silenceandmoney

Аукционы ОФЗ. Минфин планирует разместить 1 выпуск ОФЗ с фиксированным купоном: 26245 с купоном 12% годовых. Размещение в рамках доступных остатков. Расчеты на следующий рабочий день, код расчетов: B01. Аукцион пройдет на МосБирже и СПВБ. Регламент: 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26245 14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26245 Снова выходит единственный выпуск: ОФЗ 26245 с фиксированным купоном. Не похоже, что Минфин серьезно собирается выполнять план: осталось 5 аукционов и 2,2 трлн руб. до конца года, собрали 248,3 млрд руб. за 8 аукционов 4 квартала. Есть деньги в Фонде национального благосостояния, ФНБ, слабый рубль поможет в 2025 году. Стоило бы потренироваться: поставили амбициозный план по займам на 2025 год, 4,8 трлн руб. выручки. Не собирали больше 3,1 трлн руб. с 2021 года. Минфин привлек 248,3 млрд руб. при плане 2,4 трлн руб. на 4 квартал 2024 года. Осталось 5 аукционов и 2,2 трлн руб.: 430,3 млрд руб./аукцион. Значения RUSFAR и RUONIA: 20,33% годовых и 20,44% годовых. Дефицит ликвидности банковского сектора: 437 млрд руб. Подробнее: Аукционы Минфина 27 ноября: расслабились #офз

Занимательные цифры. Росстат опубликовал данные по инфляции за период с 12 по 18 ноября 2024 года. Инфляция: +0,37% за неделю или +21,3% в пересчете на год против +0,3% за 6 дней или +20% в пересчете на год в прошлом отчете. Рост с начала года: +7,41% против +7,02% в прошлой публикации. Авиаперелеты подорожали на 3,1%, результат без авиа в пересчете на год: +20,2% в сравнении с +17,7% неделей ранее. Инфляция г/г по данным Минэка: +8,7% в сравнении с +8,6% неделей ранее. Невеселые цифры: среднедневной рост обогнал ноябрь 2023 года. Результат с начала ноября: +0,79%. Осталось немного до +1,11% ноября 2023 года. Последний всплеск инфляции или тренд? Понятна сезонность с плодоовощами, но не пришлось бы Банку России проводить внеочередное заседание при сохранении динамики. Завтра дайджест с деталями. P.S. Изучаю отчетность Самолета в части сценариев при разных ставках и динамике продаж. Опубликую заметку по итогам. #инфляция

Итоги размещения ОФЗ. Дополню цифры по размещению ОФЗ 26247 статистикой по ДРПА, проходит по средневзвешенной цене аукциона: дополнительно привлекли 11,5 млрд руб. по номиналу. Суммарно вышло 37,5 млрд руб. с учетом аукциона, получше. Итого Минфин собрал 248,3 млрд руб. при плане 2,4 трлн руб. на 4 квартал 2024 года. Осталось 5 аукционов и 2,2 трлн руб.: 430,3 млрд руб./аукцион. Финальные цифры появятся после публикации Минфином таблицы с итогами аукционов. #офз

Итоги размещения ОФЗ. Минфин разместил 1 выпуск ОФЗ: 26247 с купоном 12,25% годовых. Рынок взял бумаги без дисконта, появились крупные сделки, но объем небольшой. Привлекли 26 млрд руб. в сравнении с 92,9 млрд руб. с учетом ДРПА на прошлом аукционе, когда разместили 2 выпуска с фиксированным купоном. Собрали 26 млрд руб. в ОФЗ 26247 при спросе 50,2 млрд руб.: сравнимо с 39,8 млрд руб. при спросе 66 млрд руб. по ОФЗ 26246 на прошлом аукционе. Цена отсечения 76,2507% или 17,32% годовых. Разместились с премией 0,15% по цене к уровню закрытия 19 ноября, дисконт по доходности составил 0,04% годовых. Хороший результат: рынок взял без скидки, но объем остается небольшим в сравнении с планом на 4 квартал. Минфин привлек 236,8 млрд руб. при плане 2,4 трлн руб. на 4 квартал 2024 года. Осталось 5 аукционов и 2,2 трлн руб.: 432,6 млрд руб./аукцион. Рынок покупает выпуски с фиксированным купоном на текущих уровнях без рекордных объемов. Нужны новые поводы для дальнейшего движения: посмотрим на данные Росстата по недельной инфляции, статистика по инфляционным ожиданиям не показала изменений. Статистика по аукционам и графики по рынку в заметке. Подробнее: Итоги размещения ОФЗ 20 ноября: рынок покупает не спеша #офз

Аукционы ОФЗ. Минфин планирует разместить 1 выпуск ОФЗ с фиксированным купоном: 26247 с купоном 12,25% годовых. Размещение в рамках доступных остатков. Расчеты на следующий рабочий день, код расчетов: B01. Аукцион пройдет на МосБирже и СПВБ. Регламент: 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26247 14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26247 Необычное решение: нет спроса на флоатер или пытаются снизить процентные риски бюджета и размещать фикс? Осторожно смотрю на возобновление Банком России аукционов РЕПО как поддержку покупки ОФЗ банками: ставка КС + 10 бп, доходность длинных ОФЗ ниже => банки будут получать убыток пока ставки не снизятся и ОФЗ не подорожают, если... Если не готовится запуск коротких бумаг, купонных или дисконтных: торгуются около ключа ОФЗ 26234 и ОФЗ 26229. Может случиться реинкарнация ГКО... Минфин привлек 210,8 млрд руб. при плане 2,4 трлн руб. на 4 квартал 2024 года. Осталось 6 аукционов и 2,2 трлн руб.: 364,9 млрд руб./аукцион. Значения RUSFAR и RUONIA: 20,62% годовых и 20,78% годовых. Профицит ликвидности банковского сектора: 54 млрд руб. Подробнее: Аукционы Минфина 20 ноября: уверенность уходит #офз

Мысли вслух. Посмотрел выступление Эльвиры Набиуллиной и дискуссию в Государственной Думе по основным направлениям денежно-кредитной политики на 2025 год и плановый период 2026-2027 года. Не меняется позиция Банка России: высокая ставка охладит инфляцию, сохраняется итоговая цель 4%, без жестких мер инфляция могла бы достичь 20% или 30%, основной источник инвестиций компаний – прибыль, не кредит, доля процентных расходов в себестоимости не выше 5%, приводили пример с Турцией. Итог: жесткая ДКП приведет инфляцию в норму, сбалансирует рост экономики, работают в тесном контакте с Правительством. Случилась небольшая нестыковка с вкладами: депозиты – источник кредитования, деньги работают в экономике, но... планируют снижать ставку постепенно, чтобы средства не так быстро пошли на траты. В ответ высказали стандартные возражения: дорогой кредит мешает развиваться и разгоняет инфляцию. Дискуссия прошла скорее в рамках обмена мнениями: в итоге поддержали Банк России, вспомнили про 90е, когда говорили про важность финансовой стабильности. Создалось впечатление, что Госдума восприняла базовый прогноз Банка России на 2025 год как руководство к действию: спросит в следующем году за невыполнение. Обменялись мнениями, подождем результаты: Банк России отстоял свою стратегию борьбы с инфляцией. #ключ

Занимательные цифры. Росстат опубликовал данные по инфляции за период с 6 по 11 ноября 2024 года. Инфляция: +0,3% за 6 дней или +20% в пересчете на год против +0,19% за 8 дней или +9,1% в пересчете на год в прошлом отчете. Рост с начала года: +7,02% против +6,75% в прошлой публикации. Октябрь: +0,75% в сравнении с оценкой +0,8% по недельным данным и +0,83% в октябре 2023 года. Авиаперелеты подорожали на 5,6%, результат без авиа в пересчете на год: +17,7% в сравнении с +10,1% неделей ранее. Минэк добавлю позже. Повеяло турецким бризом от недельных данных, получше вышел октябрь. Рынок может впасть в ступор: покупать или продавать? Завтра дайджест с деталями. #инфляция

Итоги размещения ОФЗ. Минфин провел аукцион по 2 выпускам ОФЗ: 26246 с купоном 12% годовых и 26248 с купоном 12,25% годовых. Собрали объем, не дотягивают до плана. Привлекли 89 млрд руб. в сравнении с 4,9 млрд руб. на прошлом аукционе, когда разместили только ОФЗ 26247. Прогресс: суммарный спрос составил 138,4 млрд руб. против 23,7 млрд руб. на прошлой неделе. Оба выпуска отдали с дисконтом по цене: 0,84% ОФЗ 26246 и 0,44% ОФЗ 26248. Минфин привлек 206,8 млрд руб. при плане 2,4 трлн руб. на 4 квартал 2024 года. Осталось 6 аукционов и 2,2 трлн руб.: 365,5 млрд руб./аукцион. Последний раз Минфин собирал приличный объем 11 сентября: 97,9 млрд руб. флоатер + фикс. Результат намекает на умеренный оптимизм рынка: готовы брать выпуски с фиксированным купоном с дисконтом. Альтернатива: Минфин усыпил бдительность, дождался отскока и налил бумаг на аукционе. Бумаги держались выше после объявления результатов, склоняюсь к версии с умеренным оптимизмом: много сделок, крупные обеспечили только часть объема. Есть вопрос к крупным сделкам: выглядят странно одинаковые объемы по номиналу, 23 млрд руб., по каждому выпуску. Статистика по аукционам и графики по рынку в заметке. Подробнее: Итоги размещения ОФЗ 13 ноября: лед тронулся #офз

Аукционы ОФЗ. Минфин планирует разместить 2 выпуска ОФЗ с фиксированным купоном: 26246 с купоном 12% годовых и 26248 с купоном 12,25% годовых. Размещение в рамках доступных остатков. Расчеты на следующий рабочий день, код расчетов: B01. Аукцион пройдет на МосБирже и СПВБ. Регламент: 12:00 - 12:30 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26246 14:00 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26246 14:30 - 15:00 - ввод заявок на аукцион по размещению ОФЗ 26248 16:30 - ввод цены отсечения для ОФЗ 26248 Минфин оставил облигации с фиксированным купоном на фоне всплеска оптимизма на рынке. Бумаги торгуются на октябрьских докоррекционных уровнях: привлечение не будет дешевым. Есть вероятность собрать больше обычного, но с амбициозным планом поможет только кэрри-трейдер уровня Илона Маска. Слабо прошел аукцион 6 ноября: привлекли 4,9 млрд руб. в ОФЗ 26247 при спросе 23,7 млрд руб. против 39,2 млрд руб. и 49,5 млрд руб. по ОФЗ 26243 неделей ранее. Спрос на флоатер ОФЗ 29025 составил 63,4 млрд руб., но Минфин не решился на дисконт. Минфин привлек 117,9 млрд руб. при плане 2,4 трлн руб. на 4 квартал 2024 года. Осталось 7 аукционов и 2,3 трлн руб.: 326 млрд руб./аукцион. Привлечение денег ФНБ пока выглядит наиболее вероятным, чтобы закрыть дефицит, + плановые расходы 2024 года продолжили рост. Сомневаюсь, что Илон Маск готов поучаствовать в аукционе. Значения RUSFAR и RUONIA: 21,53% годовых и 20,82% годовых. Профицит ликвидности банковского сектора: 112 млрд руб. Подробнее: Аукционы Минфина 13 ноября: в ожидании Илона Маска #офз

Занимательные цифры. Инфляция за неделю + 1 день замедлилась до +0,19%. Результат в пересчете на год: +9,1% против +15,1% неделей ранее. Результат без авиа: +10,1% против +15%. Вернулись к уровню позапрошлой недели, остаемся выше весны. Сократилось количество дорожающих позиций. Оценка октябрьской инфляции по недельным данным: +0,8% в сравнении с +0,83% в октябре 2023 года, небольшая разница. Цифра выше среднего значения октября +0,71% за период с 2000 по 2023 год. Росстат опубликует финальные данные 13 ноября, станет понятно с динамикой. Радость рынка выглядит преждевременной, если 13 ноября Росстат даст цифру выше +0,8-0,83% по октябрю и ускорится недельная цифра. Делать резкие движения, если не было плана заранее, – не лучший выход в периоды волатильности. Статистика, мысли по инфляции и рынку в заметке. Подробнее: Инфляция с 29 октября по 5 ноября 2024: овощи бунтуют с окончанием сезона урожая #инфляция