SolidPro

Три точки роста IMOEX Индекс МосБиржи достиг 2755 пунктов 1 54 Рост начался с открытия торгов динамика оставалась позитивной до закрытия Индекс гособлигаций RGBI также развернулся и рос в течение сессии 1 Основой для роста стала публикация Financial Times о планах Украины провести выборы одновременно с референдумом по мирному соглашению при условии получения гарантий безопасности от США Позже Владимир Зеленский опроверг статью подчеркнув что гарантии первичны без них выборов не будет Однако он подтвердил что вопрос территорий станет ключевым на следующей встрече сторон Министр финансов США Скотт Бессент заявил что США планируют снять санкции с российской нефти после окончания конфликта на Украине 2 Вторым позитивным моментом стали данные по инфляции С 3 по 9 февраля инфляция замедлилась до 0 13 с 0 2 неделей ранее Годовая инфляция к 9 февраля уменьшилась до 6 36 6 46 неделей ранее С начала года до 9 февраля потребительские цены выросли на 2 24 а с начала месяца на 0 2 Овощной салат стал предметом роскоши за счёт самого стремительного роста цен на составляющие помидоры подорожали за месяц на 22 3 а огурцы на 50 2 Данные Росстата внесли сумятицу в ряды аналитиков и некоторые поспешили сменить прогнозы по решению Банка России в пользу снижения ставки на 50 б п 3 Рынок сырья широким фронтом перешёл в рост Нефть дорожала на фоне жёстких заявлений Дональда Трампа по Ирану и решимости заключить ядерную сделку Кроме того вышли уточнения по запасам нефти США они выросли на рекордные 8 5 млн баррелей за неделю но распределены по менее значимым для ценообразования регионам ОПЕК сообщил что в прошлом месяце сократилась добыча нефти в Казахстане Венесуэле и Иране В январе альянс добывал в среднем 42 448 млн баррелей в сутки что на 439 тыс меньше чем в декабре Корпоративные события В лидеры роста вышли бумаги НОВАТЭКа 3 6 отреагировавшие на публикацию достаточно неплохих с учётом сложной конъюнктуры результатов по МСФО за 2025 год Инвесторы также ожидают рекомендации по дивидендам которые могут составить от 35 до 40 рублей если корректировки по чистой прибыли не будут учтены в расчётах Компания сообщила о чистой прибыли в 206 5 млрд рублей 63 г г но это с учётом разового неденежного эффекта в 301 млрд рублей Без его учёта чистая прибыль осталась на уровне прошлого года Операционный поток вырос на 41 до 503 млрд рублей Норникель опубликовал финансовые результаты за 2025 год Инвесторы оценивали не столько абсолютные цифры сколько динамику свободного денежного потока и дивидендный потенциал За год выручка выросла на 10 и достигла 13 7 млрд во II полугодии 2025 г она составляла 7 3 млрд увеличившись на 5 г г Финансовый директор отметил выплата дивидендов зависит от того когда и сколько денег группа получит от ГРК Быстринское основного источника денежного потока Акции Аренадата выросли на 13 2 после выхода предварительных финансовых результатов Рост выручки за 2025 год может превысить 40 что значительно выше прогнозов менеджмента 20 30 Это обусловлено ростом продаж лицензий на СУБД и средства управления данными а также расширением сервисной составляющей услуг по техподдержке и консалтингу Календарь инвестора на 12 февраля 2026 года ЭЛ5 Энерго представит операционные результаты за 2025 г Диасофт опубликует финансовые результаты по МСФО за 9 месяцев 2025 г

Погружение продолжается дно где то рядом Во вторник индекс МосБиржи потерял 0 44 закрывшись на отметке 2713 8 пунктов после того как в течение дня поднимался выше уровня 2740 пунктов Объёмы торгов сократились до 57 8 млрд рублей что свидетельствует о выжидательной позиции участников рынка Рынок замер в ожидании пятницы 13 го когда регулятор примет решение по ключевой ставке Консенсус прогноз сходится на том что ставка останется без изменения но инвесторам стоит понимать что ставка 16 при инфляции 5 это не те же 16 при инфляции 6 45 Сохранение ставки на текущем уровне это уже элемент смягчения денежно кредитной политики Однако от этого рынку облигаций не становится легче RGBI опустился до 115 5 минимального значения с октября 2025 года Давят на рынок и данные от производителей стали и угля Производство стали в России в январе снизилось на 5 4 г г до 5 6 млн тонн Выпуск готового проката упал на 2 3 труб на 17 2 Спад ускорился на фоне сокращения внутреннего спроса и сложности конкуренции в условиях санкций и крепкого рубля Если негативная динамика сохранится в феврале марте годовой прогноз по выплавке стали может быть пересмотрен в сторону снижения Угольная отрасль сообщает о снижении средневзвешенной ставки в российских портах за 2025 год цена упала на 43 5 при этом объёмы перевалки выросли на 8 г г до 201 млн тонн Экспорт угля становится практически убыточным в условиях когда транспортная составляющая в экспортной цене достигает 60 70 Зато растут цены на нефть на фоне обострения напряженности на Ближнем Востоке вокруг Ирана США могут санкционировать захват танкеров с иранской нефтью также Дональд Трамп анонсировал возможность направления ещё одной авианосной ударной группы в случае провала переговоров Эти новости подняли цены на Brent до 69 за баррель геополитика перевесила данные об увеличении запасов нефти в США на 13 4 млн бр на прошлой неделе Это самый большой скачок запасов с ноября 2023 года Спрос на защитные активы остаётся высоким Котировки золота продолжают держаться выше психологически важной отметки в 5000 за унцию а серебро торгуется выше 80 Корпоративные события Сбер отчитался о росте чистой прибыли по РСБУ за январь 2026 года на 21 7 до 161 7 млрд рублей Рентабельность капитала сохраняется на высоком уровне 23 2 Портфель кредитов физлицам вырос до 19 1 трлн рублей за счёт ипотек автокредитов и кредитных карт Корпоративные вклады выросли на 1 7 до 12 4 трлн рублей Также Сбер сообщил что направил оферту в ЦБ на выкуп 57 96 акций ПАО Элемент Акции ВК показали рост на 5 позитивно реагируя на сообщения о том что власти приняли решение начать работу по замедлению Telegram в России Это будет способствовать переходу аудитории в национальный мессенджер MAX Ви ру объявили оферту на выкуп собственных облигаций на сумму до 2 млрд рублей Цель оферты сократить сумму чистых процентных платежей и повысить общую финансовую эффективность отметили в компании Календарь инвестора на 11 февраля 2026 ГМК Норникель опубликует финансовые результаты по МСФО за 2025 г Аэрофлот опубликует операционные результаты за январь 2026 г

На фоне санкционных угроз и перспектив по ставке рынок теряет позиции Индекс МосБиржи потерял 0 43 на торгах в понедельник и достиг минимальных значений с середины января 2725 пунктов Объёмы торгов остаются низкими 49 2 млрд рублей что указывает на общую неопределённость вызванную геополитическим фактором и предстоящим якорным заседанием Банка России Глава МИД России Сергей Лавров обвиняет США в отказе от идей Анкориджа и в недобросовестной конкуренции на нефтегазовом рынке Дополняет беспокойство российских инвесторов намерение президента США Дональда Трампа отправиться в Пекин в первую неделю апреля на саммит с китайским лидером Си Цзиньпином ЕС продолжает конкретизировать наполнение 20го пакета санкций в который может попасть компания Башнефть и 8 российских нефтеперерабатывающих заводов Акции Башнефти на этой новости потеряли 2 5 Чем ближе заседание Банка России тем больше экспертное сообщество склоняется к мысли что ЦБ сохранит ставку на уровне 16 Наши аналитики придерживаются такого же мнения Как сказал Зампред ЦБ Алексей Заботкин Важнее не решение об изменении ставки на отдельно взятом заседании с точки зрения экономики и финансовых рынков важнее то какая ставка будет в среднем в течение следующих 12 18 месяцев по какой траектории пойдёт ставка в дальнейшем Но горизонт планирования отечественного рынка сократился до 1 2 недель поэтому рынок готовится отыгрывать локальный негатив от сохранения ставки Корпоративные события Позитив опубликовал результаты по отгрузкам за 2025 год показатель вырос на 45 г г и составил 35 млрд рублей Предварительные финансовые показатели соответствуют прогнозам менеджмента 33 38 млрд рублей Расходы на R D сохранили на уровне 9 млрд рублей что выступает позитивным сигналом Вероятность выплаты дивидендов незначительна ГК Самолёт провела конф колл и успокоила инвестиционное сообщество С минимальных значений понедельника акции девелопера росли на 6 5 Застройщик сообщил что не планируют проводить допэмиссию и собирается штатно погасить в 2026 году облигаций на сумму 4 9 млрд рублей Что касается письма в правительство то менеджмент уточнил Мы просим субсидировать ставку а не просим денег Лента опубликовала ключевые операционные результаты за IV квартал и 12 месяцев 2025 года В IV квартале розничные продажи выросли на 22 4 г г до 319 8 млрд рублей По результатам года розничные продажи составили 1 1 трлн рублей 24 2 г г сопоставимые продажи LFL выросли на 10 4 за счет роста среднего чека в LFL на 9 3 и LFL трафика на 1 Отчёт ожидаемо позитивный Акции отреагировали снижением на 2 5 Яндекс идёт в M A и собирается купить российский бизнес маркетплейса цветов и подарков Flowwow Завершить сделку планируют в апреле 2026 года Цветочный маркетплейс будет интегрирован к сервису Яндекс Еда Календарь инвестора на 10 февраля 2026 Европлан представит операционные результаты за 2025 г Сбер представит финансовые результаты по РСБУ за январь 2026 г

Двойное давление на российский рынок Минувшую неделю российский фондовый рынок двигался под давлением геополитических и корпоративных факторов ужесточение санкционного режима со стороны Европейского союза изменения в структуре экспорта энергоресурсов слабые корпоративные отчёты и возросшие риски вокруг застройщиков В итоге индекс потерял 1 8 опустившись до 2737 пунктов Еврокомиссия представила проект 20 го пакета санкций против России Полный запрет на морские перевозки российской нефти и ограничения на обслуживание танкеров Включение в санкционные списки новых судов теневого флота используемого для обхода ограничений Масштабные запреты на техническое обслуживание танкеров газовозов и ледоколов Дополнительные ограничения для российской банковской системы направленные на блокировку альтернативных каналов платежей Новые экспортные и импортные ограничения включая квоты на аммиак и запреты на ввоз некоторых металлов и минералов Наметился серьёзный вызов для экспортных доходов В декабре 2025 года на Индию приходилось 38 российского морского экспорта сырой нефти Если объёмы поставок существенно сократятся России придётся искать новых покупателей или продавать нефть с повышенным дисконтом что напрямую скажется на наполнении бюджета Индийские НПЗ уже существенно сократили закупки российской нефти и готовятся к марту сократить импорт до уровня ниже 1 млн баррелей в сутки В конечном итоге объёмы поставок могут снизиться до 500 600 тыс баррелей в сутки 1 7 млн бр сутки средний показатель 2025 года Комбинация санкционных угроз и потенциального сокращения спроса со стороны Индии формирует негативный фон для российского нефтяного сектора Нефтегазовые доходы федерального бюджета продолжают снижаться в январе 2026 года они составили 393 3 млрд рублей 50 2 г г минимальное значение с июля 2020 года Согласно данным Минфина по итогам 2025 года нефтегазовые доходы сократились до 8 48 трлн рублей 23 8 г г Иран и США назвали переговоры конструктивными но разошлись в подходах первый настаивал на обсуждении только ядерной программы требуя прекратить шантаж вторые на повестке по ракетам и финансированию прокси Уже через несколько часов после встречи Дональд Трамп подписал указ о 25 тарифах на товары из стран торгующих с Ираном На вопрос о возможной войне он ответил лаконично Узнаем Корпоративные события На фоне обращения ГК Самолёт за господдержкой ЛСР и ПИК заявили что не планируют запрашивать финансовую помощь у государства В акциях Диасофт закончились продавцы С пятницы акции выросли на 5 7 после новостей о готовности компании выплатить дивиденды в размере 102 рубля на акцию Базой для выплаты дивидендов станут остатки чистой прибыли за прошлые отчётные периоды закончившиеся до 1 января 2025 года Группа Астра проводит M A сделку и покупает за 205 млн рублей 20 в разработчике Java приложений АО Аксиом Русагро опубликовал операционные результаты показав рост выручки до 423 8 млрд рублей 16 г г Мясо выросло на 71 г г до 93 5 млрд рублей масло на 7 г г продажи сахара стагнируют пшеница прибавила 44 кукуруза 60 Главный вопрос у акционеров что будет с основателем компании Вадимом Мошковичем Календарь инвестора на 9 февраля 2026 Лента представит операционные результаты за 2025 г Самолёт проведёт звонок с аналитиками и блогерами с целью прокомментировать последние новости реализацию стратегии на 2026 г Эталон проведёт заседание СД на повестке цена допэмиссии одобрение крупной сделки и программа мотивации менеджмента

Падает почти всё IMOEX 1 16 2735 пунктов S P 500 1 75 6800 пунктов BTC 15 62500 Золото 2 85 4800 Серебро 16 73 На глобальных рынках инвесторы смотрят на отчёты IT гигантов и наблюдают растущие капитальные затраты на ИИ инфраструктуру но не видят перспектив по скорой отдаче от этих инвестиций Корпорации обещают масштабные сокращения штата на фоне ожиданий роста производительности благодаря ИИ Однако эксперты отмечают что реального всплеска эффективности пока не наблюдается Распродажа на мировых площадках болезненно отражается на отечественных экспортёрах которым кроме санкций крепкого рубля повышенных налогов ещё мирового кризиса не хватало Поднять настроение отечественным инвесторам могли заявления по результатам переговоров Стороны вновь назвали их продуктивными а министр финансов США сообщил что хоть санкции против России и в разработке но их введение зависит от результатов переговоров Корпоративные события В корпоративном сегменте идёт волна отчётов и пресс конференций это отодвигает на второй план динамику нефти и рубля Среди общей распродажи выделяются две истории роста РусАгро отчитался об увеличении выручки на 16 по итогам 2025 года Результаты можно назвать умеренно позитивными что на текущем рынке уже является сильным драйвером Промомед показала взрывной рост продаж в январе 85 г г при текущей оценке EV EBITDA 7х за 2025 год и прогнозируемом снижении до 3 5х по итогам 2026 го В таком контексте бумаги выглядят недооценёнными что отражается в сохранении оценки покупать от SberCIB Инарктика показывает ожидаемо слабые результаты выручка упала на 22 до 24 6 млрд рублей из за снижения продаж и цен на фоне укрепления рубля Однако долгосрочный потенциал поддерживает рост биомассы на 33 что выступает фундаментом для будущего восстановления Основатель LETA Capital Александр Чачава нарастил свою долю в Яндекс до 19 7 выкупив 3 72 акций у миноритариев это сильный сигнал уверенности стратегического инвестора в недооценённости компании Софтлайн опубликовал сокращённый отчёт за 2025 год который разочаровал инвесторов Оборот 132 млрд рублей при ожидаемых 150 млрд валовая прибыль увеличилась на 26 до 46 6 млрд рублей скорректированная EBITDA выросла на 13 до 8 млрд рублей Но компания добавила позитива планами по проведению IPO Фабрики ПО уже этой весной ЭсЭфАй показал стремительный рост на 7 5 на фоне новостей о завершении выкупа акций по 1256 рублей потратив лишь 2 5 млрд из запланированных 10 млрд рублей из за жёстких условий непрерывности владения Оставшиеся 7 5 млрд рублей могут пойти на выплату дивидендов уже в апреле потенциально 140 рублей на акцию Дополнительным катализатором может стать продажа доли в ВСК

Рынок качает между переговорами инфляцией и долгами Индекс МосБиржи вырос до 2802 пунктов на ожидании переговоров России и Украины но удержать уровень не получилось всю оставшуюся сессию шло падение остановившееся на 2767 пунктах Для инвесторов среда выдалась насыщенной на события в самых разных секторах В начале дня всё внимание было приковано переговорам в Абу Даби между Россией Украиной и США Первый день встречи украинская сторона охарактеризовала как содержательный и продуктивный Сегодня переговоры продолжатся Параллельно развивается остросюжетная драма по переговорам Ирана и США Иран ограничивает рамки переговоров ядерной программой но США и союзники хотят обсудить и финансирование прокси и ракетные программы В результате Иран сначала отказался от встречи в Турции но намёк Дональда Трампа про безопасность верховного лидера привёл к продолжению диалога В результате нефть и золото в начале среды показали рост на фоне эскалации но нивелировали всю полученную риск премию Росстат опубликовал данные по инфляции За неделю с 27 января по 2 февраля рост потребительских цен составил 0 20 0 19 неделей ранее С начала года накопленная инфляция достигла 2 11 1 28 был рост инфляции годом ранее Банк России в своём регулярном обзоре отметил что инфляционные ожидания населения остаются повышенными на уровне 13 7 также растут ценовые ожидания предприятий Это подтверждает позицию регулятора о необходимости сохранения жёстких денежно кредитных условий Корпоративные события Акции ГК Самолёт оказались под значительным давлением упав почти на 10 после новостей об обращении застройщика к правительству страны с просьбой выдать льготный заём в 50 млрд рублей на три года либо выкупить часть её акций 25 с возможностью обратного выкупа По сути это предложение о национализации Долг Самолёта на конец 2025 года 700 млрд рублей На компанию давят плохие результаты прошлого года площадь проданных квартир упала на 6 Это усилило опасения инвесторов относительно долговой нагрузки компании Северсталь по итогам 2025 года укрепила лидерство на внутреннем рынке плоского проката увеличив долю до 33 Это положительный операционный результат однако в ближайшее время дивидендных выплат от металлурга который ранее рекомендовал не выплачивать дивиденды за IV квартал 2025 года ждать не стоит Вместе с этим компания ожидает снижения потребления стали в 2026 г на 3 4 Менеджмент Сбера заявил что планирует рекомендовать дивиденды за 2025 год в размере 50 от чистой прибыли по МСФО при соблюдении норматива по капиталу Компания ожидает рост прибыли в 2026 году и не видит системных рисков несмотря на проблемы в отдельных секторах экономики Акции Совкомбанка обновили максимум с сентября на фоне информации о том что банк по итогам декабря 2025 г получил чистую прибыль в размере 13 5 млрд рублей Календарь инвестора на 5 февраля 2026 Банк России опубликует Мониторинг отраслевых финансовых потоков Делимобиль представит операционные результаты за 2025 г Мать и дитя представит операционные результаты за IV квартал 2025 г Переговоры в ОАЭ между РФ США Украиной

Золотая лихорадка пошла на спад Новая неделя начинается с падения которое стало следствием назревшей коррекции в конце января С четверга индекс МосБиржи потерял 2 2 он снижается после резкой коррекции на товарных рынках и на фоне сдержанного поведения инвесторов в ожидании геополитических решений Ключевое событие недели перенос трехсторонних переговоров России Украины и США в Абу Дабис 1 февраля на 4 и 5 февраля Дипломатия канонерок привела к деэскалации на ближневосточном направлении Президент США Дональд Трамп заявил о возобновлении серьёзных переговоров с Ираном по ядерной программе Эта новость снизила геополитическую премию в цене на нефть из за чего WTI теряет 4 5 на утренних торгах Самым обсуждаемым событием вечера пятницы и выходных дней стало резкое падение цен на драгоценные металлы Котировки золота и серебра в пятницу перешли к снижению после достижения исторических максимумов Золото подешевело на 15 5 до 4680 за унцию Серебро падало на 37 до 76 60 Основным триггером коррекции стал рост курса доллара на новостях о том что Трамп выдвигает бывшего члена ФРС Кевина Уорша на пост главы регулятора Это снизило опасения инвесторов относительно риска ослабления денежно кредитной политики и инфляции в США Также сказался технический перегрев рынка после стремительного январского ралли когда золото подорожало на 20 а серебро на 66 Падение распространилось и на другие металлы включая медь и затронуло даже токенизированные активы на блокчейне Суммарная ликвидация на глобальных рынках достигла 15 трлн На российском рынке в числе аутсайдеров оказались бумаги металлургических и золотодобывающих компаний РУСАЛ Норникель Полюс и Cелигдар Сегодня распродажа может продолжиться в связи с ужесточением маржинальных требований со стороны биржи СОМЕХ Gold 10 Silver 30 Platinum 25 Palladium 22 На российском рынке также есть триггеры на снижение Банк России объявил о значительном ужесточении требований к банкам при кредитовании крупных компаний с высокой долговой нагрузкой С 1 марта 2026 года макропруденциальная надбавка к коэффициенту риска на прирост их долга повышается с 40 до 100 Банкам нужно ускорить формирование буфера капитала в системе для покрытия потенциальных рисков К концу 2026 года объем такого буфера может составить около 200 млрд рублей На этом фоне инвесторы могут пересмотреть свои ожидания на прибыли банков и потенциальные дивиденды Корпоративные события ТГК 1 показал рост на 9 9 Он вероятно связан со спекулятивным спросом на фоне рекордного потребления электроэнергии из за морозов а также ожиданий дивидендных выплат по аналогии с ОГК 2 Календарь инвестора на 2 февраля 2026 Московская Биржа опубликует данные по объёму торгов за январь 2026 г Группа Астра представит операционные результаты за 2025 г

Переговоры или нефть что толкает IMOEX выше Индекс МосБиржи вернул утраченные позиции и поднялся до 2785 пунктов 0 85 Основной драйвер позитивные ожидания от новых переговоров по урегулированию украинского конфликта а также продолжающаяся слабость доллара США которая подпитывает сырьевые активы Объём торгов вырос и составил 62 27 млрд рублей что указывает на растущий интерес и выступает позитивным сигналом для продолжения тренда Рост происходит на фоне ожиданий новых трёхсторонних переговоров в Абу Даби намеченных на 1 февраля инФОМ сообщил что инфляционные ожидания населения сохраняются на уровне 13 7 не изменились с декабря нулевая динамика снижает опасения участников рынка относительно ужесточения монетарной политики ЦБ РФ в ближайшей перспективе Укрепление рубля носит дефляционный характер Курс к мировым валютам остаётся крепким 1 76 5519 1 10 9751 1 90 9329 Способствует укреплению российской валюты как сохраняющийся профицит торгового баланса так и ослабление индекса доллара DXY снижался до 95 8 пунктов Ослабление доллара и возвращение воинственной риторики вокруг Ирана приводят к росту цен на драгметаллы и нефть Золото выросло до 5260 за унцию Brent 67 4 за баррель При этом бумаги золотодобытчиков показывали разнонаправленную динамику Акции Полюса скорректировались после рекордного ралли в то время как бумаги ЮГК взлетели более чем на 14 поддерживаемые спекулятивным интересом на фоне новостей о возможной смене собственника Государственный пакет акций Южуралзолота будет выставлен на открытом аукционе но пока конкретные сроки не называются Рост цен на углеводороды и перспективы мирного урегулирования привели к стремительному росту миркоинов таких как Газпром чьи акции выросли на 2 5 Этому способствовало решение суда Амстердама он освободил от ареста 50 ную долю Газпрома в газодобывающей компании Wintershall Noordzee одной из крупнейших на нидерландском морском шельфе Широкий и мощный рост в энергогенерирующих компаниях происходит без новостей Вероятно это связано с переоценкой инвестиционным сообществом перспектив крупных государственных инвестиций в отрасль в соответствии с планами до 2042 года Календарь инвестора на 28 января 2026 года Henderson представит операционные результаты за 2025 г ТГК 1 представит операционные результаты за 2025 г ГМК Норникель опубликует производственные результаты за 2025 г КЦ ИКС 5 представит операционные результаты за 2025 г

Объем ипотечного кредитования в декабре установил абсолютный рекорд за все время наблюдений но радоваться не стоит Выдача кредитов на жилье составила 800 1 млрд рублей в последний месяц прошедшего года Показатели декабря 2025 на 61 6 выше ноября 2025 года и на 185 6 выше декабря 2024 Оживление рынка или эффект прыжка в последний вагон Если проводить аналогию с потребительским поведением в прошлом то традиционно декабрь это начало сезонного затишья на ипотечном рынке Объем сделок с недвижимостью начинает заметно возрастать только с весны с установлением положительных температур на большей части РФ и стартом строительного сезона Этот декабрь стал большим исключением Аналогичный паттерн и второй по объемам выдачи результат в объеме 776 2 млрд рублей был достигнут в июне 2024 года С июля 2024 г банки прекратили выдавать кредиты по некоторым программам льготной ипотеки а условия по семейной ужесточились Летом позапрошлого года рынок кредитования столкнулся с сильнейшим спадом который длился семь месяцев подряд Есть очень стойкое ощущение дежавю новый рекорд выдачи ипотек произошел вновь перед ужесточением программ льготного кредитования С 1 января снизился размер субсидирования банков по льготным программам То есть отбор заемщиков банками ужесточился А с 1 февраля на одну семью можно будет оформить только одну семейную ипотеку при этом супруги будут выступать в качестве созаемщиков Будет ли новое охлаждение рынка кредитования Похоже что заметная доля домохозяйств которая планировала покупку жилья в 2026 году сделала это в конце прошлого года Поэтому скорее всего да но возможно не такое затяжное как в 2024 году Как это коснется фондового рынка Объемы кредитования ФЛ из которых ипотека составляет 50 60 влияют на банки застройщиков и потребительский сектор Положительным моментом является резкий рост процентных доходов банков в четвертом квартале от роста кредитного портфеля Больше других это касается Сбера и ДОМ PФ Негативное воздействие это стагнация или даже снижение доходов компаний основные клиенты которых это физические лица на горизонте от одного до трех кварталов Как следствие дополнительный фактор давления на динамику основных индексов Рынок демонстрирует прямолинейную близорукость первые предварительные цифры по объемам ипотечного кредитования в декабре стали публиковаться в конце месяца Прямые бенефициары Сбер и ДОМ PФ отреагировали ростом с поправкой на длинные праздничные дни Участники похоже совсем не понимают причин и последствий такого скачка в кредитовании По нашей оценке Сбер SBER находится вблизи своего справедливого ценового уровня а ДОМ РФ DOMRF торгуется уже с премией С большой вероятностью ожидаем что котировки эмитентов в первом квартале текущего года станут максимальными ценовыми уровнями на горизонте 6 9 месяцев Аналитик Денис Масленников

Ни дня без поддержки В Правительстве обозначили приоритеты поддержки бизнеса Две ключевые инициативы расширение налоговых льгот для IT компаний с госучастием и планы по защите рынка редкоземельных металлов Они отражают сохранение курса на импортозамещение и укрепление технологического суверенитета в условиях внешних ограничений Министерство цифрового развития подготовило проект который открывает доступ к налоговым льготам для IT компаний с госучастием Ранее такие компании были лишены преференций чтобы не поощрять создание изолированных и несовместимых IT решений внутри каждой госкорпорации Ключевое условие не менее 70 прибыли компании должно генерироваться за счёт IT деятельности Под эти условия попадают Яндекс VK Астра Диасофт Льготы Страховые взносы 15 вместо 30 Ставка налога на прибыль 5 вместо 25 Аккредитованные IT компании могут предоставить своим сотрудникам отсрочку от призыва на военную службу Эти льготы смогут получить не все госкомпании а только те чья работа полезна всему рынку К числу приоритетных отнесены Разработчики ПО и баз данных для государственных информационных систем ГИС Участники особо значимых проектов в сфере цифровизации Правообладатели ПО входящего в перечень для предустановки на смартфоны планшеты и компьютеры Создатели решений для объектов критической информационной инфраструктуры КИИ В рамках реализации федерального проекта Развитие отрасли редких и редкоземельных металлов Минпромторг России будет рассматривать меры таможенно тарифного регулирования для защиты внутреннего рынка Проще говоря обсуждается возможность введения или повышения пошлин на импорт соответствующей продукции Ограничительные пошлины направлены на защиту отечественных производителей чьи мощности планируется масштабно нарастить Цели проекта амбициозны Увеличить объём реализации продукции с 29 до 100 млрд рублей в год к 2030 году В несколько раз нарастить выпуск как крупнотоннажных металлов литий вольфрам молибден так и малотоннажных тантал германий галлий Для тех кто инвестирует в разработку и получение РЗМ действуют налоговые льготы включая понижающие коэффициенты к налогу на добычу полезных ископаемых НДПИ Лидерами по добыче и переработке РЗМ в России являются дочерние компании ГК Росатом косвенно бенефициаром может стать ГМК Норникель Обе инициативы несмотря на разницу в отраслях укладываются в единую логику государственной политики импортозамещение критически значимых отраслей