arsageranews

ОК РУСАЛ RUAL Итоги 1 п г 2025 г убыток на фоне укрепления рубля и высоких процентных расходов Металлургический холдинг РУСАЛ раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п г 2025 г Общая выручка компании увеличилась почти на треть составив 7 5 млрд Выручка от реализации первичного алюминия и сплавов увеличилась на 29 8 составив 6 0 млрд на фоне роста объема продаж на 21 7 за счет реализации запасов и увеличения средних цен реализации на 6 7 Выручка от реализации глинозема увеличилась вдвое до 660 млн на фоне роста объемов продаж сразу на 53 1 и увеличения средней цены на 28 9 Напомним что в прошлом году Русал выкупил долю в 30 в китайском производителе глинозема Hebei Wenfeng New Materials Доходы от реализации фольги и прочей алюминиевой продукции выросли на 9 9 а выручка от прочей реализации включая реализацию прочей продукции бокситов и электроэнергии на 20 7 не оказав серьезного влияние на уровень общего дохода Общая себестоимость реализации увеличилась на 39 3 составив 6 1 млрд Такая динамика была обусловлена главным образом увеличением объема продаж первичного алюминия а также увеличением цен на глинозем и прочее сырье ростом средних тарифов на электроэнергию и транспорт В итоге валовая прибыль РУСАЛа увеличилась на 7 6 до 1 4 млрд Коммерческие и административные расходы возросли на 33 1 до 1 2 млрд главным образом вследствие изменения цепочек продаж а также увеличения затрат на персонал В результате показатель скорректированная EBITDA уменьшилась до 748 млн 4 8 Чистые финансовые расходы составили 127 млн против доходов 289 млн годом ранее что стало следствием отражения в отчетности отрицательных курсовых разниц в размере 181 млн а также роста процентных расходов со 160 млн до 389 млн на фоне увеличения общего долга компании и стоимости его обслуживания Доля в прибыли ассоциированных компаний и совместных предприятий увеличилась до 291 млн на фоне прироста доходов от ряда совместных предприятий Богучанский энергетический и металлургический комплекс угольный и транспортный бизнес в Казахстане глиноземный завод в Китае В итоге холдинг зафиксировал чистый убыток в размере 87 млн В рамках плановой оптимизации мощностей о которой компания объявила в ноябре 2024 года производство алюминия снизилось на 1 7 до 1 924 тыс тонн При этом отметим что за счет приобретения доли в заводе Hebei Wenfeng New Materials компании удалось нарастить выпуск глинозема на 13 5 до 3 400 тыс тонн Попутно заметим что в случае нормализации геополитического фона РУСАЛ может стать одним из главных бенефициаров этого процесса как вследствие увеличения объемов сбыта продукции так и по причине получения компенсации за утраченные активы и восстановления ранее прерванных поставок глинозема Напомним что ранее РУСАЛ лишился доступа к Николаевскому глиноземному заводу на Украине и поставкам глинозема из Австралии Также добавим что компания заключила соглашение с индийскими компаниями Pioneer и KCap о приобретении доли в заводе Pioneer Aluminium Industries Limited мощностью 1 5 млн т глинозема в год Первый этап приобретения 26 доли завода завершен Ожидается что РУСАЛ постепенно доведет свою долю до 50 акций По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании существенных изменений В результате потенциальная доходность акций компании осталась на прежнем уровне Читать подробнее bf arsagera ru united company rusal plc rual itogi 1 pg 2025 g ubytok na fone ukrepleniia rublia i vysokix procentnyx rasxodov ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ блогофорум rual

Рынок акций Хит парад 307 на 25 08 2025 Вашему вниманию предлагается традиционный обзор торгов на российском рынке акций за период с 11 по 25 августа текущего года В отчетном периоде индекс Московской биржи снизился на 1 0 составив 2 897 пунктов При этом активность операторов рынка оставалась на среднем уровне Посмотрим кто стал лидерами роста и снижения в разрезе традиционных групп акций 1 В Группе 6 1 в число лидеров вошли акции Полюса с ростом более 3 в ожидании решения о выплате полугодовых дивидендов Хорошая финансовая отчетность позволила показать динамику близкую к нулевой бумагам МТС ФосАгро и Т Технологий лучше рынка выглядели также обыкновенные акции Сургутнефтегаза на фоне отсутствия значимых корпоративных новостей Группу аутсайдеров составили акции Газпрома Норильского никеля и ВТБ испытавшие ощутимое падение на фоне ухудшения геополитического фона Компанию им составили обыкновенные и привилегированные акции Татнефти по которым был рекомендован достаточно скромный полугодовой дивиденд 2 В группе 6 2 лидером роста стали акции РусАгро с ростом более 10 несмотря на негативные корпоративные новости связанные c задержанием мажоритарного акционера Компанию им составили акции ПИКа Ленты Башнефти и АФК Системы без особых корпоративных новостей Группу аутсайдеров возглавили префы Ростелекома по которым в отчетном периоде был закрыт реестр для получения годовых дивидендов Свыше 10 потеряли бумаги Совкомбанка и банка Санкт Петербург на фоне публикации слабых результатов полугодовых отчетностей В пятерку аутсайдеров вошли также акции ЭН ГРУП и Юнипро сильно подверженные влиянию геополитических новостей Посмотреть лидеров и аутсайдеров группы 6 3 а также увидеть как изменение котировок и пересмотр моделей аналитиками компании сказались на наших приоритетах можно по ссылке Видео в Дзен Видео в ВК Видео в Rutube хитпарад

ЦИАН CNRU Итоги 1 п г 2025 г рост операционных расходов опережает рост выручки Компания МКПАО ЦИАН опубликовала финансовую отчетность за 1 п г 2025 г В отчетном периоде компания показала рост совокупной выручки на 8 2 до 6 9 млрд руб Выручка основного бизнеса достигла 6 6 млрд руб 10 7 Рост выручки Основного бизнеса обусловлен положительной динамикой всех ключевых направлений выручки от размещения объявлений лидогенерации и медийной рекламы Выручка от размещения объявлений выросла на 12 0 до 3 7 млрд руб Указанное увеличение было обусловлено повышением цен на услуги а также увеличением количества объявлений За 1 п г 2025 г на платформе Компании было опубликовано около 2 07 млн объявлений что на 10 7 превышает прошлогодний уровень Такая динамика вызвана ростом срока их экспозиции на платформе на фоне охлаждения рынка Выручка от лидогенерации выросла на 0 8 до 2 1 млрд руб Низкий рост выручки от лидогенерации связан со значительным сокращением количества лидов для застройщиков на фоне падения спроса на новостройки из за снижения доступности ипотеки Это было частично компенсировано увеличением их стоимости Выручка от медийной рекламы выросла на 28 9 до 731 млн руб Рост выручки от медийной рекламы был обусловлен повышением тарифов а также реализацией спецпроектов с застройщиками Выручка сегмента Транзакционный бизнес составила 274 млн руб 29 6 Снижение обусловлено неблагоприятной ситуацией на рынке ипотечного кредитования Отметим что операционные расходы выросли на 14 6 составив 5 7 млрд руб главным образом за счет роста расходов на персонал 20 7 и прочих операционных расходов 35 4 В итоге операционная прибыль снизилась на 14 6 и составила 1 2 млрд руб В блоке финансовых статей отметим рост убытков от курсовых разниц на 36 7 до 577 млн руб Помимо этого компания отразила финансовые доходы в размере 935 млн руб что более чем втрое превышает показатель 1 п г 2024 г 293 млн руб на фоне роста процентных ставок по свободным денежным средствам В результате чистая прибыль компании составила чуть более 1 млрд руб увеличившись на 6 2 По линии корпоративных новостей отметим что в соответствии с принятым в апреле текущего года решением общего собрания акционеров бывшая холдинговая компания сервиса объявлений Циан 18 августа текущего года подала запрос регулятору Кипра на редомициляцию в Россию Редомициляция Cian Plc предполагает последующее проведение автоматической и принудительной конвертации ее расписок в акции редомицилированной компании По итогам конвертации Группа может рассмотреть варианты осуществления дополнительного обмена акций редомицилированной CIAN PLC на акции МКПАО Циан После завершения редомициляции менеджмент Компании намерен вынести на рассмотрение Совета директоров вопрос о выплате специального дивиденда размер которого по предварительным оценкам может превысить 100 руб на акцию Отметим также что компания подтвердила прогноз на 2025 год По итогам года она ожидает роста общей выручки на 14 18 г г а рентабельность по скорректированной EBITDA на уровне более 20 По итогам вышедшей отчетности мы практически не изменили прогноз прогноз по выручке на 2025 г однако пересмотрели в меньшую сторону прогноз по расходам на маркетинг учитывая тренд за 1 п г 2025 г что увеличило прогнозируемую величину прибыли за 2025 г на 20 1 В результате потенциальная доходность акций компании увеличилась В настоящий момент акции ЦИАНа торгуются исходя из P BV 2025 около 4 0 и не входят в число наших приоритетов ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ блогофорум cnru

Славнефть ЯНОС JNOS Итоги 1 п г 2025 г прибыль выросла благодаря улучшению в финансовых статьях Компания Славнефть ЯНОС опубликовала бухгалтерскую отчетность по РСБУ за 1 п г 2025 г Выручка завода возросла на 10 5 составив 25 3 млрд руб Вероятнее всего увеличение произошло на фоне роста средней расчетной цены процессинга Себестоимость в свою очередь прибавила 22 4 составив 15 4 млрд руб В итоге прибыль от продаж сократилась на 5 1 до 9 3 млрд руб В блоке финансовых статей произошло снижение процентных расходов с 8 7 млрд руб до 8 1 млрд руб на фоне некоторого сокращения кредитного портфеля Процентные доходы увеличились с 2 7 млрд руб до 3 4 млрд руб Компания является по сути финансовым посредником для финансирования проектов связанных сторон передавая им полученные кредиты Отрицательное сальдо прочих доходов и расходов составило 42 7 млн руб В итоге чистая прибыль ЯНОСа составила 3 3 млрд руб увеличившись на 8 5 Среди прочих моментов отчетности отметим сохраняющийся на высоком уровне объем дебиторской задолженности 23 7 млрд руб По итогам вышедшей отчетности мы повысили оценку операционных затрат компании увеличив прогноз амортизационных отчислений и прочих расходов В результате потенциальная доходность акций компании сократилась В настоящий момент акции Славнефть ЯНОСа торгуются с P BV 2025 около 0 25 и не входят в число наших приоритетов ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ блогофорум jnos

Нижнекамскнефтехим NKNC Итоги 1 п г 2025 г резкий рост процентных расходов вызвал отрицательную динамику прибыли Нижнекамскнефтехим раскрыл бухгалтерскую отчетность за 1 п г 2025 г Выручка компании увеличилась на 14 0 до 132 2 млрд руб судя по всему по причине роста объема выпуска продукции Напомним что в прошлом году компания ввела в строй нефтехимический комплекс ЭП 600 с помощью которого планируется удвоить производство этилена Затраты росли большими темпами 18 7 составив 108 7 млрд руб В итоге прибыль от продаж сократилась на 3 5 составив 23 5 млрд руб при этом операционная рентабельность сократилась с 21 0 до 17 8 Отчетный период ознаменовался существенным скачком процентных расходов на фоне увеличения кредитного портфеля и удорожания стоимости его обслуживания Проценты к получению выросли почти в три раза до 900 млн руб Обращает на себя внимание внушительный размер положительных курсовых разниц по валютной части кредитов составивший свыше 15 0 млрд руб В итоге Нижнекамскнефтехим зафиксировал чистую прибыль в размере 21 8 млрд руб 7 7 По линии балансовых показателей отметим сохраняющуюся на высоком уровне дебиторскую задолженность 65 1 млрд руб а также продолжающееся увеличение объема основных средств достигших 392 6 млрд руб Балансовая цена акции на конец отчетного квартала составила 152 6 руб По итогам вышедшей отчетности мы не стали вносить в модель компании серьезных изменений В настоящий момент привилегированные акции компании торгующиеся исходя из P BV 2025 около 0 5 продолжают входить в число наших приоритетов ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ блогофорум nknc

Совкомфлот FLOT Итоги 1 п г 2025 г третий к ряду убыточный квартал Компания Совкомфлот опубликовала обобщенную консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п г 2025 г В отчетном периоде выручка компании сократилась на 39 4 до 618 0 млн при этом выручка на основе тайм чартерного эквивалента доходы от любого чартерного договора и оказания морских услуг за вычетом рейсовых расходов и комиссий относящихся к выполнению чартера составила 501 6 млн 39 7 Столь сильное снижение доходов было вызвано новым раундом введенных против компании санкционных ограничений приведших к простою части судов Напомним что Минфин США в январе текущего года объявил о санкциях в отношении 69 судов Совкомфлота включая 54 танкера для перевозки нефти и нефтепродуктов и 4 для перевозки сжиженного природного газа А в феврале власти Евросоюза включили в 16 й пакет санкций против России ООО СКФ Арктика дочерняя компания Совкомфлота Операционные расходы подскочили более чем в два с половиной раза во многом вследствие обесценения основных средств в размере 358 2 млн В результате на операционном уровне компания отразила убыток в размере 346 4 млн против прибыли годом ранее Чистые финансовые расходы составили 57 7 млн Они включают в себя процентные расходы в размере 34 5 млн на фоне стабильной долговой нагрузки составившей 1 3 млрд процентные доходы в размере 72 7 млн а также отрицательные курсовые разницы в размере 96 0 млн В результате чистый убыток компании составил 435 1 млн По итогам вышедшей отчетности мы понизили прогноз по чистой прибыли на текущий год отразив существенное падение доходов флота Прогнозы на последующие годы не претерпели серьезных изменений В результате потенциальная доходность акций Совкомфлота несколько сократилась На данный момент акции Совкомфлота торгуются с P BV 2025 около 0 4 и пока продолжают находиться в составе наших диверсифицированных портфелей акций второго эшелона ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ блогофорум flot

МТС Банк MBNK Итоги 1 п г 2025 г ставка на ОФЗ ПАО МТС Банк опубликовал консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п г 2025 г Процентные доходы банка увеличились на 48 4 до 62 6 млрд руб на фоне удорожания стоимости выданных ссуд а также эффекта от приобретения портфеля ОФЗ объемом 156 млрд руб принесшего доход свыше 7 млрд руб во 2 кв 2025 г Процентные расходы при этом увеличились вдвое до 42 6 млрд руб на фоне роста объема и существенного увеличения стоимости привлечения клиентских средств В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде сократились на 7 1 составив 19 3 млрд руб Показатель чистой процентной маржи сократился на 3 1 п п и составил 5 9 Чистые комиссионные доходы сократились на 40 3 до 7 8 млрд руб на фоне снижения доходов от агентских вознаграждений за продажи страховых продуктов Отметим отрицательный результат банка от операций с финансовыми инструментами в размере 2 5 млрд руб в связи с отрицательной валютной переоценкой на фоне укрепления рубля В отчетном периоде МТС Банк на 19 2 снизил объемы начисленных резервов которые составили 12 5 млрд руб на фоне снижения стоимости риска на 1 7 п п до 6 0 По заявлению банка такая динамика стала возможной благодаря улучшению качества выдаваемых кредитов и сокращению кредитуемых сегментов Операционные расходы банка снизились на 16 1 до 10 3 млрд руб за счет сокращения расходов на оплату труда расходов на мобильную связь и профессиональные услуги При этом отношение операционных расходов к операционным доходам увеличилось на 4 5 п п и составило 37 6 В итоге чистая прибыль МТС Банка сократилась на 55 4 составив 3 5 млрд руб на фоне рентабельности собственного капитала 6 2 По линии балансовых показателей отметим снижение кредитного портфеля с начала года до 414 3 млрд руб 4 7 почти 90 которого приходится на розничный сектор Нецелевое потребительское кредитование снизилось на 5 9 с начала года составив 170 1 млрд руб после вычета резервов Портфель кредитных карт с начала года вырос на 1 9 до 86 7 млрд руб Портфель кредитов юридическим лицам вырос на 0 6 до 49 6 млрд руб Привлеченные клиентские средств увеличились до 450 2 млрд руб 25 2 В результате соотношение кредитного портфеля к средствам клиентом составило 92 0 Собственный капитал компании с начала года увеличился на 0 5 до 113 0 млрд руб За вычетом субординированных облигаций капитал банка составляет 93 5 млрд руб Напомним что утвержденная в прошлом году трехлетняя стратегия развития предусматривает увеличение чистой прибыли в 2 2 5 раза за период 2024 27 гг а также поддержание ROE на уровне 20 25 с потенциалом дальнейшего роста до 30 Отметим также что в апреле текущего года Советом директоров банка была одобрена допэмиссия в объеме 6 9 млн шт акций В результате банк привлек 4 0 млрд руб в свой капитал разместив 41 84 от ее объема по цене 1380 5 руб По словам руководства банка привлеченные средства позволят компании наращивать высокорентабельный кредитный портфель а также рассматривать реализацию потенциальных сделок M A с недооцененными активами По итогам вышедшей отчетности мы повысили прогноз прибыли текущего года на фоне роста процентных доходов В последующие годы прибыль была несколько понижена на фоне увеличения уровня резервирования Помимо этого мы уточнили параметры прошедшей допэмиссии В результате потенциальная доходность акций банка несколько снизилась В настоящий момент акции МТС Банка торгуются исходя из P BV 2025 в районе 0 5 и P E около 4 7 и входят в число наших приоритетов в финансовом секторе ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ блогофорум mbnk

Сбербанк России SBER Итоги 1 п г 2025 г снижение уровня расходов компенсирует рост резервирования Сбербанк раскрыл консолидированную финансовую отчетность по МСФО за 1 п г 2025 г Процентные доходы банка увеличились на 47 9 до 4 8 трлн руб на фоне удорожания стоимости выданных ссуд Процентные расходы увеличились на 72 4 до 3 1 трлн руб на фоне роста объема и стоимости привлечения клиентских средств В итоге чистые процентные доходы в отчетном периоде выросли на 18 5 составив 1 7 трлн руб Показатель чистой процентной маржи вырос на 0 2 п п составив 6 1 Чистые комиссионные доходы выросли на 1 2 до 398 2 млрд руб преимущественно на фоне роста доходов от операций с банковскими картами В отчетном периоде Сбербанк существенно увеличил объемы начисленных резервов которые составили 364 8 млрд руб на фоне выросшей стоимости риска до 1 5 Значительное влияние на динамику данного показателя оказало создание резервов в розничном кредитовании Операционные расходы банка увеличились на 15 6 до 555 0 млрд руб на фоне роста инфляции и расходов на персонал При этом отношение операционных расходов к операционным доходам сократилось на 1 3 п п и составило 27 7 В итоге чистая прибыль Сбербанка выросла на 5 2 составив 858 6 млрд руб По линии балансовых показателей отметим увеличение кредитного портфеля на 0 5 с начала года до 46 1 трлн руб при этом рост корпоративного кредитного портфеля составил 0 7 а розничный портфель остался на прежнем уровне По видам кредитов наибольшим ростом отметилось проектное кредитование юридических лиц 6 4 с начала года а также кредитные карты физическим лицам 4 2 максимальное снижение произошло по потребительскому кредитованию 14 3 а также коммерческому кредитованию 5 1 Доля неработающих кредитов возросла до уровня 4 5 Отношение созданных резервов под обесценение кредитного портфеля к объему неработающих кредитов составило 115 7 сократившись на 9 4 п п Коэффициент достаточности базового капитала 1 го уровня и общего капитала вырос на 30 и 50 базисных пунктов соответственно на фоне заработанной чистой прибыли а также изменения оценки активов взвешенных с учетом риска По итогам вышедшей отчетности мы несколько подняли прогноз по прибыли текущего года на фоне более низкого уровня затрат банка частично нивелирован снижением чистых комиссионных доходов и ростом уровня резервирования В итоге потенциальная доходность акций Сбербанка незначительно подросла В настоящее время обыкновенные акции Сбербанка торгуются с P BV 2025 около 0 9 и P E 2025 около 4 0 и продолжают оставаться одной из наших базовых бумаг в секторе ликвидных акций ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ блогофорум sber

X5 Retail Group N V X5 Итоги 1 п г 2025 г давление на маржинальность на фоне продолжающейся экспансии Компания X5 Retail Group представила финансовую отчетность за 1 п г 2025 года В отчетном периоде количество магазинов увеличилось на 11 1 до 28 301 точки Основной рост пришелся на магазины Пятерочка 935 шт с начала года и жесткие дискаунтеры Чижик 330 шт с начала года Общая торговая площадь выросла на 8 9 и достигла 11 48 млн м2 Динамика сопоставимых продажи l f l показала снижение на 0 7 п п до 14 2 при сохранении роста сопоставимого трафика на уровне прошлого отчетного периода 2 9 и снижении l f l среднего чека на 0 6 п п до 11 0 Несмотря на стагнацию по группе отметим формат дискаунтеров Чижик l f l показатель которого ускорился на 4 0 п п до 39 9 Это стало возможным благодаря ценовой привлекательности сети и ее активной экспансии В результате совокупная выручка группы возросла на 21 2 до 2 2 трлн руб Пятёрочка показала рост на 18 0 до 1 7 трлн руб Перекрёсток на 9 9 до 263 4 млрд руб Чижик почти в два раза до 193 8 млрд руб Выручка на 1 м2 в свою очередь выросла на 11 3 как результат роста операционной эффективности магазинов Валовая прибыль компании возросла на 18 3 до 533 7 млрд руб при этом валовая рентабельность снизилась на 0 6 п п до 23 8 главным образом из за роста товарных потерь связанных с расширением ассортимента готовой еды и увеличения рекламных промо акций Стоит сказать что снижение рентабельности компании напрямую коррелирует с увеличением доли формата Чижик для которого характерна низкая маржинальность Коммерческие и общехозяйственные расходы увеличились на 21 9 до 423 0 млрд руб при этом их доля в выручке выросла на 0 2 п п до 19 3 Как итог операционная прибыль увеличилась на 0 9 и составила 112 3 млрд руб Чистые финансовые расходы возросли на 53 9 и достигли 81 8 млрд руб вслед за увеличением долга и ростом кредитных ставок В итоге чистая прибыль компании составила 42 4 млрд руб снизившись на 21 0 По итогам отчетности мы пересмотрели прогноз ключевых финансовых показателей группы в сторону понижения учитывая замедление роста среднего чека давление на рентабельность и рост общехозяйственных расходов В результате потенциальная доходность акций снизилась В настоящий момент акции X5 торгуются исходя из P E 2025 около 11 и пока не входят в число наших приоритетов ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ блогофорум x5

Распадская RASP Итоги 1 п г 2025 г прибыль под давлением низких цен на уголь Распадская представила отчетность по МСФО и выборочные операционные показатели за 1 п г 2025 г Общая выручка компании снизилась на 30 0 составив 699 млн а на операционном уровне компания показала убыток в размере 258 млн Снижение выручки было вызвано экспортными ограничениями на фоне роста санкционного давления а также значительным падением цен на угольную продукцию Средняя расчетная цена на продукцию компании по итогам отчетного периода составила 109 за тонну 22 4 Общая добыча рядового угля сократилась на 10 1 до 8 9 млн т Общие продажи угольной продукции при этом снизились на 9 9 до 6 4 млн т на фоне трудностей со сбытом в металлургической отрасли По линии затрат отметим сохранение денежной себестоимости тонны концентрата на уровне 65 несмотря на снижение объемов добычи укрепление обменного курса рубля а также влияния инфляционных факторов При этом коммерческие расходы компании сократились на 10 до 278 млн Помимо этого отметим снижение бумажного убытка от обесценения активов в которых неблагоприятные ожидания прогнозируемых затрат и цен реализации привели к изменениям в планах добычи со 194 млн до 16 млн Среди прочих моментов отметим увеличение отрицательных курсовых разниц 15 млн против 8 млн годом ранее связанных с переоценкой финансовых активов денежных средств выданных займов дебиторской задолженности В итоге чистый убыток компании составил 199 млн против прибыли увеличившись вдвое По итогам вышедшей отчетности мы снизили наши ожидания по ключевым финансовым показателям на текущий и последующие годы что связано с пересмотром прогнозной линейки цен на уголь и более медленным ростом объемов добычи и продаж угольной продукции В результате потенциальная доходность акций компании несколько сократилась На данный момент акции Распадской торгуются с P BV 2025 около 1 0 и продолжают входить в состав наших портфелей акций ИЗМЕНЕНИЕ КЛЮЧЕВЫХ ПРОГНОЗНЫХ ПОКАЗАТЕЛЕЙ блогофорум rasp