SolidPro

Кульбиты российского рынка Российский фондовый рынок в среду продемонстрировал ярко выраженный V образный разворот завершив день ростом на 1 19 после полёта вниз вызванного заявлениями Трампа и проектом федерального бюджета Индекс МосБиржи опускался до 2676 пунктов но уровень быстро откупили слишком много дисконта в цене акций Бюджет 2026 умеренный пессимизм и налоговый манёвр Представленный правительством проект бюджета на 2026 год был встречен инвесторами без энтузиазма но и без паники Ключевым негативным фактором стало увеличение прогнозируемого дефицита до 2 6 ВВП против 1 7 в текущем году Рост разрыва между доходами и расходами оцениваемый в 1 8 трлн рублей связан со снижением планируемых доходов что указывает на консервативные ожидания властей в отношении экономики Для покрытия дефицита бюджетный манёвр включает два основных шага Повышение ставки НДС с 20 до 22 По оценкам это принесёт в казну дополнительно 1 2 трлн рублей Снижение порога доходов для применения упрощённой системы налогообложения УСН с 60 до 10 млн рублей что позволит бюджету получить ещё около 0 5 трлн рублей Эти меры по мнению аналитиков окажут разовое повышательное давление на инфляцию добавив к её годовому уровню 1 5 2 и сместив базовый сценарий по ключевой ставке Банка России к уровню 15 16 к концу года Во второй половине дня внимание рынка переключилось на геополитику переговоры глав МИД России и США Сергея Лаврова и Марко Рубио прошли без прорыва но с договорённостью о продолжении диалога Смягчение риторики Трампа от ястребиной до критики затягивания конфликта восприняли как сигнал снижения напряжённости Росстат представил обнадёживающие данные по инфляции За неделю с 16 по 22 сентября годовая инфляция замедлилась до 7 99 с 8 02 неделей ранее Однако скрытое давление сохраняется цены на бензин за тот же период выросли на 0 62 что почти в 8 раз превышает общие темпы роста цен Корпоративные события Акции Магнита показали рост около 8 на спекуляциях о возможном выкупе бумаг у нерезидентов Инвесторы ожидают что если компания не продлит действующее соглашение РЕПО до 2 октября акционеры смогут претендовать на выкуп по средневзвешенной цене за шесть месяцев которая составляет около 4000 рублей за акцию Значительным позитивным сюрпризом только для сектора электроэнергетики стало решение о повышении тарифов на электроэнергию для населения на 11 3 в 2026 году что примерно в 1 5 раза выше прогноза Минэкономразвития Это решение открывает потенциал для роста выручки и как следствие котировок ключевых игроков сектора Наибольший выигрыш от этого решения могут получить Ленэнерго Россети Центр и другие региональные сетевые компании Календарь инвестора на 25 сентября 2025 Т Технологии и Банк Санкт Петербург проведут ВОСА с повесткой об утверждении дивидендов за 1 полугодие 2025 г ВК проведёт ГОСА

Страх и жадность на российском рынке Российский фондовый рынок во вторник демонстрировал осторожную динамику на фоне усиления геополитической неопределённости Несмотря на техническую перепроданность и позитивные сигналы от сырьевого сектора инвесторы предпочитали сокращать позиции в ожидании ключевых событий этой недели а именно Генассамблеи ООН и публикации Бюджета РФ на 2026 год Вечернее выступление Дональда Трампа на Генассамблее ООН и его последующий пост в Truth Social спровоцировали волну распродаж в IMOEX Президент США заявил что Украина при поддержке ЕС находится в позиции для того чтобы бороться за возврат к изначальным границам добавив что у России большие экономические проблемы Хотя позже госсекретарь Марко Рубио уточнил что новых санкций пока не планируется его слова о возможном прекращении помощи Киеву добавили неопределённости Ключевым событием среды станут переговоры Рубио и Сергея Лаврова назначенные на 19 00 по московскому времени результаты которых могут задать тон на ближайшие сессии Вернуть оптимизм в рынок может публикация Бюджета на 2026 год По данным Bloomberg основные параметры бюджета уже известны что снижает риск негативных сюрпризов После официальной публикации документа рынок может перейти к росту поскольку текущие продажи обусловлены скорее страхом чем фундаментальными факторами Напомним что в понедельник IMOEX обновил минимум с середины июля снизившись до 2702 пунктов сегодня ночью индекс сходил ниже 2700 пунктов но это было на малых объёмах и уже под закрытие вечерних торгов Поддержать Российский рынок могут растущие цены на нефть Ноябрьский фьючерс на Brent подорожал на 0 95 до 67 2 за баррель чему способствовали усиление напряженности на Ближнем Востоке и ожидания ужесточения ограничений на экспорт российской нефти При этом повышение квот по добыче со стороны ОПЕК и возобновлении поставок из Иракского Курдистана пока не оказывают существенного давления на рынок из за технических заминок в реализации соглашения Для российских активов это позитивный сигнал так как укрепление нефти поддерживает рубль и доходы бюджета Корпоративные события Сербия планирует подписать новый договор с Газпромом в октябре Т Банк отчитался по итогам 8 месяцев 2025 года Прибыль по РСБУ снизилась на 14 г г до 33 3 млрд руб однако в компании подчёркивают что этот показатель не отражает консолидированную прибыль по МСФО Президент Т Технологий Станислав Близнюк подтвердил ориентиры на рост операционной чистой прибыли не менее чем на 40 рентабельность капитала выше 30 Московская биржа с 23 сентября начала торги структурными облигациями Сбербанка КИБ выпуск RU000A10CCQ6 и биржевыми облигациями ВТБ серия КС 4 1047 Это свидетельствует о сохранении интереса к долговым инструментам несмотря на рыночную волатильность Календарь инвестора на 24 сентября 2025 Татнефть и НОВАТЭК проведут ВОСА с вопросом об утверждении дивидендов за 1 полугодие 2025 г

Российский рынок акций демонстрирует разворот на фоне геополитической разрядки и оживления кредитования Индекс МосБиржи оттолкнувшись от важной психологической отметки в 2700 пунктов завершил торги значительным ростом Такой динамике способствовали техническая перепроданность заявления политиков о готовности к ядерному сдерживанию и позитивная статистика по кредитованию от Банка России Устойчивость рынка к негативным факторам указывает на рост числа инвесторов которые на достигнутых минимумах видят в дисконте цен достаточную компенсацию за высокие риски Разворот рынка был ожидаемым с технической точки зрения Индекс достиг зоны перепроданности что создало предпосылки для коррекционного восстановления Основной импульс росту придали фундаментальные новости Ключевым событием стало заявление Владимира Путина на заседании Совбеза о готовности России соблюдать Договор о дальнейшем сокращении стратегических наступательных вооружений ДСНВ после истечения его срока 5 февраля 2026 года Позитивная реакция Дональда Трампа на заявление была воспринята рынком как сигнал к снижению геополитической напряженности в среднесрочной перспективе Дополнительную поддержку рынку оказали данные Банка России свидетельствующие об оживлении кредитной активности в августе Объем кредитования вырос на 1 8 после 1 1 в июле Годовой темп прироста кредитного портфеля составил 10 2 перестав снижаться впервые с середины 2024 года Рост отмечался как в корпоративном сегменте требования к организациям выросли на 2 1 так и в розничном что указывает на укрепление внутреннего спроса Еврокомиссия продолжает свой путь против течения вчера Урсула фон дер Ляйен представила предложения ЕК по 19 му пакету антироссийских санкций Он включает запрет на выдачу виз и заморозку активов для 13 российских граждан и 18 компаний В список по данным портала EUObserver вошли золотодобытчик Полюс юридическая фирма Maxima Legal НПО Лавочкина и Красноярский машиностроительный завод При этом по заявлениям еврокомиссара пакет не будет содержать ограничений на покупку нефти из РФ что было расценено рынком как относительно мягкий сценарий В МИД Франции сообщили что новые ограничения согласованы с США Отскок в IMOEX мог бы быть сильнее если бы его поддержали цены на нефть но она остаётся под давлением факторов предложения В понедельник стоимость бочки марки Brent опускалась к 66 за баррель Давление оказывают планы ОПЕК нарастить суточную добычу в октябре на 137 тысяч баррелей а также ожидаемое возобновление экспорта нефти из Курдистана Ирак которое может добавить на рынок от 80 до 230 тысяч баррелей в сутки Слабый глобальный спрос и рост коммерческих запасов например в США усугубляют медвежьи настроения в нефти По прогнозам Международного энергетического агентства прирост спроса в 2025 году составит менее 1 млн баррелей в сутки что значительно ниже показателей 2023 года Корпоративные события Очередная допэмиссия в М Видео удивила даже бывалых инвесторов Компания планирует увеличить уставный капитал на 15 млрд рублей через размещение 1 5 млрд акций по открытой подписке Это увеличит число акций почти в 10 раз Текущее количество акций М Видео около 180 млн штук Собрание СД по этому вопросу состоится 13 октября Акции упали до минимума 2009 года ГК Элемент сообщила о покупке 51 акций производителя промышленных роботов Эйдос Робототехника Последняя может стать ключевым активом для группы в сегменте промышленных манипуляторов и коллаборативных роботов

Индекс МосБиржи под давлением есть ли надежда на восстановление Прошлая неделя выдалась непростой для российского рынка Индекс МосБиржи закрыл её с потерей около 3 8 опустившись до 2734 пунктов к концу пятницы Причин для распродажи несколько В первую очередь всю неделю рынок отыгрывал снижение ключевой ставки до 17 новое значение оказалось выше чем ждали аналитики 16 Это усилило опасения по инфляции 8 48 г г и ослабило рубль Повышенная волатильность также была спровоцирована квартальной экспирацией фьючерсов и ребалансировкой индексов МосБиржи Евросоюз представил новые санкции которые помимо прочего коснулись Роснефти и Газпром нефти Также ЕС сообщил о запрете на импорт российского СПГ с января 2027 года В моменте реакция инвесторов на санкционные новости была сдержанно негативной хотя этого стоило ожидать При этом США пока отстранились от непосредственного участия в ограничениях и заняли позицию усиления давления на Европу в вопросе их введения Среднесрочно это сгладит негативный эффект от санкций Стоит отметить что санкции это в первую очередь бюрократические затраты поэтому чем больше стран их признает и выполняет тем они строже Если США эти санкции не контролируют и оставляют на откуп ЕС то и соблюдение их будет носить рекомендательный характер Позитивным моментом может послужить осторожная риторика президента Франции о том что конфискация замороженных российских активов около 300 млрд приведёт к началу полного хаоса и нарушению прав собственности Технически картина выглядит благоприятно для рынка После закрытия августовского ГЭПа игроки на понижение могут начать закрывать свои позиции а активные трейдеры могут сыграть на отскок Нефть и газ начали неделю с роста Причиной стали геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке и Восточной Европе В выходные сразу четыре страны признали палестинское государство что вызвало яростную реакцию Израиля и усилило волнения в ключевом нефтедобывающем регионе Польша и Эстония обвиняют Россию в нарушении их воздушного пространства а Германия сообщила что российский военный самолёт вошёл в нейтральное воздушное пространство над Балтийским морем Геополитика и снижение ставки в США и других крупных экономиках привело к тому что локальную коррекцию в золоте быстро откупили Сегодня золото вновь торгуется около 3700 Корпоративные события Среди аутсайдеров пятницы были металлурги Снижение котировок проходит на фоне стремления правительства найти возможности для поддержки металлургических компаний В частности рассматривается возможность предоставления отсрочки по уплате НДПИ на железорудное сырье и по уплате акциза на жидкую сталь В случае одобрения инициативы компании могут получить отсрочку по уплате налогов до декабря 2025 г Позитивно для рынка в целом может стать окончание саги с допэмиссией ВТБ на рынок вернётся ликвидность собранная для участия в SPO Календарь инвестора на 22 сентября 2025 ОзонФарм проведёт ВОСА с повесткой об утверждении дивидендов за 1 полугодие 2025 г

Обзор рынка облигаций за неделю 12 18 сентября Общеэкономическая ситуация Инфляция в России со 2 по 8 сентября составила 0 04 0 1 неделей ранее в годовом выражении на 15 сентября инфляция 8 02 8 1 неделей ранее Импортируемая инфляция существенно замедлилась по сравнению с прошлой неделей несмотря на ослабление рубля По итогам второй недели сентября потребительский спрос остаётся сдержанным 12 сентября ЦБ снизил ставку на 100 б п до 17 Одной из причин для меньшего шага снижения ставки по сравнению с 25 июлем стали опасения по поводу роста дефицита бюджета выше 5 5 5 трлн руб Рынок облигаций По рынку облигаций прокатилась коррекция после решения ЦБ по ставке Данное снижение цен делает длинные ОФЗ более привлекательными для покупки с целью удержания не менее 9 12 месяцев 17 сентября Минфин разместил ОФЗ 26246 ОФЗ ПД на 39 млрд рублей при спросе в 60 млрд рублей Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 89 0581 от номинала средневзвешенная цена 89 1248 от номинала 17 сентября Минфин разместил ОФЗ выпуска 26230 ОФЗ ПД на 5 млрд рублей при спросе в 21 млрд рублей Цена отсечения облигаций была установлена на уровне 62 5500 от номинала средневзвешенная цена 62 5747 от номинала Топ 5 облигаций по объёму торгов за 11 17 сентября Газпром Капитал ЗО26 1 Д объём торгов 1 28 млрд руб ГМК Норникель БО 001Р 08 USD объём торгов 1 26 млрд руб Россети 001Р 13R объём торгов 1 03 млрд руб Ростелеком 001Р 07R объём торгов 0 98 млрд руб Лукойл ЗО 26 объём торгов 0 89 млрд руб Идеи на рынке Флоутеры как безрисковый инструмент на рынке растущих и высоких ставок в настоящее время снижают свою привлекательность Однако по прежнему можно выбрать выпуски с погашением в течение года и ценовым дисконтом текущая доходность которых превышает аналогичную у бумаг с фиксированным купоном Так как наступила фаза снижения ключевой ставки вновь стали интересны к покупке облигации с фиксированным купоном в расчете на максимизацию текущих доходов Например Брусника АйДиКоллект ПКО ПКБ Глоракс с доходностью к погашению выше 20 При данной стратегии в первую очередь необходимо принимать во внимание доходность к погашению Из размещаемых на следующей неделе облигационных выпусков интересными для покупки выгладят Селектел 001Р 06R книга заявок 23 09 2025 кредитный рейтинг от АКРА A RU от Эксперт РА ruAA объём размещения 4 млрд руб срок обращения 2 5 года купонный период 30 дней ориентир по ставке купона доходности 16 5 17 81 АФК Система 002P 04 книга заявок 24 09 2025 кредитный рейтинг от АКРА AA RU от Эксперт РА ruAA объём размещения 10 млрд руб срок обращения 4 года купонный период 30 дней ориентир по ставке купона доходности 16 17 23 Узнать подробнее о прошедших и предстоящих размещениях Монитор рынка облигаций 12 18 сентября 2025 Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией Ознакомиться с правовой информацией можно здесь

Коррекция продолжается Московский финансовый форум не добавил оптимизма Индекс МосБиржи в четверг закрылся на уровне 2781 пункта 1 37 Объём торгов вырос до 74 млрд руб что отражается в повышенной волатильности внутри дня Настроения участников торгов формируются под влиянием бюджетной политики заявлений регулятора и геополитических рисков Специфические нюансы торгов 18 и 19 сентября когда проходят квартальные экспирации и разбалансировка индексов также добавляют волатильности Основные новости вчера приходили с Московского финансового форума Ниже делимся главными тезисами Министр финансов Антон Силуанов подтвердил курс на снижение зависимости бюджета от нефтегазовых доходов Планка бюджетного правила будет постепенно снижаться с 60 до 55 за баррель к 2030 году Кроме того Силуанов объявил о повышении НДС с 20 до 22 с 2026 года что может дополнительно пополнять бюджет на 1 трлн рублей ежегодно Власти активизируют работу по росту капитализации рынка Цель увеличить отношение капитализации фондового рынка к ВВП до 66 Для этого разрабатывается система KPI для менеджмента госкомпаний привязанная к росту их акций и рыночной стоимости Также планируется привлечь 1 трлн рублей от иностранных инвесторов несмотря на санкционные ограничения Заявления от Минфина стали негативом для Газпром и Новатэк В правительстве не обсуждают вопрос о налоговых преференциях для компаний в связи с возможным строительством газопровода Сила Сибири 2 и строительства Арктик СПГ 2 бюджетных возможностей для этого нет О ключевой ставке Заместитель председателя Банка России Алексей Заботкин заявил что дальнейшее снижение ключевой ставки не является предопределённым Это заявление охладило ожидания инвесторов надеявшихся на быстрое смягчение денежно кредитной политики Регулятор сохраняет осторожность из за рисков инфляции и бюджетного дефицита который за январь август 2025 года достиг 4 19 трлн рублей Геополитические риски также не оставляют в покое отечественных инвесторов Европейский союз объявил о подготовке 19 го пакета санкций который затронет сектор энергетики и финансов Одновременно Дональд Трамп подтвердил готовность ввести зеркальные санкции против российского нефтегазового экспорта если аналогичные меры примет ЕС однако последнее условие скорее выступает причиной не вводить санкции чем реальная их угроза Корпоративные события Whoosh опубликовал операционные результаты за 8 месяцев количество поездок сократилось на 6 г г несмотря на рост регистраций 24 и парка самокатов 18 Основная проблема высокий долг и потеря рыночной доли Также на финансовые показатели давят блокировки мобильного интернета в городах и сбои в работе геолокации Глоракс готовится к IPO ЦБ зарегистрировал проспект акций значит размещение может состояться в течение 1 2 месяцев Это сигнал оживления рынка IPO вслед за Глораксом могут выйти на биржу Селектел VK Tech Дом РФ и Солар АФК Система ведёт переговоры о продаже доли в Элементе Сберу с оценкой 40 58 млрд рублей Сделка может стать позитивным сигналом для акционеров АФК если будет заключена по верхней границе диапазона ВТБ установил цену размещения допэмиссии она составит 67 руб за акцию Общая сумма сделки составила 84 7 млрд руб В итоге доля государства в ВТБ снизится до 50 плюс 1 акция

Где находят пристанище российские компании В условиях продолжающихся санкций и геополитических вызовов российские компании активно ищут новые горизонты для развития По данным на 2025 год тысячи фирм перерегистрировались в дружественных юрисдикциях чтобы сохранить доступ к рынкам минимизировать риски и оптимизировать налоги Посмотрим в какие страны чаще всего переезжают и какой бизнес в приоритете Грузия лидер по объёму На середину 2024 года около 37 400 компаний с российским капиталом переехали в Грузию Здесь легко зарегистрировать бизнес без визы а IT сектор расцветает благодаря нулевому налогу на прибыль для резидентов Сербия на втором месте С 2022 года более 9 000 новых российских компаний включая онлайн магазины детские сады производство и недвижимость осели в этой стране Белград стал хабом для e commerce и логистики ОАЭ топ для премиум бизнеса В 2023 2024 годах страну посетили свыше 2 млн русских туристов с фокусом на регистрацию здесь своего бизнеса Налоговые льготы 0 корпоративный налог для многих секторов и глобальный хаб делают Дубай идеальным для инвестиционных компаний и финтеха Турция популярна для туризма и бизнеса 38 5 всех выездов россиян в 2025 году были именно сюда Стамбул и Анталья центры для торговли и производства есть возможность упрощённой регистрации бизнеса Армения приняла около 100 000 релокантов включая бизнесы Ереван магнит для IT с нулевым налогом на IT экспорт Казахстан занимает третье место по туризму и бизнесу в первой половине 2025 го Алматы и Астана привлекли 25 000 мигрантов в 2023 м с фокусом на энергетику и логистику Топ секторов по переезду 2024 2025 IT и софт 40 50 релокантов Тысячи разработчиков и компаний ушли в Армению Грузию и Казахстан Пример в 2023 2024 годах на 200 увеличился приток IT специалистов в Центральную Азию так регион восполняет дефицит IT кадров Возможно это стало причиной того что в 2025 м IT сектор наблюдает замедление роста в России но расцвета за рубежом Финтех и e commerce 20 30 переезжает в ОАЭ и Сербию для обхода платёжных ограничений Онлайн магазины и платёжные системы регистрируют тысячи юрлиц Торговля логистика и производство 15 20 Турция и Сербия основные направления для тех кто занимается экспортом в ЕС Энергетика нефть газ частично уходит в Казахстан и ОАЭ Прочие В Грузию и Сербию переезжает малый бизнес в сфере недвижимости образования и услуг Многие релоцированные компании продолжают вести бизнес в России и сообщают что переезд был нужен для минимизации рисков налогов и ухода от санкций список составлен на основе статистики регистрации компаний и миграции бизнеса

Рынок растёт на инфляции но верит в будущее без энтузиазма Данные по инфляции помогли Индексу МосБиржи вернуться к показателю выше 2800 пунктов По итогу дня номинальный рост составил 0 2 Однако объёмы торгов остаются ниже средних значений 59 2 млрд руб что указывает на сохраняющуюся осторожность инвесторов Годовая инфляция замедлилась до 8 02 а инфляционные ожидания населения снизились до 12 6 минимального значения с сентября 2024 года Это усиливает вероятность дальнейшего смягчения денежно кредитной политики Банка России что поддержало настроения инвесторов Однако низкий объем торгов свидетельствует о недостаточной уверенности в устойчивости восстановления Спрос на ОФЗ в среду также подчёркивает осторожность институциональных инвесторов В среду Минфин смог реализовать ОФЗ в рекордно низких объёмах всего на 81 6 млрд руб минимум за полгода Вечером ФРС США приняла решение снизить ключевую ставку на 25 базисных пунктов до диапазона 4 4 25 Это первое снижение после пяти последовательных заседаний без изменений Председатель Джером Пауэлл указал на ослабление рынка труда как ключевую причину решения Снижение ставки ФРС поддержало спрос на сырьевые активы Цены на нефть марки Brent сохраняют стабильность на отметке около 68 за баррель Этому способствует не только решение ФРС но и геополитическая напряжённость на Ближнем Востоке а также ожидания роста спроса Золото в момент оглашения решения ФРС переписало исторический максимум достигнутый ранее во вторник Спрос на драгметалл сохраняется благодаря ослаблению доллара и смягчению монетарной политики ФРС Для российских активов снижение ставки ФРС означает уменьшение давления на рубль и потенциальный рост спроса на экспортируемые товары Геополитическая напряжённость остаётся фактором риска Европейский союз отложил введение 19 го пакета санкций против России сосредоточившись на давлении на Венгрию и Словакию с целью сокращения зависимости от российской нефти США и Индия продолжают переговоры о торговых отношениях что может повлиять на российский экспорт энергоресурсов Эти факторы добавляют неопределенность для рынка Дополнительной волатильности сегодня и завтра добавит квартальная экспирация по многим фьючерсным контрактам Некоторые участники просто зафиксируют результат другие перенесут позиции в следующие фьючерсы В такие дни часто контракты достигают локальных экстремумов Подробнее об экспирации написано здесь Корпоративные события ВТБ остаётся в центре внимания из за стартовавшего размещения акций в рамках допэмиссии Председатель правления Дмитрий Пьянов подтвердил планы достичь чистой прибыли в 650 млрд руб к 2026 году и заявил о приверженности стратегии регулярных дивидендных выплат Акции ВТБ завершили день в умеренном минусе но лидировали по объёму торгов Озон начинает свой переезд 22 сентября полностью остановятся торги акциями а в среду биржа закрыла возможность коротких продаж Переезд продлится несколько недель вероятно торги возобновятся в октябре После переезда в акциях может возникнуть навес предложения но эмитент уже предупредил что не исключает проведения выкупа акций что должно поддержать котировки В пятницу на Мосбирже вступают в силу новые изменения в расчётах индексов а за день до этого сегодня происходит разбалансировка в фондах фонды которые ориентированы на индекс автоматически продают выбывающие компании и покупают новичков Подробнее здесь Календарь инвестора на 18 сентября 2025 ОзонФарм проведёт ВОСА с повесткой об утверждении дивидендов за 1 полугодие 2025 г

ММВБ ищет поддержку Индекс удержался на уровне 2800 пунктов после резкого снижения Фондовый рынок России остаётся под глубоким впечатлением пятничного заседания Банка России После падения на 2 8 в пятницу в понедельник ММВБ продолжил снижаться и достиг 2801 пункта Однако к концу дня индекс частично отыграл потери и закрылся на отметке 2813 пунктов 1 Укрепление рубля стало одним из ключевых факторов повлиявших на рынок Курс доллара опустился до 83 07 руб а евро до 97 45 руб Это стало самым заметным однодневным укреплением национальной валюты за последние недели Укрепление связано с двумя основными причинами Снижение ключевой ставки Банка России на 1 п п Рынок закладывал более сильное снижение ставки под него прогнозировались процессы повышения активности импортёров Но реальность приводит к смещению планов вправо и как следствие переоценке объёмов спроса на валюту Корректировка после недавнего ослабления Рубль упал до полугодовых минимумов в предыдущие дни текущее укрепление частично является технической реакцией Золото обновляет исторические максимумы достигнув уровня около 3689 за унцию Рост связан с ожиданиями смягчения денежно кредитной политики ФРС и снижением ставок Goldman Sachs прогнозирует дальнейший рост цен на золото до 5000 за унцию в случае перетока капитала из казначейских облигаций в драгоценные металлы В среду пройдёт заседание ФРС Это станет ключевым событием для сырьевых рынков Слабые данные по труду и инфляции повысили вероятность снижения ставок что может поддержать спрос на сырьевые активы Однако любые неожиданные решения ФРС способны усилить волатильность Геополитическая напряжённость остаётся главным источником рисков для российских активов США под руководством Дональда Трампа требуют от ЕС и G7 ввести жёсткие пошлины против Китая и Индии за сотрудничество с Россией в энергетической сфере Однако ЕС сопротивляется так как эти требования противоречат интересам европейских стран особенно в условиях зависимости от китайского рынка для люксовых товаров и автомобилей Локальным позитивом сегодня может стать решение ЕС отложить публикацию 19 го пакета санкций против РФ Ранее планировалось опубликовать пакет санкций в среду но сейчас его отложат на неопределённый срок США активно добиваются от членов альянса НАТО введения пошлин от 50 до 100 для Индии и Китая за закупки российской нефти Это создаёт дополнительную неопределённость для российских экспортёров Однако эти условия практически невыполнимы так как Венгрия Словакия Испания и Италия продолжают импортировать российские энергоресурсы ЕС планирует обнародовать 19 й пакет антироссийских санкций который может включать ограничения для компаний в Индии и Китае содействующих торговле российской нефтью Корпоративные события ВТБ готовится к проведению Банк получил заявки на покупку 94 8 млн акций на сумму свыше 6 5 млрд рублей ОГК 2 показала резкий рост котировок на 8 после рекомендации совета директоров выплатить дивиденды за 2024 год Аналогичная ситуация наблюдается у других дочерних компаний Газпрома таких как Мосэнерго и ТГК 1 Акции ЮГК остаются подверженными высокой волатильности на сей раз из за требований прокуратуры Челябинской области снести цеха на двух месторождениях Первой реакцией рынка было бегство акции потеряли 8 Позже инвесторы глубже погрузились в тему и поняли что иск был подан ещё летом 2024 года и уже не является новостью Лента сообщила о росте выручки на 25 3 во втором квартале заняв первое место среди FMCG ретейлеров по темпам роста Календарь инвестора на 16 сентября 2025 Хэдхантер проведёт ВОСА с повесткой об утверждении дивидендов за 1 полугодие 2025 г Банк Санкт Петербург опубликует финансовые результаты по РСБУ за август 2025 г Аренадата проведёт заседание СД с повесткой об изменении основных положений программы развития и материального стимулирования персонала об определении приоритетных направлений деятельности общества

Банк России принял решение снизить ключевую ставку до 17 00 годовых 100 б п Совет директоров Банка России принял решение снизить ключевую ставку на 100 базисных пунктов до 17 00 годовых Это продолжение цикла смягчения денежно кредитной политики однако регулятор сохраняет жёсткую риторику в борьбе с инфляцией Годовая инфляция по оценке на 8 сентября составила 8 2 Большинство устойчивых показателей роста цен остаются в диапазоне 4 6 в годовом выражении значительно выше цели ЦБ в 4 В июле августе сезонно скорректированная инфляция ускорилась до 6 3 после 4 4 во II квартале но базовая инфляция замедлилась до 4 1 Регулятор ожидает снижения инфляции до 6 0 7 0 по итогам 2025 года и возвращения к 4 в 2026 м ЦБ подчёркивает что сохранит жёсткость политики необходимую для достижения инфляционного таргета Дальнейшие решения по ставке будут зависеть от Устойчивости замедления инфляции Динамики инфляционных ожиданий остаются высокими Бюджетной политики нормализация бюджета должна оказать дезинфляционный эффект Рост экономики замедляется но остаётся позитивным Отклонение экономики от траектории сбалансированного роста уменьшается Рост общей активности замедлился в III квартале но остаётся положительным Внутренний спрос поддерживается доходами населения и бюджетными расходами На рынке труда сохраняется напряженность безработица на исторических минимумах Рост корпоративного кредитования значительно ускорился Наблюдается некоторое оживление в розничном кредитовании Сохраняется высокая склонность населения к сбережениям Банк России фиксирует проинфляционные риски связанные с Сохранением высоких инфляционных ожиданий Ухудшением условий внешней торговли Геополитической напряжённостью Ослаблением рубля на фоне снижения цен на нефть Следующее заседание Совета директоров ЦБ состоится 24 октября 2025 года