблицы в заметке. Подробнее: Аукционы Минфина 16 октября: время экспериментов

Занимательные цифры. Росстат выпустил финальную инфляцию за сентябрь. Обошлось без сюрпризов: +0,48%. Оценка по недельным данным давала цифру +0,43%. Значение ниже +0,87% сентября 2023 года. Похожая картина с сезонно сглаженными цифрами по данным Минэка: +0,66% в сентябре 2024 года против +1,33% в сентябре 2023 года. Настораживают близкие темпы по услугам. Средняя цифра за 2 месяца в пересчете на год: +4,2% за счет слабой динамики августа. Практически у цели Банка России. Инфляция г/г по итогам сентября: 8,6% после 9% в августе и 9,1% в июле. Негатива не добавилось, потенциальный позитив смазал разгон инфляции за последние 2 недели. Рынок без ярких оптимистичных новостей под давлением скорого заседания Банка России по ключу 25 октября: нет повода выбрать направление. #инфляция

Новая публикация. Обновил статистику по краткосрочным и долгосрочным результатам облигаций, акций, золота, валюты и недвижимости за 9 месяцев 2024 года. Сохранили первые места золото, S&P 500, индексы ключевой ставки и RUONIA. В плюсе флоатеры, короткие ОФЗ с фиксированным купоном. Линкеры и длинные ОФЗ в аутсайдерах. Показали нестабильный результат российские акции в долгосрочном периоде. Облигации обгоняли инфляцию на 1,3-1,7% в среднем на пятилетних таймфреймах. Оказался худшим период с сентября 2019 по сентябрь 2024 года. Линкеры при доходности +8,5-10,9% над инфляцией до погашения конкурируют с золотом и российскими акциями. Нет короткого индекса для оценки статистики, переоценка влияет на индекс ОФЗ-ИН. Графики, таблицы и оценки в заметке Подробнее: Итоги 9 месяцев и долгосрочные результаты: лидеры и аутсайдеры [сентябрь 2024] #облигации #валюта #акции #золото

Занимательные цифры. Росстат опубликовал данные по инфляции за период с 1 по 7 октября 2024 года. Инфляция: +0,14% за неделю или +7,6% в пересчете на год против +0,19% за неделю или +10,4% в пересчете на год в прошлом отчете. Рост с начала года: +5,87% против +5,72% в прошлой публикации. Авиаперелеты подорожали на 1,7%, результат без авиа в пересчете на год: +7,1% в сравнении с +8,3% неделей ранее. Подорожали на 0,6% иностранные автомобили. Корректировка на этот показатель снижает темпы до +6,7%. Полегче, но все еще выше цели Банка России. Росстат опубликует финальную цифру за сентябрь 11 октября. Инфляция г/г по данным Минэка: +8,5% против +8,6% на прошлой неделе. Завтра дайджест с деталями. #инфляция

Занимательные цифры. Минфин выпустил предварительную оценку по исполнению бюджета за январь-сентябрь. Добавлю ложку дегтя. Доходы за 9 месяцев составили 26,3 трлн руб., расходы 26,1 трлн руб. Вышли на профицит по году 0,2 трлн руб.. но... Профицит получился за счет медленных трат: получили 3,3 трлн руб. в сентябре, израсходовали 2,8 трлн руб. Оценка трат на год: 39,4 трлн руб. Осталось 3 месяца и 13,3 трлн руб. или 4,4 трлн руб./месяц. Помесячный дефицит до конца года: 1,1 трлн руб. при доходах 3,3 трлн руб./месяц и равномерном расходовании средств. Ненефтегазовые доходы замерли на отметке 2,5 трлн руб.: скромно, с учетом пика выплат по НДС в конце квартала. Любопытная ситуация: получится закончить год с околонулевым дефицитом, если Минфин откажется от плановых расходов. В плановом сценарии всё впереди. Отдельный вопрос с инфляцией: посмотрим, что покажет очередная неделя. Будет сложно, если сохранится высокая динамика: расходы бюджета еще не выросли, месячный профицит не остановил цены. Подробнее разберу бюджет позже. #бюджет #офз

Мысли вслух. Необычная ситуация с аукционом по ОФЗ 29025: Минфин на 16.20 так и не раскрыл данные по результатам аукциона. Интересны общий объем и спрос. Размещали на МосБирже и СПВБ. Доступны цифры МосБиржи. Привлекли 5 млрд руб. по номиналу, минимальная цена сделки 93,55%, средневзвес рядом. Единственная крупная сделка дала практически весь объем. Остается надежда на СПВБ и ДРПА. Не сделает погоды ОФЗ 29024: доступный объем только 6,2 млрд руб. Печально, если итоговый результат окажется ниже 20 млрд руб.: заявление Минфина о выполнении плана 2,4 трлн руб. по 4 кварталу все больше теряет убедительность. Пока хватает денег в ликвидной части ФНБ на закрытие дефицита, помогает нефтегазу рубль. Проехались по длинной части кривой ОФЗ, потоптались по флоатерам... осталось дожать среднюю и короткую части кривой. Не удивлюсь, если Минфин задумается о коротких дисконтных выпусках, добьет денежный рынок и короткие ставки. P.S. Не раздаются ли звонки на аппаратах Германа Грефа и Андрея Костина с напоминанием о ДРПА?... #офз

Аукционы ОФЗ. Минфин планирует разместить 2 выпуска ОФЗ 9 октября: флоатеры 29025 и 29024. Размещение в рамках доступных остатков. Расчеты на следующий рабочий день, код расчетов: B01. Аукцион пройдет на МосБирже и СПВБ. Регламент: 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 29025 14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 29025 14:30 - 15:00 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 29024 16:30 - ввод цены отсечения для ОФЗ 29024 Минфин решил оставить только флоатеры в меню: стандартный ОФЗ 29025 и остатки ОФЗ 29024 на 6,2 млрд руб. Не зря падал ОФЗ 29024. Первая реакция аукционных выпусков: коррекция, ушли к 93,7-93,8%. Посмотрим, как пройдет аукцион: сколько дисконта добавит Минфин. Минфин привлек в 4 квартале 35,2 млрд руб. при плане 2,4 трлн руб. Осталось 12 аукционов и 2,4 трлн руб.: 197,1 млрд руб./аукцион. Значения RUSFAR и RUONIA: 18,37% годовых и 18,25% годовых. Профицит ликвидности банковского сектора 159 млрд руб. Графики по индексам и таблицы в заметке. P.S. Похоже, что расчищают площадку перед регистрацией нового флоатера. Подробнее: Аукционы Минфина 9 октября: ва-банк #офз

Итоги торгов за неделю и результаты с 31 декабря 2023 по 4 октября 2024. Неделя обсуждения бюджета и сюрприз по инфляции от Росстата. Рубль потерял 2,3% к доллару за неделю: курс изменился с 92,71 руб./$ до 94,87 руб./$. Осталось немного до прогноза курса в бюджете 2025: 96,5 руб./$. Снизился на 1,5% к юаню: китайская валюта подорожала с 13,22 руб./юань до 13,41 руб./юань. Без новостей по ставкам в юане: длинные праздники в Китае. Индекс RGBI снизился на 1,8% за неделю, приближается к отметке 100 пунктов. Потеряли 2,2% длинные бумаги. Провалился аукцион ОФЗ: собрали 35,2 млрд руб. в сравнении с 42,9 млрд руб. на прошлой неделе вместе с ДРПА. Минфин отсек флоатер ОФЗ 29025 ниже 94%. Рынок проигнорировал ОФЗ 26245: привлекли 7,5 млрд руб. при спросе 9,1 млрд руб. Надо размещать 197,1 млрд руб./аукцион, чтобы уложиться в план 2,4 трлн руб. на 4 квартал. Вернулась к двузначным цифрам недельная инфляция в пересчете на год. Волатильный показатель, посмотрим на итог сентября от Росстата и очередные недельные цифры. Наклевывается суперциклический перегрев с переходом в стагфляцию, если креативно подойти к терминологии Банка России. Цифры и графики по остальным рынкам в заметке. Подробнее: Итоги недели: грустит RGBI, снизился спрос на аукционах Минфина [04.10.2024] #итогиторгов

Новая публикация. Решил не открывать гештальт и сразу разобрать нефтегазовые доходы за январь-сентябрь. Поступления сентября уложились в модельную оценку: 0,8 трлн руб. при рублевой цене нефти 6254 руб./баррель. Бюджет получил 8,3 трлн руб. за 9 месяцев против 5,6 трлн руб. за январь-сентябрь 2023 года: помогли дорогая нефть и слабый рубль в этом году. Оценка поступлений октября: 1,1-1,3 трлн руб. с учетом НДД за 3 квартал. Обновил плановую оценку 2024 года из новых документов по бюджету. Цифра выросла с 11 трлн руб. до 11,3 трлн руб. на 2024 год. Выходим на эту цифру при нефти Brent $77 и курсе 120 руб./$ или нефти $70 и курсе 134 руб./$. Думаю, что оценку доходов сделали по аналогии с планом займов Минфина на 4 квартал: подогнали под расходы. Можно творчески подойти к расчету демпфера или забрать НДД за 4 квартал в декабре вместо марта следующего года. Пока цифра выглядит виртуальной. Не вижу логики в публикации суммы покупки валюты и золота в ФНБ за счет дополнительных нефтегазовых доходов: фонд не проводит сделок. Накопленный объем отложенных покупок: 863 млрд руб. с начала года за вычетом трансферта в ФНБ в июне. Сумма уйдет на финансирование дефицита. Возникает интрига: отложенные покупки могут превратиться в плановые продажи валюты на 2025 год, если Банк России проводил неттинг. Таблица с оценкой нефтегазовых доходов при разных котировках рубля и нефти в заметке. Подробнее: Нефтегазовые доходы за 3 квартала отстают от плана [сентябрь 2024] #бюджет #рубль