Expert_kroshnyi

Nvidia NVDA сообщила о выручке в размере 57 млрд в третьем квартале на 62 г г и предвещает выручку в четвертом квартале 65 млрд примерно на 3 млрд больше чем ожидал рынок Мегакэп заявляет о постоянном высоком спросе на чипы Blackwell прошлого года даже несмотря на то что компания начала поставлять их преемника Blackwell Ultra в значительных объемах Дженсен Хуанг основатель и CEO Nvidia Продажи Blackwell зашкаливают а облачные графические процессоры распроданы Спрос на вычислительные мощности продолжает расти и усложняться как в области обучения так и в области вывода причем каждый из этих показателей растет экспоненциально Мы вступили в благотворный цикл развития ИИ Экосистема ИИ быстро масштабируется появляется все больше создателей базовых моделей стартапов в области ИИ охватывает все больше отраслей и стран ИИ проникает повсюду делает все и сразу База non GAAP г г рекордные продажи центров обработки данных 51 2 млрд на 22 больше последовательно и на 66 г г валовая прибыль 73 6 EPS 1 30 за первые девять месяцев 2026 фин года NVIDIA вернула акционерам 37 млрд в виде выкупленных акций и денежных дивидендов На конец третьего квартала у компании осталось 62 2 млрд в рамках разрешения на выкуп Прогноз на четвертый квартал 2026 фин года выручка 65 млрд 2 валовая прибыль 75 50 б п операционные расходы 5 млрд По факту 1 Nvidia увеличила продажи даже быстрее чем ожидалось что опять убедило инвесторов в том что ажиотажный рост расходов крупных технологий на ИИ будет продолжаться Тем не менее оптимистичный прогноз от компании с капитализацией 4 5 трлн выходит в то время когда динамика фондового рынка построенного на шуме ИИ замедлилась системно слышны мнения что оценки крупных американских групп завышены и скептицизм относительно чрезмерных капитальных затрат на микросхемы и дата центры 2 Продажи Nvidia в Китай остаются неопределенными США запретили экспортировать туда свои самые передовые полупроводники хотя более простые версии по прежнему разрешены Некоторые из крупнейших клиентов Nvidia разрабатывают собственные микросхемы чтобы уменьшить зависимость от компании хотя в октябре Дженсен Хуанг анонсировал заказы на сумму более 500 млрд с поставкой в 2025 2026 гг 3 В отчете для регулирующих органов Nvidia впервые предупредила что способность ее клиентов обеспечить капитал и энергию для ЦОДов ИИ может стать потенциальным тормозом для роста И заявила что клиенты с меньшими финансовыми возможностями могут столкнуться с трудностями при обеспечении финансирования крупномасштабных инфраструктурных проектов а это путь к задержкам и отложенному внедрению ИИ 4 В октябре рыночная капитализация Nvidia ненадолго превысила 5 трлн благодаря оптимистичному прогнозу Хуанга по выручке а также надеждам на дипломатический прорыв между Вашингтоном и Пекином который позволил бы возобновить продажи в Китай но этого не произошло Nvidia входит в период когда с каждым кварталом задача для нее будет усложняться оправдать высокие ожидания по прибыли и преодолеть сомнения в отношении раскаченной необходимости капитальных затрат на ИИ За месяц акции NVDA 2 с начала года 38 ivankroshnyi nvidia nvda ai chipwar semiconductors datacenters blackwell jensenhuang techstocks aigrowth globalmarkets investingnews megacaps

Nebius База отчета максимальная загрузка план достичь к концу 2026 года годовой выручки ARR в размере от 7 млрд до 9 млрд в этом году заложен фундамент который должен прочно закрепить компанию среди ведущих компаний в сегменте искусственного интеллекта в облаке на глобальном рынке И Nebius не стесняется в заявлении 2026 год только начало В третьем квартале вновь полностью реализовала имеющиеся мощности тенденция сохраняется на протяжении всего года в сентябре объявила о первом крупном контракте с Microsoft на сумму от 17 4 до 19 4 млрд полностью выполняет условия и ожидает что доходы от этой сделки начнутрасти в течение 2026 года вчера заключила второй крупный контракт на 3 млрд на этот раз с Meta Соглашение и рассчитано на пять лет в течение следующих трех месяцев планирует развернуть необходимые для выполнения мощности размер контракта ограничен объемом имеющихся мощностей в области финансирования в сентябре привлекла в общей сложности 4 3 млрд в виде конвертируемых облигаций и последующего размещения акций инвестиции в инфраструктуру энергетику землю и графические процессоры выпустила новую готовую к использованию в корпоративном секторе платформу Nebius AI Cloud 3 0 Aether и инференс платформу Nebius Token Factory присоединила Uber в качестве нового стратегическогоинвестора в Avride технологии и услуги автономного вождения Увеличение мощности центров обработки данных С учетом прогресса уверена в бизнес стратегии операционной деятельности и общем рыночном спросе Единственным реальным ограничением роста выручки в 2025 году считается количество мощностей которые компания смогла ввести в эксплуатацию Работа над устранением этого препятствия идет и продолжится в 2026 году В прошлом квартале запланировала 1 ГВт контрактной мощности к концу 2026 года В настоящее в процессе обеспечения дополнительных площадок которые увеличат общую мощность по контрактам т е земельные участки с электроэнергией примерно до 2 5 ГВт к концу 2026 года Из этого контрактного объема план к концу 2026 года будет подключено от 800 МВт до 1 ГВт мощности т е мощности подключенной к построенным дата центрам Третий квартал в цифрах выручка 146 1 млн 355 г г или 39 кв кв основной бизнес в ИИ 90 от выручки ARR ежегодная повторяемая выручка на конец сентября 551 млн ск убыток EBITDA значительно сократился до 5 2 млн т е улучшение на 40 7 млн или на 89 ск чистый убыток 100 4 млн vs 39 7 млн капзатраты 955 5 млн покупка графических процессоров связанных с ними оборудования масштабирование ЦОД По факту 1 Nebius благодаря собственной архитектуре облачного программного обеспечения предоставляет разработчикам ИИ вычислительные ресурсы хранилище управляемые услуги и инструменты необходимые для создания настройки и запуска их моделей Но также имеет сегменты под собственным брендом Avride технологии автономного вождения для автомобилей и роботов доставщиков и TripleTen образовательные технологии в США и других рынках переквалификация в сферу технологий Кроме того группа владеет долей в других компаниях включая ClickHouse и Toloka 2 Nebius стала последней в сфере ИИ инфраструктуры заключившей сделку с мегакэпом из Mag 7 сообщила о почти четырехкратном увеличении выручки но пока продолжает нести убытки 3 Nebius объявила о реализации программы размещения на рынке до 25 млн акций класса A заявив что планирует подать дополнение к проспекту эмиссии для этой программы сегодня 12 ноября 4 По итогу вчерашних торгов акции NBIS 7 Тем не менее рост NBIS за 12 мес грандиозен 416 ivankroshnyi Nebius NBIS искусственныйинтеллект AIcloud облачныевычисления технологиибудущего инвестиции NASDAQ dataцентр Microsoft Meta AIинфраструктура GPU облачныетехнологии бизнесновости

Нечасто можно увидеть резкое падений акций компании когда ее выручка увеличивается более чем на 40 прибыль более чем на 100 но именно это и произошло с Duolingo вчера К слову её флагманское приложение стало самым популярным способом изучения языков в мире и самым прибыльным приложением в категории Образование как в Google Play так и в Apple App Store Но по порядку Из отчета следует 2025й обещает стать еще одним выдающимся годом за первые девять месяцев количество ежедневных активных пользователей и выручкавыросли на 40 г г компания продолжает увеличивать рентабельность пройден важный этап сейчас Duolingo ежедневно используют более 50 млн человек шахматы стали самым быстрорастущим учебным предметом компания достигла крупнейшего успеха в Азии заключив партнерское соглашение с Luckin Coffee и запустила интеграцию с LinkedIn чтобы учащиеся могли демонстрировать свои результаты в Duolingo в третьем квартале количество активных пользователей в день 36 г г несмотря на исключительные результаты прошлого года но рост немного медленнее чем во втором квартале 40 немного увеличены расходы на маркетинг чтобы усилить динамику роста особенно в США 3 квартал в цифрах г г выручка 271 7 млн 41 число бронирований 281 9 млн 33 чистая прибыль 292 2 млн рост 100 ск EBITDA 80 млн 68 маржа 29 5 vs 24 7 ежедневные активные пользователи 50 5 млн 36 ежемесячные активные пользователи 135 3 млн 20 платные подписчики на конец периода 11 5 млн 34 доля платных подписчиков в от среднемесячной активности пользователей за последние 12 мес 9 vs 8 5 Один из пяти пунктов стратегии долгосрочная перспектива Есть 3 базовые области и каждая влияет на финансовые результаты в разные сроки улучшение в монетизации проявляется сразу привлечение большего числа пользователей к подписке улучшение в росте числа пользователей в финансах проявляетсяпозже людям требуется время чтобы подписаться улучшение качества обучения занимает больше всего времени нужно время для увеличения числа пользователей что в свою очередь требует времени для повышения монетизации Контент на 4 квартал внедрен режим игрок против игрока в курс по шахматам новоеупражнение с карточками для лучшего запоминания слов и новый формат видеозвонков с гидом который должен помочь увеличить популярность Max состоятся два крупнейших мероприятия Year in Review и акция New Year s Promotion оба мероприятия имеют большое влияние и глобальный охват что должно повлиять на результаты года Прогноз на 4 квартал бронирования 329 5 335 5 млн рост 21 3 23 5 выручка 273 277 млн рост 30 3 32 2 ск EBITDA 75 4 78 8 млн маржа 27 6 28 4 на 2025 фин год бронирования 1 151 1 157 млн рост 32 2 32 9 выручка 1027 5 1031 5 млн рост 37 4 37 9 ск EBITDA 296 9 300 2 млн маржа 28 9 29 1 По факту Все показатели выросли и даже превысили ожидания Но по итогам вчерашних торгов DUOL упали на 27 крупнейшее однодневное падение за всю историю компании По сравнению с историческим максимумом закрытия 14 мая этого года акции Duolingo которые начали год резким ростом потеряли 65 Разочаровал акционеров прогноз на 4 квартал EBITDA от 75 4 до 78 8 млн оказалась ниже планируемых рынком 80 4 млн Причина заключается в переходе Duolingo на более ориентированного клиента и долгосрочный рост числа пользователей в ущерб краткосрочной монетизации начавшийся в прошлом квартале С учетом заявлений CEO вероятно компания будет использовать маркетинг для привлечения людей на платформу с расчётом впоследствии конвертировать их в платных подписчиков С одной стороны смена фокуса создаёт некую размытость вследующем году но с другой также доказывает что амбиции Duolingo в плане роста гораздо масштабнее чем мы можем предполагать возможно пройдет текущий квартал и станет понятней Как минимум мы видим планы Duolingo на увеличение вовлеченности и конверсии увеличение маржи и совершенствование продукта

Странная сделка Kimberly Clark согласилась потратить почти 49 млрд на приобретение Kenvue производителя Tylenol который борется с недоказанными утверждениями Трампа о связи этого распространенного средства с аутизмом Соглашение Kimberly Clark KMB приобретет все выпущенные обыкновенные акции Kenvue KVUE в рамках сделки с оплатой наличными и акциями которая оценивает Kenvue в примерно 48 7 млрд исходя из цены закрытия 31 10 25 Согласно условиям предусматривающим выплату денежных средств и акций акционеры Kimberly Clark будут владеть 54 новой компании Объединенная группа будет генерировать 32 млрд годового дохода и 7 млрд скорректированной EBITDA В течение трех лет после объединения можно достичь синергетического эффекта на 2 млрд за счет сокращения расходов что нередко означает увольнения По факту 1 Странно что сделка появилась в момент когда Kenvue борется с юридическими проблемами которые неоднократно приводили к падению акций KVUE резко упали в сентябре после того как Белый дом связал детский аутизм с использованием ацетаминофена активного ингредиента Tylenol во время беременности тогда Трамп заявил что беременные женщины должны сражаться изо всех сил чтобы его не принимать Также в прошлом месяце в Великобритании был подан иск в котором утверждается что Johnson Johnson которая выделила Kenvue в 2023 году сознательно продавала детскую присыпку загрязненную вызывающим рак асбестом Иск был направлен как против J J так и против ее дочерней Kenvue UK Ltd 2 Интересно что Kraft Heinz Keurig Dr Pepper и Kellanova в последние несколько лет наоборот объявили о разделении чтобы отказаться от диверсификации Но для Kimberly Clark сделка знаменует выход на рынок безрецептурных лекарственных средств хотя компания больше известна бумажными изделиями Помимо судебных исков Kimberly Clark входит в другие факторы риска например бизнес рост которого застопорился Kenvue в этом году ожидает падения продаж на несколько процентов В прошлом квартале ее подразделение самопомощи в которое входит Tylenol зафиксировало самое большое падение продаж среди всех подразделений В 2023 году когда Kenvue завершила процесс отделения от J J ее чистый объем продаж составил 15 44 млрд в 2024 эта цифра осталась практически неизменной 15 45 млрд и по прогнозам в этом году объем продаж составит 15 12 млрд 3 До новости KVUE с начала года потеряли 33 Недавно инвестиционная Starboard Value купила долю в компании и подтолкнула к изменениям в марте CEO Starboard Джеффри Смит занял место в совете директоров Kenvue а в июле сама Kenvue объявила об уходе своего CEO и пересмотре стратегии 4 Сделка должна завершиться во второй половине 2026 года Если одна из компаний ее сорвет то выплатит другой стороне штраф в размере 1 млрд 5 После объявления реакция рынка полярная KVUE 15 KMB 14 самый низкий уровень с 2018 года Но даже после скачка цена акций Kenvue 16 40 торговалась с дисконтом по отношению к цене сделки в 21 01 что обычно знаменует сомнения что слияние завершится на предложенных условиях 6 Мне не хватает полной информации о юридических обязательствах и потенциальных судебных издержках Kimberly Clark в результате приобретения Kenvue о сопутствующих рисках выгодах Дело в том что интерес Трампа к Tylenol может дать новую жизнь сотням исков Но эта сделка заставляет меньше думать об ацетаминофене и больше задумываться об инсайдерской торговле Сначала министр здравоохранения США Кеннеди выдвигает недоказанные обвинения против Tylenol Трамп очерняет продукт общественность впадает в панику цены на акции Kenvue резко падают Kimberly Clark анонсирует покупку Kenvue всплеск Я не особо верю в теории заговора но то что Трамп тогда инициировал тотальный негатив в прессу чтобы обвалить Kenvue теперь очень похоже на схему по снижению цены ее акций перед соглашением Искусство заключать сделки работает гораздо лучше чем кажется ivankroshnyi Kenvue KimberlyClark KMB KVUE Tylenol фармацевтика акции инвестиции

Поставщики Apple создали бизнес по производству радиочастотных микросхем стоимостью 22 млрд Skyworks Nasdaq SWKS лидер в области высокопроизводительных аналоговых и смешанных сигнальных полупроводников и Qorvo Nasdaq QRVO ведущий мировой поставщик решений для подключения и питания объявили окончательное соглашение об объединении двух компаний в рамках сделки с оплатой наличными и акциями которая оценивает объединенное предприятие примерно в 22 млрд с целью создания глобального лидера в области высокопроизводительных радиочастотных РЧ аналоговых и смешанных сигнальных полупроводников с головным офисом в США Стратегия Увеличение масштабов деятельности с выручкой в 7 7 млрд и скорректированной EBITDA в 2 1 млрд1 компания будет иметь более выгодные позиции для конкуренции с крупными игроками благодаря сильной и сбалансированной базе доходов которая обеспечивает предсказуемые результаты эффективную структуру затрат и стабильное генерирование денежных средств на протяжении циклов Объединение взаимодополняющих портфелей продуктов технологий инженерных талантов мирового класса включая около 8000 инженеров и технических экспертов а также более 12 000 выданных и ожидающих выдачи патентов создание масштабной научно исследовательской базы для разработки новых решений в области радиочастотной техники Создание мобильного бизнеса стоимостью 5 1 млрд способного решать задачи связанные с растущей радиочастотной сложностью Создание диверсифицированной платформы Broad Markets стоимостью 2 6 млрд с растущим и прибыльным рынком общей доступности TAM в сфере обороны и аэрокосмической промышленности периферийного Интернета вещей центров обработки данных с искусственным интеллектом и автомобильной промышленности эти рынки характеризуются долгосрочными тенденциями роста длительным жизненным циклом продуктов и благоприятной валовой прибылью Укрепление позиций в сфере производства в США и повышение загрузки производственных мощностей Немедленное и значительное увеличение прибыли на акцию по не GAAP после закрытия сделки с синергией затрат в размере 500 млн или более в течение 24 36 месяцев после закрытия сделки когда компании будут полностью интегрированы Детали сделки Акционеры Skyworks будут владеть примерно 63 объединенной компании акционеры Qorvo примерно 37 на полностью разводненной основе Фил Брейс будет занимать должность главного исполнительного директора объединенной компании Боб Бруггеворт войдет в состав совета директоров совет будет состоять из 11 директоров восемь из которых будут представлять Skyworks а три Qorvo Skyworks планирует финансировать денежную часть сделки за счет сочетания наличных денежных средств и дополнительного финансирования Ожидается что чистый левередж объединенной компании на момент закрытия сделки составит примерно 1 0x скорректированной EBITDA за последние 12 мес Такая структура капитала позволит продолжить инвестиции в бизнес для повышения акционерной стоимости Сделка должна быть завершена в начале 2027 года По факту 1 Союз объединяет двух основных поставщиков компонентов для iPhone Apple Ранее в этом году Skyworks предупредила инвесторов что ожидает потери значительной доли рынка iPhone в пользу конкурентов Теперь в список конкурентов Qorvo уже не входит 2 Обе компании вчера также сообщили предварительные квартальные доходы обогнав ожидания рынка Skyworks за четвертый фин квартал скорректированная EPS в размере 1 76 операционная маржа 24 выручка 1 1 млрд Qorvo за второй фин квартал скорректированная EPS в размере 2 22 валовая маржа 49 7 выручка 1 06 млрд 3 В ходе предрыночных торгов и SWKS и QRVO прибавили по 12 закрылись с 6 ivankroshnyi Apple Skyworks SWKS Qorvo QRVO технологии полупроводники радиочастоты AIhardware слиянияипоглощения инвестиции американскийрынок инновации hightech microchips IoT aerospace defenseindustry datacenters AIинфраструктура электроника финансовыерынки NASDAQ экономикаСША бизнесновости

Keurig Dr Pepper KDP в ходе итогов за 3 квартал 2025 года сообщила 1 прогрессивные технологии и эффективная реализация на рынке способствовали увеличению доли рынка в ключевых категориях 2 динамика продаж в комбинации с дисциплиной по компенсации инфляционного давления способствовали росту прибыли и свободного денежного потока Глобальный производитель напитков сосредоточен на поддержании базовой силы бизнеса одновременно тщательно готовясь к предстоящей трансформации сначала Keurig Dr Pepper приобретает и интегрирует JDE Peet s а затем разделяется на две компаниив двух направлениях На вчерашних торгах акции KDPвыросли на 7 7 став самым большим процентным ростом за один день с марта 2020 года когда они подскочили на 22 На момент статьи KDP пока опережают недельный скромный рост Coca Cola KO и PepsiCo PEP База отчета результаты квартала обусловлены сильным ростом выручки сохранение динамики роста в сегменте прохладительных напитков в США и улучшение тенденций в сегменте кофе в США повышен прогноз выручки в постоянной валюте на 2025 год и подтвержден прогноз скорректированной прибыли на акцию Скорректированные финансовые результаты за 3 кв 2025 года выручка 4 31 млрд 10 6 приобретение в 2024 году компании по производству спортивного питания GHOST за 990 млн внесло 4 4 п п в рост объема ассортимента операционная прибыль 1 09 млрд 3 8 маржа 25 3 чистая прибыль 738 млн 6 5 рост обусловлен увеличением операционной прибыли и доходами от инвестиций в компании с долевым участием разводненная EPS 0 54 5 9 операционный денежный поток 639 млн свободный денежный поток 528 млн Бизнес в разрезе сегментов Освежающие напитки в США Объем продаж 14 4 до 2 7 млрд зафиксирован рост объема ассортимента на 11 2 и благоприятной цены реализации на 3 2 Отмечается увеличение доли рынка газированных безалкогольных напитков энергетических напитков и спортивных напитков приобретение GHOST в портфеле которой лидирует ведущий бренд готовых к употреблению энергетических напитков GHOST Energy внесло 7 2 п п Операционная прибыль 10 до 816 млн 29 8 от выручки Кофе в США Объем продаж 1 5 до 991 млн объясняется мерами по ценообразованию K Cup принятыми для борьбы с инфляцией частично нивелирована снижением поставок капсул и кофемашин Благоприятная цена реализации на 5 5 компенсирована снижением объема ассортимента на 4 Операционная прибыль 2 6 до 317 млн 32 от выручки Международный рынок Объем продаж 10 5 до 580 млн рост цены реализации на 6 1 и объема ассортимента на 4 Отмечается активный рост в ключевых категориях таких как минеральная вода в Мексике и кофе в одноразовых упаковках в Канаде Операционная прибыль 4 3 до 155 млн 26 7 от выручки влияние инфляции Прогноз на полный 2025 фин год рост выручки в постоянной валюте в диапазоне высоких однозначных цифр пересмотр предыдущего прогноза роста в диапазоне средних однозначных цифр рост скорректированной разводненной EPS в диапазоне высоких однозначных цифр остается неизменным И еще Keurig Dr Pepper обновила пакет финансирования связанный с приобретением JDE Peet s который теперь включает два новых соглашения о стратегических инвестициях на общую сумму 7 млрд совместно возглавляемых фондами управляемыми аффилированными лицами Apollo APO и фондами управляемыми KKR KKR Теперь компания прогнозирует что чистый левередж будет на 1x ниже и составит 4 6x после завершения приобретения которое ожидается в первой половине 2026 года с предполагаемым увеличением скорректированной прибыли на акцию на 10 в первый полный год В августе KeurigDr Pepper объявила о сделке на 18 млрд по приобретению владельца Peet s Coffee о чем я подробно говорил тут заявиво планах выделить в отдельную компанию объединенный кофейный бизнес По сути этот шаг отменит слияние Keurig и Dr Pepper состоявшееся в 2018 году ivankroshnyi KeurigDrPepper KDP финансовыерынки отчетность инвестиции пищевойсектор кофе напитки росткомпаний

Важная статья The Economist чистая прибыль крупных предприятий выросла девятый квартал подряд Короткие продавцы которые делали ставку на то что политика Трампа в области торговли и иммиграции приведет America Inc к краху сами оказались в положении дорожной жертвы S P500 вырос в этом году на 14 создав почти 8 трлн акционерной стоимости но есть но Кратко Nvidia Apple Microsoft Alphabet Amazon Meta Broadcom Tesla Oracle Palantir обеспечили три пятых роста S P500 с января Но остальные 490 компаний входящих в индекс добавили 3 3 трлн или внушительные 10 к совокупной рыночной капитализации 20 октября результаты подняли цены акций Coca Cola 3M и General Motors на 4 8 и 15 соответственно Все три показали двузначный рост в 2025 году и казалось бы что инвесторам не нужен ИИ чтобы воодушевиться Но если заглянуть под капот экономики не связанной с ИИ есть факты напряжения Банкиры указывают на крах производителя автозапчастей First Brands и автокредитной Tricolor как на ранние признаки изменения кредитного цикла Coke вроде и на пике но в целом производители продуктов питания и товаров первой необходимости за последние месяцы показали второй худший результат с 1988 года если судить по их показателям на фондовом рынке по сравнению с другими крупными компаниями мнение инвестиционного Jefferies Цена GM подскочила потому что ее скорректированная операционная прибыль в 3 кв упала на 18 г г оказалось менее печально чем ожидалось и в прогнозе что в этом году тарифы сократят ее чистую прибыль как минимум на 2 3 млрд конкурент Ford ожидает аналогичного удара Проблема не столько в размере тарифов сколько в их непостоянстве и в непостоянстве политики Трампа введет ли он 100 ный тариф на Китай станет ли государство акционером еще большего числа компаний как в случае с Intel или спасителем как в случае с фермерами Ограниченное влияние на текущую прибыль скрывает потенциально долгосрочный эффект на будущий рост Ведь когда речь заходит об инвестициях в этот рост компании не связанные с ИИ выглядят парализованными неопределенностью Члены S P500 выглядят как никогда уверенными и готовятся потратить в этом году более 1 трлн на CAPEX В первой половине 2025 года 405 компаний из индекса совместно потратили 554 млрд на объекты и оборудование за исключением финансового сектора и 50 компаний по которым данные в S P Capital IQ отсутствуют Это на 96 млрд больше г г что соответствует увеличению капитальных затрат на 21 Но эта внушительная чистая цифра обманчива Компании которые реально увеличили расходы г г увеличили их на 123 млрд Это на целых 42 больше чем эти же компании потратили годом ранее В то же время чистый результат также завышает масштабы бума 186 компаний из выборки The Economist или почти каждая вторая сократили капзатраты на общую сумму 27 6 млрд Более половины из них по прогнозам в следующем фин году снова сократят расходы Это не мелкие компании Среди них круизные Carnival и Royal Caribbean на 3 1 млрд автопроизводители GM Tesla Ford на 2 9 млрд фарм бизнес Pfizer на 777 млн и нефтяники Chevron на 416 млн Чрезвычайная концентрация Большая часть валового увеличения на 123 млрд была результатом веры крупных технологий в потенциал ИИ как источника дохода Alphabet Amazon Meta Microsoft и Oracle чья активная строительная деятельность в сфере ЦОДов делает их пятеркой лидеров по CAPEX среди десяти крупнейших в сфере ИИ обеспечили 73 млрд дополнительных расходов Электроэнергетические не считая тех кто занимается возобновляемыми источниками энергии не добавили бы и 9 млрд если бы не энергоемкость этих ЦОДов Если ставки окупятся могут выиграть и компании не связанные с ИИ Они могут генерировать высокие доходы и прибыль не вкладывая средства в капзатраты Возможно расчет на это Или же ждут какого то решения Трампа Обе перспективы кажутся отдаленными Чем дольше будет длиться ожидание тем выше вероятность что источники прибыли America Inc начнут глохнуть ivankroshnyi TheEconomist

Stellantis материнская компания Chrysler и Jeep объявила о планах инвестировать 13 млрд в течение следующих четырех лет в развитие бизнеса на важнейшем рынке США и расширение производства в стране Инвестиция является крупнейшей за 100 летнюю историю Stellantis в США и направлена на выпуск пяти новых моделей автомобилей в ключевых сегментах портфеля бренда производство совершенно нового четырехцилиндрового двигателя и создание свыше 5000 рабочих мест на заводах в Иллинойсе Огайо Мичигане и Индиане Годовой объем производства готовых автомобилей увеличится на 50 по сравнению с текущим уровнем Запуск новых продуктов будет дополнением к регулярному выпуску 19 обновленных продуктов на всех сборочных заводах в США и обновленных силовых агрегатов запланированных до 2029 года План завод в Бельвидире Иллинойс возобновит производство двух новых моделей Jeep совершенно новый среднеразмерный пикап будет собираться в Толедо Огайо завод в Уоррене Мичиган будет производить совершенно новый электромобиль с увеличенным запасом хода и большой внедорожник с двигателем внутреннего сгорания Dodge Durango следующего поколения будет производиться в Детройте на заводе в Кокомо Индиана будет производиться совершенно новый двигатель GMET4 EVO По факту 1 Руководители корпораций объявляют об инвестициях в США в надежде добиться тарифных уступок Например объявляя о научно исследовательских и капитальных проектах в США на 70 млрд компания Pfizer заявила что обеспечила себе трехлетний льготный период в течение которого ее лекарства не будут подвергаться расследованию в соответствии с законом о нацбезопасности который администрация Трампа использовала для введения некоторых тарифов Последним кто объявил об инвестициях стал генеральный директор Stellantis Антонио Филоса Он на этой должности с июня и считает что компания провела очень продуктивные переговоры с администрацией Трампа касательно планов Переговоры начались еще в январе когда Джон Элканн потомок семьи Аньелли основателей Fiat и председатель совета директоров Stellantis встретился с Трампом 2 Завод в Бельвидире стал предметом спора во время трудового конфликта с профсоюзом UAW в 2023 году Теперь компания рассматривает его как важную часть своего плана по возрождению JeepCherokee Stellantis планирует нанять на этот объект 3300 рабочих меньше чем в период его расцвета в 2019 году но больше чем компания сообщала ранее 3 В понедельник Moody s Ratings изменило прогноз по Stellantis на негативный но сохранило текущие рейтинги Речь идет о слабой операционной деятельности а также поднимается вопрос сможет ли Stellantis восстановить прибыльность генерировать свободный денежный поток и в каком объеме Также сделан акцент на снижениирыночной доли Stellantis с начала 2024 года автодилеры сократили запасы спрос на модели различных марок снизился компания столкнулась с задержками в выпуске новых продуктов Кроме того сложные рыночные условия в Европе и влияние импортных пошлин США оказали дополнительное давление на прибыльность и денежный поток Агентство не решилось на фактическое понижение рейтингов Stellantis сославшись среди прочего на ослабленный но пока еще сильный профиль ликвидности автопроизводителя и его устойчивый глобальный масштаб Акции Stellantis STLA за последние 12 мес потеряли 22 4 В общей картине отрасли тарифы Трампа и экспортный контроль Китая на редкоземельные металлы предвещают дальнейший рост затрат Поэтому для Stellantis решение принесет ряд преимуществ Это сократит импорт в 2024 году Stellantis продала американцам около 1 3 млн авто 600 000 из них были импортированы из Мексики и других стран а теперь на них распространяются пошлины Увеличение производства на 50 существенно сместит ассортимент Stellantis в сторону США расходы также помогут обновить линейку продуктов продажи Stellantis в США в 3 кв 2025 года составили 324 825 автомобилей т е 6 г г Но все это займет время план рассчитан на четыре года ivankroshnyi stellantis автопром инвестиции экономика США tariffs

Goldman Sachs JPMorgan и Citi предупреждают о достижении рынками уровня пузыря Но сперва о том что крупнейшиефинансовые компании открыли сезон отчетов за третий квартал с отличными результатами и все превзошли прогнозы Пока что этот год был успешным индекс KBW банковских акций вырос на 17 Квартальная прибыль Goldman Sachs 4 1 млрд 37 комиссионные от инвестиционно банковских операций 2 66 млрд или 42 за счет значительного роста выручки в сегменте консультационных услуг значит увеличение объема завершенных сделок по слияниям и поглощениям а также в сегменте андеррайтинга долговых ценных бумаг в основном рост активности в сфере левередж финансировании JPMorgan 14 4 млрд 14 рентабельность собственного капитала ROTCE на уровне 20 в сегменте CIB коммерческий инвест банкинг комиссионные доходы 16 благодаря активизации деятельности в области ECM и M A высокая активность клиентов и спрос на финансирование на рынках доход от рынков рекордные 9 млрд или 25 в сегменте CCB потребительский и коммунальный банкинг банк пятый год подряд занимает первое место по объему розничных депозитов в США добавил за квартал свыше 400 000 новых счетов в сегменте управления активами AWM число новых инвесторов рекордные 43 000 выручка превысила 6 млрд или 12 а чистый приток AUM остался на уровне в 109 млрд что говорит о силе франшизы Citigroup 3 8 млрд 19 выручка 9 каждый бизнес принес рекордный доход сегмент услуг лучший квартал в своей истории с ростом выручки на 7 сегмент рынков лучший третийквартал в своей истории с ростом выручки на 15 выручка банковского подразделения 34 доля рынка инвестиционногобанкинга в ключевых секторах растет чистые новые инвестиционные активы за квартал достигли рекордных 18 6 млрд Wells Fargo 5 9 млрд 9 динамика во всех подразделениях чистая прибыль выросла и по сравнению с прошлым годом и со вторым кварталом рост за счет более высокого чистого процентного дохода и сильных широкомасштабных комиссионных как в потребительском так и в коммерческом сегментах самый высокий квартальный рост кредитного портфеля за последние три года увеличены дивиденды по простым акциям на 12 5 и выкуплены акции на 6 1 млрд К предупреждению о пузыре Генеральный директор Goldman Дэвид Соломон Нет сомнений в том что в настоящее время инвесторы проявляют значительный энтузиазм а американские фондовые рынки в течение последних нескольких месяцев постоянно достигают рекордных максимумов Во многом это было вызвано огромными инвестициями в инфраструктуру искусственного интеллекта которые привели к значительному накоплению капитала Но изучая историю мы знаем что после периодов широкого ажиотажа вокруг новых технологий в конечном итоге происходит расхождение когда одни предприятия процветают а другие терпят неудачу Глава JPMorgan Джейми Даймон У нас есть много активов которые похоже вступают в зону пузыря Это не значит что они не могут вырасти еще на 20 Это просто еще один повод для беспокойства Генеральный директор Citi Джейн Фрейзер Мировая экономика продемонстрировала большую устойчивость чем многие ожидали отчасти благодаря инвестициям в ИИ Тем не менее на рынке есть очаги завышенных оценок поэтому надежда на то что дисциплина сохранится По факту Внимание на риски связанные с потребителями с низким доходом и корпоративными заемщиками с низким рейтингом Речь о недавних банкротствах занимающейся субстандартным автокредитованием Tricolor ее крах привел к списанию 170 млн для JPMorgan поэтому банк пересматривает процедуру контроля и производителя автозапчастей First Brands тут просто исчезли 2 3 млрд Минюст США проводит расследование CEOJPM предупреждает что эти банкротства вряд ли будут единичными когда видишь одного таракана значит их скорее всего больше есть другие компании которые можно отнести к той же категории Отчет Bank of America который как Citi и WellsFargo больше ориентирован на Main Street т е потребителей будет сегодня ivankroshnyi

Бриф о главном 1 Факторы которые прежде укрепляли устойчивый восходящий тренд на рынке акций включали долгосрочную ставку на рост ИИ относительно стабильную экономику мягкую политику ФРС торговые пошлины Последний будет подвергнут серьезному испытанию вероятность повышенной волатильности Трамп вновь разжег торговую вражду с Китаем обвинив Си Цзиньпина в манипулировании мировой торговлей для получения несправедливого преимущества из за жестоких ограничений на экспорт редкоземельных металлов 2 Правительство США уже третью неделю не работает и то что поначалу казалось малозначительным теперь начинает беспокоить Согласно данным собранным New York Times в результате нынешнего закрытия федеральных учреждений 600 000 работников отправлены в отпуск а еще 700 000 необходимых вынуждены работать без оплаты Федеральные сотрудники обычно получают зарплату раз в две недели и следующий день ее выплаты пришелся на пятницу 10 октября В связи с этим пока что остановка работы правительства не должна в полной мере оказать влияние на располагаемый доход Более того как уволенным так и необходимым работникам гарантирована выплата зарплаты за период остановки работы в соответствии с Законом о справедливом обращении с государственными служащими от 2019 года Тем не менее если шатдаун продлится дольше большинство федеральных служащих не получат зарплату а это неизвестно в какой мере снизит потребительские расходы в крупных городах Правительство может в кратчайшие сроки положить конец закрытию но скорее всего оно будет продолжаться до тех пор пока сторонники той или иной стороны не поймут что продолжение нанесет им политический ущерб Пока что выглядит разумным диверсификация и снижение рисков в портфелях шатдаун подсвечивает неопределенность и тормозит и без того замедляющуюся экономику 3 В США статистика ограничена из за Columbus Day в понедельник закрыт рынок облигаций ФРС крупные финансовые учреждения и остановки работы правительства в частности не будет календарной публикации данных по инфляции отложена до 24 октября Великобритания данные по рынку труда вторник промпроизводство среда Еврозона инфляция пятница Китай инфляция вторник 4 Сезон отчетности начинается с крупных банков Существует оптимизм что в третьем квартале комиссионные от инвестиционных банковских операций Citigroup Goldman Sachs JPMorgan Bank of America Morgan Stanley впервые с 2021 года превысят 9 млрд давно ожидаемая волна сделок набирает обороты при администрации Трампа Фокус инвестпроекты состояние кредитного портфеля включая любые проблемные области дерегулирование банковской сферы Речь о том что банки США готовятся к беспрецедентному смягчению правил регулирования капитала что согласно новым исследованиям в FT может высвободить 2 6 трлн кредитных ресурсов и усилить давление на регуляторы других стран Будет ли это благотворным и позитивным цунами новых банковских кредитов в США для потребителей и корпораций которые имеют консервативные уровни задолженности и хорошие кредитные рейтинги или новый капитальный запас будет быстро растрачен на высокорисковые предприятия чтобы обеспечить краткосрочный рост прибыли но существенное ухудшение риск профиля банковского сектора Вопрос риторический Но воодушевляться перспективами банковских акций лучше не торопиться умные деньги уже заняли свои позиции и это полностью учтено в рыночных ценах которые растут несколько месяцев 5 Другие отчеты 13 октября Fastenal 14 октября Albertsons BlackRock Domino s Pizza Wells Fargo 15 октября Abbott ASML J B Hunt Transport PNC Financial Services United Airlines 16 октября Bank of New York Mellon CSX KeyCorp TSMC Travelers US Bancorp 17 октября Ally Financial American Express Autoliv Comerica Schlumberger State Street Truist Financial 6 Корпоративные события Oracle конференция AI World 13 16октября Salesforce мероприятие Dreamforce 14 16 октября ivankroshnyi рынки экономика США акции ФРС шатдаун трамп китай