cryptomannnisnotacult

Тема, о которой мало говорят, но которая может нехило шарахнуть рынки - возможное увольнение Пауэлла Трампом. Deutsche Bank уже назвали это «недооценённым риском», и на то есть причины. Трамп недавно снова дал волю эмоциям и предложил Пауэллу «немедленно уйти в отставку», если подтвердятся обвинения, что глава ФРС вводил Конгресс в заблуждение из-за расходов на ремонт штаб-квартиры. В придачу к его старым претензиям - мол, ФРС недостаточно режет ставки. Сам Пауэлл, как известно, стоит на своём: сказал, что не уйдёт добровольно, и напомнил про независимость Центробанка. Deutsche считают, что рынок пока вообще не закладывает сценарий снятия Пауэлла. На Polymarket вероятность всего ~20%. Доллар стоит крепко. Но если Трамп всё же решит продавить это решение, то Deutsche ждут за первые сутки: просадку доллара на 3–4% рост доходностей казначейских бумаг на 30-40 бп т.е. распродажу трежерис И это только начало. Инвесторы сразу начнут бояться политизации Федрезерва, особенно его swap-линий с другими центробанками. А ФРС - это ведь не просто локальный орган, это вершина всей долларовой системы. Потому трещины быстро разойдутся по миру. Дальше всё будет зависеть от того: выступят ли другие члены ФРС в поддержку независимости? кого Трамп предложит на место Пауэлла? и что вообще будет твориться в экономике на тот момент. Ну и Deutsche отдельно напоминают, что США и так в уязвимой внешнефондовой позиции. Так что если маховик закрутится, движения могут быть куда больше, чем +4% на FX и +40 бп на бондах. Интересное время впереди. Decipher

Потребление в США просело - и не слабо. В мае личные расходы американцев упали на 0.3% с учётом инфляции - это самое сильное падение с начала года. И хотя инфляция по любимому индексу ФРС PCE без еды и энергии выросла на 0.2%, потребитель явно не спешит доставать кошелёк. Причина? Неопределённость, вызванная политикой Трампа, особенно его торговыми фокусами, продолжает бить по настроению. Люди меньше тратят, потому что не понимают, чего ждать - тарифы растут, бизнес закладывает пошлины в цену, а до потребителя всё это доходит через ценник на полке. На фоне этого - слабейший квартал по расходам с времён ковида. И это уже риск для рынка труда. Если потребление продолжит тормозить - притормозит и найм. Доходы, кстати, тоже не порадовали: общее падение - максимальное с 2021 года, в основном из-за снижения господдержки. Хотя зарплаты выросли на 0.4% второй месяц подряд - деньги есть, но люди экономят. Ставка сбережений упала до 4.5%. Короче, у потребителя есть ресурс, но нет уверенности. А значит - и роста, на который все надеялись, может не быть. Так, а что там будет с решением по ставке? Рынок прайсит 23% снижения в Июле. Decipher

Иранский парламент одобрил закрытие пролива, а пролив продолжается. Мнения? #не_понял

ФРС на этой неделе готовится выдать один из самых hawkish сигналов за последнее время - и не через Пауэлла. Bloomberg Economics считает, что регулятор не особо впечатлён серией мягких инфляционных отчётов и упирает на внутренние прогнозы, в которых рисуется всплеск инфляции из-за тарифов Трампа. А значит - ставки не будут снижаться в ближайшее время. Пауэлл, конечно, будет играть в нейтралку - скажет про “неопределённость”, про “влияние всех факторов”, от миграции до фискальной политики. Но настоящий сигнал будет в dot plot и обновлённых экономических прогнозах SEP . И там почти все члены комитета ожидают инфляционные риски — а это уже не “неопределённость”, а чёткий вектор. Что ждут: Ставки оставят без изменений 4.25–4.50% - четвёртое заседание подряд. SEP покажет одно-единственное снижение ставки на 25 б.п. в 2025 году - и всё. По инфляции - рост прогнозов: core PCE на 2025 теперь 3.5% против 2.8% в марте , на 2026 - 2.8%, на 2027 - 2.6%. По безработице - вверх: до 4.7% в 2025, и 4.9% в 2026. По ВВП - вниз: до 1.3% в 2025 и 1.0% на 2026-27 годы. И всё это - реакция на тарифы и геополитику. Там внутри комитета идёт скрытый сдвиг: некоторые члены - как Уильямс и Куглер - теперь считают, что нужно фокусироваться не только на долгосрочных инфляционных ожиданиях, но и на краткосрочных. А они как раз растут - благодаря росту цен на бензин, пошлинам и риску скачка нефти до $130 из-за конфликта Ирана и Израиля. Сценарий “не будет снижения вообще” - всё более реалистичен. Более того, если инфляция снова пойдёт вверх, могут заговорить и о повышении. Пока таких сигналов нет, но ФРС явно не в настроении “смягчаться”. Decipher

Вероятность создания Трампом резерва $BTC , по оценкам Polymarket, упала до 36%. Есть ощущения, что резерв $ETH примут быстрее, чем $BTC. Tic Tac Crypto News

Пять заключений по Job Reports за сегодня: Экономика в декабре добавила наибольшее количество рабочих мест с марта, а уровень безработицы неожиданно снизился. Число рабочих мест в несельскохозяйственном секторе увеличилось на 256 тысяч, превзойдя все, кроме одного прогноза в опросе экономистов Bloomberg. Уровень безработицы снизился до 4,1%, а средняя почасовая оплата труда выросла на 0,3% по сравнению с ноябрем. Лидерами по найму стали здравоохранение и социальная помощь, розничная торговля, а также сферы отдыха и гостеприимства. Число рабочих мест в государственном секторе также выросло. Производственный сектор сократил рабочие места в четвертый раз за пять месяцев, что привело к общим потерям рабочих мест в 2024 году в размере 87 тысяч. Уровень участия — доля населения, работающего или ищущего работу — остался неизменным на уровне 62,5%; пересмотр данных опроса домашних хозяйств в целом не изменил общей картины. Уровень безработицы в июле, который изначально был заявлен на уровне 4,3%, был пересмотрен в сторону снижения. Рост числа рабочих мест за весь 2024 год составил 2,2 миллиона, что свидетельствует о замедлении роста занятости по сравнению с мощным восстановлением после COVID и стало наименьшим годовым приростом с 2020 года, но превзошло увеличение на 2 миллиона в 2019 году. Доходности казначейских облигаций и доллар резко выросли, а фьючерсы на S&P 500 упали после публикации данных, поскольку трейдеры отложили ожидания еще одного снижения на более поздний срок в году. Decipher RichList